PerpNightshift

ببساطة: إما أن تقامر بكل شيء، أو تعتمد استراتيجية الشبكات (Grid) وDCA. كل ذلك يعتمد على ما إذا كنت تريد أن تنام نومًا هادئًا. أنا حارس أمن ليلي، اعتدت على السهر والدوام، وأحيانًا تأتيني رغبة بالاندفاع، لكن عندما تكون أحجام المراكز أكبر بقليل—أصاب بالأرق. والخسارة تزيد الأمر سوءًا، ولا يعود النوم ممكنًا. الشبكات قد تكون أبطأ، لكنها تفيدك لأنها أقل توترًا، ويمكنك الاستفادة من الموجات حتى في حال تذبذب السوق. مؤخرًا، صار محبّو “حصد العوائد” متنافسين بشكل محموم لدرجة أنهم يلتزمون مثل وقت الدوام؛ نظام النقاط جعل الناس يختلط عليهم الأمر ويضيع تركيزهم. أما استراتيجية الشبكات—فهي على الأقل لا تتطلب منك

بعد ما نمت بما يكفي خلال النهار، قمت وبدأت أراقب الشاشة، ثم أعدت النظر في جولة أخرى من تصميمات أمان الجسور عبر السلاسل. بصراحة، في كل مرة أستخدم الجسر لتحويل الأموال، يمر في ذهني سؤال واحد: هذه المعاملة يجب أن أثق بأي طرف بالضبط؟
حاليًا، ما أراه من الجسور ينحصر في ثلاث طبقات منطقية. أولًا هي طبقة نقل الرسائل؛ باختصار، من المسؤول عن إيصال رسالة على سلسلة A تقول: “لقد حوّلت 100 USDT” إلى سلسلة B. وقد يكون ذلك عبر عقد المرسلين (المرحلين)، أو عبر عملاء خفاف (اللايت) للتحقق. ثانيًا طبقة المُصدِّقين؛ إذ يجب عليهم ضمان ألا تكون الرسالة قد تم العبث بها، فآلية التواقيع لهذا التجمع وآلية العتبة (الحد ال

قضيت ليلة كاملة أراقب معدل التمويل، ثم عندما هدأت أذهني فتحت ووجدت كثيرين يسألون: هل يجب أن تفهم مُنشئي الكتل وعمليات الـ bundle وغيرها؟
بصراحة، صغار المتداولين لا يحتاجون إلى معرفة عميقة جدًا. يكفي أن تعرف ما معنى الـ bundle، وغالبًا أكثر ما يلزم أن تعرف أن الآخرين قد يتمكنون من إدراج معاملتك ضمن حزمة/سلسلة—هذا كل ما في الأمر. بمعنى آخر: أثناء تفاعلك على السلسلة، قد يتم “قراءة” معاملتك بواسطة مُرتّب/مُوزّع الترتيب أو روبوتات MEV، فيسبقونك أو يدرجون أنفسهم في الطابور، فتزيد نسبة الانزلاق (slippage). إن عرفت هذا الخطر، وضبطت الانزلاق بشكل صحيح، وتجنبت استراتيجيات تداول علنية شديدة السذاجة—فإن

تابع إنفاق الخزانة في هذا الشأن؛ لا يمكن أن نكتفي بالنظر إلى عدد التقارير الأسبوعية التي نشرها أو عدد المرات التي عقد فيها اجتماعات. أحيانًا تكون الأرقام جميلة، مثل TVL أو عدد المستخدمين الذي يرتفع بسرعة، لكن عند فحص السلسلة على السلسلة، نجد أن الخزانة تنقل مبالغ كبيرة إلى صُناع السوق أو تقوم بتسويق فكّ رهانات معقّد المظهر. هذا يشير إلى أن القائمين على المشروع ربما لا يملكون ثقة كافية بأنفسهم، وأنهم يحافظون على الواجهة عبر ضخ المال.
أنا أميل إلى الثقة بالبيانات أكثر، لكن بشرط أن نراجع تلك «غير المرئية»، مثل وتيرة مساهمات المطورين في الكود، ومدى مشاركة التصويت في مقترحات الحوكمة. حدسي أيضًا موج

