خطأ كبير غير إرادي في العملات المشفرة هو اعتبار لوحات المعلومات التقنية كلوحات مالية.

لا يوجد مكان يظهر ذلك بوضوح أكثر من إجمالي القيمة المقفلة (TVL) لبروتوكولات الإقراض.
إجمالي القيمة المقفلة ليست بديلاً عن المحاسبة!
دعونا نلقي نظرة على إجمالي القيمة المقفلة المعرف على أنه "قيمة جميع العملات المحتفظ بها في العقود الذكية للبروتوكول"، وكيفية معالجته لبنك لديه الميزانية العمومية التالية:
الودائع (مسؤولية): $100m
القروض (أصل): $80m
الاحتياطيات (أصل): $20m
حقوق الملكية: $10m

سيظهر إجمالي القيمة المقفلة لهذا الميزانية المبسطة كالتالي:
$100m الودائع - $80m القروض + $10m حقوق الملكية = $30m إجمالي القيمة المقفلة
هل يبدو ذلك دقيقًا بالنسبة لك؟ لا ينبغي أن يكون، لأنه يقلل بشكل هيكلي من النشاط الاقتصادي.
في الواقع، إجمالي القيمة المقفلة - وهو مقياس تقني - يعامل أكبر أصل للبنك (محفظة القروض الخاصة به) كمسؤولية وأكبر مسؤولية (ودائعه) كأصل!
المشكلة تكمن في استخدام الأداة الخاطئة للوظيفة.
إجمالي القيمة المقفلة يحصي عدد الرموز الموجودة في عقد ذكي واحد أو مجموعة من العقود الذكية المرتبطة. هذا كل شيء.
في أبسط أشكاله، إجمالي القيمة المقفلة هو في الغالب مجرد عد نسبة الاحتياطي للبنك (أو بروتوكول الإقراض).
إجمالي القيمة المقفلة ليس بديلاً عن المحاسبة الفعلية، ويجب على الناس أن يفهموا ذلك.
الوديعة على Aave/Morpho/SparkLend/Compound/Euler/Curvance تعتبر مسؤولية لذلك البروتوكول أو المجمع.
يمكنك وضع تريليون دولار في الودائع على إحدى تلك المنصات وسيصبح إجمالي القيمة المقفلة تريليون دولار.
لكن ذلك لا يدل على النشاط الاقتصادي!
الآن تخيل أن حوالي 999.999 مليار دولار من ذلك تم اقتراضه.
انخفض إجمالي القيمة المقفلة من تريليون دولار إلى مليون دولار.
يبدو سيئًا على رسم بياني، أليس كذلك؟
لكننا الآن نرى النشاط الاقتصادي!
هناك سبب لعدم استخدام إجمالي القيمة المقفلة خارج عالم العملات المشفرة - فهو مقياس تقني، وليس ماليًا، وأي تداخل هو صدفة ومركز بشكل رئيسي في بروتوكولات أساسية مثل البورصات اللامركزية.