سوق البيتكوين يستمر في القوة، ويحقق ارتفاعًا جديدًا عند 111,000 دولار، وهو الارتفاع الثالث خلال هذه الدورة.
لقد ارتفعت مستويات أرباح المستثمرين وسلوكيات البيع بشكل ملحوظ، لكنها لا تزال أقل من المستويات التي سجلت خلال ذروة السوق الصاعدة السابقة.
زادت التفاعلات المتعلقة بالبورصات بشكل كبير، حيث يتم حاليًا حوالي 33% من حجم معاملات البيتكوين على السلسلة من خلال أماكن التداول المركزية.
تزداد الأنشطة في مجال المشتقات، وقد شهدت أحجام العقود المفتوحة في سوق العقود الآجلة وخيارات التداول زيادة ملحوظة.
إذا ارتفع سعر البيتكوين أكثر، فإن 120,000 دولار ستصبح منطقة حاسمة. بناءً على تقاطعات نماذج الأسعار على السلسلة في الدورات السابقة، من المتوقع أن يتسارع ضغط البيع في هذه المنطقة وما حولها.
بيتكوين تتجاوز أعلى مستوى لها
لا يزال سوق البيتكوين قويًا، حيث وصل إلى ارتفاع جديد قدره 111 ألف دولار، وهذه هي المرة الثالثة التي تتجاوز فيها الذروة التاريخية خلال هذه الدورة. تاريخيًا، غالبًا ما تترافق مرحلة اكتشاف الأسعار مع عمليات بيع قصيرة الأجل، حيث يستغل المستثمرون الأوائل الفرصة للخروج عند أعلى مستوى وتقليل المخاطر.
لا يزال البيتكوين يتبع هذا النمط حتى الآن، حيث انخفض السعر إلى 107000 دولار بعد فترة قصيرة من الاختراق الأولي، ثم ارتفع مرة أخرى، واستقر حول 108000 دولار خلال بقية الأسبوع.
في ظل الظروف الاقتصادية الكلية الصعبة وتزايد التوترات الجيوسياسية، كانت أداء البيتكوين أفضل من معظم فئات الأصول، مما جعل الآفاق العامة مليئة بعدم اليقين. في بيئة السوق الصعبة نسبياً، يعتبر هذا الأداء القوي بالفعل إشارة مفعمة بالتفاؤل.
المصدر: Glassnode
عند مقارنة أداء الأسعار في الدورة الحالية مع الدورات السابقة، ستجد أنه على الرغم من أن إجمالي قيمة سوق البيتكوين يختلف بمقدار عدة مستويات، إلا أن هناك تشابه مذهل في الهيكل. توضح الصورة أدناه الأداء منذ النقطة المنخفضة النسبية للدورة.
2015 إلى 2018 دورة: +1076%
2018 إلى 2022 دورة: +1007%
دورة 2022 وما بعدها: +656%
بالنظر إلى الزيادة الكبيرة في القيمة السوقية لبيتكوين اليوم، فإن الاقتراب من اتجاهات الدورات السابقة يعد إنجازًا رائعًا. وهذا يدل على أن حجم الطلب على بيتكوين يتماشى مع سرعة نمو الأصول.
المصدر: Glassnode
عند تقييم نمط زيادة الوزن عبر أحجام المحفظة المختلفة ، يمكننا أن نرى أن الارتفاعات الجديدة تميل إلى إلهام زيادة الوزن بشكل كبير. سيؤدي ذلك إلى دفع درجة اتجاه زيادة الوزن نحو أعلى قيمة تبلغ 1.0.
من الجدير بالذكر أنه في مارس ونوفمبر 2024، عندما سجلت الأسعار أعلى مستوياتها التاريخية عند 70,000 دولار و 107,000 دولار على التوالي، ارتفع ضغط الشراء بشكل ملحوظ. وهذا يدل على أن المستثمرين يميلون إلى الشراء بكثافة عندما يدخل السوق في مرحلة اكتشاف الأسعار، ولكنه يظهر أيضًا أن حاملي الأسهم الحاليين يميلون إلى تحقيق الأرباح عندما تكون الأسعار أعلى. هذا "التأثير القطي" يبرز سلوك المشاركين في السوق عند النقاط النفسية الرئيسية والأحداث (مثل تجاوز أعلى مستوى جديد).