هيا، سَهِرتُ عدة أيام وأنا أحدّق في معدل التمويل حتى كدت أعمي من كثرة التركيز. مؤخرًا لاحظتُ أن كل يوم تقريبًا هناك من يسأل في المجموعة عن كلمات مثل منشئي البلوكات وbundle، وكأن الجميع يخشى تفويت “سلاحٍ سري” ما.
بنفسـي فكّرت فيها قليلًا: إذا كنتُ أتداول على المدى القصير، فمعرفة معنى bundle تكفي، إذ إنه مجرد حيلة يقوم بها عمال المناجم لتجميع المعاملات؛ تساعدك على اقتحام الصف أو تفادي “الاحتجاز”. أما المتداولون الأفراد فلا داعي للغوص في تلك الاستراتيجيات المعقدة المتعلقة بـMEV؛ في النهاية لن تتمكن من منافسة تلك الآلات الاحترافية. المهم أن تعرف أن هذه الأمور موجودة فحسب، وأن تتجنبها.
الآن المشاعر

刚 راقبت معدل التمويل، ورأيت الكثيرين هناك قلقين بشأن فك الرهونات وتقويمات فك التوكنات. بصراحة، شيء مثل الضغط البيعي لا فائدة من التحديق فيه؛ فالأمر الذي يجب أن يأتي سيأتي على أي حال. بدل ذلك، دعنا نعتني بما يمكنك التحكم فيه—مثل أمان المحفظة.
حجم أصولي الحالي ليس كبيرًا جدًا وليس صغيرًا جدًا. إن تركتها في البورصة سأظل لا أستطيع النوم، لكن شراء محفظة أجهزة أيضًا أشعر أنه نوع من المبالغة. لاحقًا فكرت في الأمر، فهناك فقط عدد قليل من العناوين التي أستخدمها عادةً. التوقيع متعدد الأطراف يتطلب تعقيدًا زائدًا، واسترداد الحساب عبر الأصدقاء ليس ضروريًا بالنسبة لي. لذلك قررت في النهاية أن يكون لدي محفظة ب

لنتكلم عن سؤال كنت أفكر فيه كثيرًا مؤخرًا: إلى أي مدى يمكن الوثوق بـ“تصوير العناوين” من الأساس؟
قبل فترة، تعاملت مع قائمة/صفقة رُسمت بعناية كبيرة بناءً على عنوان، لكنها بمجرد ما دخلت تعرضت للالتفاف (الاستدراج)، ولما خرجت بخسارة وراقبت الأمر جيدًا، وجدت أن وراء ذلك العنوان كانت هناك كلها حسابات صغيرة للتلاعب والتحكيم (أربيتراج)، وأن الأموال تُدوَّر ذهابًا وإيابًا بشكل متكرر. بصراحة، كانت مجرد أداة لعمل “للإنتاجية على نطاق واسع” بدلًا من أن تكون جهة حقيقية. أنت تنظر إلى سجل المعاملات فتراه جميلًا، لكن في الحقيقة كل ذلك مجرد مبالغة.
خلال الآونة الأخيرة، رأيت الكثيرين على شبكات الاختبار يقومون بحم

صديق لي أرسل رسالة يقول إنه رأى أوامر الإغلاق (التصفية) عند أحد مواقع L1 لدرجة أن الطوابير تكاد تمتد حتى عند الباب وما زالت لم تتحرك، وهو ما يثير القلق حقًا. أنا شخصيًا عندما أراقب معدل التمويل، أخاف من هذا النوع تحديدًا: تفصل عن خط التصفية ثلاث خطوات فقط، ومع ذلك لا يريد إيقاف الخسارة، فيستمر في الصبر حتى الانفجار والـتصفية القسرية. ببساطة، خط الخطر ليس لكي تنظر إليه ثم تلتقط صورة للتوثيق—سواء كنت تراقب بيانات السلسلة على السلسلة (on-chain) أو معدلات استخدام مجمعات الإقراض، عندما يحين وقت الانسحاب انسحب، ولا تفكر: «سأتحمل قليلاً ثم سترتد». وضعت لنفسي قواعد واضحة: إذا كان معدل التمويل غير طبيع

