الواضح إن السوق هو اللي ما انتبه ‎$MU

السهم يكسر حاجز الألف دولار بعائد +200% منذ بداية العام و +920% خلال سنة!

وفوق هذا كله... السهم لا يزال يتداول عند مكرر ربحية ≈ 9x لعام 2027 فقط

السؤال الأهم: هل السهم في مرحلة دورية Cyclical كعادته؟ أو إننا أمام مرحلة تاريخية تستوجب نعامله بشكل مختلف؟

كل المعطيات تقول إننا أمام مرحلة مختلفة هيكلياً:
- طاقة إنتاج HBM لعام 2026 مباعة بالكامل، و ‎$MU تقدر تلبّي فقط ثُلثين طلب كبار عملاءها على المدى المتوسط
- أسعار DRAM ارتفعت حتى 6 أضعاف خلال سنة، وذاكرة السيرفرات قفزت +300% سنوياً
- UBS يتوقع استمرار النقص حتى Q2 2028 على الأقل، وأرباح تتجاوز 100$ للسهم سنوياً من 2027 إلى 2029

القطاع سيبقى فائز إلى أن يتوازن العرض مع الطلب وهذا غير متوقع قبل 2029