في المقابل ، واجهت الدورة الأخيرة ، التي وصلت إلى أعلى مستوى لها على الإطلاق عند 69,000 دولار في نوفمبر 2021 ، ضغوطا كبيرة في الوزن الزائد أثناء وبعد ذروة السعر. كان هذا أخيرا بمثابة وصول قمة دورية وأطلق سوقا هابطة طويلة في عام 2022. في حين أن زيادة الوزن القوية عادة ما تكون علامة إيجابية ، فمن المهم أن ندرك أن سلوك الإجماع الساحق ليس دائما مؤشرا موثوقا به للاتجاه المستقبلي (يمكن أن يكون في الواقع مؤشرا معاكسا).
المصدر: Glassnode
ارتفاع مستوى الربح
مع إعادة دخول السوق في مرحلة اكتشاف الأسعار، ارتفعت الأرباح غير المحققة التي يمتلكها المشاركون في السوق بشكل كبير. مع تعزيز ربحية المستثمرين، من المتوقع عادة أن يزداد الضغط من جانب البائعين. مع ارتفاع الأسعار، هناك حاجة إلى مزيد من المشترين لاستيعاب الرموز المتداولة، للحفاظ على الزخم الصعودي للسوق.
يعتبر مؤشر الأرباح غير المحققة نسبياً أداة هامة لقياس حجم الأرباح المحاسبية العامة في السوق. حالياً، لقد تجاوز هذا المؤشر نطاق +2σ، وهذا المستوى عادة ما يتوافق تاريخياً مع دخول السوق في مرحلة من الهوس. وغالباً ما يرتبط هذا النوع من البيئة بزيادة كبيرة في التقلبات، وعادة ما تكون مدة استمراره قصيرة، حيث لا تتجاوز 16% من أيام التداول الأرباح المحاسبية هذا المستوى.
المصدر: Glassnode
في مواجهة هذا الوضع المربح للغاية، زادت أنشطة جني الأرباح بشكل ملحوظ، ويمكن ملاحظة ذلك من خلال مؤشر "صافي الأرباح/الخسائر المعدل حسب التقلبات".
تقيس هذه المؤشرات الأرباح والخسائر المحققة بوحدات البيتكوين، وتقارنها بشكل دوري مع القيمة السوقية المتزايدة للبيتكوين لتحقيق المعايير. بالإضافة إلى ذلك، يتم تعديل هذا المؤشر بناءً على تقلبات الأرباح المحققة على مدى 7 أيام.
مع تجاوز الأسعار النقاط التاريخية العليا السابقة، زادت ظاهرة جني الأرباح بشكل ملحوظ، حيث سجلت 14.4% فقط من أيام التداول قيمًا أعلى. وهذا يدل على أن جني الأرباح قد زاد، ولكنه لم يصل بعد إلى مستويات متطرفة.
المصدر: Glassnode
تنعكس هذه النتيجة أيضا في مؤشر SOPR ، الذي يعكس درجة الربح / الخسارة للأصل ويمكن استخدامه لتحديد ما إذا كان سعر بيع الأصل أعلى من سعر الشراء. أدت الارتفاعات الأخيرة على الإطلاق إلى زيادة كبيرة في الأرباح المقفلة ، بمتوسط ربح + 16٪ لكل رمز مميز. بالنسبة للمستثمرين ، يشير أقل من 8٪ من أيام التداول التي يتجاوز فيها مستوى الربحية هذا المستوى إلى أن المستثمرين يتحولون بشكل كبير إلى أنشطة جني الأرباح. ومع ذلك ، لم يصل بعد إلى مستوى الجنون الشديد الذي شوهد خلال ذروة السعر السابقة.
المصدر: Glassnode
زيادة نشاطات البورصة
لا تزال البورصات المركزية هي المكان الرئيسي للتداول والمضاربة، حيث يتراوح حجم التدفقات الداخلة والخارجة يوميًا بين 4 إلى 8 مليارات دولار. يمكن أن يُعتبر حجم الإيداع والسحب في البورصات مقارنةً بإجمالي حجم التداول على السلسلة أداة لقياس رغبة المستثمرين في تداول البيتكوين.
منذ أن سجلت 10.9 ألف دولار في بداية عام 2025، استمر مؤشر هيمنة حجم التداول في الارتفاع، ومع انتعاش السوق، لا يزال هذا النسبة في تزايد. حاليًا، حوالي 33% من حجم التداول على شبكة البيتكوين يتفاعل مع البورصات المركزية.