في الليل أتتبع معدل التمويل لدرجة أني دوخت، ثم أرجع إلى المحفظة فأرى أن الأصول عبر عدة سلاسل مثل ETH وSOL وARB وOP مبعثرة كأنها تُنقل مثل النمل؛ وكل مرة أحتاج فيها إلى إعادة ضبط التوزيع أضطر لقلب الأمور نصف يوم، حقًا مزعج. مؤخرًا سمعت أيضًا أن أدوات بيانات الشبكة على الإنترنت قد تكون متأخرة، وأن الوسوم (اللايبلز) يمكن تغييرها سرًا، وأن الاعتماد عليها لمطاردة “السخونة” قد يجعل المرء يقع بسهولة في فخاخ. على أي حال، صارت لدي عادة: قبل فتح أي صفقة، أنقل العملات المستقرة المتاحة في المحفظة إلى عنوان تجميعي واحد، وأترك عادةً فقط رسومًا للمعاملات على السلسلة الرئيسية، حتى لا تشتتني الأصول المجزأة. أم

في الليلة الماضية ظللت أراقب تمويل الفائدة حتى الثالثة فجراً، بين صراخهم عن انعكاس أم دفع فقاعة، لدرجة أن رأسي كاد ينفجر.
وبخصوص مُنشئ البلوك و”الـ bundle“ هذه الأمور، أرى أن المتداولين الأفراد لا داعي للتعمق في التفاصيل التقنية؛ يكفي أن يعرفوا أنها تساعدك على الانطلاق في وقت مبكر وأن تقلل الانزلاق. وبما أن معدلات التمويل تكون متطرفة حالياً، فأنا غالباً أتابع تدفقات الـ bundle وتغيرات الفائدة، لأحكم مسبقاً إن كانت المشاعر وصلت إلى قمتها. أما كيفية تركيبها، فدعك منها؛ فليس المطلوب كتابة بحث.
عندما يسخن السوق يسهل أن نتهور، وأنا أيضاً أتوتر، لكن الانضباط هو الانضباط. يكفيني هذا، سأتوجه لأراجع جد

هذه الفقرة عن الـNFT بالفعل باردة بعض الشيء؛ فقدان سعر الأرضية جعلني لا أملك الجرأة على النظر كثيراً، والإتاوات أيضاً كادت تنفد. ويدور سرد المجتمع ويعيد تدوير الحديث بين عدد محدود من المشاريع القديمة التي تواصل “تسخين” نفس القصة. بصراحة، في الآونة الأخيرة كنت أراقب معدل التمويل حتى الفجر، وأحياناً ألقي نظرة على أوامر شراء الـNFT، لكن السيولة ضعيفة بشكل يثير الدهشة؛ حتى إنني أضع سعراً قريباً من سعر الأرضية، لا يأتي مشترٍ طوال نصف يوم. النقاشات حول العملات الخصوصية والخلط صاخبة للغاية، لكن هذا لا يعني شيئاً بالنسبة لسيولة الـNFT. على أي حال، أنا لا أتعامل مع تلك التلاعبات. أما الآن، فبالنسبة لمش

تمهل قليلاً، حقًا تمهل قليلاً. مؤخرًا كنت أتابع حوض منصات ألعاب الويب3، وشعرت بالكثير من الإحساس—فالتضخم والإنتاج يتنافسان في المنافسة، فهناك مشاريع جديدة تأتي بعائد سنوي قد يصل إلى عشرات المرات، ومع ذلك بعد أيام قليلة فقط ينهار الحوض. وبصراحة، المسألة هي أن “طباعة النقود” تجري بسرعة كبيرة، بينما لا يستطيع الاستهلاك مواكبتها. أيضًا نظام “الأمان المشترك” عند إعادة التسييل يشبه ذلك؛ فالتعقيد الذي يشبه لعبة الدمى المتداخلة جعلني أشعر بالدوار، لكن التأخر خطوة في التوقيت يساعدني أن أرى بوضوح من يتظاهر بالسلامة وهو عارٍ. أنا شخصيًا—بعد أن قضيت ساعات طويلة في نوبات العمل أراقب السوق—صار لديّ نفس عملي

