عصر أن تشتري الذكاء الاصطناعي لنفسك — من يفرض الضرائب على الأرض؟

المؤلف: براثيك ديزاى؛ الترجمة: بيتشوب نيوز

في مارس من هذا العام، أوقفت OpenAI وظيفة تسمح للكيانات الذكية (Agent) بالتسوق نيابة عن المستخدمين. وخلال الخمسة أشهر التي تلت إطلاق هذه الوظيفة، استخدمها أقل من 30 تاجرًا على منصة Shopify فعليًا. والسبب وراء ذلك ليس ضعف البنية التحتية للدفع، بل هو غياب القواعد — إذ لم تكن هناك آلية تضمن تجربة تسوق سلسة. فما الذي يمكن للكيانات الذكية شراؤه؟ ومن يتولى خصم الضرائب الاستهلاكية نيابة عنها؟ وكيف يتم اعتراض عمليات الاحتيال؟ ومن يتولى عمليات الإرجاع والتبديل؟ هذه الأسئلة الأساسية كانت بلا إجابة في ذلك الوقت.

إعطاء كيان ذكي محفظة، أو بناء بنية تحتية للدفع، كان قد تم حله تقنيًا بسهولة منذ زمن. لكن، السماح للأفراد أو الشركات بتفويض الكيانات الذكية لإنفاق أموالهم بطريقة آمنة وموثوقة وبتحكم من قبل الجهات المختصة، كان أمرًا شديد الصعوبة. فقط “البرمجة” و”القواعد الواضحة” يمكن أن تبنيا بيئة موثوقة. وغياب طبقة الحوكمة (Governance Layer) يخلق فرصًا تجارية هائلة في اقتصاد الكيانات الذكية (Agentic Economy).

في العام الماضي، أتمت الكيانات الذكية حوالي 176 مليون معاملة على مستوى العالم، بقيمة إجمالية تصل إلى 73 مليون دولار. وعلى الرغم من أن هذا الرقم يبدو ضئيلًا الآن، إلا أن توقعات شركة McKinsey تشير إلى أن حجم المعاملات التي ستتم عبر الكيانات الذكية في سوق المستهلكين العالمي قد يتضاعف ليصل إلى 3 تريليونات إلى 5 تريليونات دولار بحلول عام 2030.

لذا، فإن الشركات التي تبني هذا الاقتصاد الجديد تتسابق بشكل محموم، في محاولة للاستحواذ على “طبقة الحوكمة” — والتي تشمل السيطرة على حدود الإنفاق، والتحقق من الهوية، وتنفيذ السياسات التنظيمية، بحيث يمكنها تحديد مدى الثقة التي تمنحها للكيانات الذكية في الميزانيات المالية.

اليوم، سنقوم بتحليل عميق: من هو المسؤول عن بناء الطبقة البنكية لهذه “الروبوتات (Bots)”؟ ومن الذي يمكنه أن يحقق مكاسب هائلة إذا فاز في معركة السيطرة هذه؟

لماذا نحتاج إلى توسع عمودي كامل السلسلة؟

الاقتصاديات الأساسية لمعالجة المدفوعات عبر الكيانات الذكية قاسية جدًا. خلال الـ 12 شهرًا الماضية، كان متوسط قيمة المعاملة الواحدة للكيانات الذكية حوالي 31 سنتًا.

تخيل أن دفعة صغيرة بقيمة 31 سنتًا تمر عبر سلسلة معاملات متعددة من الوسطاء، كم من الربح يبقى للجهة التي تتولى التسوية النهائية؟ إذا استخدمت نموذج رسوم Stripe القياسي (2.9% + 30 سنتًا ثابتة)، فإن الربح الذي يتبقى للتاجر سيكون أقل من عُشر سنت. أما رسوم بطاقات فيزا (Interchange Fee) فستستهلك ثلث هذا المبلغ الإضافي. بالمقابل، عبر قناة عملة مشفرة من نوع Layer-2 (الشبكة الثانية) باستخدام عملة مستقرة، فإن تكلفة معالجة نفس المعاملة ستكون فقط 0.0001 دولار.

