#加密市场行情震荡 إشارة صعودية مزدوجة من فان إيك على البيتكوين: تدفق الأموال يتحول إلى سالب، وانخفاض قوة الحوسبة
قالت فان إيك إن البيتكوين يظهر اتجاهًا صعوديًا أكثر قوة، حيث يشير معدل التمويل السلبي العميق وانخفاض قوة الحوسبة المت集中 (المرتبط تاريخيًا بتوقعات عائد قوية) إلى أن مزاج السوق حذر، وليس استسلامًا. تظهر أحدث البيانات على السلسلة والمنتجات المشتقة أن السوق يتبنى نمطًا بنّاءً، وأشار فان إيك إلى أن معدل التمويل السلبي وانخفاض تركيز معدل الهاش، مع تراجع التقلبات، والمراكز الحذرة.
وأشارت الشركة في تقريرها الأخير إلى أنه مع تهدئة التوترات بين الولايات المتحدة وإيران، انخفض التقلب المحقق من حوالي 56% إلى 41%، وانخفض متوسط معدل التمويل لمدة 7 أيام إلى حوالي -1.8%، وهو أدنى مستوى منذ عام 2023، وأيضًا في أدنى 10% منذ نهاية عام 2020.
منذ عام 2020، كان متوسط العائد خلال 30 يومًا في فترات التمويل السلبية للبيتكوين 11.5%، بينما كان متوسط العائد في جميع الفترات 4.5%، مع معدل نجاح العوائد الإيجابية بنسبة تصل إلى 77%. عندما يكون معدل التمويل السنوي أقل من -5%، يصل العائد المتوسط خلال 30 يومًا إلى 19.4%، ويصل العائد خلال 180 يومًا إلى 70%، مما يجعل التمويل السلبي إشارة شراء عكسية تتكرر. وأشار تقرير فان إيك أيضًا إلى أنه منذ عام 2020، من بين 50 فترة عائد لمدة 180 يومًا، بدأت 19 فترة عندما كان التمويل سلبيًا، على الرغم من أن هذه الفترات تمثل حوالي 13.6% فقط من العينة.
انخفاض معدل هاش البيتكوين
في مجال التعدين، انخفض متوسط معدل الهاش لمدة 30 يومًا إلى المركز السادس عشر من حيث النسبة المئوية خلال 30 يومًا، والتاسع خلال 90 يومًا، كما انخفضت صعوبة التعدين إلى المركز الخامس والسادس خلال هذه الفترات الزمنية.
منذ ديسمبر 2025، شهدت قوة الحوسبة للبيتكوين ثلاث حالات انخفاض مستمر، وهي الأكثر كثافة منذ حظر الصين للتعدين في 2021، حيث انخفضت مؤخرًا بنسبة حوالي 6.7%، وانتهت في 15 أبريل 2026. من بين سبع حالات انخفاض تاريخية مكتملة، ارتفعت أسعار البيتكوين بعد 90 يومًا في ست حالات، بمتوسط زيادة 37.7%، ومتوسط زيادة بعد 180 يومًا هو 63.1%.
تعكس أنشطة المنتجات المشتقة والمعاملات على السلسلة مزاج السوق الحذر، وليس استسلامًا أعمى. نسبة علاوة خيارات البيع إلى حجم التداول الفوري تتجاوز ستة أضعاف مستوى أبريل 2024، وانخفاض حجم العرض النشط خلال 180 يومًا إلى 28.4% يشير إلى أن الحائزين في حالة سبات.
المجموعة من الحائزين على المدى الطويل، خاصة من يحتفظون لمدة 7-10 سنوات وأكثر من 10 سنوات، وصلت استهلاكهم إلى المركزين الخامس والثامن والخمسين خلال الأربعة أعوام الماضية، لكن فان إيك أكد أن هذا التغير لا يمثل دائمًا بيعًا كاملًا.
بشكل عام، خلصت الشركة إلى أن نقص السيولة وضغط قوة الحوسبة يشكلان مستقبلًا قويًا لارتفاع البيتكوين.
كتب المحللون: "انخفاض معدل التعدين ومعدل التمويل السلبي مرتبطان بتوقعات عائد قوية للبيتكوين. لذلك، نحن نؤمن بشكل متزايد بالبيتكوين."
