Kingbest

لوحة ترتيب العملات المستقرة تتغير.
> القيمة السوقية: $307B → $291B
> يونيو: -7.7 مليار دولار، أكبر تراجع شهري منذ 2022
> حجم التسوية المعدل: 1.79 تريليون دولار، مستوى قياسي
> +63% شهرياً و+125% سنوياً
هذه الأرقام تبدو متناقضة فقط إذا كنت تقيس العملات المستقرة بالطريقة التي كنا نقيسها خلال دورة التداول.
في ذلك الوقت، كانت وتيرة النمو تعني وجود سيولة أكبر على السلسلة بين الصفقات.
أما الآن، فالشيء نفسه من الدولار يُعاد تدويره بوتيرة أكبر عبر المدفوعات والتسوية وحركة رأس المال.
سيولة أصغر تعالج قيمة أكبر هي مرحلة مختلفة من السوق.
السؤال الأفضل ليس عدد العملات المستقرة الموجودة.
بل كم من النشاط الا

أحد أوضح الإشارات هذا الربع ليس ما الذي تحرّك.
بل ما الذي لم يتحرّك.
لم يستيقظ بيتكوين الخامد تقريبًا في الربع الثاني.
وبالمقارنة مع 2024 و2025، انخفض مقدار بيتكوين التي ظلت طويلة التداول ثم عادت إلى التداول بشكل حاد، ليصل إلى أدنى مستوى له منذ الربع الثالث من 2022.
وهذا يغيّر طريقة تفكيري في السوق الحالية.
> لا يبدو أن كبار المالكين القدامى يتعجلون للتوزيع.
> تبدو القناعة طويلة الأجل ما تزال قائمة.
> الطلب الجديد يمتصّ المعروض دون دفع العملات الخامدة إلى العودة إلى التداول.
غالبًا ما تصبح الأسواق هشّة عندما يبدأ المالكين القدامى في البيع مع ارتفاع الأسعار.
لكن هذا ليس هو المشهد الذي تصفه هذه

لا تزال كل معاملات التمويل اللامركزي DeFi يدوية. يتعامل المستخدمون مع عمليات الربط عبر الجسور وتكاليف الغاز وخطوات التنفيذ خطوة بخطوة.
@Stripchain يريد تغيير ذلك.
إنه يبني حاسوبًا موحدًا. بدلًا من التفاعل مباشرةً مع العقود، يعبّر المستخدمون فقط عمّا يريدون إنجازه. ثم يحدد النظام كيفية تنفيذ ذلك.
شبكة الاختبار العامة تعمل الآن ومفتوحة للجميع. إنها أول تحقق حقيقي لهندسة Strip، والتي تتضمن StripIO ومُتحققين يمكّنون من إنشاء StripAccounts.
على شبكة الاختبار يمكنك:
• إنشاء حسابات والتفاعل مع شبكة الاختبار
• سكّ ونقل الأصول الاصطناعية
• اختبار إجراءات وتدفقات عبر السلاسل
إذا أصبح تصميم الاستخدام الق

ثلاثة بروتوكولات تقع تحت الملصق نفسه.
تتوسع في أسواق مختلفة تماماً.
الأرقام:
> @Aave: 10.3 مليار دولار قروض نشطة
> @Morpho: 4.1 مليار دولار قروض نشطة
> @maplefinance: 1.3 مليار دولار قروض نشطة
عند النظر فقط إلى دفاتر القروض، يبدو Aave مسيطراً.
لكن النظر إلى ما تحت السطح يغيّر المقارنة.
ينمو Aave مع دخول مزيد من الضمانات إلى السلسلة.
وينمو Morpho مع مرور مزيد من رأس المال عبر بنية الإقراض الخاصة به.
ويَنمو Maple مع تبنّي المقترضين المؤسسيين لائتمان قائم على السلسلة.
عوامل النمو هذه لا تتنافس مع بعضها بعضاً.
بل هي مرتبطة بأسواق مختلفة.
تعكس الرسوم السنوية لـ Morpho البالغة 234.3 مليون دولار إلى

يُظهر السوق واحدًا من أقدم أنماط العملات المشفرة.
تتعقّد الصورة الاقتصادية الكلية.
يتوقع الجميع أن يغادر رأس المال.
لكن بدلًا من ذلك، يتكدّس في بيتكوين.
ارتفاع هيمنة BTC ليس دائمًا إشارة سلبية.
أحيانًا لا يعني ذلك سوى أن السوق يختار أقوى قاعدة لرأس المال قبل أن يعود إلى تحمّل المخاطر مرة أخرى.

بدأ عمال مناجم بيتكوين بإيقاف تشغيل الآلات.
ليس لأنهم يتوقعون انخفاض بيتكوين.
بل لأن اقتصاديات التشغيل لم تعد تبرر إبقاء كل جهازٍ قيد العمل.
وهذا عامل مهم يجب مراقبته.
تبدأ ربحية عمال المناجم في التشدد.
وHashprice يوضح لك السبب.
…
α/ الضغط ليس آتياً من السعر.
بل آتٍ من الربحية.
اعتباراً من منتصف يوليو، تبلغ قيمة hashprice 32.14 دولاراً لكل PH/s في اليوم.
وبالنسبة لعدد متزايد من مشغلي التعدين، فهذا يعادل نقطة تعادل فعلياً.
عندما يقترب الدخل لكل وحدة من تكلفة التشغيل، لا يبيع عمال المناجم بيتكوين فوراً. إنهم يعقلون القدرة.
يتم إيقاف تشغيل الأجهزة الأقدم.
تصبح المنشآت الأعلى تكلفة غير مجدية اقتصا

