لقد كنت أتابع مؤخرًا آفاق الدولار الأسترالي، واكتشفت أن الكثير من الناس يسيئون فهم اتجاه العملة الأسترالية. باعتبارها سادس أكبر عملة تداول في العالم، إلا أن الدولار الأسترالي كان يتراجع على مدى أكثر من عقد من الزمن، فما الذي حدث وراء ذلك؟

لقد لاحظت أنه منذ بداية عام 2013، عندما اقترب سعر الدولار الأسترالي مقابل الدولار الأمريكي من أعلى مستوى عند حوالي 1.05، انخفضت قيمته بأكثر من 35% خلال هذه السنوات العشر. لكن هذا ليس مشكلة في العملة الأسترالية نفسها بشكل كامل، بل يرجع بشكل كبير إلى قوة الدولار الأمريكي المفرطة. في نفس الفترة، ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي بنسبة 28%، كما أن اليورو والين والكرونة الكندية انخفضت مقابل الدولار، مما يوضح أن ضعف الدولار الأسترالي هو جزء من دورة قوة الدولار العالمي.

لم يُطلق على الدولار الأسترالي سابقًا عملة ذات فوائد مرتفعة، وذلك لأن معدلات الفائدة في أستراليا كانت دائمًا أعلى بشكل واضح من الولايات المتحدة، مما جعل تداول الفارق في الفوائد شائعًا جدًا. لكن الآن، معدل الفائدة النقدية في بنك الاحتياطي الأسترالي حوالي 4%، والفارق مع معدل الفائدة في الولايات المتحدة لم يعد واضحًا بنفس القدر. بالإضافة إلى ذلك، فإن الاقتصاد الصيني كان ضعيفًا في السنوات الأخيرة، وهي تعتمد بشكل كبير على تصدير الحديد والفحم، وهبوط الطلب من الصين أثر مباشرة على مكانة الدولار الأسترالي كعملة سلعية.

بصراحة، تعتمد رؤية الدولار الأسترالي على تفاعل ثلاثة عوامل رئيسية. أولاً، سياسة سعر الفائدة لبنك الاحتياطي الأسترالي، فإذا استمرت في موقف متشدد نسبيًا، فإن ميزة الفارق في الفوائد قد تعود لتكون جاذبة. ثانيًا، الاقتصاد الصيني، إذا كانت السياسات التحفيزية فعالة وارتفعت الطلبات الداخلية، فسيؤدي ذلك إلى ارتفاع أسعار الحديد، مما سيدعم الدولار الأسترالي بشكل ملموس. ثالثًا، اتجاه الدولار الأمريكي، حيث يحدد دورة سياسة الاحتياطي الفيدرالي تدفق رأس المال العالمي.

بعد عام 2024، ومع ارتفاع أسعار السلع الأساسية وتوقعات السوق لخفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، انتعش الدولار الأسترالي من أدنى مستوياته. ومع دخول عام 2026، على الرغم من أن الدولار الأسترالي لا يزال بعيدًا عن أعلى مستوياته التاريخية فوق 1.0، إلا أنه تعافى بشكل ملحوظ مقارنةً بأدنى مستوياته بين 2022 و2023. ومع ذلك، كلما اقترب الدولار الأسترالي من المناطق العليا السابقة، زادت الضغوط البيعية، مما يدل على أن ثقة السوق في العملة لا تزال محدودة.

من ناحية التوقعات المؤسساتية، حدد بنك دويتشه بنك هدفه عند 0.76 بنهاية عام 2026، معتقدًا أن النمو الاقتصادي العالمي وطلب السلع الأساسية سيدعمان الدولار الأسترالي. وتوقع مورغان ستانلي أن يتراوح بين 0.72 و0.74. لكن بعض المؤسسات تتخذ موقفًا أكثر حذرًا، وتعتقد أن فارق الفائدة قد يشكل خطرًا هابطًا، وأن استمرار العملة عند المستويات المرتفعة سيكون صعبًا.

ملاحظتي الشخصية هي أن الضغوط قصيرة المدى على الدولار الأسترالي تأتي بشكل رئيسي من اختلاف سياسات بنك الاحتياطي الأسترالي والاحتياطي الفيدرالي، حيث يصبح فارق الفائدة هو المحرك الرئيسي. أما على المدى الطويل، فإن الانتعاش في صادرات الموارد ودوامة السلع الأساسية هو العامل الإيجابي. بدلاً من محاولة التنبؤ بدقة باتجاه العملة الأسترالية، من الأفضل اعتبارها عملة سلعية تتذبذب ضمن نطاق معين، مع التركيز على نقاط الدخول والخروج عند حدود النطاق وإدارة المخاطر.

معظم المتداولين يستخدمون المتوسط المتحرك لمدة 200 يوم، ومؤشر القوة النسبية RSI، ومؤشر MACD لإجراء تداولات ضمن النطاق. نظرًا لسيولة الدولار الأسترالي العالية وتقلباته المنتظمة، فإن تحديد الاتجاهات على المدى المتوسط والطويل يصبح أسهل نسبيًا. بالطبع، كل استثمار ينطوي على مخاطر، والتداول في العملات الأجنبية هو استثمار عالي المخاطر، ويجب إدارة المخاطر بشكل جيد.