#CorePCEandGDPFinalReading $XAUT $US500 $BTC $ETH
التضخم الأساسي وفق PCE عند 3.0%، بينما التضخم الأساسي وفق CPI يقترب من 2.4%: الاحتياطي الفيدرالي يختار بين مقياسين للتضخم
إليكم الفجوة التي لا يتحدث عنها أحد. بلغ التضخم الأساسي وفق PCE في أغسطس 3.0% على أساس سنوي، بينما بلغ التضخم الأساسي وفق CPI 2.4%، وهو أدنى مستوى له منذ مارس 2021. ويجري مقياس الاحتياطي الفيدرالي المفضل عند مستوى أعلى بـ0.6 نقطة من المقياس الذي تشعر به الأسر، وهو عكس العلاقة المعتادة. وعلى مستوى التضخم العام، تطابق المقياسان عند 3.4% في أغسطس، لكن ذلك على وشك أن يتغير. ويصدر تقرير CPI لشهر سبتمبر في 14 أكتوبر، وتشير التوقعات إلى ارتفاع التضخم العام إلى نحو 3.6% إلى 3.7%، وهو أعلى مستوى له في أربعة أشهر، مع ارتفاع شهري قدره +0.6%، بينما يبلغ التضخم الأساسي وفق CPI +0.2% فقط، ويظل المعدل الأساسي السنوي دون تغيير عند 2.4%.
وهذا يضع الاحتياطي الفيدرالي أمام معضلة كلاسيكية. تضخم عام مرتفع مدفوع بالطاقة، مع ارتفاع Brent بنحو 14% في سبتمبر، وتضخم أساسي هادئ. إذا تجاهل الاحتياطي الفيدرالي تأثير الطاقة، فإن التضخم الأساسي وفق CPI عند 2.4% يدعو إلى عدم إجراء المزيد من الرفع. أما إذا اتبع التضخم الأساسي وفق PCE عند 3.0%، مع ارتفاع الإنفاق الحقيقي 0.6% في أغسطس، واستمرار تسعير رفع الفائدة في ديسمبر عند نحو 86%، فسيواصل الرفع. ويتوقع 12 من أصل 18 مسؤولاً بالفعل رفعاً آخر هذا العام، لذا يتعين على اللجنة أن تقرر أي مقياس تثق به.
يجعل الجدول الزمني يوم 14 أكتوبر أكثر أهمية مما يبدو. ويصدر الاحتياطي الفيدرالي قراره في 28 أكتوبر، بينما يصدر تقرير PCE لشهر سبتمبر في 29 أكتوبر، أي بعد ذلك بيوم. وهذا يعني أن تقرير CPI لشهر سبتمبر سيكون بيانات التضخم الوحيدة التي ستراها اللجنة قبل قرارها المقبل. وقبل ذلك، يصدر اليوم مؤشر ISM للخدمات، ويشكل مقياس الأسعار المدفوعة الرقم الذي تجب مراقبته، إلى جانب تصريحات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي يومي الثلاثاء والأربعاء، ومحضر اجتماع سبتمبر يوم الأربعاء.
سأتداول وفق قواعد بدلاً من الآراء. إذا جاء التضخم الأساسي وفق CPI عند 0.3% أو أعلى، مقابل توقعات تقترب من 0.19%، فسيصبح رفع الفائدة في ديسمبر شبه مؤكد، وسيظهر الضغط في الذهب وBitcoin والأسهم. إذا كسر XAUT مستوى 4,157.4، فسيتجه نحو قاع سبتمبر عند 4,110، وإذا كسر BTC مستوى 83,898، فسيتجه نحو 82,468، بينما سيكسر US500 مستوى 7,675.94. أما إذا استقر التضخم الأساسي عند 0.2% أو أقل، وأشار المسؤولون إلى أنهم سيتجاهلون تأثير الطاقة، فسيتحرك الارتياح في الاتجاه الآخر: يستعيد BTC مستوى 87,383.6، ويغلق XAUT فوق 4,221.7 مستهدفاً 4,280، ويتجاوز US500 مستوى 7,770، ويغلق ETH فوق 2,807.
وحتى ذلك الحين، ترتبط الصفقات بالمستويات لا بالقناعة. تظل رؤيتي لـBTC هبوطية ما دام يتداول دون 87,383.6، بينما تظل رؤيتي لـUS500 صعودية ما دامت الإغلاقات تصمد فوق 7,718.45، وأبقى محايداً تجاه XAUT دون 4,221.7. وكان إغلاق US500 يوم الجمعة عند 7,722.72، أي عند ذلك الخط تماماً.
عندما يختلف المقياسان بـ0.6 نقطة، أيهما تعتقد أن الاحتياطي الفيدرالي سيتبع؟
ليست هذه نصيحة مالية. أجرِ دائماً أبحاثك الخاصة قبل اتخاذ أي قرار تداول أو استثمار.