لا يتعلق قول Hayes إن الخصوصية هي أكثر صفقة غير متناظرة في مجال العملات المشفرة بالخصوصية حقًا.
إنه يتعلق بالطلب.
هناك تدفقان منفصلان يهبطان على القطاع نفسه.
> توسع أوسع في السيولة. نفس الطرح الكلي (macro bid) الذي يرفع الأصول عالية المخاطر.
> ارتفاع الطلب على السرية المالية مع انتقال المزيد من رأس المال إلى السلسلة (onchain).
يُعد هذا ترتيبًا أقوى من الاعتماد على محفز واحد فقط.
لكن لا ترتكب الخطأ الذي ترتكبه كل الأسواق أثناء دورات التدوير (rotations).
الطلب على قطاع ما ليس طلبًا على مشروع ما.
تمنحك النسخة التجريبية (beta) الحركة الأولى.
والتنفيذ يحدد من الذي سيحافظ عليها.
تُعد Zama واحدة من أ

جاء تضخم مؤشر أسعار المستهلكين لشهر يونيو أهدأ، لكن هذا ما دفعه فعلياً:
1. انخفضت أسعار الطاقة بنسبة 5.7% على أساس شهري.
2. تراجعت أسعار البنزين بنحو 10%، وهو ما ساهم إلى حد كبير في الانخفاض.
3. ظل مؤشر التضخم الأساسي (استبعاداً للغذاء والطاقة) دون تغيير تقريباً.
خفّف ذلك قراءة التضخم الرئيسية.
لم يتحرك اتجاه التضخم الكامن إلا بشكل طفيف.
لهذا انتقل السوق بسرعة من الاحتفال بأرقام CPI إلى مراقبة النفط. إذا انعكست الطاقة، سينعكس جزء كبير من قصة تباطؤ التضخم.

لقد فازت العملات المستقرة بالفعل.
الجميع يراقب مخططات الأسعار.
لكن معظم الناس لا يفعلون.
إنهم يهتمون بأمر واحد:
هل يمكنني إنفاق أموالي؟
ولهذا قد تصبح بطاقات الدفع المشفّرة من بين أكبر المنتجات الاستهلاكية في عالم العملات المشفّرة.
يمثل USDT وUSDC بالفعل مئات المليارات من الدولارات في التداول.
ليست التحديات في إنشاء عملة مستقرة أخرى.
بل في جعل العملات التي يمتلكها الناس بالفعل قابلة للاستخدام في حياتهم اليومية.
بدأ القادة الأوائل بالفعل في الظهور:
> @RedotPay : +210 مليون دولار في الإعادات الشهرية
> @KASTxyz : +135 مليون دولار
> @ether_fi : بطاقة +53 مليون دولار
تشير هذه الأرقام إلى أن الطلب لي

45%.
هذا هو مقدار تحرك البيتكوين الأسبوعي الذي باتت تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة الفورية تشرحه الآن.
عندما تُنشئ صناديق الاستثمار المتداولة وتسترد الأسهم، يقوم المشاركون المفوضون بشراء $BTC أو بيعها في السوق الفورية، ما يحوّل تدفقات الصندوق إلى ضغط شراء وبيع مباشر.
لم يعد البيتكوين مدفوعاً بالمشاعر وحدها بعد الآن.
تزايدت حصة اكتشاف سعره، وأصبح جزء متنامٍ من هذه العملية يمر عبر تدفقات رأس المال المؤسسي.

ارتفع سعر البيتكوين 5% هذا الأسبوع.
عبر عناوين إيران.
عبر ضجيج الاقتصاد الكلي.
عبر كل شيء.
إليك ما الذي يدفعه فعليًا، مرتّبًا حسب مدى ثقتنا بكل تفسير.
…
1. الأوضح: تعمل شركات الذكاء الاصطناعي والرقائق.
ارتفعت Micron بنسبة 4.5%. وارتفع SanDisk بنسبة 7.6%.
عندما يرتفع أكثر القطاعات سخونةً، ينفتح تقبّل المخاطر على نطاق واسع، ويُرجّح أن يحذو البيتكوين حذوه.
هذا هو التفسير الأكثر مباشرة والأكثر قابلية للتتبّع لحركة الأسبوع.
2. الأكثر سلوكية: لا أحد باع فعليًا خبر إيران.
العناوين الجيوسياسية ضربت الأسواق.
الأسواق نظرت إليها.
الأسواق قررت ألا تبالي.
هذا ليس تحليلًا. هذا ما

لم أكن أولي اهتمامًا كبيرًا لـ $RVV في البداية، لذا ألقيت نظرة فاحصة على ما يحرك النشاط الأخير بالفعل.
الأمر يرجع إلى شيء واحد تفتقر إليه معظم المشاريع. ضغط حقيقي على العرض مرتبط بالإيرادات.
عمليات إعادة الشراء نشطة بالفعل. ممولة مباشرة من الإيرادات مع تتبع علني للمحافظ وانكماش مرئي في العرض قيد التنفيذ.
هذا يغير الهيكل.
بدلاً من الاعتماد على مشترين جدد للحفاظ على السعر، يتم إعادة تدوير القيمة مرة أخرى إلى الرمز بينما يتقلص العرض بالتوازي.
معظم المتداولين لا يزالون يتموضعون حول ما تحرك بالفعل.
$RVV يبني ضغطًا قبل أن يتحول الانتباه.