تاريخ تَشَوُّهَاتِ مُثَالِيِّ الْعُملَةِ الرقمية

قبل سبع سنوات، الكثير من الناس اشتروا ETH، لأنهم كانوا يعتقدون أنه يمكنه هزيمة الدولار.
وفي النهاية بعد سبع سنوات، أصبح Ethereum هو البنية التحتية الأقوى للدولار.

حتى أولئك الذين كانوا أكثر إيمانًا بـ ETH، بدأوا يترددون.

مؤخرًا، أعلن ديفيد هوفمان، أحد المؤسسين المشاركين لبنكليس، تصفية محفظة ETH الخاصة به.
هذا التصرف أشعل بسرعة جدلاً واسعًا في مجتمع إيثريوم بأكمله.

من الواضح أنه ليس أول من يترك، ولن يكون الأخير.
لكن إذا كان من الممكن اختيار شخص يمثل «إيمان ETH» بشكل أكبر خلال السنوات الماضية، فسيكون ديفيد هوفمان أحدهم بالتأكيد.

هو تقريبًا يتحدث عن Ethereum يوميًا في البودكاست، وينشر تقنيات، وأفكار، وسرديات تجارية حول إيثريوم.
هو واحد من أشهر المبشرين بإيثريوم في الولايات المتحدة، وأيضًا من أقوى داعمي «ETH هو المال».

كان ديفيد هوفمان يعتقد سابقًا أن ETH ستصبح عملة عالمية مثل الدولار والذهب.
لكن الآن، لم يعد يصدق تلك القصة.

من ناحية ما، هذا ليس فقط انهيار إيمان شخص واحد.
بل هو بمثابة خيبة أمل جماعية في المثالية التي كانت تراود إيثريوم خلال دورة السوق الحالية.

حلم القضاء على التنين

في زمن مضى، كان ديفيد هوفمان والكثير من مجتمع إيثريوم يعتقدون أن:
إيثريوم ستغير العالم.

كانوا يعتقدون أن: إيثريوم يمكن أن يبني نظامًا ماليًا ملكيًا، ومشتركًا، لا يعتمد على البنوك، ولا على الدول، ولا على الدولار.
DeFi، NFT، DAO… في ذلك الوقت، لم تكن صناعة التشفير مجرد صناعة للربح، بل كانت بمثابة تجربة سياسية واقتصادية على الإنترنت.

أجذب ما في صناعة التشفير في البداية لم يكن فقط الحرية المالية.
بل هو: محاولة الإنسان الأولى لبناء نظام مالي مستقل عن السيادة الوطنية، وشبكة مالية عالمية أكثر حرية ومساواة.

في الماضي، كان الأثرياء في الدول المتقدمة فقط هم من يستطيعون التداول عبر الحدود بحرية، وامتلاك بطاقات ائتمان، وتخصيص أصول عالمية.
ما كانت تسعى Crypto لتغييره في البداية هو تلك السلطة المالية غير المتساوية.

الدور الذي يلعبه ETH في ذلك، لم يكن مجرد رمز رقمي.
بل هو: ضمان النظام، وأصل التسوية، ومرساة القيمة للنظام بأكمله.

لذا، طرح ديفيد هوفمان تلك العبارة التي أثرت على الصناعة بأكملها لاحقًا:
ETH is Money (إيثريوم هو المال).

هذه ليست مجرد شعار بسيط.
المعنى الحقيقي هو: أن ETH ليست مجرد غاز.
بل يجب أن يكون مثل الذهب، الدولار، والأوراق المالية، له «طابع نقدي».

في الفترة بين 2019 و2022، كانت تلك الإيمان قوية جدًا.
الكثير من الناس اشتروا ETH ليس لأنه سيرتفع،
بل لأنهم كانوا يعتقدون أن: إيثريوم ستصبح النظام المالي العالمي الجديد، وأن ETH ستصبح «العملة العالمية» لهذا النظام.

حتى من ناحية ما، في ذلك الوقت، كان الكثيرون، مثل ديفيد هوفمان، يشتريون ETH لأنهم يعتقدون أنه يمكنه «هزيمة الدولار».

