#BrentCrudeFallsBelow100 布伦特原油跌破 $95:油市正在重新评估地缘政治风险,但供应故事尚未结束
油市正经历重大逆转,而最重要的变化并非布伦特原油跌破 $100,而是交易员消除地缘政治溢价的速度之快。此前,这种溢价曾大幅推高能源价格。
11 月 5 日,布伦特原油跌至每桶约 $93.65,美国西德克萨斯中质原油(WTI)则跌至约 $86.98。继上一交易日价格下跌逾 8% 后,两大基准连续第四个交易日扩大跌幅。
这是市场情绪的重大转变。不过,若将此次下跌视为全球石油供应已完全恢复的证明,还为时过早。
1. 地缘政治溢价正在消退
此次最新抛售背后最大的催化因素,是市场对美伊冲突可能通过外交途径解决的乐观情绪日益升温。
数月以来,霍尔木兹海峡周边的中断风险一直令交易员担忧中东原油的供应情况。这条狭窄的航运通道具有重要的战略意义,因为国际贸易石油中有相当大一部分要经过这里。
如今,市场对外交局势改善以及航运活动恢复的预期正在改变判断。
随着市场认为供应进一步中断的可能性下降,交易员维持同等地缘政治溢价的理由也随之减少。
但有一点至关重要:感知风险降低,并不等于供应能够永久不间断的保证。
2. 市场正面临供需平衡的变化
另一项重要进展是,全球石油市场预计将重新转为供应过剩。
JPMorgan 估计,市场 9 月的供应过剩约为每日 110 万桶,10 月约为每日