#夏日创作营 “أزمة المضيقَين” تطل! أخبار سلبية للذهب لا تُسقِطه—هل يتغيّر اتجاه الريح؟
اليوم، امتلأت شاشات المتداولين بتنبيهات “إغلاق المضيقَين”. ما تزال المواجهة بين الولايات المتحدة وإيران تتصاعد، إذ شنّ الجيش الأميركي غارات جوية على أهداف في إيران للمرة 12 ليلًا على التوالي. وجّه ترامب تصريحًا واضحًا بأن الولايات المتحدة ستدمّر مباشرة جسور إيران أو محطات إنتاج الكهرباء إذا استهدفت إيران أي سفينة في مضيق هرمز، ما يزيد من شدّة التوتر ويدفع بالمشهد إلى مزيد من التشنّج.
وفي الوقت نفسه، فتحت جماعة الحوثيين المدعومة من إيران جبهة جديدة باتجاه البحر الأحمر، وأعلنت فرض حظر بحري على السعودية، كما زعمت أنها استهدفت ناقلتين سعوديتين للنفط. ومن بينهما السفينة “إنسيليا” التي اندلعت فيها النيران بعد أن أصيبت بصاروخ في البحر الأحمر، فيما قام طاقمها بإخماد الحريق بشكل عاجل. حاليًا، أُجبرت عدة ناقلات على تغيير مسارها أو العودة، وارتفع خطر سلامة الشحن في البحر الأحمر بشكل حاد. تتوسّع المخاطر الجيوسياسية من الخليج الفارسي إلى البحر الأحمر، وتتزايد بوضوح احتمالات تعطل إمدادات الطاقة عالميًا، كما ارتفعت جاذبية الذهب—كأصل تقليدي للملاذ الآمن—بشكل كبير.
النفط الخام
يتعطل في آنٍ واحد عنقان حيويان للطاقة—تصاعد الحرب في إيران يتزامن مع تهديد جديد في البحر الأحمر، ما يعرّض إمدادات النفط الخام لخطر غير مسبوق يتمثل في انقطاع متسلسل؛ وارتفعت أسعار النفط الخام قفزة يومية، لتعود “كابوس التضخم” من جديد. في يوم الأربعاء، أغلق سعر النفط عند أعلى مستوى منذ 11 يونيو، إذ ارتفع برنت 2.72% إلى 93.84 دولارًا للبرميل، ووصل خلال التداول إلى 95.44 دولارًا؛ بينما صعد النفط الأميركي 2.29% إلى 86.48 دولارًا للبرميل. وفي يوم الخميس خلال التداولات الآسيوية، افتتح برنت مرتفعًا وواصل الصعود، ولامس—ولو مؤقتًا—قمة جديدة منذ 9 يونيو عند 96.07 دولارًا للبرميل، قبل أن يتراجع قليلًا؛ ويتداول حاليًا فوق 95.50 دولارًا. منذ يوم الجمعة الماضي، حقق سعر النفط الخام مكاسب تراكمية تتجاوز 12%، ومع تزامن عدة عوامل سلبية، يرجّح أن يستمر سوق النفط الخام الدولي في الحفاظ على حالة تقلب مرتفعة نسبيًا وبنزعة إيجابية على المدى القصير.
الذهب
حافظ سعر الذهب في يوم الأربعاء على تماسك قوي في نطاق تداول متذبذب، مع إظهار مسار واضح لـ“أخبار سلبية لا تُسقِط السعر”؛ إذ رغم ضغوط توقعات رفع الفائدة الناجمة عن ارتفاع أسعار النفط، لم يهبط الذهب إلى الأسفل تحت الضغط، بل أظهر متانة، ما يشير إلى أن وظيفة التحوّط ضد المخاطر الجيوسياسية تعود إلى الواجهة في منطق التسعير. حاليًا، طغت شدة الصراع في الشرق الأوسط على عوامل سلبية رفع الفائدة. وفي فترات تَراكُب أزمة جيوسياسية مع عدم يقين اقتصادي، غالبًا ما يستطيع الذهب الحفاظ على قوته، حتى في بيئة يكون فيها رفع الفائدة مطروحًا. كذلك، تراجع مؤشر الدولار قليلًا بنسبة 0.1% إلى 101.12، ما وفر دعمًا إضافيًا لأسعار الذهب. ورغم أن ارتفاع النفط يعزّز توقعات رفع الفائدة، وبالتالي يقيّد—إلى حد ما—مساحة الصعود للذهب، فإن اتجاه معنويات السوق ما يزال يميل إلى الملاذ الآمن؛ وما تزال موجة الارتفاع الناتجة عن اختراقات فنية على المدى القصير مستمرة. ومن غير المتوقع أن تُحل أزمة “المضيقَين” في الشرق الأوسط بسرعة على المدى القصير، ما يُرجّح استمرار تزويد الذهب بدعم للملاذ الآمن. ومع ذلك، تجدر الإشارة إلى ضرورة الانتباه لاحتمال تحوّل البنك الفيدرالي إلى نبرة أكثر تشددًا. فإذا أطلقت جلسة FOMC الأسبوع المقبل إشارات أقوى لرفع الفائدة، أو إذا شهدت أسعار النفط تراجعًا بعد تعديل الإمدادات، فقد يواجه الذهب ضغطًا لجني الأرباح.
