اتجاه الذهب الأخير حقًا يثير القلق. الأسبوع الماضي، انخفض الذهب فجأة دون حاجزي 4550 و 4500، ووصل أدنى مستوى له إلى 4464 دولارًا، وهو أدنى مستوى منذ نهاية مارس. لاحظت أن خمسة أيام من أصل ستة أيام تداول كانت في اتجاه الهبوط، ويبدو أن موجة الانتعاش التي بدأت منذ مارس على وشك الانتهاء.

المنطق وراء ذلك في الواقع ليس معقدًا. تصاعد التوتر بين الولايات المتحدة وإيران، وارتفاع أسعار الطاقة، وارتفاع عائدات السندات الأمريكية إلى أعلى مستوى منذ 19 عامًا، كل ذلك يضغط على الذهب. خاصة أن المعدلات الحقيقية ترتفع بسرعة، وهذا يمثل أخبارًا سلبية حقيقية للذهب. بالإضافة إلى ذلك، تزايد توقعات رفع أسعار الفائدة من قبل البنوك المركزية — حيث تقترب احتمالية رفع الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي إلى 60% خلال العام، وربما يتبع البنك المركزي الأوروبي ذلك في يونيو — كل ذلك يضغط على الذهب على المدى القصير، ولم يتم بعد تحرير كامل ضغط الهبوط.

من الناحية الفنية، يكمن مفتاح اتجاه الذهب في مستوى 4500 دولار. إذا تم كبح الارتداد هنا، فقد يحاول السعر اختبار 4200 أو حتى 4000 دولار. لتحقيق انعطاف حقيقي في الوضع، يجب أن يستقر فوق 4900 دولار أولاً. في الوقت الحالي، لا يزال اتجاه الذهب هشًا، ويجب الحذر من مخاطر المزيد من الانخفاض.