#ShareYourUSStocksWinNvidia

شهدت الأسواق العالمية انحرافًا تاريخيًا في الفترة من 4 إلى 5 يونيو 2026، حيث قفز مؤشر داو جونز الصناعي إلى مستوى قياسي جديد، بينما عانت أسهم أشباه الموصلات من واحدة من أشد عمليات البيع إيلامًا في الذاكرة الحديثة. ارتفع داو، الذي يضم الأسهم ذات القيمة العالية، حوالي 900 نقطة ليحقق إغلاقًا قياسيًا، مدعومًا بقوة قطاعات الرعاية الصحية والمالية. قادت شركة UnitedHealth الارتفاع جنبًا إلى جنب مع أسماء البنوك الكبرى، بينما انتهت تسعة من أحد عشر قطاعًا في مؤشر S&P 500 باللون الأخضر.

خفضت قصة وقف إطلاق النار حول التوترات بين الولايات المتحدة وإيران أسعار النفط بنحو ثلاثة بالمئة، مما أعطى دفعة للمخاطر على الأسهم التقليدية التي تجاوزت بشكل كامل تعقيد التكنولوجيا. ومع ذلك، شهدت نفس الجلسة انخفاض مؤشر PHLX لأشباه الموصلات بنحو 8.5 بالمئة فقط يوم الجمعة، مما قضى على أكثر من تريليون دولار من القيمة السوقية المجمعة لأسهم الرقائق، وهو انخفاض وصفته رويترز بأنه أعمق خسارة ليوم واحد في القطاع منذ "يوم التحرير" في أبريل 2025، الذي كان مدفوعًا بالتعريفات الجمركية. وكان السبب هو شركة Broadcom.

على الرغم من تجاوزها تقديرات الأرباح الفصلية، أعلنت شركة شرائح الذكاء الاصطناعي العملاقة عن توجيه إيرادات أشباه الموصلات للربع الثاني المالي بنحو 16 مليار دولار، وهو أقل بكثير من التوقعات التي كانت عند 17.2 مليار دولار. وأكد الرئيس التنفيذي هوك تان على الهدف طويل الأمد بتجاوز 100 مليار دولار في إيرادات شرائح الذكاء الاصطناعي بحلول السنة المالية 2027، لكن السوق كان قد استوعب ترقية التوجيه وعاقب على التوقعات المخيبة accordingly.
انهارت أسهم Broadcom بنسبة 14 بالمئة، مما محا حوالي 90 مليار دولار من القيمة السوقية في جلسة واحدة. وانتشرت العدوى بسرعة. انخفضت شركة Nvidia بشكل حاد، وتراجعت شركة Micron Technology بنحو 8 بالمئة، وتراجع AMD حوالي 4 بالمئة، وتراجعت شركة Intel بنسبة 3 بالمئة حتى بدون محفزات خاصة بالشركة.

انخفض صندوق VanEck لأشباه الموصلات بأكثر من 1 بالمئة، وخسرت شركة Arm Holdings أكثر من 4 بالمئة. تبعت الأسواق الآسيوية يوم الجمعة، حيث انخفضت شركة Samsung Electronics بنحو 7 بالمئة، وتراجعت شركة SK Hynix بأكثر من 8 بالمئة، وانخفضت شركة Hon Hai Precision التايوانية بنسبة 1.7 بالمئة. سجل مؤشر Nasdaq المركب أسوأ انخفاض له خلال ما يقرب من ثمانية أشهر، ويبدو أن سلسلة الأربعة أسابيع من المكاسب لمؤشر S&P 500 على وشك الانتهاء.

ما يجعل هذه الحلقة ملحوظة هو التحول الحاد في القطاعات الذي كشف عنه. تدفقت السيولة بشكل حاسم بعيدًا عن أسماء أشباه الموصلات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي إلى الرعاية الصحية والمالية والرهانات الدفاعية، مما يشير إلى أن اتساع السوق تحسن حتى مع تراجع أكثر الصفقات احتفالًا. أشار المحللون إلى أن المستثمرين الأكثر خبرة كانوا يستخدمون أسهم الرقائق الفردية للتعرض الطويل، مع التحوط من خلال صناديق ETFs لأشباه الموصلات، مما يدل على الحذر وليس الاستسلام الكامل لنظرية الذكاء الاصطناعي.

يؤكد ارتفاع داو القياسي وسط فوضى الرقائق على حقيقة أوسع: التوقعات المرتفعة تخلق تقييمات هشة. لا تزال خطة Broadcom للذكاء الاصطناعي بقيمة 100 مليار دولار قائمة، لكن رد فعل السهم يثبت أنه في بيئة دفعت فيها حماسة الذكاء الاصطناعي مؤشر SOX لأكثر من 92 بالمئة منذ بداية العام، يمكن حتى لنقصان بسيط في التوجيه أن يؤدي إلى إعادة تقييم بقيمة تريليون دولار.

قد يتقلص الفارق بين احتفال داو ودمار قطاع الرقائق في الجلسات القادمة، لكن الدرس قد تم نقشها بالفعل في تاريخ السوق: عندما تصل التركيزات إلى مستويات قصوى، فإن الانحراف هو أول علامة تحذير قبل أن تنضج عملية التدوير أو يحدث تصحيح أوسع.