#ChipStocksCrashedDowHitRecordHigh

شهد قطاع أشباه الموصلات بيعًا حادًا في 4 يونيو 2026، بعد أن خيبت نتائج أرباح شركة Broadcom آمال المستثمرين. على الرغم من أن الشركة تجاوزت تقديرات الإيرادات والأرباح، إلا أن توجيهها توقع إيرادات شرائح الذكاء الاصطناعي للربع الثالث بقيمة 16 مليار دولار مقابل توقعات وول ستريت البالغة 17.2 مليار دولار. كما رفضت Broadcom رفع هدف إيرادات شرائح الذكاء الاصطناعي للسنة المالية 2027 إلى ما يتجاوز 100 مليار دولار على الرغم من تزايد توقعات المستثمرين.

كان رد الفعل شديدًا. هبطت أسهم Broadcom بنسبة 14%، مما محا أكثر من 310 مليار دولار من القيمة السوقية. انتشرت الضعف عبر القطاع. تراجعت Marvell Technology بأكثر من 6%، وMicron تقريبًا 8%، وIntel بنسبة 3%، وAMD بنسبة 4%. كما تأثرت شركات الشرائح الآسيوية، حيث انخفضت Samsung Electronics بما يقرب من 7% وتراجعت SK Hynix بأكثر من 8%.
المشكلة الأوسع تتجاوز تقرير أرباح واحد. كانت أسهم أشباه الموصلات مُسعرة لتحقيق تنفيذ شبه مثالي بعد سنوات من المكاسب المدفوعة بالذكاء الاصطناعي. افترضت الأسواق أن إنفاق الشركات الكبرى سيستمر في التسارع إلى أجل غير مسمى. حتى تباطؤ بسيط في التوقعات أدى إلى إعادة تقييم عنيفة. فقط كشف فشل Broadcom عن مدى هشاشة تلك الافتراضات.

الارتباط بين أسهم الشرائح والبيتكوين
لقد تعززت العلاقة بين أسهم أشباه الموصلات والبيتكوين بشكل كبير. ارتفعت علاقة البيتكوين مع مؤشر S&P 500 إلى مستويات قريبة من أعلى المستويات التاريخية، مما يعني أن العملات المشفرة تتداول بشكل متزايد جنبًا إلى جنب مع الأصول ذات المخاطر التقليدية بدلاً من التداول بشكل مستقل.

في 4 يونيو، تداول البيتكوين حول 63,000 إلى 66,000 دولار وانخفض بنحو 3% إلى 4% خلال بيع أشباه الموصلات. أشار مايكل سايلور إلى أن حوالي 400 مليار دولار تدفقت إلى بنية تحتية للذكاء الاصطناعي خلال الأشهر الستة الماضية، في حين خرج حوالي 4 مليارات دولار من صناديق البيتكوين الفورية المدرجة في الولايات المتحدة منذ منتصف مايو، مما يسلط الضوء على دوران رأس المال المؤسسي.

ومع ذلك، فإن البيتكوين لا يعتمد تمامًا على الأسهم. تشير الأبحاث إلى أن حوالي ربع تقلبات البيتكوين تأتي من أسواق الأسهم، بينما لا تزال الغالبية مدفوعة بعوامل خاصة بالعملات المشفرة مثل التنظيم، والتبني، وهيكل السوق. عندما تضعف معنويات أشباه الموصلات، غالبًا ما يتبع البيتكوين، لكن رد فعله يكون عادة أقل حدة بسبب محركاته المستقلة.
شركة NVIDIA (NVDA): تحليل مفصل
لا تزال NVIDIA الشركة المهيمنة في مجال شرائح الذكاء الاصطناعي. بعد تقلبات 4 يونيو، تداولت أسهم NVDA بين حوالي 214 و224 دولارًا بعد أن تذبذبت من أدنى قرب 210 إلى أعلى قرب 221. أعلى سعر خلال 52 أسبوعًا هو 236.54 دولار، وأدنى سعر هو 138.83 دولار.

