يبدأ دخول البيتكوين في عام 2026، وهذه الدورة السوقية لم تعد تعتمد على نفس نمط الارتداد في بداية الدورات السابقة.

من الناحية الفنية، هناك بعض الإشارات التي تستحق التفاؤل، لكن عند النظر إلى البيئة الهيكلية الأكبر، فإن شروط استمرار السوق الصاعد تبدو غير مكتملة. الخبرة التاريخية تخبرنا أنه عندما يخترق السعر مستوى الدعم الرئيسي مثل المتوسط السنوي، ويصاحبه حجم تداول منخفض وتدفق أموال ضعيف، فإن الدورة تتجه بسهولة نحو وضع أكثر صعوبة.

البيانات على السلسلة تؤكد هذا الحكم. كبار المستثمرين يقللون تدريجيًا من ممتلكاتهم بشكل منظم، وقوتهم في البيع تكفي لمواجهة طلب الشراء من قبل المستثمرين الأفراد، مما أدى إلى دخول السوق في نمط تذبذب طويل الأمد عند القمة. هذا ليس هبوطًا استسلاميًا أو فقاعة جنونية، بل هو حالة من الجمود.

الأمر الأكثر إحباطًا هو أن البيانات التي تظهر قيمة السوق المحققة وزيادة العناوين الجديدة تشير إلى نفس النتيجة: **الأموال الجديدة لا تدخل، والمشاركون الجدد غير متحمسين جدًا**. هذا يعني أن السوق الحالي يفتقر إلى قوة دفع من أموال جديدة، وأن مساحة السوق الإضافية قد تم تضييقها بشكل واضح.

بعبارة أخرى، لم تتخلص بعد خصائص السوق الهابطة تمامًا، ولم يبدأ بعد الموجة الصاعدة الرئيسية للسوق الصاعد. المرحلة الحالية تتسم بالمناوشة والتجربة بين القوى المختلفة، ولا تزال الضغوط الهيكلية قائمة.