التضخم الأساسي وفق PCE عند 3.0%، بينما التضخم الأساسي وفق CPI يقترب من 2.4%: الاحتياطي الفيدرالي يختار بين مقياسين للتضخم
إليكم الفجوة التي لا يتحدث عنها أحد. بلغ التضخم الأساسي وفق PCE في أغسطس 3.0% على أساس سنوي، بينما بلغ التضخم الأساسي وفق CPI 2.4%، وهو أدنى مستوى له منذ مارس 2021. ويجري مقياس الاحتياطي الفيدرالي المفضل عند مستوى أعلى بـ0.6 نقطة من المقياس الذي تشعر به الأسر، وهو عكس العلاقة المعتادة. وعلى مستوى التضخم العام، تطابق المقياسان عند 3.4% في أغسطس، لكن ذلك على وشك أن يتغير. ويصدر تقرير CPI لشهر سبتمبر في 14 أكتوبر، وتشير التوقعات إلى ارتفاع التضخم العام إلى نحو 3.6% إلى 3.7%، وهو أعلى مستوى له في أربعة أشهر، مع ارتفاع شهري قدره +0.6%، بينما يبلغ التضخم الأساسي وفق CPI +0.2% فقط، ويظل المعدل الأساسي السنوي دون تغيير عند 2.4%.
وهذا يضع الاحتياطي الفيدرالي أمام معضلة كلاسيكية. تضخم عام مرتفع مدفوع بالطاقة، مع ارتفاع Brent بنحو 14% في سبتمبر، وتضخم أساسي هادئ. إذا تجاهل الاحتياطي الفيدرالي تأثير الطاقة، فإن التضخم الأساسي وفق CPI عند 2.4% يدعو إلى عدم إجراء المزيد من الرفع. أما إذا اتبع التضخم الأساسي وفق PCE عند 3.0%، مع ارتفاع الإنفاق الحقيقي 0.6% في أغسطس، واستمرار تسعير رفع الفائدة في ديسمبر عند نحو 86%، فسيواصل الرفع. ويتوقع 12 من أصل 18 مسؤولاً بالفعل رفعاً آخر هذا العام، لذا يتعين على اللجنة أن تقرر أي مقياس تثق به.
يجعل الجدول الزمني يوم 14 أكتوبر أكثر أهمية مما يبدو. ويصدر الاحتياطي الفيدرالي قراره في 28 أكتوبر، بينما يصدر تقرير PCE لشهر سبتمبر في 29 أكتوبر، أي بعد ذلك بيوم. وهذا يعني أن تقرير CPI لشهر سبتمبر سيكون بيانات التضخم الوحيدة التي ستراها اللجنة قبل قرارها المقبل. وقبل ذلك، يصدر اليوم مؤشر ISM للخدمات، ويشكل مقياس الأسعار المدفوعة الرقم الذي تجب مراقبته، إلى جانب تصريحات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي يومي الثلاثاء والأربعاء، ومحضر اجتماع سبتمبر يوم الأربعاء.
سأتداول وفق قواعد بدلاً من الآراء. إذا جاء التضخم الأساسي وفق CPI عند 0.3% أو أعلى، مقابل توقعات تقترب من 0.19%، فسيصبح رفع الفائدة في ديسمبر شبه مؤكد، وسيظهر الضغط في الذهب وBitcoin والأسهم. إذا كسر XAUT مستوى 4,157.4، فسيتجه نحو قاع سبتمبر عند 4,110، وإذا كسر BTC مستوى 83,898، فسيتجه نحو 82,468، بينما سيكسر US500 مستوى 7,675.94. أما إذا استقر التضخم الأساسي عند 0.2% أو أقل، وأشار المسؤولون إلى أنهم سيتجاهلون تأثير الطاقة، فسيتحرك الارتياح في الاتجاه الآخر: يستعيد BTC مستوى 87,383.6، ويغلق XAUT فوق 4,221.7 مستهدفاً 4,280، ويتجاوز US500 مستوى 7,770، ويغلق ETH فوق 2,807.
وحتى ذلك الحين، ترتبط الصفقات بالمستويات لا بالقناعة. تظل رؤيتي لـBTC هبوطية ما دام يتداول دون 87,383.6، بينما تظل رؤيتي لـUS500 صعودية ما دامت الإغلاقات تصمد فوق 7,718.45، وأبقى محايداً تجاه XAUT دون 4,221.7. وكان إغلاق US500 يوم الجمعة عند 7,722.72، أي عند ذلك الخط تماماً.
عندما يختلف المقياسان بـ0.6 نقطة، أيهما تعتقد أن الاحتياطي الفيدرالي سيتبع؟
ليست هذه نصيحة مالية. أجرِ دائماً أبحاثك الخاصة قبل اتخاذ أي قرار تداول أو استثمار.