يقع الدعم الرئيسي حول 183 دولار، مع دعم ثانوي بالقرب من 174 دولار. يتركز المقاومة حول 225 دولار ومنطقة أعلى مستوى على الإطلاق بين 235 و236 دولار.

لا تزال معنويات المحللين متفائلة. الهدف الإجماعي هو حوالي 298 دولار. رفعت Daiwa Securities هدفها من 215 إلى 255 دولار، وزادت Argus هدفها من 220 إلى 270 دولار.

يعتمد الاتجاه المستقبلي لـ NVIDIA بشكل كبير على ما إذا كانت أرباح الشركات الكبرى القادمة تؤكد استمرار قوة إنفاق الذكاء الاصطناعي. قد يرسل التوقع الإيجابي الأسهم مرة أخرى نحو 235 دولار وما بعدها. قد تدفع مخاوف الإنفاق الإضافي على الذكاء الاصطناعي السهم نحو منطقة الدعم عند 183 دولار.

من المهم أن نلاحظ أن انخفاض NVIDIA كان إلى حد كبير نتيجة عدوى القطاع وليس ضعفًا خاصًا بالشركة. لا تزال منظومة GPU الخاصة بها معيار الصناعة، مما يبقي فرضية الذكاء الاصطناعي على المدى الطويل سليمة إلى حد كبير.

تحليل AMD: مفصل
لا تزال AMD المنافس الرئيسي لـ NVIDIA في تسريع الذكاء الاصطناعي. في 4 يونيو، تداولت AMD حول 523 دولارًا بعد أن انخفضت بنسبة 3.56% من 542.52 دولارًا.
يقع الدعم الرئيسي عند 458.79 دولار، مع دعم أقوى بالقرب من 402 دولار. المقاومة لا تزال حول 521 و542.52 دولار.

لا تزال آراء المحللين مختلطة. بعضهم يحافظ على أهداف محافظة، بينما يتوقع آخرون أن تعاود AMD اختبار نطاق 542-570 دولار إذا تسارع اعتماد MI300 بين الشركات الكبرى.

من منظور التداول، الحفاظ على السعر فوق 458 دولار ضروري. قد يدعم الاستقرار انتعاشًا نحو 523 و542 دولار. كسر دون 458 دولار سيعرض السهم لمزيد من الانخفاض نحو 402 دولار.

كان انخفاض AMD إلى حد كبير نتيجة عدوى القطاع وليس ضعفًا أساسيًا. إذا أكد عملاء الذكاء الاصطناعي الإضافيون نشرات MI300، فقد يتعافى السهم بسرعة. ومع ذلك، إذا تباطأ الإنفاق على الذكاء الاصطناعي أكثر، قد تواجه AMD ضغطًا أكبر من NVIDIA لأنها تفتقر إلى نفس مستوى هيمنة النظام البيئي.

لماذا سجل مؤشر داو جونز أعلى مستوى على الإطلاق في نفس اليوم
بينما انهارت أسهم أشباه الموصلات، قفز مؤشر داو جونز الصناعي 875 نقطة، أو 1.73%، ليغلق عند مستوى قياسي 51,562.

قاد الارتفاع شركة UnitedHealth Group، التي ربحت 5.36%، وGoldman Sachs، التي ارتفعت 4.98%. تدفقت رؤوس الأموال بشكل مكثف من أسهم الذكاء الاصطناعي والتكنولوجيا إلى الأسهم المالية والرعاية الصحية. ساعد انخفاض أسعار النفط، وتراجع عوائد الخزانة، وأرباح الشركات القوية على دعم التحول.

تجاوزت شركة UnitedHealth التوقعات بأرباح الربع الأول المعدلة البالغة 7.23 دولارات، ورفعت التوجيه السنوي فوق 18.25 دولار، وحققت تدفق نقدي تشغيلي بقيمة 8.9 مليار دولار.

يقع الدعم بالقرب من 363.36 دولار، بينما المقاومة عند حوالي 401.60 دولار. قد يستهدف الاختراق الناجح حوالي 435 دولار.

لا تزال الحالة الصاعدة مدعومة بزيادة إيرادات التداول، وتحسن أنشطة الصفقات، واستمرار دوران رأس المال إلى الأسهم المالية.