أظهر تداول يوم الأربعاء بنية “صعود ثم تراجع”؛ إذ واصلت الأسعار خلال جلسة آسيا وأوروبا نمطًا قويًا بالتذبذب الصاعد، وتسارعت الوتيرة بعد اختراق 4110 لتصل إلى نطاق 4140، ثم دخلت في مرحلة تجميع. وخلال جلسة أميركا، عزز السعر المحاولة مجددًا عند نطاق 4165 لكنه اصطدم بمقاومة ليتراجع. وفي نهاية اليوم، انخفض السعر قليلًا مع إغلاق سلبي. تراوُح التقلب خلال اليوم كان بين 4077 و4165، أي ما يعادل 88 نقطة. وعلى الرسم البياني اليومي، أُغلق عند نحو 4130 في شمعة إيجابية بذيلين علوي وسفلي. وعلى مستوى 4 ساعات، حافظ السعر على نمط هجوم صاعد متتالي بالشموع الخضراء، واستمر نظام المتوسطات المتحركـة في الاصطفاف لصالح الاتجاه الصاعد؛ ولم يتم كسر بنية الصعود على المدى المتوسط. في المقابل، وعلى إطار الساعة، ظهرت عدة شموع سلبية مع تراجع كسر 12EMA، ما خفّض الزخم قصير الأجل وغيّر الموازين من قوة إلى ضعف. وعليه، يُعد الصعود الحالي امتدادًا للاتجاه، لكن كسر المتوسطات المتحركة قصيرة الأجل للمرة الأولى على إطار الساعة يُعد إشارة ضعف جديدة تظهر لأول مرة خلال مرحلة الصعود الأخيرة. كانت قمة أمس عند 4165 واضحة في مواجهة مقاومة، وتزايد ضغط جني الأرباح على المدى القصير، ما يخلق حاجة إلى تصحيح تقني.
مرجع تداول خلال اليوم: إذا ارتد السعر إلى منطقة 4150-4160 وواجه ضغطًا، فيمكن المراهنة على مراكز قصيرة الأجل بيع. أما منطقة الدعم الأساسية تحتها فتتمثل في 4060-4080؛ وعند اختبارها والاتّكاء عليها واستقرار السعر، يمكن الاستمرار في رؤية فرص للشراء. على الأرجح، سيغلب على التداول خلال اليوم نمط التذبذب المتأرجح، ما يجعل التعامل عند طرفي النطاق أكثر ملاءمة، بينما لا يُنصح بمطاردة الصفقات قرب السعر الوسطي.
سوق الصرف الأجنبي
انخفض مؤشر الدولار في يوم الأربعاء 0.09% إلى 101.12. كما وصلت عائدات سندات الخزانة الأميركية لأجل عامين إلى أعلى مستوى في 17 شهرًا، وارتفع كذلك عائد السندات لأجل 10 سنوات في الوقت نفسه. وفي بيانات تسعير سوق العملات في وقت مبكر من يوم الأربعاء، بلغ احتمال رفع الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي في يوليو 24.1%، وارتفع احتمال رفع فائدة لا تقل عن 25 نقطة أساس في سبتمبر إلى 69%.
الأسهم الأميركية
انتهت جلسة يوم الأربعاء بتراجع عام في سوق الأسهم الأميركية، إذ قاد مؤشر ناسداك الانخفاض بنسبة 0.57% إلى 25690.90 نقطة، بينما تراجع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 هامشيًا بنسبة 0.14% إلى 7498.96 نقطة، فيما بقي مؤشر داو جونز شبه ثابت، ليهبط 0.01% فقط ويغلق عند 52218.58 نقطة. اتسمت المعنويات بالحذر، إذ أبقى المستثمرون على موقف ترقّب قبيل نشر نتائج الربع الثاني من شركات التكنولوجيا الكبرى مثل Alphabet وTesla، لتقييم ما إذا كانت موجة الذكاء الاصطناعي قد دفعت إلى تسعير مبالغ فيه أو تقييم منطقي. وعلى مستوى القطاعات، اتجهت الأموال بوضوح نحو قطاعات دفاعية مثل المرافق العامة بحثًا عن ملاذ آمن، في حين تحركت أسهم الطاقة والمواد الخام صعودًا بدعم من ارتفاع توقعات التضخم.