قالت فان إيك إن البيتكوين يظهر اتجاهًا صعوديًا أكثر قوة، حيث يشير معدل التمويل السلبي العميق وانخفاض قوة الحوسبة المت集中 (المرتبط تاريخيًا بتوقعات عائد قوية) إلى أن مزاج السوق حذر، وليس استسلامًا. تظهر أحدث البيانات على السلسلة والمنتجات المشتقة أن السوق يتبنى نمطًا بنّاءً، وأشار فان إيك إلى أن معدل التمويل السلبي وانخفاض تركيز معدل الهاش، مع تراجع التقلبات، والمراكز الحذرة.
وأشارت الشركة في تقريرها الأخير إلى أنه مع تهدئة التوترات بين الولايات المتحدة وإيران، انخفض التقلب المحقق من حوالي 56% إلى 41%، وانخفض متوسط معدل التمويل لمدة 7 أيام إلى حوالي -1.8%، وهو أدنى مستوى منذ عام 2023، وأيضًا في أدنى 10% منذ نهاية عام 2020.
منذ عام 2020، كان متوسط العائد خلال 30 يومًا في فترات التمويل السلبية للبيتكوين 11.5%، بينما كان متوسط العائد في جميع الفترات 4.5%، مع معدل نجاح العوائد الإيجابية بنسبة تصل إلى 77%. عندما يكون معدل التمويل السنوي أقل من -5%، يصل العائد المتوسط خلال 30 يومًا إلى 19.4%، ويصل العائد خلال 180 يومًا إلى 70%، مما يجعل التمويل السلبي إشارة شراء عكسية تتكرر. وأشار تقرير فان إيك أيضًا إلى أنه منذ عام 2020، من بين 50 فترة عائد لمدة 180 يومًا، بدأت 19 فترة عندما كان التمويل سلبيًا، على الرغم من أن هذه الفترات تمثل حوالي 13.6% فقط من العينة.
انخفاض معدل هاش البيتكوين
في مجال التعدين، انخفض متوسط معدل الهاش لمدة 30 يومًا إلى المركز السادس عشر من حيث النسبة المئوية خلال 30 يومًا، والتاسع خلال 90 يومًا، كما انخفضت صعوبة التعدين إلى المركز الخامس والسادس خلال هذه الفترات الزمنية.
منذ ديسمبر 2025، شهدت قوة الحوسبة للبيتكوين ثلاث حالات انخفاض مستمر، وهي الأكثر كثافة منذ حظر الصين للتعدين في 2021، حيث انخفضت مؤخرًا بنسبة حوالي 6.7%، وانتهت في 15 أبريل 2026. من بين سبع حالات انخفاض تاريخية مكتملة، ارتفعت أسعار البيتكوين بعد 90 يومًا في ست حالات، بمتوسط زيادة 37.7%، ومتوسط زيادة بعد 180 يومًا هو 63.1%.
تعكس أنشطة المنتجات المشتقة والمعاملات على السلسلة مزاج السوق الحذر، وليس استسلامًا أعمى. نسبة علاوة خيارات البيع إلى حجم التداول الفوري تتجاوز ستة أضعاف مستوى أبريل 2024، وانخفاض حجم العرض النشط خلال 180 يومًا إلى 28.4% يشير إلى أن الحائزين في حالة سبات.
المجموعة من الحائزين على المدى الطويل، خاصة من يحتفظون لمدة 7-10 سنوات وأكثر من 10 سنوات، وصلت استهلاكهم إلى المركزين الخامس والثامن والخمسين خلال الأربعة أعوام الماضية، لكن فان إيك أكد أن هذا التغير لا يمثل دائمًا بيعًا كاملًا.
بشكل عام، خلصت الشركة إلى أن نقص السيولة وضغط قوة الحوسبة يشكلان مستقبلًا قويًا لارتفاع البيتكوين.
كتب المحللون: "انخفاض معدل التعدين ومعدل التمويل السلبي مرتبطان بتوقعات عائد قوية للبيتكوين. لذلك، نحن نؤمن بشكل متزايد بالبيتكوين."
