عندما تبدأ أكبر الشركات من حيث السيولة في العالم ببيع الأسهم لجمع رأس مال، يجب على المستثمرين الانتباه.

- أعلنت جوجل للتو عن خطط لإصدار أسهم بقيمة 8.4 مليار دولار، وهو أول جولة تمويل لها منذ ما يقرب من 20 عامًا.
عند النظر إلى تاريخ السوق الأمريكية من عام 1929 حتى الآن، فإن الفترات التي تبدأ فيها الشركات الكبرى في إصدار أسهم إضافية لتمويل دورات الاستثمار (دورات رأس المال الفائقة) غالبًا ما تحدث بالقرب من ذروة السوق.
• 1929: دورة الكهرباء → انخفض مؤشر S&P 500 لاحقًا بشكل حاد.
• 1972: طفرة رأس المال لمجموعة Nifty Fifty → دخل السوق في سوق هابطة.
• 2000: طفرة رأس المال في قطاع الاتصالات والألياف → انهيار الدوت كوم.
• 2008: دورة الطاقة الفائقة → الأزمة المالية العالمية.
من الجدير بالذكر أن شركة ألفابت تمتلك حاليًا أكثر من 100 مليار دولار نقدًا.
إذا كانت شركة ذات ميزانية قوية مثل جوجل تختار إصدار أسهم بدلاً من استخدام احتياطياتها النقدية الضخمة، فهذا يشير إلى أن احتياجات رأس المال لسباق الذكاء الاصطناعي قد تكون أكبر بكثير مما يقدره السوق حاليًا.
عندما تبدأ الشركات في بيع الأسهم، غالبًا ما تكون على دراية بقيمة مؤسستها بشكل أفضل من أي شخص آخر.
- هذا لا يعني بالضرورة أن السوق سينهار على الفور.
لكنها غالبًا إشارة إلى أننا ندخل المراحل النهائية لدورة مفرطة في الحماسة، حيث تبدأ توقعات النمو في التمويل من قبل تخفيف حصة المساهمين بدلاً من التدفق النقدي الداخلي.