لكن بعد سبع سنوات، اكتشف الناس أن: إيثريوم لم يهزم الدولار.
بل أصبح هو البنية التحتية الأقوى لتوسع الدولار عالميًا.

تحول المثالية

البيئة تتغير باستمرار.

قبل أربع سنوات، كانت معظم الدول تعارض Crypto،
وبعد أربع سنوات، بدأت تقريبًا كل الدول في تبني Crypto، والعملات المستقرة.

كان حلم ديفيد هوفمان والمثاليين الأوائل هو:
إزالة الاعتماد على الدولار، وإلغاء البنوك، وإلغاء الدولة (كما يعبر عنه اسم بنكليس).
لكن الدولار بدأ يتبنى Crypto، والبنوك بدأت تتبنى Crypto، والدول أيضًا بدأت تتبنى Crypto.

في ظل هذا التغير، اكتشف ديفيد هوفمان أن إيثريوم لم تعد تسعى لتحقيق بعض الأحلام، مثل أن تصبح ETH «العملة العالمية».

إيثريوم، بدلاً من ذلك، لم تصبح «عملة عالمية»،
وفي النهاية، ساعدت الدول الأقوى في العالم على إدخال عملاتها الرقمية إلى الإنترنت.
في 2019، كانت قيمة العملات المستقرة على إيثريوم حوالي 30 مليار دولار.
وفي 2026، وصلت إلى 163 مليار دولار، بزيادة 54 مرة، ومعظمها من العملات المستقرة بالدولار.

هذه هي أكثر النقاط سخرية في القصة.
في النهاية، لم ينجح التشفير في «إزالة الاعتماد على الدولار»،
بل على العكس، أصبح «الدولرة على السلسلة» هو الواقع.

خلال السنوات الماضية، لم تنجح تطبيقات التشفير الواسعة النطاق بشكل حقيقي إلا في:
العملات المستقرة USDT، USDC، التي أصبحت «المال الحقيقي» في عالم التشفير.

التداول، الدفع، التحويلات عبر الحدود، OTC، RWA، DeFi…
كل السيناريوهات التي تتطلب طلبًا كبيرًا، عادت في النهاية إلى العملات المستقرة بالدولار،
وأصبح Ethereum هو البنية التحتية الأساسية لكل ذلك.

العملات المستقرة هي عملة.
الدولار هو عملة.
الذهب هو عملة.
لكن ETH ليس كذلك.

إيثريوم ساعد الدولار على أن يصبح أقوى.
لكن ETH نفسه، بدأ يفقد فرصة أن يصبح العملة العالمية.

اليوم، أكبر نظام مالي للعملات المستقرة قائم على Ethereum.
وأكبر سيولة دولارية على السلسلة موجودة على Ethereum.
حتى الحكومة الأمريكية بدأت تدعم العملات المستقرة بشكل نشط.
لأن العملات المستقرة الآن تساعد الدولار على إتمام: التحول إلى الإنترنت، والعولمة، والاعتماد على السلسلة.

في الماضي، توسع الدولار عالميًا عبر SWIFT، والبنوك، والأوراق المالية الأمريكية، ونظام النفط.
أما اليوم، فهو يعتمد على USDT، USDC، وEthereum.

في النهاية، لم ينجح التشفير في «إزالة الاعتماد على الدولار»،
بل أصبح «الدولرة على السلسلة».
إيثريوم لم يقتل الدولار، بل منح الدولار حياة أبدية.

في نظر بعض المثاليين في التشفير،
إيثريوم لم تعد تسعى لأن تكون «تنينًا يذبح التنين».
بل نمت، وأصبحت شريكًا في التنين.

الخلاف في المسار

بدأ ديفيد هوفمان يدرك أن:
BTC و ETH يسيران في مسارين مختلفين تمامًا منذ البداية.

منطق بيتكوين بسيط جدًا:
لا تفعل شيئًا. فقط «ذهب رقمي».
تخلى عن: العقود الذكية، الوظائف المعقدة، التطبيقات عالية التردد.
ما تبقى هو البساطة، والثبات، والندرة، والإجماع.

لذا، أصبح BTC أشبه بالذهب أكثر فأكثر.

