مؤخرًا سألني مبتدئون عن كيفية قراءة السوق، خاصة فيما يتعلق بالداخل والخارج من الأوامر. اكتشفت أن الكثير من الناس يفتحون برنامج متابعة السوق، ويرون الرقمين الخاصين بالداخل والخارج ويشعرون بالحيرة تمامًا، في الحقيقة إذا فهمت هذا الشيء، يمكن أن يساعدك بسرعة على الحكم على ما يفعله رأس المال القصير المدى.

باختصار، جوهر الداخل والخارج هو النظر إلى من هو الأكثر استعجالًا. قبل تنفيذ الصفقة، البائعون يحاولون رفع السعر (سعر البيع المعلق)، والمشترون يحاولون خفض السعر (سعر الشراء المعلق). عندما تتم الصفقة عند سعر الشراء المعلق، فإن عدد الأسهم المباعة يُسمى الداخل، ويمثل أن البائعين أكثر استعجالًا في البيع. بالمقابل، عندما تتم الصفقة عند سعر البيع المعلق، فإن عدد الأسهم المشتراة يُسمى الخارج، ويمثل أن المشترين يسرعون لشراء بأسعار مرتفعة.

مثلاً، سهم معين لديه أمر شراء عند 1160 يوان مع 1415 سهم، وأمر بيع عند 1165 يوان مع 281 سهم. إذا أردت البيع فورًا، تضع أمر عند 1160 وتتم الصفقة بـ50 سهم، فهذه الـ50 سهم تسمى الداخل. وإذا أردت الشراء فورًا عند 1165 وتتم الصفقة بـ30 سهم، فهذه الـ30 سهم تسمى الخارج.

أما عن كيفية حساب نسبة الداخل والخارج، فهي ببساطة عملية قسمة. نسبة الداخل إلى الخارج = حجم التداول عند الداخل / حجم التداول عند الخارج. إذا كانت النسبة أكبر من 1، فهذا يدل على أن حجم الداخل أكبر، ويعكس مزاج سوق متشائم، حيث البائعون يضغطون على السعر، وهو إشارة هبوطية. وإذا كانت النسبة أقل من 1، فهذا يدل على أن حجم الخارج أكبر، والمشترون يلاحقون السعر، وهو عادة إشارة صعودية. وإذا كانت النسبة تساوي 1، فالسوق في توازن، ويحتاج الأمر لمزيد من الإشارات الواضحة.

لكن هناك نقطة مهمة، كيف نقرأ نسبة الداخل والخارج حتى لا نقع في فخ؟ مجرد النظر إلى الرقم قد يخدعك. رأيت الكثير من القوى الكبرى تتعمد وضع أوامر لجذب المتداولين الصغار. مثلاً، إذا كان الخارج واضحًا أكبر من الداخل، لكن السعر يظل يتحرك بشكل أفقي بدون ارتفاع، وزيادة أوامر البيع من واحد إلى ثلاثة، فهذا قد يكون خدعة من قبل المضاربين، حيث يستخدمون الأوامر لجذب الشراء، وفي الحقيقة يخفون عمليات البيع. والعكس صحيح، إذا كان الداخل أكبر من الخارج لكن السعر يرتفع، فربما يكون خدعة من قبل المضاربين، حيث يضعون أوامر شراء لجذب المتداولين للبيع، وفي الواقع يخفون عمليات الشراء لجمع السيولة.

لذا، الأهم هو أن تدمج بين موقع السعر، وحجم التداول، وهيكل السوق مع قراءة الداخل والخارج. إذا كانت الخارج أكبر من الداخل والسعر يرتفع مع زيادة حجم التداول، فهذه إشارة حقيقية للشراء. وإذا كانت الداخل أكبر من الخارج والسعر ينخفض مع زيادة حجم التداول، فهذه إشارة حقيقية للبيع.

أنا شخصيًا أستخدم أيضًا مناطق الدعم والمقاومة في تحليلي. عندما ينخفض السعر إلى منطقة دعم ولا يهبط أكثر، فهذا يدل على أن هناك الكثير من الناس مستعدين للشراء، ويمكن عندها التفكير في الشراء. والعكس، عندما يصعد السعر إلى منطقة مقاومة ولا يواصل الارتفاع، فهذا يدل على أن هناك من يحاول التخلص من مراكبه، ويمكن عندها تقليل المراكز أو البيع على المكشوف.

لكن بصراحة، على الرغم من أن الداخل والخارج سريع ويعتمد على مفاهيم بسيطة، إلا أن له عيوب واضحة. فهو سهل أن يتلاعب به من قبل المضاربين، ويعكس فقط سلوك التداول اللحظي، ولا يمكن الاعتماد عليه لتحديد الاتجاهات طويلة المدى. الاعتماد فقط على نسبة الداخل والخارج قد يقودك إلى أخطاء في التوقعات. خبرتي تقول إنه من الضروري أن تدمجها مع حجم التداول، والتحليل الفني، وحتى التحليل الأساسي، لزيادة فرص النجاح.

باختصار، الداخل والخارج هو أداة فقط، ولا يوجد مؤشر واحد يمكن الاعتماد عليه بشكل كامل في سوق المال. الدراسة الجيدة، والتحليل من زوايا متعددة، هو النهج الصحيح للاستثمار.