اليوم، امتلأت شاشات المتداولين بتنبيهات “إغلاق المضيقَين”. ما تزال المواجهة بين الولايات المتحدة وإيران تتصاعد، إذ شنّ الجيش الأميركي غارات جوية على أهداف في إيران للمرة 12 ليلًا على التوالي. وجّه ترامب تصريحًا واضحًا بأن الولايات المتحدة ستدمّر مباشرة جسور إيران أو محطات إنتاج الكهرباء إذا استهدفت إيران أي سفينة في مضيق هرمز، ما يزيد من شدّة التوتر ويدفع بالمشهد إلى مزيد من التشنّج.
وفي الوقت نفسه، فتحت جماعة الحوثيين المدعومة من إيران جبهة جديدة باتجاه البحر الأحمر، وأعلنت فرض حظر بحري على السعودية، كما زعمت أنها استهدفت ناقلتين سعوديتين للنفط. ومن بينهما السفينة “إنسيليا” التي اندلعت فيها النيران بعد أن أصيبت بصاروخ في البحر الأحمر، فيما قام طاقمها بإخماد الحريق بشكل عاجل. حاليًا، أُجبرت عدة ناقلات على تغيير مسارها أو العودة، وارتفع خطر سلامة الشحن في البحر الأحمر بشكل حاد. تتوسّع المخاطر الجيوسياسية من الخليج الفارسي إلى البحر الأحمر، وتتزايد بوضوح احتمالات تعطل إمدادات الطاقة عالميًا، كما ارتفعت جاذبية الذهب—كأصل تقليدي للملاذ الآمن—بشكل كبير.
النفط الخام
يتعطل في آنٍ واحد عنقان حيويان للطاقة—تصاعد الحرب في إيران يتزامن مع تهديد جديد في البحر الأحمر، ما يعرّض إمدادات النفط الخام لخطر غير مسبوق يتمثل في انقطاع متسلسل؛ وارتفعت أسعار النفط الخام قفزة يومية، لتعود “كابوس التضخم” من جديد. في يوم الأربعاء، أغلق سعر النفط عند أعلى مستوى منذ 11 يونيو، إذ ارتفع برنت 2.72% إلى 93.84 دولارًا للبرميل، ووصل خلال التداول إلى 95.44 دولارًا؛ بينما صعد النفط الأميركي 2.29% إلى 86.48 دولارًا للبرميل. وفي يوم الخميس خلال التداولات الآسيوية، افتتح برنت مرتفعًا وواصل الصعود، ولامس—ولو مؤقتًا—قمة جديدة منذ 9 يونيو عند 96.07 دولارًا للبرميل، قبل أن يتراجع قليلًا؛ ويتداول حاليًا فوق 95.50 دولارًا. منذ يوم الجمعة الماضي، حقق سعر النفط الخام مكاسب تراكمية تتجاوز 12%، ومع تزامن عدة عوامل سلبية، يرجّح أن يستمر سوق النفط الخام الدولي في الحفاظ على حالة تقلب مرتفعة نسبيًا وبنزعة إيجابية على المدى القصير.
الذهب
حافظ سعر الذهب في يوم الأربعاء على تماسك قوي في نطاق تداول متذبذب، مع إظهار مسار واضح لـ“أخبار سلبية لا تُسقِط السعر”؛ إذ رغم ضغوط توقعات رفع الفائدة الناجمة عن ارتفاع أسعار النفط، لم يهبط الذهب إلى الأسفل تحت الضغط، بل أظهر متانة، ما يشير إلى أن وظيفة التحوّط ضد المخاطر الجيوسياسية تعود إلى الواجهة في منطق التسعير. حاليًا، طغت شدة الصراع في الشرق الأوسط على عوامل سلبية رفع الفائدة. وفي فترات تَراكُب أزمة جيوسياسية مع عدم يقين اقتصادي، غالبًا ما يستطيع الذهب الحفاظ على قوته، حتى في بيئة يكون فيها رفع الفائدة مطروحًا. كذلك، تراجع مؤشر الدولار قليلًا بنسبة 0.1% إلى 101.12، ما وفر دعمًا إضافيًا لأسعار الذهب. ورغم أن ارتفاع النفط يعزّز توقعات رفع الفائدة، وبالتالي يقيّد—إلى حد ما—مساحة الصعود للذهب، فإن اتجاه معنويات السوق ما يزال يميل إلى الملاذ الآمن؛ وما تزال موجة الارتفاع الناتجة عن اختراقات فنية على المدى القصير مستمرة. ومن غير المتوقع أن تُحل أزمة “المضيقَين” في الشرق الأوسط بسرعة على المدى القصير، ما يُرجّح استمرار تزويد الذهب بدعم للملاذ الآمن. ومع ذلك، تجدر الإشارة إلى ضرورة الانتباه لاحتمال تحوّل البنك الفيدرالي إلى نبرة أكثر تشددًا. فإذا أطلقت جلسة FOMC الأسبوع المقبل إشارات أقوى لرفع الفائدة، أو إذا شهدت أسعار النفط تراجعًا بعد تعديل الإمدادات، فقد يواجه الذهب ضغطًا لجني الأرباح.