أما إيثريوم، فاختارت طريقًا مختلفًا.
تضيف الوظائف باستمرار: العقود الذكية، DeFi، NFT، Rollup، L2، Restaking.
تريد إيثريوم أن تكون: الحاسوب العالمي، الطبقة المالية العالمية، منصة التطبيقات، شبكة التسوية على الإنترنت.

لكن المشكلة أن: كلما زادت الوظائف، زادت صعوبة التنسيق.
وما يحتاجه العملة أكثر من أي شيء آخر هو البساطة، والثبات، واليقين.
وهذا هو السبب في أن: بيتكوين أصبحت أكثر شبها بالذهب، وإيثريوم أصبحت أكثر شبها بالبنية التحتية للإنترنت.

إيثريوم في النهاية أصبحت نوعًا من البنية التحتية العامة.
تشبه لينكس، TCP/IP، HTTP.
تدعم كل شيء، لكنها لا تملك شيئًا.

إيثريوم يوفر الأمان لـ L2.
ويوفر طبقة التسوية للعملات المستقرة.
ويوفر الأساس لـ DeFi.
ويوفر مسارًا ماليًا لـ RWA...
إيثريوم كنوع من البروتوكول العام، يدعم كل شيء، لكنه لا يملك شيئًا.

تقريبًا، كل شيء يتقاضى «تكلفة منخفضة».

وهكذا، بدأ يظهر تناقض:
كلما ازدهر نظام إيثريوم، لم تكن ETH بالضرورة أكثر قيمة.

لأن: Rollup يأخذ الأرباح، والتطبيقات تأخذ المستخدمين، والعملات المستقرة تأخذ خصائص العملة، وإيثريوم نفسه يحتفظ فقط بأدنى حد من قيمة الاستحواذ.

في نظر ديفيد هوفمان وغيرهم، لا تزال إيثريوم ذات أخلاق عالية، وربما أعلى من ذي قبل.
لكن، بسبب ذلك، أصبحت أكثر شبهاً بالبنية التحتية العامة، وليس عملة «عالمية».

من ناحية ما، ربما تكون إيثريوم هي أكثر البنى التحتية العامة نجاحًا في عالم التشفير بأكمله.
لقد نقلت القيمة إلى النظام البيئي بأكمله.
لكن المشكلة هنا:
نظام يواصل «العطاء»، يصعب أن يكون «عملة يجب على الجميع امتلاكها».

وهذا هو السبب في أن ديفيد هوفمان قرر في النهاية بيع ETH.
ليس لأنه لم يعد يثق في إيثريوم،
بل على العكس، لا زال يؤمن بمستقبل شبكة إيثريوم، والتمويل على السلسلة، والنظام البيئي للتطبيقات.

لكن، لم يعد يعتقد أن:
هذه النجاحات ستنعكس في النهاية على ETH نفسه،
ولم يعد يعتقد أن لإيثريوم مستقبلًا برقية أعلى.

الخاتمة

هذه هي أكثر النقاط سخرية وحزنًا في القصة.

كان بعض أكثر الناس مثالية في صناعة التشفير يطمحون لبناء عالم مالي جديد مستقل عن نظام الدولار.
لكن بعد تسع سنوات، قاموا بأقوى بنية تحتية للدولار في تاريخ البشرية.

ETH لم ينجح في أن يصبح «العملة العالمية».
لكن إيثريوم جعل الدولار، للمرة الأولى، يصبح: العملة الأصلية للإنترنت على مستوى العالم.

لم يتحول تنين التنين إلى «تنين شرير».
بل اكتشف في النهاية أنه هو من أرسل التنين الشرير إلى مكان أبعد.

قبل عشر سنوات، كانت صناعة التشفير تحلم بابتكار عملة جديدة مستقلة عن الدولار.
وبعد عشر سنوات، ساعدت الدولار على إتمام أول استعمار حقيقي للإنترنت.

إيثريوم لم يصبح الدولار الجديد.
بل أصبح القارة الجديدة للدولار.
وأولئك الذين كانوا يطمحون في الهروب من الدولار والعملات القانونية،
أصبحوا في النهاية من أقوى المدافعين عن توسع الدولار.