وهذا هو السبب في أن هذه الخصائص الاقتصادية القصوى تضع أساسًا قويًا لتطبيقات العملات المشفرة على طبقة التسوية (Settlement Layer).

حاليًا، تم إنجاز معظم بنية تحتية لطبقة التسوية بشكل كبير. بروتوكول x402 الخاص بـ Coinbase يحمل غالبية معاملات العام الماضي، حيث يقبل حوالي 3900 تاجر الدفع بواسطة الكيانات الذكية. وفي الوقت نفسه، أعدت Stripe وTempo معيارًا أساسيًا تنافسيًا — وهو بروتوكول المدفوعات الآلية (Machine Payments Protocol، اختصار MPP)، والذي أُطلق رسميًا في مارس من هذا العام، ويدمج أكثر من 100 نظام خدمة. بالإضافة إلى ذلك، أطلقت Google وVisa وMastercard منتجاتها الخاصة للدفع بواسطة الكيانات الذكية في نفس الفترة الزمنية. وخلال 12 شهرًا، ظهرت خمسة نماذج دفع تتنافس فيما بينها.

لكن، المشكلة الأساسية في مدفوعات الكيانات الذكية هي: الاعتماد فقط على رسوم القناة البالغة 31 سنتًا، لا يحقق أحد أرباحًا. لذلك، فإن القيمة التجارية الحقيقية تتركز بشكل كبير في منطقتين رئيسيتين: فوائد تراكم الأموال (Float)، وتنفيذ ورقابة قواعد الدفع للكيانات الذكية (طبقة الحوكمة).

في مقال الأسبوع الماضي، شرحنا كيف يمكن للشركات أن تسيطر على “طبقة المحافظ” (Wallet Layer) لاحتجاز رصيد العملات المستقرة للكيانات الذكية، وتحقيق أرباح من فوائد التراكم. لكن هذا مجرد واحد من العديد من مستويات القيمة التي يمكن الاستحواذ عليها. مجال آخر مربح جدًا هو السيطرة على “قواعد الإنفاق” التي تحدد كيف تُصرف هذه الأموال المجمعة.

وتشمل هذه القواعد: التحكم في حدود الإنفاق، التحقق من هوية الكيانات الذكية، تنفيذ السياسات التنظيمية، تتبع التدقيق، وتحديد المسؤولية عند فشل المعاملات. حاليًا، هذه الطبقة من الحوكمة في حالة فوضى، وتتنازع عليها عدة قوى.

في أبريل الماضي، أطلقت American Express “خطة حماية مشتريات الكيانات الذكية” (Agent Purchase Protection)، وهي نوع من التأمين ضد الأخطاء في عمليات الشراء التي تقوم بها الكيانات الذكية، وتُعوض عنها. هذا الإجراء يعترف ضمنيًا بغياب الحماية والأمان في طبقة الحوكمة الحالية. وفي سوق يُتوقع أن ينمو ليصل إلى 3-5 تريليونات دولار خلال أقل من خمس سنوات، من يستطيع سد فجوة الحوكمة، سيحصل على قيمة هائلة.

وهذا هو السبب في أن عمالقة التكنولوجيا يتسابقون الآن على السيطرة على مسار الحوكمة.

لكن، على أي مستوى يجب أن تُبنى هذه الطبقة؟ هل يمكن أن تكون بنكًا، أو واجهة برمجة تطبيقات للمطورين، أو حتى محفظة إلكترونية؟

المحفظة: البوابة الطبيعية للحوكمة

كل دولار يُنفق بواسطة الكيانات الذكية يجب أن يمر عبر المحفظة. وهذا يجعل المحفظة نقطة مثالية لتنفيذ قيود الإنفاق، التحقق من الهوية، والموافقات اليدوية. إذا تمكنت من السيطرة على المحفظة، فإنك تسيطر على مفاصل الحوكمة. وStripe، أحد عمالقة الدفع، أدركت ذلك منذ وقت مبكر.

