¿Qué destino tendrá el Bitcoin en Wall Street?

Introducción: La encriptación en la corriente de capital

En julio de 2025, cuando la noticia de que las acciones de Circle se dispararon un 23% en una sola jornada en Nasdaq dominó las redes, Ant Group anunció que incorporaría USDC a su sistema de pagos transfronterizos, reavivando el mercado… La frontera entre el capital tradicional y el mundo de la encriptación se está disolviendo a una velocidad visible a simple vista. Aprovechando esta oportunidad, Jinse Finance organizó un espacio el 10 de julio de 2025 titulado “¿Todavía depende el mercado alcista de contar historias? La regulación, las instituciones y los gigantes están causando disturbios.”

En este espacio, hemos invitado a varios invitados importantes que han estado prestando atención a los cambios en la estructura de la industria durante mucho tiempo para discutir juntos.

Ellos son:

• Yang Ge Gary, inversionista incubador de CICADA Finance, fundador de Xinghan Capital, fundador de Eureka Capital, @gary_yangge
• Chloe, responsable de HTXRESEARCH, @ChloeTalk1
• AngelaTong，CMODFGandJsquare，@AngelaT0731
• DC mayor que C analista de datos en la cadena macro, @DL_W59

“La entrada de Wall Street es una prueba evidente de los datos”, señaló Angela, inversora temprana de Circle, en este Space, “la proporción de posiciones institucionales ha aumentado del menos del 1% en 2020 al 15% actual, y la proporción de volumen de transacciones de ballenas ha saltado del 35% al 58% en tres años.” El juicio del inversor Gary es aún más agudo: “Esto es una pacificación temporal; las finanzas tradicionales están incorporando la encriptación con KYC y regulación de cumplimiento, pero el objetivo final de la descentralización no desaparecerá.”

Esta discusión de dos horas reveló la ruptura y el renacimiento de la encriptación en medio de la locura del capital.

Primera parte: ¿Bitcoin todavía pertenece a la gente común? ¿El espíritu de la descentralización está siendo diluido?

Angela: Los inversores minoristas aún pueden participar, pero el poder de decisión se trasladará a las instituciones

“Creo que los pequeños inversionistas todavía pueden mantener BTC de manera continua, solo que el margen de aumento no será tan grande como antes. Con la aprobación del ETF, las instituciones realmente han entrado, trayendo una parte de compras estables, y han convertido a BTC en verdadero oro digital. Pero también significa que, en el futuro, el poder de decisión sobre la tendencia de precios estará más en manos de las instituciones, la volatilidad puede no ser tan intensa como antes, pero es más probable que aparezca un mercado alcista prolongado.”

Ella añadió: “No se trata de una ‘rendición’ total, ni de una ‘amnistía’ completa, es un cambio de rol.”

Gary: Esta es una pacificación temporal, la primera curva está a punto de terminar

Gary divide el desarrollo de Bitcoin en dos fases.

“La primera etapa es la era en la que los evangelizadores del espíritu del bitcoin florecen por todas partes. Tanto Satoshi Nakamoto como los primeros geeks son practicantes del anti-establishment, anti-financiero y anti-centralización. Pero ahora, estamos entrando en la segunda curva, una nueva etapa dominada por la gestión de activos y la lógica institucional.”

Él enfatizó: “La estructura actual del volumen de transacciones ha pasado de los minoristas a las instituciones, y luego a las grandes instituciones, que incluso podrían llegar a los niveles de reservas nacionales y soberanía gubernamental. Circle, BlackRock, estos participantes ya no son especuladores, son representantes formales del capital global.”

“Por eso digo que es una pacificación temporal. No es que el bitcoin haya perdido su valor, sino que necesitamos redefinir su lógica de valor.”

DC mayor que C: el camino estilo oro podría estar replicándose, los minoristas aún pueden aprovechar el mercado alcista

Dale desde la perspectiva de políticas macroeconómicas y datos en cadena señala:

“En 2004, después de que se lanzó el ETF de oro al contado, el oro tardó alrededor de diez años en pasar de 2 billones de dólares a 13 billones de dólares, multiplicándose por 6. El ETF es una herramienta importante para la entrada de activos y la formación de capital incremental a largo plazo.”