هذا يدل على زيادة كبيرة في طلب المستثمرين ونشاط التداول، مما يتماشى مع دخول السوق في مرحلة اكتشاف الأسعار الجديدة.
المصدر: Glassnode
من خلال دمج علامة سعر الرموز على السلسلة مع علامات عنوان البورصات المركزية من Glassnode، يمكن تقدير متوسط الربح والخسارة للرموز المودعة في البورصات. يمكن أن يوفر ذلك رؤى أكثر تفصيلاً حول مشاعر المستثمرين وسلوكيات التداول المرتبطة مباشرة بنشاط البورصات.
في الوقت الحالي، يبلغ متوسط ربح العملات الرقمية التي في حالة ربح داخل البورصة حوالي 9300 دولار، بينما يبلغ متوسط خسارة العملات الرقمية التي في حالة خسارة حوالي 780 دولار فقط. تشير هذه الفجوة إلى أن السلوك التجاري الحالي مدفوع بشكل أساسي بالربح، مما يعكس تغيرًا ملحوظًا في مشاعر المستثمرين.
المصدر: Glassnode
متوسط الأرباح هو 12 ضعف الخسائر، والنسبة بين الاثنين قريبة من المستويات القصوى الشائعة في أكثر مراحل سوق الثور نشاطًا في الماضي. تشير المستويات القصوى لنسبة الأرباح والخسائر في البورصات إلى أن السوق يدخل مرحلة جنون سوق الثور.
المصدر: Glassnode
ارتفاع مستوى الرافعة المالية للمشتقات
مع زيادة نشاط البورصات المركزية، أصبح من المهم بشكل متزايد فحص سوق المشتقات، مما يساعد على فهم مستويات الرفع التي تم تراكمها في بيئة السوق الصاعدة.
منذ أن وصلت العقود الآجلة إلى أدنى مستوى محلي يبلغ 74,000 دولار في أبريل، زاد حجم العقود المفتوحة بشكل ملحوظ، من 36.8 مليار دولار إلى 55.6 مليار دولار حاليًا. فقط في الـ 49 يومًا الماضية، زاد بمقدار 19 مليار دولار (زيادة بنسبة 51%)، مما يشير إلى أن مستويات الرافعة المالية آخذة في الارتفاع.
المصدر: Glassnode
في الوقت نفسه، ارتفع حجم العقود المفتوحة لعقود الخيارات من 20.4 مليار دولار إلى 46.2 مليار دولار، محققًا رقمًا قياسيًا تاريخيًا. كان نمو 25.8 مليار دولار أعلى بكثير من نمو حجم العقود المفتوحة في سوق العقود الآجلة.
إن الزيادة السريعة في عقود الخيارات غير المستقرة تعكس نضج مجموعة المستثمرين، حيث أنهم يستخدمون بشكل متزايد عقود الخيارات لتنفيذ استراتيجيات أكثر تعقيدًا لتحسين إدارة المخاطر ومراكز التداول الخاصة بهم.
المصدر: Glassnode
تدفقات الأموال في صناديق ETFs لا تزال قوية
فيما يتعلق بصناديق الاستثمار المتداولة في السوق الفوري، منذ أواخر أبريل، استمر المشترون في الشراء، ولا يزالون قويين حتى الآن. في الأسبوع الماضي، تجاوزت تدفقات الأموال اليومية إلى صناديق الاستثمار المتداولة 300 مليون دولار.
تشير هذه الأعداد الكبيرة والمستمرة من الشراء من قبل المستثمرين الأفراد والمؤسسات إلى أنهم لا يزالون واثقين من هذا الأصل، ومنذ إطلاقه في عام 2024، كان بمثابة دافع رئيسي لارتفاع السوق وتحقيقه مستويات قياسية جديدة.
المصدر: Glassnode
استكشاف تسعير العملات
مع عودة سعر البيتكوين إلى مرحلة اكتشاف السعر، يمكن دمج بيانات السلسلة ومؤشرات التقنية لتقييم زخم السوق وتحديد علامات الحرارة المحتملة.
يعتبر متوسط السعر المتحرك لمدة 111 يومًا (DMA) ومتوسط السعر المتحرك لمدة 200 يوم من المؤشرات الفنية الشائعة لتقييم زخم سوق البيتكوين وقوة الاتجاه. يمكن أيضًا استخدام تكلفة حاملي الأسهم على المدى القصير، وهو مؤشر على السلسلة، لتكملة هذه النماذج السعرية الفنية، حيث يعكس متوسط سعر الشراء للمستثمرين الجدد في السوق. تاريخياً، كان هذا المستوى دائمًا عتبة رئيسية، وغالبًا ما يستخدم للتمييز بين أسواق الثور والأسواق الهابطة.