في يونيو 2025، استحوذت Stripe على شركة Privy، وهي شركة رائدة في بناء “محافظ مدمجة” للتطبيقات الاستهلاكية المبنية على العملات المشفرة. من خلال هذا الاستحواذ، أصبحت Stripe تمتلك أكثر من 75 مليون محفظة، تتوزع على أكثر من 1000 فريق مطور. وهذه المحافظ تقع في قلب “نقطة التحكم” — حيث يجب أن تمر جميع السياسات، والحدود، والموافقات اليدوية قبل أن يتم تحويل الأموال.

بالإضافة إلى ذلك، أنشأت Stripe بشكل غير معلن مجموعة كاملة من تقنيات الدفع بواسطة الكيانات الذكية (Stack). استحوذت على شركة Bridge لمعالجة جدولة العملات المستقرة وتحويل العملات الورقية؛ وتعاونت مع Paradigm لتطوير Layer 1 blockchain مخصص للدفع يُسمى Tempo. كما أعدت بروتوكول المدفوعات الآلية (MPP) مع Tempo، والذي يحدد معايير مفتوحة لطلب، وتفويض، وتسوية المدفوعات للكيانات الذكية.

بفضل هذه التقنية المالية الموجهة للكيانات الذكية، يمكن للأنظمة البرمجية الآن أن تتيح للكيانات الذكية التحقق من الرصيد، ودفع الفواتير، وتخزين الأموال، وفتح بطاقات افتراضية، وإجراء التحويلات عبر الحدود. يمكن للكيانات الذكية تنفيذ المدفوعات الروتينية بشكل مستقل، وعند وجود عمليات تتجاوز السياسات، يتم اعتراضها تلقائيًا وترقيتها للمراجعة اليدوية. ويُدعم رصيد الحسابات في الخزانة (Treasury) خلف النظام من خلال محافظ Privy غير المودعة، المنتشرة في أكثر من 150 سوقًا حول العالم.

حتى أمازون، التي تعتبر عملاقًا، عندما أرادت أن تمنح مطوري منصتها القدرة على جعل الكيانات الذكية تنفق، اختارت في النهاية شركتين فقط: Privy وCoinbase. لم تختار البنوك التقليدية أو شبكات البطاقات، بل شركة محفظة حديثة العهد عمرها خمس سنوات.

السبب هنا بسيط: المحفظة هي أنسب حاوية لتنفيذ قيود التحكم، ويمكنها إدخال التدخل البشري عند الحاجة، لضمان التوازن والمراجعة.

وفي تقرير Keyrock بعنوان “من يدفع ثمن الكيانات الذكية؟” (Who Pays the Agent)، يُذكر أن السوق المستقبلي للكيانات الذكية سيكون “موقعًا بين التوازنات — حيث ستتمتع الكيانات الذكية بحرية عالية في التصرف، ولكن ضمن حدود صارمة تُفرض بواسطة تقنيات التشفير، مع إمكانية التدقيق أو سحب الصلاحيات في أي وقت من قبل البشر.”

وهذا هو الموقع الذي تحتله Privy في نظام Stripe البيئي. فالمحفظة تُستخدم لفرض قيود على سلوك الكيانات الذكية.

سياسات حوكمة محافظ الكيانات الذكية

في التنفيذ العملي، توفر Privy نموذجين لتشغيل محافظ الكيانات الذكية:

نموذج الاستقلال الكامل: يملك الكيان الذكي السيطرة المطلقة على المحفظة، ويقوم بتنفيذ المعاملات وفقًا للسياسات التنظيمية المحددة، دون تدخل بشري. هذا النموذج مناسب جدًا للروبوتات عالية التردد، والكيانات الذكية لإدارة الأصول بشكل تلقائي.

