مؤخرًا لاحظت ظاهرة مثيرة للاهتمام، حيث تتجه الأموال بشكل خفي من الأسهم التكنولوجية التي شهدت ارتفاعًا كبيرًا نحو الأسهم المالية. فكر في الأمر، وضع المال في البنك لمدة سنة فقط يحصل على فائدة بنسبة 2%، بينما الاستثمار في الأسهم المالية يحقق عائد نقدي ثابت يتراوح بين 5-7%، مع فرصة انتظار ارتفاع سعر السهم مرة أخرى، الفرق كبير جدًا.

استراتيجيتي الشخصية في التداول هي كالتالي: اختيار الأسهم ذات العائد المرتفع (على الأقل 5% أو أكثر)، ذات نسبة السعر إلى الأرباح منخفضة، والأرباح مستقرة، مثل فروع بنك فوبان في تايوان، كوتاي بنك، يوشان بنك، وفي الأسهم الأمريكية مثل جي بي مورغان، وبنك أمريكا، فهي من بين الأسهم المفضلة لدي. عادةً أدخل السوق عندما يكون السوق في مرحلة تذبذب عالية، أو عندما تتراجع الأسهم الإلكترونية بعد ارتفاعها، أو عندما يتجاوز العائد على السهم 6-7%، وأشتري على دفعات. بعد الشراء، أحتفظ بها لأجل الحصول على الأرباح، ويُحدد سعر الهدف بناءً على أساسيات الشركة، وليس رقمًا ثابتًا. عندما ينخفض العائد إلى أقل من 4%، فهذا يدل على أن سعر السهم قد ارتفع كثيرًا، وأبدأ في تقليل المراكز والتحول إلى سهم آخر منخفض التقييم.

لماذا الآن يستحق الاستثمار في الأسهم المالية؟ هناك عدة أسباب رئيسية. أولاً، التقييمات معقولة نسبيًا، فأسهم البنوك الكبرى غالبًا ما تكون نسبة السعر إلى الأرباح بين 10-12 مرة، مقارنةً بأسهم التكنولوجيا التي تتجاوز 25-30 مرة، وهو سعر أرخص بكثير. ثانيًا، على الرغم من أن دورة خفض أسعار الفائدة بدأت من قبل الاحتياطي الفيدرالي، إلا أن أرباح شركات التمويل في تايوان سجلت خلال الأشهر الأحد عشر الأولى من هذا العام أكثر من 5600 مليار دولار، وهو رقم قياسي، طالما أن الاقتصاد لا يهبط بشكل حاد، فمن المحتمل أن تكون قدرة التوزيع في 2026 أقوى من هذا العام. بالإضافة إلى ذلك، تتجه الأموال من الأسهم الإلكترونية إلى الأسهم الدفاعية، مثل فوبان بنك وكوتاي بنك، واللذان أظهرا أداءً جيدًا مؤخرًا.

الأسهم المالية تتميز أيضًا بميزة أنها قابلة للهجوم والدفاع في آنٍ واحد. ففي سوق الدب عام 2022، انخفض مؤشر الأسهم بنسبة تزيد عن 20%، لكن مؤشر الأسهم المالية لم ينخفض بأكثر من 15%. عندما تتراجع الأسهم التكنولوجية، ينخفض سعرها بنسبة 10%، بينما غالبًا ما تتأرجح الأسهم المالية فقط بين 3-5%، مما يقلل من العبء النفسي بشكل كبير.

بالنسبة لأسهم تايوان المالية، فإن شركة فوبان للضمانات تساهم بشكل مستقر، وتحقق نموًا سريعًا في إدارة الثروات والخدمات المصرفية الرقمية، وتقييمها حوالي 12 مرة وهو أدنى من ذلك. كما أن شركة كوتاي المالية تشهد نموًا ملحوظًا في أعمال التأمين في جنوب شرق آسيا، ورسوم إدارة الثروات تزيد بنسبة 15% سنويًا. شركة تشاينا تيليكوم المالية تتقدم في التحول الرقمي، ويزداد عدد مستخدمي الخدمات المصرفية عبر الهاتف المحمول بسرعة. يوشان بنك يركز على قروض الشركات الصغيرة والمتوسطة، ويتميز بأسلوب إدارة متزن. بنك تشانغ هو بنك صافي، ويملك نسبة كفاية رأس مال عالية، وهو الخيار الأقل تقييمًا.

أما في السوق الأمريكية، فإن شركة بيركشاير هاثاوي التي يسيطر عليها وورين بافيت ضخمة جدًا، وتملك العديد من الشركات في مجالات التأمين، والسكك الحديدية، والطاقة، وغيرها، ويصفها الكثيرون بأنها أكثر الأسهم الدفاعية استقرارًا في السوق الأمريكية. جي بي مورغان هو أكبر بنك في الولايات المتحدة، ويشمل أعماله البنوك التجزئة، والبنوك الاستثمارية، وإدارة الثروات، وإذا استمرت سوق رأس المال في النشاط حتى 2026، فهناك إمكانيات كبيرة لنمو الأرباح. بنك أوف أمريكا هو ثاني أكبر بنك في أمريكا، ويخدم أكثر من 68 مليون عميل. جولدمان ساكس هو أشهر بنك استثماري في وول ستريت، وإذا كنت تتوقع استمرار سوق رأس المال في النشاط حتى 2026، فهذه من بين الأسهم ذات القدرة على الانفجار، لكن تقلباتها عالية أيضًا. أمريكان إكسبريس تركز على العملاء ذوي الدخل العالي، ويمتلكون قوة شرائية قوية، وتقلباتها أقل من البنوك التقليدية.

بالطبع، الاستثمار في الأسهم المالية ينطوي على مخاطر. فهي أكثر تأثرًا بتقلبات السوق، وتكون خسائرها أعمق خلال فترات السوق الهابطة. كما أن تغير أسعار الفائدة يؤثر مباشرة على الأرباح، ويصعب على المستثمرين التنبؤ بدقة. وهناك مخاطر التخلف عن السداد، فإذا لم تتمكن الشركات المقترضة من سداد ديونها، فإن البنوك تواجه مخاطر الديون المعدومة. في أزمة سوق الأسهم الصينية عام 2015، انخفض مؤشر المالية يواندا بأقصى قدر 36%، وفي أعقاب الحرب الروسية الأوكرانية عام 2022، انخفض سعر سهم أحد البنوك الروسية بنسبة 50% خلال أيام قليلة.

الأسهم المالية تعتبر من الأسهم الدورية، ذات دورة اقتصادية قوية، وهي أكثر ملاءمة للاستثمار على المدى القصير. إذا كانت مدة الاستثمار خمس سنوات أو أكثر، فإن إضافة الأسهم المالية إلى محفظتك قد يكون خيارًا جيدًا. سواء في تايوان أو في الولايات المتحدة، فإن الأسهم المالية لديها إمكانيات لتفوق السوق على المدى الطويل. وإذا كانت الأموال صغيرة، يمكن البدء بصناديق الاستثمار المتداولة في القطاع المالي، فهي منخفضة العتبة وتوفر تنويعًا. يُنصح بتنويع المحفظة بشكل جيد، وعدم وضع كل الأموال مرة واحدة، فمع مرور السنين، غالبًا ما تأتي العوائد من التوزيعات وارتفاع سعر السهم، دون الحاجة لمراقبة السوق يوميًا.