بعد توليه المنصب، ووش يضرب لأول مرة
ترامب يقول إن رفع الفائدة هو مجرد محاولة للقضاء على النجاح

المؤلف: لونغ يوي، وول ستريت جورنال

قبل أول اجتماع لمجلس الاحتياطي الفيدرالي برئاسة ووش في أجواء ترمب، ضغط علنًا على رئيس البنك المركزي الذي رشحه شخصيًا، مطالبًا بخفض الفائدة.

في مقابلة مع برنامج NBC "لقاء وسائل الإعلام" يوم الأحد، صرح بوضوح: "لا يوجد سبب لرفع الفائدة." قال، "لقد بنينا هذا البلد من خلال القيام بالأشياء بشكل جيد والحفاظ على أسعار فائدة منخفضة. رفع الفائدة هو محاولة لقتل النجاح. أنا لا أريد قتل النجاح. في الواقع، يجب أن نخفض الفائدة."

على السطح، أعطى ترمب مساحة لووش، لكن كلامه يحمل معاني خفية. قال: "كيفن رائع، وأتمنى أن يتصرف وفقًا لقراره الخاص." وأضاف، "لكن شعوري هو أنه عندما يتطور بلد بشكل جيد، لا ينبغي أن يرفع الفائدة على الفور لمعاقبته، بل يجب أن يُحفز."

في الشهر الماضي، تم تأكيد تعيين ووش رسميًا كرئيس لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، وسيترأس أول اجتماع للجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) في 16 و17 يونيو.

توقيت هذا التصريح من ترمب حساس جدًا. ففي الأسبوع الماضي، صدر تقرير توظيف قوي، أظهر أن سوق العمل الأمريكي استقر بعد اضطرابات عام 2025، وبدأ السوق يراهن بشكل متزايد — على أن الاحتياطي الفيدرالي قد يضطر لرفع الفائدة خلال العام لمواجهة ضغوط التضخم.

الضغوط التضخمية حقيقية، وهناك أصوات "نسرية" داخل الاحتياطي الفيدرالي

جذر ارتفاع التضخم هو الحرب في الشرق الأوسط. ففي بداية الحرب، أغلقت إيران مضيق هرمز، مما أدى إلى ارتفاع كبير في أسعار النفط، وقد انتشرت ضغوط ارتفاع الأسعار إلى الاقتصاد الأمريكي بأكمله. في أبريل، ارتفعت معدلات التضخم في الولايات المتحدة إلى 3.8%، وهو أعلى مستوى خلال ثلاث سنوات. وفقًا لتوقعات اقتصاديي بلومبرج، ستُعلن بيانات مايو هذا الأسبوع، ومن المتوقع أن ترتفع إلى 4.2% بشكل إضافي.

داخل الاحتياطي الفيدرالي، عبّر مسؤولون علنًا عن قلقهم. قالت رئيسة بنك كليفلاند وعضوة لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية، بيث هاماك، يوم الجمعة: "إذا استمرت الاتجاهات الحالية، فقد نضطر إلى اتخاذ إجراءات قريبًا." وأشارت إلى أن أحدث تقرير توظيف يُظهر أن سوق العمل "تقريبًا متوازن"، وأن "التضخم المرتفع هو المخاطر الأكبر."

موقف وزير الخزانة بيني برينسنت كان أكثر اعتدالًا، حيث قال إن من المعقول أن ينتظر الاحتياطي الفيدرالي حتى تتضح آثار الحرب على التضخم قبل اتخاذ مزيد من خفض الفائدة.

منطق ترمب: إذا كانت الاقتصاد جيدًا، فلا ينبغي معاقبته

في مواجهة هذا الوضع، كانت مواقف ترمب كالتالي: كلما كان الاقتصاد أفضل، كلما كان من غير المفترض رفع الفائدة.

"لقد أدينا عملنا بشكل جيد، لكن في كل مرة ننجح فيها، يريدون رفع الفائدة، وهذا غير عادل،" قال، "يجب أن يكون العكس هو الصحيح."

سبق لترمب أن طالب علنًا بخفض سعر الفائدة القياسي للاحتياطي الفيدرالي — الذي يتراوح حاليًا بين 3.5% و3.75% — بشكل كبير إلى 1% أو أقل. كما انتقد مرارًا وتكرارًا سلف ووش، جيروم باول، واصفًا إياه بـ"الأحمق" و"الغبي"، بسبب عدم خفض الفائدة بسرعة كافية.

بالنسبة لووش، أعطاه ترمب مساحة ظاهرية، لكن كلامه يحمل معاني خفية. قال: "كيفن رائع، وأتمنى أن يتصرف وفقًا لقراره الخاص. لا أريد أن أؤثر عليه كثيرًا،" في مقابلة مع NBC، "لكن شعوري هو أنه عندما يتطور بلد بشكل جيد، لا ينبغي أن يرفع الفائدة على الفور لمعاقبته، بل يجب أن يُحفز."

كان ووش قد أعرب سابقًا عن ميوله لتخفيض تكاليف الاقتراض، لكن بعد اندلاع الصراع في الشرق الأوسط وارتفاع التضخم، بدأ بعض أعضاء لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية يناقشون احتمالية رفع الفائدة.