#MinnesotaPredictionMarketBanBlocked
关于预测市场的法律对决
美国预测市场的未来在 2026 年 7 月 27 日出现重大转折。当天，一名联邦法官在其生效前，阻止了明尼苏达州开创性的预测市场禁令。该裁决使 Kalshi 和 Polymarket 等平台能够继续在该州运营，而与此同时，一场更广泛的法律争战正围绕“各州是否有权禁止受联邦监管的事件合约”展开。
关键裁决
在明尼阿波利斯，美国地区法官 Katherine Menendez 发布初步禁令，禁止明尼苏达州执行 2026 年 5 月州长 Tim Walz 签署的法律。该立法原定于 2026 年 8 月 1 日生效，若实施，将使在明尼苏达州运营预测市场构成重罪。若这一规定落地，它将成为美国首部全面禁止预测市场、而非对其进行监管的州法律。
为何这项法律遭到挑战
为反对该立法，形成了一个不同寻常的联合阵线。美国司法部、美国商品期货交易委员会、Kalshi 和 Polymarket 均对该法律提出挑战，理由是《商品交易法》赋予联邦政府对预测市场和事件合约的排他性权力。他们的立场是，各州不能通过引入独立的禁令来推翻这一联邦框架。
法院的论证
Menendez 法官认定，联邦法律很可能优先于明尼苏达州的相关法令。根据该裁决，Kalshi 和 Polymarket 提供的多项事件合约满足《商品交易法》下对“互换”的联邦法律定义。由于这些合约落入联邦管辖范围，法院认为明尼苏达州试图禁止它们的做法不太可能经得起法律审查。
州与联邦权力之争
明尼苏达州辩称，预测市场作为赌博系统运作，使消费者能够就体育、选举、娱乐和世界事件进行投机，因此与非法赌博相当。然而，法院认定，对符合条件的事件合约进行的联邦监管很可能会覆盖相互冲突的州层面限制。这凸显出一个重要区别：联邦受监管的金融产品与州层面的赌博法律之间的差异。
对业务的影响
Kalshi 和 Polymarket 坚称，该禁令将通过破坏全国范围内统一的预测市场，造成不可弥补的损害。两家公司还表示，限制宣传其服务引发了第一修正案方面的担忧。尽管这些合宪性论点仍未得到解决，但法院认定在初步禁令阶段无需处理。Menendez 法官还表示，如果最终认定某些合约并不符合联邦受监管互换的条件，未来裁决可能会缩小禁令范围。
为何此案至关重要
该决定体现了预测市场行业最重要的法律进展之一。尽管已有多个州通过监管行动对这些平台提起挑战，但明尼苏达州成为首个通过立法、将其运营定为重罪的州。对该法律的阻止表明，联邦法院可能会越来越多地承认预测市场是由联邦法管辖的金融工具，而非由单个州的赌博法所控制的活动。
对加密领域的更广泛影响
这一结果不仅限于预测市场本身。对于数字资产行业而言，该裁决强化了这样的论点：受联邦监管的、基于区块链的金融产品，能够获得来自相互冲突的州级禁止的有意义保护。该原则可能会影响未来涉及代币化资产、去中心化交易所以及其他在联邦监管框架内运作的、加密原生金融服务的争议。
在诉讼仍在法院审理期间，预测市场平台将继续在明尼苏达州运营。最终结果有可能为美国范围内预测市场如何被监管建立一项持久的先例，并可能在未来多年里塑造联邦监管与州权力之间的关系。
@Gate_Square