مؤخراً سألني صديق عن كيفية فهم بيانات التوظيف غير الزراعي، ووجدت أن الكثير من الناس لا زالوا يختلط عليهم مفهوم البيانات غير الزراعية الكبيرة والصغيرة، فاليوم سأقوم بتوضيحها بشكل بسيط.

لنبدأ بالغير الزراعي الكبير. هو في الواقع البيانات الرسمية التي تصدرها الحكومة الأمريكية عن التوظيف غير الزراعي، والاسم الرسمي لها هو NFP (التوظيف غير الزراعي). تصدر في أول جمعة من كل شهر، الساعة الثامنة والنصف صباحاً بتوقيت الساحل الشرقي للولايات المتحدة (التوقيت الصيفي) أو التاسعة والنصف (التوقيت الشتوي)، تقريباً في الساعة الثامنة والنصف إلى التاسعة والنصف مساءً بتوقيت تايبيه. هذه البيانات تصدر عن مكتب إحصاءات العمل الأمريكي، وتشمل ثلاثة مؤشرات رئيسية: عدد العاملين غير الزراعيين، معدل التوظيف، ومعدل البطالة، وتغطي كل من القطاع الخاص والحكومة.

أما البيانات الصغيرة (ADP)، فهي تصدر عن جهة خاصة، وتصدر في أول أربعاء من كل شهر، قبل بيانات NFP بيومين. تعتمد على بيانات من حوالي 500 ألف شركة أمريكية، وتعكس حالة التوظيف في حوالي 35 مليون موظف في القطاع الخاص. رغم أنها بيانات خاصة، إلا أن مصدرها موثوق نسبياً، لذا فهي تعتبر مرجعاً جيداً للمستثمرين قبل صدور البيانات الرسمية.

لماذا تحظى بيانات NFP بهذا الاهتمام الكبير؟ ببساطة، لأنها تشمل قطاعات التصنيع والخدمات والبناء وغيرها، وتعد مؤشراً هاماً لقياس صحة الاقتصاد الوطني. عندما ترتفع بيانات التوظيف غير الزراعي، فهذا يدل على سوق عمل نشط ونمو اقتصادي قوي؛ والعكس صحيح، إذ قد يشير انخفاضها إلى تباطؤ اقتصادي. لذلك، أصبحت بيانات NFP بمثابة مؤشر يعكس صحة الاقتصاد الأمريكي، وتؤثر حتى على قرارات الفائدة للبنك الاحتياطي الفيدرالي.

كيف نقرأ هذه البيانات تحديداً؟ أولاً، نركز على معدل البطالة، لكن يجب أن نلاحظ أن له تأثير متأخر، لذا من الأفضل أن نستخدمه مع مؤشرات أخرى مثل مؤشر أسعار المستهلك (CPI). نسبة الإنتاجية في التوظيف غير الزراعي تمثل أكثر من 80% من الناتج المحلي الإجمالي للولايات المتحدة، لذلك عندما يرتفع عدد العاملين ويزداد معدل التوظيف، فهذا يدل على نمو اقتصادي سريع، وزيادة الاستهلاك، وانخفاض البطالة، مما يدفع الدولار للارتفاع، ويؤثر على سوق الصرف، وأسعار الذهب والنفط. والعكس صحيح، إذ يدل انخفاض البيانات على تباطؤ اقتصادي، وهو إشارة هبوطية. أنصح بمراقبة اتجاه البيانات بدلاً من الأرقام المطلقة، فمتوسط النمو خلال 12 شهراً يعطي فكرة أكثر دقة.

من حيث تأثير السوق، فإن سوق الأسهم هو الأكثر حساسية لبيانات NFP. عندما تتجاوز التوقعات، يعزز ذلك ثقة المستثمرين، وترتفع الأسهم؛ وعندما تكون البيانات أدنى من التوقعات، تنخفض الأسهم بسهولة. سوق العملات أيضاً يتأثر، فبيانات NFP قوية عادةً ترفع الدولار، وضعيفة تؤدي إلى تراجعه.

أما سوق العملات الرقمية، رغم أنه لا يتأثر مباشرة، إلا أن التأثير غير المباشر موجود. عندما تكون البيانات قوية، قد يقلل المستثمرون من استثمارهم في العملات الرقمية عالية المخاطر؛ وإذا جاءت البيانات مفاجئة سلبياً، وقلق المستثمرون من تباطؤ الاقتصاد، قد يلجأ بعضهم إلى العملات الرقمية كبديل استثماري. أما سوق المؤشرات، فهي تتبع نفس المنطق، فبيانات قوية ترفع السوق، وضعيفة تؤدي إلى هبوطه.

لكن، يجب أن نذكر أن مدى تأثير هذه البيانات يعتمد على مدى اختلافها عن التوقعات، بالإضافة إلى الحالة العامة للسوق في ذلك الوقت. كمستثمر، من المهم أن تدمج بين عدة مؤشرات وتحليل شامل، ولا تتخذ قرارات بناءً على بيانات واحدة فقط. تعتبر بيانات NFP أداة ضرورية للتحليل الكلي، وتعلم كيفية استخدامها بشكل صحيح مهارة أساسية.