نموذج التعاون المحدود: يظل ملكية الأصول في يد المستخدم البشري، لكنه يمنح الكيان الذكي صلاحيات محدودة، بحيث يلعب دور “الموقع الموقّع المشترك” (Signer). يظل للمستخدم القدرة على سحب الصلاحيات في أي وقت، وفقًا للقانون.

بروتوكول MPP الخاص بـ Stripe يتبنى أيضًا استراتيجيات مماثلة.

بالنسبة للمهام عالية التردد، أدخلت MPP آلية “الجلسات” (Sessions). في هذا النموذج، يُمنح الكيان الذكي ميزانية استهلاك إجمالية مُسبقة، ويمكنه بعد ذلك أن يرسل المدفوعات بشكل مستمر و”تدفق” داخل تلك الميزانية، دون الحاجة إلى طلب موافقة يدوية لكل معاملة على حدة. يدعم الآن بروتوكول MPP بشكل مثالي حسابات “المدفوعات الفرعية” (Sub-cent) للذكاء الاصطناعي، و”الرسوم الدقيقة” (Per-query) لواجهات برمجة التطبيقات.

وهذا المستوى من التحكم الدقيق في الحوكمة يتجاوز بكثير قدرات شبكات البطاقات التقليدية مثل Visa وMastercard.

الاندماج الرأسي في السوق

على الرغم من أن Coinbase، عبر بروتوكول x402، تتصدر حاليًا حجم مدفوعات الكيانات الذكية، إلا أن Privy تمتلك ميزة غير متعلقة بالتقنية، وهي شبكة العملاء الواسعة التي توفرها Stripe.

حاليًا، تتعاون حوالي 3900 شركة مع Coinbase لقبول المدفوعات بواسطة الكيانات الذكية. لكن، مع وجود عدد كبير من عملاء Stripe، فإن قاعدة عملاء Privy تتجاوز ذلك بألف مرة. في فبراير، أعلنت Privy أنه بمجرد موافقة عملاء Stripe على دمج المدفوعات الآلية، يمكن أن تنتشر الكيانات الذكية بسرعة هائلة عبر شبكة محافظ Privy الحالية. إذن، لا حاجة لبناء بنية تحتية معقدة من الصفر.

وفي ظل تصاعد المنافسة بين Stripe وCoinbase، لا تتوقف الشركات المالية التقليدية عن التمركز عبر عمليات استحواذ مكثفة لتعزيز تقنياتها الرأسية.

وفقًا لمخطط Keyrock، يُقسم نظام المدفوعات للكيانات الذكية إلى ستة طبقات رئيسية: طبقة التسوية، طبقة المحافظ، طبقة التوجيه، طبقة البروتوكول، طبقة الحوكمة، وطبقة التطبيقات. يوجد في هذا النظام 179 مشروعًا صناعيًا يتنافسون بشدة.

من حيث التغطية، تتفوق Coinbase وStripe، حيث يمتدان عبر خمس طبقات من الستة؛ تليهما Circle، التي تغطي أربع طبقات. أما Google، على الرغم من حجمها، فتصل فقط إلى طبقتين، وVisa تقتصر على طبقة واحدة.

خلال الـ 12 شهرًا الماضية، أنفقت الشركات الكبرى أكثر من 8 مليارات دولار لملء هذه الفجوات التقنية:

• Capital One استحوذت على منصة Brex مقابل 5.15 مليار دولار.
• Mastercard استحوذت على منصة BVNK مقابل 1.8 مليار دولار.

هذه التحركات تؤكد أن “طبقة المحافظ” و”طبقة البرمجيات المالية للذكاء الاصطناعي” أصبحتا ساحة المعركة الأهم. استحوذت Stripe على Privy، وFireblocks على Dynamic، وArbitrum على ZeroDev. جميعها استحواذات على مزودي البنية التحتية للدفع، وليس على الشركات التقنية العليا.

هذه الصفقات الضخمة ترسل إشارة واضحة للسوق: أن الأصول الحقيقية النادرة ليست في البنية التحتية الأساسية، بل في إدارة الصلاحيات، والتحكم في الميزانيات، وتحديد المسؤوليات — أي في طبقة الحوكمة.

