#SpaceX认购规模超2500亿美元

أعلنت شركة سبيس إكس عن سعر الطرح العام الأولي المستهدف بقيمة 135 دولارًا للسهم، والذي يتوافق مع تقييم يقارب 1.75 تريليون دولار، وأفادت رويترز أن الطلب تجاوز 250 مليار دولار (أي ما يعادل 3.3-4 أضعاف التمويل المخطط له البالغ 75 مليار دولار).

السؤال الحقيقي هو ما إذا كان هذا الطلب سيتحول إلى سعر نهائي أعلى.

تقييمي لسعر الطرح النهائي:

هناك ثلاثة احتمالات ممكنة:

السيناريو سعر الطرح الاحتمالية (ذاتية)
السعر ثابت 135 دولارًا مرتفع
زيادة معتدلة 145-160 دولارًا متوسط
تسعير جريء 170 دولارًا وما فوق منخفض

كما أفادت رويترز أن سبيس إكس أخبرت البنوك بأنها متمسكة بسعر 135 دولارًا على الرغم من الطلب الهائل.

لذا، أعتقد أن النتيجة الأكثر احتمالًا هي:

السعر النهائي: 135-150 دولارًا للسهم

حتى لو كان الطلب مرتفعًا جدًا، قد يفضل إيلون ماسك:

* يوم تداول ناجح
* تغطية إعلامية إيجابية
* مشاركة قوية من المستثمرين الأفراد
* رضا المساهمين على المدى الطويل

بدلاً من استخراج كل دولار ممكن من الطرح العام نفسه.

إمكانات النمو بعد الإدراج

هنا، تختلف الآراء بشكل حاد.

سيناريو التفاؤل

تمتلك سبيس إكس العديد من الأعمال تحت سقف واحد:

* خدمات الإطلاق
* الإنترنت عبر الأقمار الصناعية ستارلينك
* الاتصالات المباشرة إلى الهاتف المحمول
* أهداف البنية التحتية للذكاء الاصطناعي المستقبلية
* أعمال محتملة متعلقة بالمريخ

يجادل بعض المحللين بأنه إذا استمر ستارلينك في التوسع عالميًا، فقد ترتفع الإيرادات من أقل من 20 مليار دولار اليوم إلى مئات المليارات بحلول عام 2030.

وفي سيناريو متفائل جدًا:

* قيمة الطرح: حوالي 1.75 تريليون دولار
* التقييم المستقبلي: 3-5 تريليون دولار

وهذا يترجم تقريبًا إلى:

* ارتفاع محتمل من 70% إلى 185% خلال بضع سنوات

أسوأ سيناريو

عند 1.75 تريليون دولار، تم تسعير جزء كبير من النجاح المستقبلي بالفعل.

تشمل المخاطر:

* تحديات تنفيذ صاروخ ستارشيب
* المنافسة من منافسين مثل مبادرات الأقمار الصناعية لأمازون
* قضايا تنظيمية
* تباطؤ نمو ستارلينك المتوقع
* ضعف السوق بشكل عام

هذه المخاوف يطرحها المحللون عند مناقشة السيناريو الأسوأ.

ما أتوقعه

إذا كان سعر الطرح 135 دولارًا:

* التداول في اليوم الأول: قد يصل إلى 160-220 دولار إذا استمر الطلب قويًا.

* مدى 12-24 شهرًا: يعتمد بشكل كبير على نمو ستارلينك ومعالم ستارشيب.

* على المدى الطويل (أكثر من 5 سنوات): قد تصبح سبيس إكس واحدة من أكثر الشركات قيمة في العالم، لكن مع تقييم أولي قدره 1.75 تريليون دولار، من المحتمل أن تكون الأرباح المستقبلية أصغر بكثير من العوائد التي تصل إلى 10 أضعاف أو 20 ضعفًا التي شهدناها في جولات التمويل الخاصة المبكرة.

تقديري التقريبي:

* النتيجة المحافظة: 120–180 دولارًا
* السيناريو الأساسي: 180–300 دولار
* السيناريو المتفائل: 300–500 دولار+

هذه نطاقات تقييم شخصية، وليست تقديرات أو نصائح استثمارية.

تحذير إضافي: التوقعات بالفعل مرتفعة جدًا لأن هذا الطرح العام كبير جدًا ويُناقش على نطاق واسع. تاريخيًا، عندما يصبح الطرح العام موضوعًا سائدًا في السوق، يمكن أن تكون التقلبات قصيرة الأمد بعد الإدراج كبيرة، حتى لو كانت الشركة قوية من الناحية الأساسية.