LST، إعادة الرهن هذه، عندما أراقبها لفترة طويلة، لدي سؤال واحد: من يدفع فعلاً العائد؟ يقولون إنها "تعزز الأمان"، وباختصار يعني أن نفس الضمانات تُرهن عدة مرات، ثم يُعبأ ويُباع لك مخاطر الرسوم/العقوبات التي قد تتلقاها في المستقبل مسبقًا. إذا كانت هناك تدفقات نقدية فعلية من البروتوكول، فهذا مقبول، وإذا لم تكن هناك تدفقات نقدية، فالأمر يعتمد على الدعم المالي، وعلى أموال جديدة، لكن في النهاية هو نفس الطعم.

لا تتظاهر بعدم وجود مخاطر: فهناك تراكب للأرباح، وتراكب للارتباطات. إذا حدثت مشكلة في السلسلة الأساسية، أو اهتزت الأسعار عبر العقود الذكية، أو كانت هناك ثغرات في العقود، أو غيرت الحوكمة القواعد بسرعة، فإن الانفجارات تتوالى. مؤخرًا، يشتكي المستثمرون الأفراد من أن المدققين يأخذون الكثير، وMEV وعدالة الترتيب تبدو أكثر كـ "من يملك القبضة الأكبر يسبق"، وتوقع أن تأتي "عوائد إضافية" من لا شيء؟ على أي حال، أنا أركز فقط على ما إذا كان يمكن فتح مفتاح الرسوم فعلاً، وكم يمكن أن يُجمع، وكيف يُقسم المبلغ بعد الجمع. لا تتحدث لي عن السرد، التدفقات النقدية هي العملة الصعبة.