وهذا التكامل الرأسي يولد أيضًا تأثيرات تراكمية قوية.

من يسيطر على “محفظة الكيان الذكي” يمكنه وضع قواعد الإنفاق، والاستحواذ على فوائد الأموال المجمعة، واحتكار الوصول إلى “شهادات الثقة” للمشاريع والتجار، وجني رسوم خدمات بيئية عالية. وتُعد عملية توزيع Privy وStripe مثالًا حيًا على ذلك.

أما على مستوى النظام البيئي الخاص بـ Coinbase، فإن كل معاملة دفع تتم عبر بروتوكول x402 تُنتج طلبات مستمرة على عملة USDC المستقرة على شبكتها Layer 2 المسماة Base، مما يولد تدفقات فوائد مستمرة (Float Revenue). وتُعاد هذه الأرباح باستمرار إلى أدوات المطورين الخاصة بها، مثل AgentKit، التي تأتي مع حدود جلسات، وقفل للمعاملات، وقيود على التحويلات إلى عقود ذكية في قائمة بيضاء. وكلما زاد عدد الكيانات الذكية المطورة باستخدام AgentKit، زادت المعاملات عبر بروتوكول x402، مما يعزز الدورة الاقتصادية.

هناك تيارات خفية من الاستثمارات تتجاوز ذلك بكثير.

استثمرت Coinbase Ventures مؤخرًا بشكل كبير في شركات ناشئة مثل Catena Labs وSkyfire وPayman، وهي من أبرز الشركات في مجال الحوكمة المستقلة. وشارك مؤسس Circle المشارك Sean Neville في تأسيس Catena، واستثمرت Circle أيضًا في Skyfire. كما قاد صندوق استثمار رأس مال مخاطر من وادي السيليكون، وهو a16z، جولات التمويل المبكرة لهذه الشركات. وحتى Visa، التي كانت من رواد بنية الدفع العالمية، دخلت على خط دعم Payman، ووقعت شراكة استراتيجية مع Skyfire.

من الواضح أن نفس الوجوه التي أسست البنية التحتية العالمية للمدفوعات، أصبحت الآن المستثمرين الرئيسيين في طبقة الحوكمة للكيانات الذكية. الهدف بسيط: إذا استمرت وظيفة الحوكمة كميزة مدمجة في البنية التحتية الحالية، فسيحقق العمالقة أرباحًا من خلال استغلال النظام البيئي القائم. وإذا تطورت الحوكمة إلى صناعة مستقلة، فسيستفيدون من استثماراتهم الضخمة.

ما حجم الكعكة إذا استولينا على طبقة الحوكمة؟

تاريخيًا، أثبتت التجربة أن مجرد تقديم خدمات الوساطة أو معالجة المدفوعات لن يجعل الشركة الأكثر ربحية في السلسلة. فمع انتشار التقنية، تصبح البنية التحتية والخطوط الأساسية للخدمات المالية سلعًا عامة (Commoditized). وعندما يحدث ذلك، تنتقل الأرباح الفائضة إلى مراكز السيطرة — أي إلى مستوى اتخاذ القرارات حول “هل يُسمح بحدوث المعاملة” و”تحت أي شروط مسبقة”.

على مر التاريخ، مر العديد من القطاعات التقليدية بهذه المرحلة من “تسعير السلعة”.

تخيل كيف أن انتشار الإنترنت كسر الحواجز الربحية لشبكات الكابل التقليدية. فجأة، أصبحت جميع مزودي خدمات الإنترنت (ISP) — أي مزودي النطاق العريض — متشابهين وقابلين للاستبدال. ولتجنب أن يتحولوا إلى مجرد أنابيب، اضطرت شركات الاتصالات إلى التوسع عموديًا بشكل جنوني.

