حجم تداول البيتكوين الفوري يتراجع بنسبة 81% منذ أكتوبر 2025، مما يعكس نهاية سوق الدببة في 2023

حجم التداول الفوري للبيتكوين انخفض بنسبة 81٪ منذ أكتوبر 2025، وفقًا لملاحظة سوقية من CryptoQuant. يتتبع المحلل Darkfost هذا الانخفاض، الذي يعكس نمطًا شوهد آخر مرة في أواخر 2022 وأوائل 2023، قبل أن ينتهي سوق الدببة ويعود التقلب.

هذا الحدث السابق هو درس مهم. في الربع الأول من 2023، جفت أحجام التداول الفورية إلى أدنى مستوياتها لسنوات عديدة حيث استقر البيتكوين بين 16,000 و 18,000 دولار. تلاه اختراق حاد دفع البيتكوين إلى مستويات قياسية جديدة على مدى العامين التاليين. الشعور الحالي مشابه — المشاركة اليومية تتناقص منذ شهور، وحجم التحويلات على السلسلة جنبًا إلى جنب مع نشاط البورصات استقر في نطاق خامل.

عندما ينهار حجم التداول الفوري

انهيار الحجم في أصل ناضج غالبًا ما يشير إلى التعب. البائعون الذين أصابهم الذعر خلال الانخفاض قد خرجوا بالفعل. المشترون يجلسون على أيديهم، في انتظار إشارة أوضح. هذا الافتقار للنشاط يمكن أن يكون تمهيدًا لتوسع متقلب لأنه عندما يكون السيولة ضعيفة، حتى تدفق معتدل لرأس المال يمكن أن يسبب تحركات سعرية كبيرة.

ومع ذلك، لم يتوقف العمل على البنية التحتية الأساسية. يظل نشاط المطورين عبر أكبر سلاسل الكتل مرتفعًا، مما يدل على أن جانب البناء في العملات المشفرة لا يتأثر بأوامر السوق الفوري. لا تزال إيثريوم، وBNB Chain، وPolygon تسجل التزامات أسبوعية عالية، حتى مع تراجع اهتمام التجزئة.

التوقيت السياسي حساس أيضًا. يواجه مشروع قانون كبير للعملات المشفرة معارضة شرسة من مجموعات البنوك قبل أيام من تصويت مجلس الشيوخ، مما يضيف طبقة من الضباب التنظيمي التي قد تثبط اللاعبين الكبار عن استثمار رأس المال.

الحذر هو الخيار

الأنماط السابقة ليست خارطة طريق. كانت انتعاشة 2023 مدعومة بتوقعات بخفض أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي وظهور روايات جديدة حول صناديق ETF للبيتكوين، وكلاهما قدم دعمًا. في منتصف 2026، الصورة الكلية أقل وضوحًا. تبقى أسعار الفائدة ثابتة، وليس من المؤكد أن يعود دوران الأصول إلى وضعه السابق بعد أن كان يدفع الموجات السابقة من الارتفاعات.

علاوة على ذلك، فإن الانهيار بنسبة 81٪ في أحجام التداول الفورية قد يعكس ببساطة سوقًا انتقلت إلى مكان آخر. سيطرة المشتقات، وزيادة استخدام مكاتب OTC، والتسوية خارج البورصة للمؤسسات غيرت طريقة تنفيذ الصفقات الكبيرة. انخفاض حجم التداول الفوري المبلغ عنه في البورصات لا يساوي دائمًا انخفاض الطلب الإجمالي.

ما يبدو مؤكدًا هو أن البيئة الحالية الراهنة لا يمكن أن تستمر إلى الأبد. فترات الضغط بهذه العمق عادةً ما تُحل خلال أسابيع أو شهور. سواء كانت الحلول على شكل اختراق أو انهيار، فسيعتمد ذلك على الحافز التالي — سواء كان قرارًا تنظيميًا، أو تحولًا اقتصاديًا، أو تدفقًا مفاجئًا من صناديق ETF. حتى الآن، الإشارة على السلسلة واضحة: السوق هادئ، وهذا ليس أمرًا بسيطًا.