111 متوسط الحركة اليومي: 9.18 ألف دولار
المتوسط المتحرك لمدة 200 يوم: 9.43 ألف دولار
تكلفة حاملي المدى القصير: ٩٥،٩٠٠ دولار
حالياً، سعر البيتكوين أعلى بكثير من هذه المستويات الثلاثة الرئيسية، مما يبرز القوة الكبيرة للانتعاش في السوق منذ أبريل. من الجدير بالذكر أن هذه المستويات السعرية قريبة جداً من بعضها البعض، وهذا التقارب يشكل تقاطعاً في منطقة الدعم الرئيسية، للحفاظ على زخم صعودي إضافي، من الضروري الحفاظ على هذه المنطقة.
المصدر: Glassnode
بالإضافة إلى ذلك، يمكن استخدام MVRV (نسبة القيمة السوقية إلى القيمة المحققة) لتحديد نطاق الأسعار، مما يبرز الانحرافات الشديدة عن متوسط تكلفة المستثمرين. تاريخيًا، غالبًا ما يتوافق الاختراق فوق نطاق +1σ مع أنماط القمة الكلية على المدى الطويل.
سعر التنفيذ +0.5σ: 10.02 ألف دولار
سعر التنفيذ +1σ: 11.94 ألف دولار
حالياً، يتقلب سعر البيتكوين ضمن نطاق +1σ و +0.5σ. وهذا يشير إلى أن السوق نشط نسبياً، ولكن قبل أن يحقق المستثمرون أرباحاً تصل إلى مستويات شديدة فوق +1σ، لا يزال هناك مجال لمزيد من ارتفاع البيتكوين. وغالباً ما تؤدي هذه المستويات الشديدة إلى نشاط كبير لجني الأرباح، مما يؤدي إلى زيادة كبيرة في ضغوط البيع.
المصدر: Glassnode
أخيرًا، يمكن استخدام مدى الانحراف المعياري +0.5σ و +1σ حول تكلفة حاملي المدى القصير لتقييم حالة السخونة المحلية.
تكلفة حاملي المدى القصير +0.5σ: 120.3 ألف دولار
تكلفة حاملي الأجل القصير +1σ: 13.57 ألف دولار
تاريخيًا، تقلب السعر ضمن النطاقين المذكورين لمدة 467 يومًا، وتقلب فوق مستوى +1σ لمدة 484 يومًا، مما يشكل فقط 17.5% من تاريخ تداول البيتكوين. وهذا يجعل الدخول إلى هذا النطاق أمرًا نادر الحدوث، وغالبًا ما يُعتبر حدًا أعلى للحركة السعرية المحلية.
على الرغم من أن مستوى MVRV +1σ مرتبط عادةً بالقمة الكلية، فإن معيار تكلفة حاملي المدى القصير (STH-CB) في نطاق +0.5σ و +1σ يمكن أن يشير بشكل أفضل إلى تشكيل القمة المحلية. يمكن أن يوفر الاستخدام الشامل لهذه النماذج إطارًا موثوقًا لتحديد حالات ارتفاع السوق.
المصدر: Glassnode
ملخص
وصلت عملة البيتكوين إلى أعلى مستوى تاريخي جديد بلغ 111,000 دولار، وهو ثالث ارتفاع قياسي في هذه الدورة. وقد أثار هذا المعلم نشاطًا واسع النطاق في القطاعات الرئيسية للسوق، مما يظهر زيادة في أرباح المستثمرين وجني الأرباح، وزيادة في التفاعل بين البورصات، ونمو ملحوظ في عقود الفيوتشر والخيارات غير المسددة، بالإضافة إلى استمرار زيادة الطلب من المشترين على ETF الفوري.
مع دخول السوق مرحلة اكتشاف الأسعار، يبدو أن مستوى 120000 دولار أصبح منطقة حاسمة، ومن المتوقع أن يتسارع ضغط البائعين في هذه المنطقة وما حولها.