刚 راقبت موجة مواعيد التمويل، الليلة الواجهة ما زالت هادئة نسبيًا، لكن رأسي ظل يدور حول موضوع MEV. بصراحة، مسألة حق ترتيب المعاملات على السلسلة لا سبيل لي فيها كمتعامل صغير—التجار الكبار يدفعون “مبالغ إضافية” فتتقدّم معاملاتِهم، ومعاملةُ أنا أرتّبها لساعات، وحتى الانزلاق السعري يُؤكَل قبل ما توصل. إذا كان الحديث عن “العدالة” فالأمر في الحقيقة سخيف إلى حد ما. على كل حال، أنا أوقف الخسارة بسرعة، فقررت ألا أدخل في منافسة حسابات اليد والسرعة تلك. لكن خلال هذين اليومين لاحظت مسار RWA ينقل عوائد سندات الخزانة الأمريكية إلى السلسلة؛ المنتجات الاستثمارية التي توزع عائدًا على السلسلة تبدو في الواقع مثير

لقد راقبت طوال الليل رسوم التمويل، وفجأة خطر ببالي أن أُعيد ضمان نفس الشيء.
ببساطة: تضع ETH في Lido لتحصل على 3%، ثم تعيد الضمان على EigenLayer لتحصل على عوائد إعادة الضمان أيضًا؛ يبدو الأمر وكأنك تراكم نقاطًا. لكن مفهوم “الأمان المشترك” بصراحة أراه ضعيفًا نوعًا ما. أمان الأصول التي تضمنها يعتمد على أضعف حلقة في سلسلة البروتوكولات بأكملها؛ إذا حدث خلل في AVS، فقد يتضرر رأس مالك معها. خصوصًا مع وجود جداول فكّ القفل المختلفة معلّقة الآن في كل مكان، فإن قلق ضغط البيع كافٍ ليجعلك تتعذب بما يكفي، ثم زيادة إعادة الضمان تعني رفع العائد… لكن أيضًا رفع المخاطر.
أنا بطبعي أعمل كثيرًا في الصفقات قصيرة ال

刚盯完资金费率，跟夜班保安下班一样困。现在链上AI Agent越来越多，什么 تلقائي لصنع السوق، تلقائي للتحكيم الآلي، وحتى تلقائي للتصويت على الحوكمة، يبدو الأمر مريحاً للغاية. لكن بصراحة، إن سلّمتها كل شيء لتتعامل معه بالكامل، فالأمر لا يطمئنني إطلاقاً. مثلاً في جانب صفقات السلسلة، يوجد الانزلاق السعري، والسباق المبكر، وأدوات احتجاز MEV؛ يكفي أن تخطئ في ضبط معلمة واحدة صغيرة، حتى إن الروبوت قد يخلق لك فوضى من نوع خاص. شاهدت استراتيجية آلية: عندما يتغير السوق ولو لمحة، تشتري مباشرة عند أعلى نقطة، ثم يتم تفعيل أمر وقف الخسارة، لتصبح الخسارة أسوأ من التداول اليدوي. لذلك برأيي، لا يمكن لـAI Agent أن تكون إلا مساعداً؛ وفي اللحظات الحا

يبدو أنكم تحدثتم مطولًا تحت الماء، واليوم تلقيت أنا أيضًا درسًا على حسابي.
في الليلة الماضية، صفقة واحدة: عند تنفيذ أمر الشراء لم يصل السعر إلى النقطة المطلوبة. كنت أفكر في إدخال الصفقة يدويًا فورًا، لكن ما إن ضغطت في تلك اللحظة حتى جعلني الانزلاق السعري أرتبك تمامًا. حدّ الخسارة الذي كنت قد خططت له لم يُصب حتى، وكانت الخسارة أكبر بكثير مما توقعت. وبصراحة، بعد المراجعة لاحقًا: المشكلة كانت عمق السوق غير كافٍ. عندما يكون عمق العقود “سيئًا” ويُبتلع فيه طلب كبير، يقفز السعر مباشرة، وأنا من جهتي لم أكن قد استوعبت بعد حتى تم تفعيل حد الخسارة. باختصار: في المرة القادمة قبل وضع أي أمر، عليّ أن أراجع