استراتيجية تداول شركة Goldman Sachs (GS)
تداولت Goldman Sachs بين حوالي 1,041 و1,095 دولار في 4 يونيو بعد ارتفاع يقارب 5%. ارتفع السهم بشكل كبير من حوالي 820 دولارًا في بداية 2026.

الدعم الرئيسي يبقى بالقرب من 820.94 دولار، مع دعم ثانوي حول 900 دولار. تم كسر المقاومة السابقة عند 907.36 دولار بشكل حاسم. المقاومة الحالية تقع عند حوالي 1,095 دولار، تليها مستوى نفسي عند 1,100 دولار.

لا تزال الحالة الصاعدة مدعومة بزيادة إيرادات التداول، وتحسن أنشطة الصفقات، واستمرار دوران رأس المال إلى الأسهم المالية.

الدخول عند حوالي 1,040 دولار مع وقف خسارة تحت 1,000 دولار يستهدف التحرك نحو 1,100 دولار وربما 1,150 دولار إذا استمر الزخم.

تستفيد Goldman حاليًا من بيئات اقتصادية متعددة. تزيد تقلبات السوق من إيرادات التداول، بينما تدعم ظروف الاقتصاد المحسن أنشطة البنوك الاستثمارية وإدارة الأصول.

شركة UnitedHealth Group (UNH): استراتيجية تداول مفصلة
تداولت UnitedHealth بين حوالي 378 و401 دولار بعد أن ربحت 5.36% في 4 يونيو. أبلغت عن أرباح معدلة بقيمة 7.23 دولارات، وتجاوزت التوقعات بنحو 10%، ورفعت التوجيه فوق 18.25 دولار، وحققت تدفق نقدي تشغيلي بقيمة 8.9 مليار دولار.

يقع الدعم بالقرب من 363.36 دولار، بينما المقاومة عند حوالي 401.60 دولار. قد يستهدف الاختراق الناجح حوالي 435 دولار.

تفضل استراتيجية التداول الدخول عند حوالي 370-380 دولار مع وقف خسارة تحت 363 دولار. الأهداف الصعودية الأولية تبقى بالقرب من 401 دولار، تليها 435 دولار.

تمثل UnitedHealth مزيجًا فريدًا من التعرض الصحي الدفاعي والنمو المدفوع بالتكنولوجيا من خلال قسم Optum. يتيح هذا المزيج جذب المستثمرين القائمين على القيمة والنمو خلال فترات دوران القطاع.

الصورة الكبيرة: ماذا يعني هذا التباين حقًا
يمثل التباين في 4 يونيو بين انهيار أسهم أشباه الموصلات وإغلاق مؤشر داو جونز عند مستوى قياسي تحولًا كبيرًا في السوق بدلاً من حدث تداول عشوائي. لسنوات، ركز رأس المال بشكل كبير على الاستثمارات المتعلقة بالذكاء الاصطناعي.

تحدت توجيهات Broadcom الافتراضات بأن إنفاق الذكاء الاصطناعي سيستمر في التسارع دون انقطاع، مما أدى إلى تحول سريع نحو القطاعات المالية، والرعاية الصحية، وقطاعات القيمة الأخرى.

بالنسبة لمستثمري أشباه الموصلات، الدرس هو أن حتى أقوى قصص النمو تظل حساسة للتقييم والتوقعات. بالنسبة لمستثمري البيتكوين، يعزز الانخفاض أن العملات المشفرة تتصرف بشكل متزايد كأصول ذات مخاطر مرتبطة بالمشاعر العامة للسوق. بالنسبة لمستثمري داو، تظهر المكاسب فوائد التنويع ودوران القطاع.

في النهاية، تستمر الأسواق في تعليم نفس الدرس: التركيز يخلق الضعف، بينما التنويع يخلق المرونة. عندما تصبح التوقعات أحادية الجانب جدًا، يمكن لخيبة أمل صغيرة أن تؤدي إلى إعادة تخصيص كبيرة لرأس المال.