PaperImperium

ما الجديد في التمويل اللامركزي والتمويل المركزي مما قد أكون فاتني؟
يمكن أن يكون منتجاً متكاملاً أو حتى مجرد ميزة. (فقط… لا أريد إعلانات عن hook في Uniswap يعيد ابتكار تقنية قديمة تعود إلى أكثر من نصف عقد 🤪)
روّجوا لي مشاريعكم ومنتجاتكم وميزاتكم الجديدة والمثيرة للاهتمام

سيكون هذا من بين أكثر الأمور غرابة التي رأيتها على السلسلة إذا أُطلق العام المقبل. ومن المرجح أن تجذب سندات الكوارث بائعي الخيارات المستعدين لتحمل مخاطر الذيل الخاصة بطرف آخر مقابل علاوة.

قد يحقق الذكاء الاصطناعي نتيجة ممتازة في الذكاء، لكن درجة الحكمة لا تزال بمستوى طالب جامعي.
أما ذوو الخبرة المتراكمة من المخضرمين، فلا بأس بذلك. لكنه يجعلني أتساءل كيف يُفترض بأطفالي أن ينمّوا درجة الحكمة تلك؛ فحسن التقدير يصعب تعليمه.

عند التفكير في خبر أن OpenAI تحقق $20b أقل مما كان يُعتقد سابقاً، أتساءل عما إذا كان الأمر سينتهي بها مثل 23andMe، حيث تُفلس ثم تصبح جميع البيانات الشخصية التي شاركها الناس معها معروضة للبيع.
مجرد أمر يستحق التفكير.

هل تساءلت يوماً عن موقع عملة مشفّرة في شجرة تطوّر النقود؟
العملات المستقرة المرتبطة بـ USD هي الابن المفضّل للتطوّر - نتاج آلاف السنين من الانتخاب الطبيعي. أما Bitcoin وETH فهما أول عائلتين جديدتين رئيسيتين من العملات منذ 500 عام.
رسمت خريطة لجميع العملات المستخدمة اليوم وصولاً إلى أسلافها (وتتبعت بعض السلالات المنقرضة).
تنحدر جميعها تقريباً من أول عملة سُكّت في ليديا نحو 630 قبل الميلاد.
وتنحدر نحو 15 عملة من الهند، عبر الروبية.
ولكل من التكال السيامي والريال الكمبودي (المُعاد إطلاقه) سليل واحد.
أما الدولار الأمريكي - الذي كان في الأصل 371.25 حبة من الفضة - فيتفرع من سلالة طويلة وعريقة
وباستث

أياً كان رأيك في قرار الحكومة الفيدرالية بشأن تقييم أهلية المقترضين للحصول على القروض الجامعية، فإنه لا يبشر بالخير لإصلاح برامج الإنفاق الحكومي الأكبر بكثير.
وبالنظر فقط إلى الاستجابة الفورية، يبدو أنها تركز بدرجة كبيرة على القيم والسياسة، بدلاً من الجدارة الائتمانية للمقترضين.

ماذا؟ في البداية كان الناس يهللون لـ Whop ويطلبون من الآخرين أن يصبحوا مسوّقين بالعمولة للخدمات المالية، والآن يتكهنون بشأن «سحب مصرفي تقوده الوكلاء».
تمتلك البنوك حزمة ضخمة من الخدمات، مثل دفع الفواتير وحماية السحب على المكشوف وحفظ الأصول، لبناء علاقة مع العميل تتجاوز حساسيته لأسعار الفائدة.
الحسابات الجارية عالية العائد موجودة بالفعل، كما توجد خدمات مثل المدخرات الآلية من Wealthfront التي تدير تحويل الأموال بين الحسابات عالية العائد، والتي عادةً ما تفرض حدوداً على الأرصدة أو تقدم أسعاراً تمهيدية.
كنت أظن أننا جميعاً نعمل في مجال التكنولوجيا المالية يا جماعة. هل نفهم جميعاً القليل إلى ه

توفيت جارتي التي كانت تبعد ثلاثة منازل في الشارع. كانت سيدة لطيفة، تمشي مع كلبها دائماً، وكنا نلوّح لبعضنا. ويبدو أنه لم يكن لها زوج أو أطفال.
عرض أشقاؤها كل ما في المنزل للبيع. دخلت أبحث عن رفوف للكتب - فأنا وأطفالي نفضّل الأشجار المقطّعة، حتى إن كانت زوجتي تفضّل المستطيلات الزجاجية، للقراءة منها.
وكان أحد الأغراض التي لفتت انتباهي أطلس طرق. قلّما ترى هذه الأطالس في الوقت الحالي، لكنها كتب ورقية تضم كل طريق في ولاية بأكملها.
وخلال عملي في علم الآثار لعقد من الزمن، وحتى بعد ظهور الهواتف الذكية، كنا نستخدمها بوصفها السجل المرجعي للطرق العشوائية في المقاطعات.
لا أعرف لماذا كانت تملك أطلس طرق. وأ

الجميع قلقون للغاية بشأن الذكاء الاصطناعي غير المتوافق، وكأن مستشاري القصور الخصيان المتآمرين، الذين كانوا أكثر كفاءة منك، لم يوجدوا قط. إنها تُسمى حتى مشكلة الأصيل والوكيل، بحق السماء.

أيها المهووسون بالبنوك المركزية: بما أن الين يحوم مجددًا حول المستوى الذي حدث عنده التدخل الأخير، فهل نعتقد أنهم سيبيعون بعض سندات الخزانة لتمويل ذلك التدخل؟
هل سيتدخل الاحتياطي الفيدرالي بخطوط مبادلة كبيرة أو يقدم مساعدة أخرى؟ أم سيجري بيع سندات طرف ما (وإذا كان الأمر كذلك، فهل ستكون سندات أمريكية أم ستُبتكر طرق ذكية لتحميل الاتحاد الأوروبي مجددًا عبء صافي المبيعات؟)

التدفقات النقدية المخصومة

ما زلت أتذكر حيرتي واستيائي خلال مكالمة مع مؤسس بارز في مجال العملات المشفرة في 2023، حين جعل 30 شخصاً يشاهدونه وهو يكتب في واجهة ChatGPT العادية ويسأل: «آه... هل يعرف أحد هنا لغة Python؟» كان الأمر مؤلماً.
كانت الخطة الكبرى تتمثل في تسليم البروتوكول لحوكمة بالذكاء الاصطناعي.
والآن نحن في 2026، وسيقوم الذكاء الاصطناعي بإرسال بريد إلكتروني إلى FBI من دون إذنك، أو باختراق شركة تضطر بعد ذلك إلى أن يشتريها طرف صديق لتجنب الدعاوى القضائية.
أتساءل إن كانت تلك المكالمة ستُعقد اليوم. على الأرجح، الاحتمال متساوٍ.

فهل تحقق أي من هذه البنوك الرقمية الناشئة للعملات المشفرة أرباحًا فعلًا؟ يبدو أن كل بنك أبحث فيه يحقق خسائر استنادًا إلى افتراضات معقولة بشأن صافي رسوم التبادل، باستثناء تلك التي أقنعت جهة أخرى بتمويل الحوافز من ميزانيتها العمومية.
أو بالنسبة إلى أمثال @mikulaja ممن لديهم نظرة متعمقة إلى البنوك الرقمية الناشئة على نطاق أوسع، هل يحقق أي كيان تقل أصوله عن $1b من الأصول أرباحًا؟

S&P تشتري @OpenZeppelin

ارتفاع أسعار الفائدة: جيد للعملات المستقرة، وسيئ لعملات العائد