刚 رأيت في المجموعة جدالًا جديدًا حول الحدود التنظيمية لخصوصية العملات والمُزج، وكلا الجانبين لديه حججه، لكن بصراحة، أنا من أتابع فرق التمويل أثناء العمل الليلي، والأهم عندي هو: متى تُحسب المعاملة فعليًا على أنها “تمت” على أرض الواقع. توفر البيانات، والترتيب، والنهائية—هذه المصطلحات تبدو مُخيفة، لكن في النهاية توجد خيط واحد فقط: هل تعاملاتك المعلّقة تُقرّها السلسلة فعلًا؟ وكم تحتاج لتأكيدها. عندما تكون النهائية أسرع، أتمكن من الخروج بوقف خسارة في الوقت المناسب وأتحرك بسلاسة؛ وإلا، إن كنت أظل أراقب تغيرات فرق التمويل بينما السلسلة لا تعطي نتيجة لفترة طويلة، تنهار نفسيتي مباشرة. على أي حال، لا تن

刚اً راجعت أسعار أرضيات NFT فوجدت أنها انخفضت بشكل حاسم، لكن السيولة ما زالت على حالها—فلوضعتُ ما أردت بيعه وانتظرت أسبوعاً، أنا فقط من يقف على الحراسة. تغيّر تعديل الإتاوات مراراً وتكراراً، بل إن سرد المجتمع صار بارداً كأنه إعادة مراجعة لسوق هابطة. والآن لم يبق سوى حاملي الرصيد يهلّلون لبعضهم بعضاً: "لا تقلقوا". بصراحة، راودتني رغبة في حذف المحفظة بنقرة واحدة، كي لا أرى فيهدأ قلبي.
لكن عندما نظرت مرة أخرى إلى تقويم فكّ القفل، وجدت أكواماً من الرموز التي ما زالت بانتظار فكّها. وفي قسم التمويل أيضاً عليّ أن أظل متابِعاً لمعدّل التمويل، فآخِر الأمر، لم أتحرك—لم أفعل شيئاً. على أي حال، لا يمكنني أ

سَهِرتُ ليلةً أخرى، أراقب تمويل العقود والتمويل الدَّفعي حتى بدأت الجفون تتصارع. بصراحة، لا أثق برسائل المجموعات ولا بالـKOLs الآن؛ فكلما زادت المنشورات العاجلة وبدأت الضجة، يسخن عقلي، وترتجف يدي أيضًا، وأخاف أن أفوّت شيئًا.
في الفترة الأخيرة عندما صار معدل التمويل شديدًا إلى حدّ التطرف، ضجّت المجموعة من أولها لآخرها؛ بعضهم يصرخ أن هناك انعكاسًا، وآخرون يقولون تابعوا عصر الفقاعات. أنا على أي حال لا أفهم هذا، ولا أعرف لمن أصدق. تقول لي: هؤلاء الكبار الذين يتصدرون المشهد، العملات التي يروّجون لها هل أخذوها هم أنفسهم؟ وهل اشتروها ثم احتفظوا بها مدةً طويلة؟ من يعلم. على كل حال، لقد تلقيت ضربة من ق

توقفوا عن فكرة “وقف الخسارة”. هذه مثل تمامًا موضوع الانفصال. كلما طال أكثر، زادت الآلام، وسيخسر المرء رأس مالًا أكثر أيضًا. كنت سابقًا دائمًا أقول: “فقط انتظر قليلًا، ربما أستعيد التعادل”. لكن ماذا كانت النتيجة؟ الفوائد كانت تتراكم أكثر فأكثر، وحالة نفسي انهارت مباشرة. إن الإقرار بالخسارة مبكرًا يوفر بدل الضمان وتكاليف الفائدة، ويجعل القلب أكثر اطمئنانًا.
خلال الأيام الأخيرة، رأيت كثيرًا من “التعدين عبر وسائل التواصل” و”توكنات المعجبين”. بصراحة: هل هذا ادعاء جديد آخر من نوع “الانتباه هو بمثابة تعدين”؟ على أي حال، أرى أن حتى لو كان الانتباه يولّد حماسًا مرتفعًا، فلا توجد أرباح تدعمه؛ وفي النهاي