“¿Es posible que el futuro del bitcoin también tenga un largo mercado alcista? Creo que es posible. Las instituciones sin duda ocuparán un mayor peso, pero los inversores minoristas todavía pueden aprovechar los dividendos a través de una disposición temprana.”

Él añadió: “Hay que aceptar una realidad, el bitcoin ya se ha convertido en una parte integral de las finanzas tradicionales. La época de obtener rendimientos excesivos a través de rumores o la especulación de la comunidad está llegando a su fin.”

Segunda parte: la conexión entre criptomonedas y acciones y la ruta real de la emisión dual

El tema se centra en los recientes casos de “emisión de monedas + emisión de acciones” que han surgido en lugares como Hong Kong y Estados Unidos. El presentador señala la cotización en bolsa de Circle a través de una fusión, la propuesta de Base de considerar la emisión de monedas, y el impulso del precio de las acciones de MicroStrategy mediante la “compra de monedas”, guiando la discusión: ¿se está convirtiendo la conexión entre monedas y acciones en una nueva tendencia?

Chloe: Proyectos como Base ya están explorando una doble vía

“De hecho, ya en 2021, Coinbase había considerado emitir acciones al mismo tiempo que lanzaba un token, pero el entorno regulatorio era demasiado tenso en ese momento y no se pudo llevar a cabo.”

“Ahora ves, Base ha dejado claro que podría emitir su propio Token, Worldcoin es uno de los ejemplos más típicos. Incluyendo que recientemente Arkham también está considerando la salida a bolsa y la emisión de monedas de manera paralela.”

“Desde exchanges, Layer2 hasta proyectos de IA, los casos de operación de doble vía son cada vez más comunes. Los proyectos futuros no solo deben considerar a los usuarios en la cadena, sino también a los accionistas.”

Ella señaló: “En el futuro, muchas empresas obtendrán financiamiento conforme a las regulaciones a través de una oferta pública inicial tradicional, y luego emitirán monedas para establecer consenso en la comunidad, y viceversa.”

Angela: Copiar el camino de MicroStrategy, las personas comunes deben tener cuidado con los riesgos

Angela complementa desde la perspectiva del control de riesgos y la estructura financiera:

“La lógica de MicroStrategy es que tiene un flujo de efectivo estable, posee BTC y otros activos encriptación, y al mismo tiempo los accionistas están dispuestos a comprar sus acciones a un precio superior al de BTC. Estos tres puntos son imprescindibles.”

“Pero este modelo no es algo que cualquiera pueda replicar. Una vez que un proyecto utiliza una moneda con menor capitalización de mercado para impulsar el precio de las acciones, la volatilidad amplificará enormemente el riesgo, especialmente para los inversores minoristas sin capacidad de discernimiento.”

Ella advirtió: “No podemos generalizar la lógica de que ‘comprar una empresa es igual a comprar un Token’. Eso es un resultado específico bajo el juego de la regulación y el capital, y no una respuesta estándar.”

Gary: Hay dos caminos para la vinculación entre criptomonedas y acciones, la securitización y la tokenización no son lo mismo

“En realidad, lo que se llama la conexión entre monedas y acciones tiene dos caminos. El primero es securitizar las compañías que poseen activos encriptación, permitiendo que el precio de las acciones refleje el BTC u otros tokens; el segundo es que las instituciones conviertan las acciones en tokens.”

“Estas dos rutas, en términos de regulación, son dos lógicas diferentes: la primera debe cumplir con las reglas del mercado de capitales, mientras que la segunda se basa más en la lógica de los valores en cadena (SecurityToken).”

“En la actualidad, lo que realmente está avanzando es el mercado B2B, donde es más fácil alcanzar un consenso entre las instituciones. El mercado B2C aún enfrenta una barrera educativa.”

Parte Tres: La Competencia entre Estables en China y EE. UU. y la Expansión Global

Space entra en el medio tiempo, el presentador lanza un tema de vanguardia: la salida a bolsa de Circle mediante un SPAC, la entrada de JD/Ali en las stablecoins, la Ley Genius, y el nuevo ecosistema de stablecoins en América Latina y África. Las stablecoins ya no son un problema técnico, sino una cabeza de puente en la competencia financiera global.

Chloe: HTX lanza varias monedas estables, participando en la competencia de monetización global

“Actualmente hemos lanzado varios productos de monedas estables como USD1, EUR1, HKD1, y hemos establecido colaboraciones con múltiples plataformas de intercambio, billeteras y compañías de pago.”