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
120000 دولار أمريكي = آلة طحن اللحم للبائع؟ بيانات Glassnode تكشف عن المنطقة القتالية التالية لـ BTC
إعادة نشر: دايزي، مارس المالية
النقاط الرئيسية:
سوق البيتكوين يستمر في القوة، ويحقق ارتفاعًا جديدًا عند 111,000 دولار، وهو الارتفاع الثالث خلال هذه الدورة.
لقد ارتفعت مستويات أرباح المستثمرين وسلوكيات البيع بشكل ملحوظ، لكنها لا تزال أقل من المستويات التي سجلت خلال ذروة السوق الصاعدة السابقة.
زادت التفاعلات المتعلقة بالبورصات بشكل كبير، حيث يتم حاليًا حوالي 33% من حجم معاملات البيتكوين على السلسلة من خلال أماكن التداول المركزية.
تزداد الأنشطة في مجال المشتقات، وقد شهدت أحجام العقود المفتوحة في سوق العقود الآجلة وخيارات التداول زيادة ملحوظة.
إذا ارتفع سعر البيتكوين أكثر، فإن 120,000 دولار ستصبح منطقة حاسمة. بناءً على تقاطعات نماذج الأسعار على السلسلة في الدورات السابقة، من المتوقع أن يتسارع ضغط البيع في هذه المنطقة وما حولها.
بيتكوين تتجاوز أعلى مستوى لها
لا يزال سوق البيتكوين قويًا، حيث وصل إلى ارتفاع جديد قدره 111 ألف دولار، وهذه هي المرة الثالثة التي تتجاوز فيها الذروة التاريخية خلال هذه الدورة. تاريخيًا، غالبًا ما تترافق مرحلة اكتشاف الأسعار مع عمليات بيع قصيرة الأجل، حيث يستغل المستثمرون الأوائل الفرصة للخروج عند أعلى مستوى وتقليل المخاطر.
لا يزال البيتكوين يتبع هذا النمط حتى الآن، حيث انخفض السعر إلى 107000 دولار بعد فترة قصيرة من الاختراق الأولي، ثم ارتفع مرة أخرى، واستقر حول 108000 دولار خلال بقية الأسبوع.
في ظل الظروف الاقتصادية الكلية الصعبة وتزايد التوترات الجيوسياسية، كانت أداء البيتكوين أفضل من معظم فئات الأصول، مما جعل الآفاق العامة مليئة بعدم اليقين. في بيئة السوق الصعبة نسبياً، يعتبر هذا الأداء القوي بالفعل إشارة مفعمة بالتفاؤل.
المصدر: Glassnode
عند مقارنة أداء الأسعار في الدورة الحالية مع الدورات السابقة، ستجد أنه على الرغم من أن إجمالي قيمة سوق البيتكوين يختلف بمقدار عدة مستويات، إلا أن هناك تشابه مذهل في الهيكل. توضح الصورة أدناه الأداء منذ النقطة المنخفضة النسبية للدورة.
2015 إلى 2018 دورة: +1076%
2018 إلى 2022 دورة: +1007%
دورة 2022 وما بعدها: +656%
بالنظر إلى الزيادة الكبيرة في القيمة السوقية لبيتكوين اليوم، فإن الاقتراب من اتجاهات الدورات السابقة يعد إنجازًا رائعًا. وهذا يدل على أن حجم الطلب على بيتكوين يتماشى مع سرعة نمو الأصول.
المصدر: Glassnode
عند تقييم نمط زيادة الوزن عبر أحجام المحفظة المختلفة ، يمكننا أن نرى أن الارتفاعات الجديدة تميل إلى إلهام زيادة الوزن بشكل كبير. سيؤدي ذلك إلى دفع درجة اتجاه زيادة الوزن نحو أعلى قيمة تبلغ 1.0.
من الجدير بالذكر أنه في مارس ونوفمبر 2024، عندما سجلت الأسعار أعلى مستوياتها التاريخية عند 70,000 دولار و 107,000 دولار على التوالي، ارتفع ضغط الشراء بشكل ملحوظ. وهذا يدل على أن المستثمرين يميلون إلى الشراء بكثافة عندما يدخل السوق في مرحلة اكتشاف الأسعار، ولكنه يظهر أيضًا أن حاملي الأسهم الحاليين يميلون إلى تحقيق الأرباح عندما تكون الأسعار أعلى. هذا "التأثير القطي" يبرز سلوك المشاركين في السوق عند النقاط النفسية الرئيسية والأحداث (مثل تجاوز أعلى مستوى جديد).
