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#GlobalTechSell-OffHitsRiskAssets
科技巨头估值测试：人工智能支出受到关注
全球市场正处于一个关键转折点，科技行业的过度乐观逐渐转向谨慎理性。这一自2026年2月开始迅速蔓延的抛售浪潮，不仅仅是价格调整，更反映出对人工智能(AI)项目投资回报率(ROI)速度的深层担忧。
抛售的核心动态
资本支出(CAPEX)压力：像字母表和亚马逊等巨头计划在2026年投资超过$200 十亿(美元建设AI基础设施，这被投资者越来越多地视为“利润空间压力”。这些高昂成本对短期现金流的影响，促使市场重新评估科技股的溢价估值。
行业轮动：投资者正从科技和成长型股票转向更具防御性、现金充裕的传统行业。这一趋势导致科技重指数与整体市场出现负相关的脱钩。
宏观经济数据与劳动力市场：美国疲软的就业数据表明经济增长动力减弱，成为加速资金从风险资产撤离的催化剂。
风险资产的链式反应
这波抛售不仅局限于股市。数字资产和加密货币市场也在这轮流动性收缩中受到影响。与科技股相关性增强的加密资产，正随着全球风险偏好的恶化而出现剧烈回调。特别是，关于“被AI取代”的软件商业模式的担忧，导致抛售蔓延至整个行业。
分析说明：市场目前在寻找答案：“AI是生产力工具，还是会吞噬当今软件巨头的革命？”这种不确定性可能会使波动性在一段时间内保持在较高水平。
未来展望
在未来一段时间内，企业仅仅投资AI是不够的；还需要展示出从这些投资中获得的实际收入增长)变现。随着市场从“叙事”阶段转向“财务数据”阶段，风险依然存在，特别是对于高负债的成长型公司以及那些难以实现净利润的企业。

#FedLeadershipImpact
联邦储备领导层变动的影响
美联储的领导层变动正在影响货币政策和市场。新任命显示出对通胀的鹰派立场，可能会加息。
主席交接通过流动性影响加密货币；收紧政策会对价格施加压力。
分析师评估领导层如何塑造疫情后的经济复苏。
理解这一点有助于预测趋势。美联储的决策仍然是全球金融的关键。

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