“Especialmente en América Latina y África, hemos implementado muchos planes de promoción sin tarifas para fomentar el uso de criptomonedas en pagos reales y escenarios de liquidación transfronteriza.”

Ella señaló: “El proyecto de ley de genios es una ley muy inteligente. No se trata de restringir la regulación, sino de subcontratar el derecho a emitir monedas estables en dólares a terceros conformes, ampliando la red de afiliados del sistema del dólar.”

“Esta es una nueva forma de globalización del dólar, externalizando la ‘fabricación de moneda’ y permitiendo que más personas ayuden a expandirlo.”

Gary: El uso de la moneda estable del renminbi debe considerarse por etapas

Gary desde una perspectiva de fondo chino analiza:

“Actualmente, el yuan renminbi onshore estable se utiliza más como una herramienta de contabilidad, y los riesgos políticos y los límites de cumplimiento aún no tienen definiciones claras.”

“Pero el mercado offshore puede probar gradualmente, por ejemplo, en el sudeste asiático y los Emiratos Árabes Unidos, para experimentar con escenarios de liquidación transfronteriza.”

“Desde la evolución de la moneda, las stablecoins deben pasar por tres etapas: ‘contabilidad → aceptación → moneda’. Muchos de nuestros proyectos todavía están en la primera etapa.”

Él añadió: “No te apresures a tener éxito, las monedas estables son un negocio más lento que DeFi.”

Parte Cuatro: El Dominio de Wall Street y el Próximo Paso del Mercado de encriptación

¿Con el dominio de ETFs por parte de gigantes de Wall Street como BlackRock, ha dominado Wall Street ya el ritmo del mercado de BTC? ¿Cómo evolucionarán las futuras políticas y flujos de capital?

DC es mayor que C: los fondos aún están en juego, pero la dirección es clara

“La liquidez aún no se ha desbordado completamente, todavía se encuentran en una fase de observar y avanzar.”

“Las últimas rondas de rebote, en realidad no están completamente impulsadas por los ETF, sino que son transacciones rítmicas en torno a las expectativas de reducción de tasas de interés, las políticas favorables al BTC y los variables macroeconómicos.”

“Pero la tendencia es muy clara: el capital tradicional está buscando certeza, y el ETF es el punto de partida de esta tendencia y no el final.”

Parte cinco: La ambición de las stablecoins de HTX

Chloe reveló: "Lanzamos stablecoins como USD1, el núcleo es capturar el mercado de dólares offshore. Ya se ha logrado:

El primer exchange en el mundo que soporta recargas de USDC en la cadena TRX.

La posesión de licencias de stablecoin europeas impulsa el comercio de stablecoins en euros

Implementación de una política de cero comisiones en América Latina/África (del 6 de mayo al 31 de diciembre, operaciones de BTC/USD1 sin comisiones)

No se trata de competencia en la pista, sino de reconstruir la frontera de los pagos.

Conclusión: De predicador a gestor de activos, el mercado de encriptación avanza hacia la era de la hipérbola

“Esta noche discutimos si Wall Street ha ‘domado’ BTC, la lógica subyacente de la correlación entre criptomonedas y acciones, la diversificación de los caminos de las stablecoins entre China y EE. UU., así como el ritmo de cómo el capital tradicional está reconfigurando el mercado de encriptación… Se puede ver que la encriptación está dejando atrás la era de los primeros evangelizadores y entrando en una segunda curva dominada por instituciones, leyes, stablecoins y ETFs.”

¿Y esta segunda curva cambiará por completo el punto de origen del espíritu descentralizado? ¿Convertirá a Bitcoin y a la encriptación en otro “producto financiero”? Estas siguen siendo preguntas sin respuesta.

Como dijo Gary: “Nuestra generación puede que no sea la realizadora del ideal de Satoshi Nakamoto, sino más bien impulsora del proceso de institucionalización de la encriptación de activos.”

El futuro de los encriptación de activos está relacionado tanto con la filosofía como con el capital y el sistema. Quizás en la brecha entre el capital y los ideales se encuentre el suelo para una nueva ronda de Alpha.

Enlace de reproducción en vivo:

Nota: Este artículo se basa en la discusión en vivo de los invitados y no constituye un consejo de inversión. El mercado conlleva riesgos, las decisiones deben tomarse con precaución.