في الهند، بدأ عمالقة الاتصالات Jio وAirtel في حزم مئات القنوات التلفزيونية، وحسابات OTT، ومكالمات غير محدودة، وأجهزة التوجيه، وراوترات مجانية، ضمن باقات الإنترنت الأساسية. وفي الولايات المتحدة، استحوذت AT&T بمبلغ 85 مليار دولار على شركة Time Warner، لتصبح تكتلًا يجمع بين المحتوى والاتصالات، بهدف ربط محتوى HBO، وWarner Bros، وCNN، بشبكة التوزيع الواسعة الخاصة بها، لمواجهة عمالقة البث مثل Netflix وAmazon.

عندما يتحول الوصول إلى الإنترنت — وهو أدنى طبقة من الخدمة — إلى عنصر غير ذي قيمة في السوق، فإن القيمة تنتقل بسرعة إلى المحتوى، وعلاقات المستخدمين، والنظام البيئي الشامل الذي يجذب المستهلكين.

وفي عالم العملات المشفرة المبكر، كانت نفس السيناريو يتكرر.

نظريًا، يجب أن تتم التسوية على بروتوكول الشبكة الأساسية (مثل Ethereum)، الذي يُعد سجلًا مشتركًا للمعاملات. لكن، عندما أطلقت Coinbase شبكة Layer 2 أسرع وأرخص، بدأت تأخذ “إيرادات المُرتب” (Sequencer Revenue) من كل معاملة على شبكتها الخاصة. والآن، تدر على Coinbase حوالي 60 مليون دولار سنويًا من معاملات شبكة Base.

الآن، يتعلم رواد بناء قنوات الدفع للكيانات الذكية دروسًا مهمة من هذه التجارب.

في مقالات سابقة، شرحنا أن مجرد احتجاز رصيد العملات المستقرة للكيانات الذكية بين معاملتين يمكن أن يدرّ عليها فوائد ضخمة. وهذا يضيف مصدر دخل كبير لأي شركة تتصدر تقنية “طبقة المحفظة”.

وبمجرد أن تسيطر على “طبقة الحوكمة”، فإنك تفتح بابًا لمصدر دخل أكبر بكثير.

نأخذ مثالًا من القطاع المالي التقليدي: تفرض Visa رسومًا تصل إلى 0.28% على حجم مدفوعات يبلغ 14.2 تريليون دولار سنويًا، مما يدر عليها أرباحًا ضخمة. هذه النسبة تشمل رسوم المعالجة، ولكنها تتضمن أيضًا “علاوة الثقة” — الثمن الذي يدفعه التجار والمستهلكون مقابل الثقة في نظام أمني وموثوق.

إذا طبقنا نسبة مماثلة على سوق الكيانات الذكية، فحتى نسبة صغيرة جدًا من هذه الرسوم يمكن أن تدر مليارات الدولارات سنويًا. وفقًا لتوقعات McKinsey، بحلول 2030، إذا كانت قيمة سوق الكيانات الذكية تصل إلى 3 تريليونات دولار، فإن فرض 0.1% من الرسوم — وهو ثلث رسوم Visa — يمكن أن يحقق أرباحًا سنوية تصل إلى 30 مليار دولار.

ولنضع الأمر في سياق واضح: إيرادات Coinbase في عام 2025 من الاشتراكات والخدمات كانت حوالي 2.8 مليار دولار. هذا يعني أن مجرد فرض رسوم على عمليات الكيانات الذكية، من خلال مكافحة الاحتيال، والتحكم في الحدود، وتنفيذ الحوكمة، يمكن أن يتجاوز بكثير إيراداتها الحالية.

وبالتالي، فإن اللاعب الذي يسيطر على جميع طبقات التقنية — من المحفظة، إلى التسوية، إلى الحوكمة — هو الذي سيحقق أكبر قدر من الأرباح، ويصبح اللاعب المهيمن في السوق.

وفي عصر التمويل الذكي، فإن التكامل الرأسي الكامل عبر جميع هذه الطبقات هو النموذج التجاري الوحيد الذي يضمن استدامة طويلة الأمد، وعدم تعرضه للتمحور أو التسليع.