في المقابل ، واجهت الدورة الأخيرة ، التي وصلت إلى أعلى مستوى لها على الإطلاق عند 69,000 دولار في نوفمبر 2021 ، ضغوطا كبيرة في الوزن الزائد أثناء وبعد ذروة السعر. كان هذا أخيرا بمثابة وصول قمة دورية وأطلق سوقا هابطة طويلة في عام 2022. في حين أن زيادة الوزن القوية عادة ما تكون علامة إيجابية ، فمن المهم أن ندرك أن سلوك الإجماع الساحق ليس دائما مؤشرا موثوقا به للاتجاه المستقبلي (يمكن أن يكون في الواقع مؤشرا معاكسا).
المصدر: Glassnode
ارتفاع مستوى الربح
مع إعادة دخول السوق في مرحلة اكتشاف الأسعار، ارتفعت الأرباح غير المحققة التي يمتلكها المشاركون في السوق بشكل كبير. مع تعزيز ربحية المستثمرين، من المتوقع عادة أن يزداد الضغط من جانب البائعين. مع ارتفاع الأسعار، هناك حاجة إلى مزيد من المشترين لاستيعاب الرموز المتداولة، للحفاظ على الزخم الصعودي للسوق.
يعتبر مؤشر الأرباح غير المحققة نسبياً أداة هامة لقياس حجم الأرباح المحاسبية العامة في السوق. حالياً، لقد تجاوز هذا المؤشر نطاق +2σ، وهذا المستوى عادة ما يتوافق تاريخياً مع دخول السوق في مرحلة من الهوس. وغالباً ما يرتبط هذا النوع من البيئة بزيادة كبيرة في التقلبات، وعادة ما تكون مدة استمراره قصيرة، حيث لا تتجاوز 16% من أيام التداول الأرباح المحاسبية هذا المستوى.
المصدر: Glassnode
في مواجهة هذا الوضع المربح للغاية، زادت أنشطة جني الأرباح بشكل ملحوظ، ويمكن ملاحظة ذلك من خلال مؤشر "صافي الأرباح/الخسائر المعدل حسب التقلبات".
تقيس هذه المؤشرات الأرباح والخسائر المحققة بوحدات البيتكوين، وتقارنها بشكل دوري مع القيمة السوقية المتزايدة للبيتكوين لتحقيق المعايير. بالإضافة إلى ذلك، يتم تعديل هذا المؤشر بناءً على تقلبات الأرباح المحققة على مدى 7 أيام.
مع تجاوز الأسعار النقاط التاريخية العليا السابقة، زادت ظاهرة جني الأرباح بشكل ملحوظ، حيث سجلت 14.4% فقط من أيام التداول قيمًا أعلى. وهذا يدل على أن جني الأرباح قد زاد، ولكنه لم يصل بعد إلى مستويات متطرفة.
المصدر: Glassnode
تنعكس هذه النتيجة أيضا في مؤشر SOPR ، الذي يعكس درجة الربح / الخسارة للأصل ويمكن استخدامه لتحديد ما إذا كان سعر بيع الأصل أعلى من سعر الشراء. أدت الارتفاعات الأخيرة على الإطلاق إلى زيادة كبيرة في الأرباح المقفلة ، بمتوسط ربح + 16٪ لكل رمز مميز. بالنسبة للمستثمرين ، يشير أقل من 8٪ من أيام التداول التي يتجاوز فيها مستوى الربحية هذا المستوى إلى أن المستثمرين يتحولون بشكل كبير إلى أنشطة جني الأرباح. ومع ذلك ، لم يصل بعد إلى مستوى الجنون الشديد الذي شوهد خلال ذروة السعر السابقة.
المصدر: Glassnode
زيادة نشاطات البورصة
لا تزال البورصات المركزية هي المكان الرئيسي للتداول والمضاربة، حيث يتراوح حجم التدفقات الداخلة والخارجة يوميًا بين 4 إلى 8 مليارات دولار. يمكن أن يُعتبر حجم الإيداع والسحب في البورصات مقارنةً بإجمالي حجم التداول على السلسلة أداة لقياس رغبة المستثمرين في تداول البيتكوين.
منذ أن سجلت 10.9 ألف دولار في بداية عام 2025، استمر مؤشر هيمنة حجم التداول في الارتفاع، ومع انتعاش السوق، لا يزال هذا النسبة في تزايد. حاليًا، حوالي 33% من حجم التداول على شبكة البيتكوين يتفاعل مع البورصات المركزية.