أظهر تداول يوم الأربعاء بنية “صعود ثم تراجع”؛ إذ واصلت الأسعار خلال جلسة آسيا وأوروبا نمطًا قويًا بالتذبذب الصاعد، وتسارعت الوتيرة بعد اختراق 4110 لتصل إلى نطاق 4140، ثم دخلت في مرحلة تجميع. وخلال جلسة أميركا، عزز السعر المحاولة مجددًا عند نطاق 4165 لكنه اصطدم بمقاومة ليتراجع. وفي نهاية اليوم، انخفض السعر قليلًا مع إغلاق سلبي. تراوُح التقلب خلال اليوم كان بين 4077 و4165، أي ما يعادل 88 نقطة. وعلى الرسم البياني اليومي، أُغلق عند نحو 4130 في شمعة إيجابية بذيلين علوي وسفلي. وعلى مستوى 4 ساعات، حافظ السعر على نمط هجوم صاعد متتالي بالشموع الخضراء، واستمر نظام المتوسطات المتحركـة في الاصطفاف لصالح الاتجاه الصاعد؛ ولم يتم كسر بنية الصعود على المدى المتوسط. في المقابل، وعلى إطار الساعة، ظهرت عدة شموع سلبية مع تراجع كسر 12EMA، ما خفّض الزخم قصير الأجل وغيّر الموازين من قوة إلى ضعف. وعليه، يُعد الصعود الحالي امتدادًا للاتجاه، لكن كسر المتوسطات المتحركة قصيرة الأجل للمرة الأولى على إطار الساعة يُعد إشارة ضعف جديدة تظهر لأول مرة خلال مرحلة الصعود الأخيرة. كانت قمة أمس عند 4165 واضحة في مواجهة مقاومة، وتزايد ضغط جني الأرباح على المدى القصير، ما يخلق حاجة إلى تصحيح تقني.
مرجع تداول خلال اليوم: إذا ارتد السعر إلى منطقة 4150-4160 وواجه ضغطًا، فيمكن المراهنة على مراكز قصيرة الأجل بيع. أما منطقة الدعم الأساسية تحتها فتتمثل في 4060-4080؛ وعند اختبارها والاتّكاء عليها واستقرار السعر، يمكن الاستمرار في رؤية فرص للشراء. على الأرجح، سيغلب على التداول خلال اليوم نمط التذبذب المتأرجح، ما يجعل التعامل عند طرفي النطاق أكثر ملاءمة، بينما لا يُنصح بمطاردة الصفقات قرب السعر الوسطي.
سوق الصرف الأجنبي
انخفض مؤشر الدولار في يوم الأربعاء 0.09% إلى 101.12. كما وصلت عائدات سندات الخزانة الأميركية لأجل عامين إلى أعلى مستوى في 17 شهرًا، وارتفع كذلك عائد السندات لأجل 10 سنوات في الوقت نفسه. وفي بيانات تسعير سوق العملات في وقت مبكر من يوم الأربعاء، بلغ احتمال رفع الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي في يوليو 24.1%، وارتفع احتمال رفع فائدة لا تقل عن 25 نقطة أساس في سبتمبر إلى 69%.
الأسهم الأميركية
انتهت جلسة يوم الأربعاء بتراجع عام في سوق الأسهم الأميركية، إذ قاد مؤشر ناسداك الانخفاض بنسبة 0.57% إلى 25690.90 نقطة، بينما تراجع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 هامشيًا بنسبة 0.14% إلى 7498.96 نقطة، فيما بقي مؤشر داو جونز شبه ثابت، ليهبط 0.01% فقط ويغلق عند 52218.58 نقطة. اتسمت المعنويات بالحذر، إذ أبقى المستثمرون على موقف ترقّب قبيل نشر نتائج الربع الثاني من شركات التكنولوجيا الكبرى مثل Alphabet وTesla، لتقييم ما إذا كانت موجة الذكاء الاصطناعي قد دفعت إلى تسعير مبالغ فيه أو تقييم منطقي. وعلى مستوى القطاعات، اتجهت الأموال بوضوح نحو قطاعات دفاعية مثل المرافق العامة بحثًا عن ملاذ آمن، في حين تحركت أسهم الطاقة والمواد الخام صعودًا بدعم من ارتفاع توقعات التضخم.
