أسهم المفاهيم في الاتصالات الضوئية تتراجع بشكل حاد، هل تغيرت منطق استثمار البنية التحتية للذكاء الاصطناعي؟

قطاع الاتصالات الضوئية يتراجع جماعيًا، ومشاعر السوق تتراجع بسرعة

شهدت الشركات ذات الصلة بالبنية التحتية للذكاء الاصطناعي مؤخرًا تراجعًا واضحًا، حيث تراجعت أسعار أسهم العديد من شركات الاتصالات الضوئية، والوحدات الضوئية، وسلاسل التوريد عالية السرعة بشكل متزامن. بما في ذلك شركات Applied Optoelectronics، POET Technologies، كورنينج (Corning)، Coherent، Lumentum، وMarvell Technology، حيث سجلت جميعها انخفاضات ملحوظة، وتجاوزت خسائر بعض الأسهم أكثر من عشرة بالمئة في يوم واحد. هذا التصحيح لا يأتي نتيجة تدهور التقارير المالية للشركات، بل نتيجة لتغير التوقعات السوقية بشأن جدول تطوير البنية التحتية للذكاء الاصطناعي في المستقبل، مما أدى إلى إعادة تقييم المستثمرين لقيم الشركات ذات الصلة.

تقرير SemiAnalysis يثير إعادة تسعير السوق

(المصدر: SemiAnalysis_)

السبب الرئيسي لاضطرابات السوق هذه المرة هو تقرير أعدته مؤسسة البحث SemiAnalysis حول البنية التحتية لقدرات الحوسبة للذكاء الاصطناعي. وأشار التقرير إلى أن تقنية CPO (الضوئيات المجمعة معًا، Co-Packaged Optics)، التي كانت تتوقع السوق أن تدخل مرحلة الإنتاج الضخم بسرعة، قد تتأخر بشكل كبير عن التوقعات الأصلية.

كان يُعتقد عمومًا أن تقنية CPO قد تدخل مرحلة التسويق الواسع بحلول عام 2027، لكن الأبحاث الحديثة تشير إلى أن وقت الانتشار الكامل قد يتأخر حتى عام 2028 أو 2029. هذا الرأي صدم توقعات السوق لنمو صناعة الاتصالات الضوئية في السنوات القادمة، وأصبح سببًا رئيسيًا لبيع الأسهم المرتبطة بهذه الصناعة.

لماذا يُشكك في سرعة تطوير تقنية CPO؟

يُعتبر CPO أحد التقنيات المهمة لمراكز البيانات الذكية من الجيل التالي، ويهدف إلى إنشاء طرق نقل بيانات أكثر كفاءة بين شرائح التبادل والمكونات البصرية. ومع ذلك، يرى SemiAnalysis أن هناك ثلاث تحديات رئيسية لا تزال قائمة:

1. مشكلة معدل الإنتاجية لمشغلات الضوء، حيث إنه حتى في الظروف المثالية، يصعب تلبية الطلب على النطاق الواسع للتنفيذ.
2. تعقيد تقنية التجميع المشترك لوحدة المعالجة ASIC والمكونات البصرية، والذي يتجاوز التوقعات السوقية الأصلية، مما يزيد من صعوبة التكامل.
3. من ناحية الكفاءة من حيث التكلفة، لا تزال تقنية CPO غير قادرة على تقديم مزايا واضحة مقارنة بالوحدات الضوئية القابلة للفصل التقليدية، مما قد يدفع الشركات إلى تأجيل اعتمادها.

لذلك، بدأ السوق يعيد تقييم سرعة نمو الشركات ذات الصلة في السنوات القادمة.

قد تتغير اتجاهات استثمار البنية التحتية للذكاء الاصطناعي

بالإضافة إلى CPO، أشار التقرير أيضًا إلى أن بنية التوصيل المباشر ذات الجهد العالي 800 فولت، التي كانت محط اهتمام كبير، قد تتأخر في الاعتماد. ويعتقد أن الحل الأكثر نضجًا، وهو التوصيل المباشر بجهد 400 فولت، سيظل هو السائد في السنوات القادمة، بينما قد تحصل تقنيات بديلة مثل Near-Package Optics (NPO) على دعم أكبر من رأس المال بشكل مبكر، مما يعني أن استثمارات البنية التحتية للذكاء الاصطناعي لم تتوقف، بل قد تتغير مساراتها التقنية. بالنسبة للمستثمرين، فإن الأمر لا يقتصر على مراقبة نمو الصناعة فحسب، بل يتطلب فهم أي التقنيات ستصل إلى السوق أولاً.