هذا يدل على زيادة كبيرة في طلب المستثمرين ونشاط التداول، مما يتماشى مع دخول السوق في مرحلة اكتشاف الأسعار الجديدة.
المصدر: Glassnode
من خلال دمج علامة سعر الرموز على السلسلة مع علامات عنوان البورصات المركزية من Glassnode، يمكن تقدير متوسط الربح والخسارة للرموز المودعة في البورصات. يمكن أن يوفر ذلك رؤى أكثر تفصيلاً حول مشاعر المستثمرين وسلوكيات التداول المرتبطة مباشرة بنشاط البورصات.
في الوقت الحالي، يبلغ متوسط ربح العملات الرقمية التي في حالة ربح داخل البورصة حوالي 9300 دولار، بينما يبلغ متوسط خسارة العملات الرقمية التي في حالة خسارة حوالي 780 دولار فقط. تشير هذه الفجوة إلى أن السلوك التجاري الحالي مدفوع بشكل أساسي بالربح، مما يعكس تغيرًا ملحوظًا في مشاعر المستثمرين.
المصدر: Glassnode
متوسط الأرباح هو 12 ضعف الخسائر، والنسبة بين الاثنين قريبة من المستويات القصوى الشائعة في أكثر مراحل سوق الثور نشاطًا في الماضي. تشير المستويات القصوى لنسبة الأرباح والخسائر في البورصات إلى أن السوق يدخل مرحلة جنون سوق الثور.
المصدر: Glassnode
ارتفاع مستوى الرافعة المالية للمشتقات
مع زيادة نشاط البورصات المركزية، أصبح من المهم بشكل متزايد فحص سوق المشتقات، مما يساعد على فهم مستويات الرفع التي تم تراكمها في بيئة السوق الصاعدة.
منذ أن وصلت العقود الآجلة إلى أدنى مستوى محلي يبلغ 74,000 دولار في أبريل، زاد حجم العقود المفتوحة بشكل ملحوظ، من 36.8 مليار دولار إلى 55.6 مليار دولار حاليًا. فقط في الـ 49 يومًا الماضية، زاد بمقدار 19 مليار دولار (زيادة بنسبة 51%)، مما يشير إلى أن مستويات الرافعة المالية آخذة في الارتفاع.
المصدر: Glassnode
في الوقت نفسه، ارتفع حجم العقود المفتوحة لعقود الخيارات من 20.4 مليار دولار إلى 46.2 مليار دولار، محققًا رقمًا قياسيًا تاريخيًا. كان نمو 25.8 مليار دولار أعلى بكثير من نمو حجم العقود المفتوحة في سوق العقود الآجلة.
إن الزيادة السريعة في عقود الخيارات غير المستقرة تعكس نضج مجموعة المستثمرين، حيث أنهم يستخدمون بشكل متزايد عقود الخيارات لتنفيذ استراتيجيات أكثر تعقيدًا لتحسين إدارة المخاطر ومراكز التداول الخاصة بهم.
المصدر: Glassnode
تدفقات الأموال في صناديق ETFs لا تزال قوية
فيما يتعلق بصناديق الاستثمار المتداولة في السوق الفوري، منذ أواخر أبريل، استمر المشترون في الشراء، ولا يزالون قويين حتى الآن. في الأسبوع الماضي، تجاوزت تدفقات الأموال اليومية إلى صناديق الاستثمار المتداولة 300 مليون دولار.
تشير هذه الأعداد الكبيرة والمستمرة من الشراء من قبل المستثمرين الأفراد والمؤسسات إلى أنهم لا يزالون واثقين من هذا الأصل، ومنذ إطلاقه في عام 2024، كان بمثابة دافع رئيسي لارتفاع السوق وتحقيقه مستويات قياسية جديدة.
المصدر: Glassnode
استكشاف تسعير العملات
مع عودة سعر البيتكوين إلى مرحلة اكتشاف السعر، يمكن دمج بيانات السلسلة ومؤشرات التقنية لتقييم زخم السوق وتحديد علامات الحرارة المحتملة.
