نوعان من الأموال المؤسسية نظروا إلى البيتكوين نفسه وفعلوا أشياء معاكسة

بين 15 مايو و3 يونيو، سجلت صناديق البيتكوين الأمريكية الفورية سلسلة تدفقات خارجة لمدة 13 يومًا.
غادر حوالي 4.4 مليار دولار السوق.
في 3 يونيو وحده:
> IBIT: -$342M
> FBTC: -$54M
> كل صندوق رئيسي آخر: ثابت إلى حد كبير
كتب العنوان نفسه.
كانت المؤسسات تبيع البيتكوين.
باستثناء مجموعة أخرى من المؤسسات كانت تفعل العكس.
خلال نفس الفترة تقريبًا، الشركات العامة بقيادة Strategy و Strive أضافت 4,508 بيتكوين، بقيمة تقريبية 288 مليون دولار.
نفس الأصل.
نفس السوق.
سلوك معاكِس.
الخطأ هو اعتبار التدفقات كلاهما إشارة واحدة.
ليسا كذلك.
تدفقات الصناديق تتعلق بالمخصصين.
مشتريات الخزانة تقيس الميزانيات العمومية.
مجموعة واحدة تدير:
> أوزان المحافظ
> ميزانيات المخاطر
> احتياجات السيولة
والأخرى تتخذ قرارات تخصيص رأس مال طويل الأمد.
العملات المشفرة تواصل التساؤل عما إذا كانت الأموال المؤسسية متفائلة أو متشائمة.
هذه هي المشكلة الخاطئة.
الأموال المؤسسية ليست شيئًا واحدًا.
مشتري الخزانة وحامل صندوق ETF يمكن أن ينظر إلى نفس الرسم البياني ويصل إلى استنتاجات مختلفة تمامًا لأنه يحل مشكلات مختلفة تمامًا.
ما هو مثير للاهتمام هو ما حدث بعد ذلك.
في 12 يونيو، عادت التدفقات الصافية الداخلة، مع دخول حوالي 85.9 مليون دولار إلى صناديق البيتكوين الفورية.
الانحراف الذي بدا دراميًا قبل أسبوع بدأ يتقلص تقريبًا على الفور.
وهذا هو بالضبط الهدف.
فهم معظم الناس أن التدفقات الخارجة من الصناديق كانت تغييرًا في قناعة المؤسسات.
لكنها كانت على الأرجح تغييرًا في مواقف المؤسسات.
مشترو الخزانة اعتبروا الانخفاض فرصة.
مخصصو الصناديق اعتبروه إعادة توازن.
الادعاء بأن كلاهما "مشاعر المؤسسات" يختزل إشارتين مختلفتين جوهريًا إلى رقم مضلل واحد.