تقدم منصة Huida الجديدة يثير اهتمام السوق

ذكر التقرير أيضًا أن جدول تسليم منصة Huida الجديدة Rubin Ultra وKyber قد يتأخر. نظرًا لأن أداء العديد من موردي الاتصالات الضوئية، والمبدلات، ومشغلات الضوء يعتمد بشكل كبير على هذه المنصات الجديدة، فإن أي تعديل في مواعيد التسليم قد يؤثر على وتيرة إيرادات سلاسل التوريد ذات الصلة. ومع ذلك، يعتقد معظم محللي السوق أن هذه التغييرات تعكس بشكل رئيسي تعديل جداول زمنية، وليس اختفاء الطلب على الذكاء الاصطناعي. من منظور طويل الأمد، لا تزال الحاجة إلى الذكاء الاصطناعي التوليدي، والوكلاء الذكيين، والتطبيقات الآلية، وبناء مراكز البيانات الكبرى في تزايد مستمر.

فرص الاستثمار في الذكاء الاصطناعي تتوسع من تقنية واحدة إلى سلسلة صناعية كاملة

على مدى العامين الماضيين، تدفقت أموال السوق بشكل كبير نحو صناعات الذكاء الاصطناعي، ومع نضوج الصناعة، بدأ منطق الاستثمار يتوسع من تقنية واحدة مشهورة إلى نظام بيئي كامل.

بالإضافة إلى صناعة الاتصالات الضوئية، بدأ المستثمرون يركزون أيضًا على:

• شركات تصميم شرائح الذكاء الاصطناعي
• مزودي خدمات السحابة
• شركات الذاكرة وأجهزة التخزين
• شركات التبديل الشبكي ومعدات مراكز البيانات
• شركات البنية التحتية للطاقة والكهرباء
• برمجيات وتطبيقات الذكاء الاصطناعي

هذا الاتجاه في توسيع سلاسل الصناعة يجعل فرص الاستثمار أكثر تنوعًا.

تداول أسهم Gate رسميًا، وخلق مدخل عالمي جديد للاستثمار التكنولوجي

مع استمرار النمو السريع لصناعة الذكاء الاصطناعي والتكنولوجيا، بدأ المزيد من مستخدمي الأصول الرقمية يبحثون عن طرق أسهل للاستثمار عبر الأسواق. مؤخرًا، أطلقت Gate رسميًا خدمة تداول الأسهم، مما يعزز الربط بين الأصول الرقمية والأسواق المالية العالمية. من خلال منصة Gate، يمكن للمستخدمين المشاركة مباشرة في استثمارات الأسهم وصناديق ETF باستخدام USDT، دون الحاجة إلى عمليات تحويل معقدة عبر الحدود أو فتح حسابات وساطة خارجية.

تدعم المنصة الآن أكثر من 10,000 سهم وصندوق ETF، وتشمل أسواق Nasdaq وNYSE وNYSE Arca وNYSE American وBATS وغيرها من الأسواق الرئيسية.

دعم تداول الأسهم الجزئية، لزيادة مرونة تخصيص الأموال

بالإضافة إلى تنوع الأصول الاستثمارية، تدعم منصة Gate تداول الأسهم الجزئية بدءًا من 0.01 سهم، مما يتيح للمستخدمين الذين يرغبون في الاستثمار في شركات التكنولوجيا ذات الأسعار المرتفعة، حتى مع رأس مال محدود، بناء مراكز تدريجيًا من خلال شراء أجزاء من الأسهم، مما يعزز كفاءة تخصيص المحافظ. كما أن تنويع الأصول عبر مختلف القطاعات يساعد على تقليل تأثير تقلبات صناعة واحدة على إجمالي الأصول.

الخلاصة

يعكس تراجع قطاع الاتصالات الضوئية أن الأمر لا يتعلق بانتهاء موجة الذكاء الاصطناعي، بل بأن السوق بدأ يعيد تقييم جداول التنفيذ وسرعة النمو الصناعي. من CPO وNPO إلى بنية مراكز البيانات المستقبلية، لا تزال البنية التحتية للذكاء الاصطناعي أحد أهم اتجاهات التكنولوجيا في السنوات القادمة، مع تحول فرص الاستثمار تدريجيًا من مفهوم واحد إلى استثمار في سلسلة صناعية كاملة. ومع إطلاق منصة تداول أسهم Gate رسميًا، يمكن للمستثمرين المشاركة مباشرة باستخدام USDT في أكثر من 10,000 سهم وصندوق ETF، وإدارة الأصول الرقمية وأسهم الشركات على منصة واحدة، مما يعزز القدرة على الاستفادة من الفرص طويلة الأمد التي تقدمها تطورات الذكاء الاصطناعي والتكنولوجيا والصناعات العالمية.