يعتبر متوسط السعر المتحرك لمدة 111 يومًا (DMA) ومتوسط السعر المتحرك لمدة 200 يوم من المؤشرات الفنية الشائعة لتقييم زخم سوق البيتكوين وقوة الاتجاه. يمكن أيضًا استخدام تكلفة حاملي الأسهم على المدى القصير، وهو مؤشر على السلسلة، لتكملة هذه النماذج السعرية الفنية، حيث يعكس متوسط سعر الشراء للمستثمرين الجدد في السوق. تاريخياً، كان هذا المستوى دائمًا عتبة رئيسية، وغالبًا ما يستخدم للتمييز بين أسواق الثور والأسواق الهابطة.
111 متوسط الحركة اليومي: 9.18 ألف دولار
المتوسط المتحرك لمدة 200 يوم: 9.43 ألف دولار
تكلفة حاملي المدى القصير: ٩٥،٩٠٠ دولار
حالياً، سعر البيتكوين أعلى بكثير من هذه المستويات الثلاثة الرئيسية، مما يبرز القوة الكبيرة للانتعاش في السوق منذ أبريل. من الجدير بالذكر أن هذه المستويات السعرية قريبة جداً من بعضها البعض، وهذا التقارب يشكل تقاطعاً في منطقة الدعم الرئيسية، للحفاظ على زخم صعودي إضافي، من الضروري الحفاظ على هذه المنطقة.
المصدر: Glassnode
بالإضافة إلى ذلك، يمكن استخدام MVRV (نسبة القيمة السوقية إلى القيمة المحققة) لتحديد نطاق الأسعار، مما يبرز الانحرافات الشديدة عن متوسط تكلفة المستثمرين. تاريخيًا، غالبًا ما يتوافق الاختراق فوق نطاق +1σ مع أنماط القمة الكلية على المدى الطويل.
سعر التنفيذ +0.5σ: 10.02 ألف دولار
سعر التنفيذ +1σ: 11.94 ألف دولار
حالياً، يتقلب سعر البيتكوين ضمن نطاق +1σ و +0.5σ. وهذا يشير إلى أن السوق نشط نسبياً، ولكن قبل أن يحقق المستثمرون أرباحاً تصل إلى مستويات شديدة فوق +1σ، لا يزال هناك مجال لمزيد من ارتفاع البيتكوين. وغالباً ما تؤدي هذه المستويات الشديدة إلى نشاط كبير لجني الأرباح، مما يؤدي إلى زيادة كبيرة في ضغوط البيع.
المصدر: Glassnode
أخيرًا، يمكن استخدام مدى الانحراف المعياري +0.5σ و +1σ حول تكلفة حاملي المدى القصير لتقييم حالة السخونة المحلية.
تكلفة حاملي المدى القصير +0.5σ: 120.3 ألف دولار
تكلفة حاملي الأجل القصير +1σ: 13.57 ألف دولار
تاريخيًا، تقلب السعر ضمن النطاقين المذكورين لمدة 467 يومًا، وتقلب فوق مستوى +1σ لمدة 484 يومًا، مما يشكل فقط 17.5% من تاريخ تداول البيتكوين. وهذا يجعل الدخول إلى هذا النطاق أمرًا نادر الحدوث، وغالبًا ما يُعتبر حدًا أعلى للحركة السعرية المحلية.
على الرغم من أن مستوى MVRV +1σ مرتبط عادةً بالقمة الكلية، فإن معيار تكلفة حاملي المدى القصير (STH-CB) في نطاق +0.5σ و +1σ يمكن أن يشير بشكل أفضل إلى تشكيل القمة المحلية. يمكن أن يوفر الاستخدام الشامل لهذه النماذج إطارًا موثوقًا لتحديد حالات ارتفاع السوق.
المصدر: Glassnode
ملخص
وصلت عملة البيتكوين إلى أعلى مستوى تاريخي جديد بلغ 111,000 دولار، وهو ثالث ارتفاع قياسي في هذه الدورة. وقد أثار هذا المعلم نشاطًا واسع النطاق في القطاعات الرئيسية للسوق، مما يظهر زيادة في أرباح المستثمرين وجني الأرباح، وزيادة في التفاعل بين البورصات، ونمو ملحوظ في عقود الفيوتشر والخيارات غير المسددة، بالإضافة إلى استمرار زيادة الطلب من المشترين على ETF الفوري.
مع دخول السوق مرحلة اكتشاف الأسعار، يبدو أن مستوى 120000 دولار أصبح منطقة حاسمة، ومن المتوقع أن يتسارع ضغط البائعين في هذه المنطقة وما حولها.