美元指数与外汇

据金十报道，中国财政部将于 2026 年 8 月 5 日在香港发行 1500 亿人民币计价债券。发行详情将发布在香港金融管理局的中央 Moneymarkets 单元（CMU）系统上。

中国财政部将于 8 月 5 日在香港发行 150 亿人民币的人民币计价政府债券。

据《财新》经济报道，澳大利亚在 7 月 29 日公布的通胀消费者物价指数（CPI）数据不及预期，暗示澳大利亚储备银行可能会在 8 月的会议上维持利率不变。经济学家阿比吉特·苏尔亚（Abhijit Surya）指出，第二季度核心通胀低于预期，减轻了澳储行在短期内收紧政策的压力。

NH Investment & Securities 分析师 康承原（Kang Seung-won）透露，对历次联邦公开市场委员会（FOMC）在加息投票中出现的反对票进行梳理后发现，自 1990 年起，当美联储从货币总量目标转向利率政策后，这些反对票平均需要 224 天才能转化为实际的利率上调。该分析是在市场预期 7 月 FOMC 会议之际发布的。康承原预计届时利率将维持不变，但也指出可能会出现 1-2 张赞成加息的反对票，反映出对较高油价对美联储政策决策所产生的二次影响的担忧。自 1990 年以来，首次出现反对票的时间分别为 1993 年 3 月、1996 年 7 月、1997 年 5 月、2006 年 8 月以及 2015 年 9 月；而实际加息则分别在 1993 年、1996 年和 2015 年落地，三个时间分别间隔了 318 天、265 天和 90 天。 历史 FOMC 反对票模式显示 224 天平均滞后 康承原对自 1990 年政策框架转型以来的 FOMC 决策所做分析，确认了 5 次“加息首次反对票”出现的实例：1993 年 3 月、1996 年 7 月、1997 年 5

美联储 7 月份 FOMC 会议正吸引华尔街的注意力，因为根据美联储观察（FedWatch）数据，市场在 28 日（当地时间）为利率维持不变定价的概率为 71%。分析师关注的重点是美联储可能传递的鹰派信息强度，而不是利率决定本身；近期油价波动重新点燃了对通胀不确定性的评估。此次会议被认为是自 2024 年围绕降息幅度展开争论以来政策不确定性最高的一次，美国银行在报告中将当前环境描述为“非常罕见的高水平不确定性”。 市场为 7 月利率维持定价 71% 概率 据 28 日（当地时间）Business Insider 援引的 FedWatch 数据，市场参与者在即将召开的会议上为利率维持不变定价的概率为 71%，为上调 25 个基点的概率为 29%。美国银行在一份近期报告中将围绕本次 FOMC 会议的不确定性特征描述为“非常罕见的高水平不确定性”。在利率决策的不确定性方面，这次会议被评估为自 2024 年以来最高；当时市场观点在降息幅度上出现分歧。 分析师强调信息而非利率决策 华尔街分析师将注意力指向美联储关于未来政策方向的表述，而非利率决策本身。Pathstone 首席投资策略师 Mich

据 Yonhapinfomax 报道，首尔美元-韩元即期汇率在 7 月 29 日上午 9 点前触及“零”水平。不可交割远期（NDF）定盘头寸保持平盘，表明交易开盘时区域市场参与者处于中性仓位。

据 NH 投资与证券的分析师姜承元（Kang Seung-won）7 月 29 日表示，历史数据显示，从联邦公开市场委员会（FOMC）会议上首次出现反对加息的声音到实际加息发生，平均需要 224 天。该分析师审查了自 1990 年以来的货币政策决策，发现反对加息的不同声音最早出现在 1993 年 3 月、1996 年 7 月、1997 年 5 月、2006 年 8 月以及 2015 年 9 月。其中有 3 次——1993 年、1996 年和 2015 年——最终推动了实际加息，分别耗时 318 天、265 天和 90 天。本周安排的 7 月 FOMC 会议预计将维持利率不变，但仍可能出现不同意见。

印尼卢比在7月29日早盘兑美元汇率跌至18,100。

据金十报道，日本劳工部的咨询委员会在周二（7 月 29 日）建议，上调全国平均起投数量最低工资 4.9%，至每小时 1,176 日元（约合 7.18 美元），并将于 10 月起生效。此次上调幅度虽低于去年创纪录的 6.3%，但相当于每小时增加 55 日元，且为有记录以来第二高的涨幅。新的标准将适用于全国 5,000 万以上的工人，并在地方当局敲定各自区域的费率后逐步实施。预计工资增长将为日本央行推进“良性循环”举措提供支撑，即更高工资带动更强需求，并实现稳定通胀。

美联储30年期国债收益率在隔夜交易中维持在 5.09% 不变。根据 Yonhap Infomax 的说法，这已是连续 17 个带单天数高于 5% 门槛。自 2007 年 7 月以来，这代表了此类最长连涨纪录。今年仅 30年期收益率就有 32 次突破 5%——这是自 2007 年以来单年内出现次数最多的情况。持续的高位收益率反映的是投资者对期限溢价的需求上升，而非通胀担忧；由于大量政府债务发行加剧了主要发达经济体之间对投资者资金的竞争。 30 年期国债收益率创下自 2007 年以来最长 5% 以上连涨纪录 截至隔夜交易，30年期美国国债收益率已连续 17 个带单天数维持在 5% 以上，达到 5.09%。这标志着自 2007 年 7 月以来，5% 门槛之上的最长连续时间。在今年期间，30年期收益率总计有 32 次上破 5%，自 2007 年以来创下单年内出现次数最多的新纪录。 专家指出，这种走势有别于历史上超长期债券向市场释放风险信号的情形。如果收益率回落至 5% 以下，风险信号将会减弱，但持续维持在该水平之上表明，先前的压力线正在形成一个持久的支撑位。 全球债券收益率因发债规模与经济因素

据 BNY Mellon 的策略师在 7 月 28 日的说法，美联储预计将在本周的 FOMC 会议上维持利率不变，尽管这一决定仍是个两难选择，因为加息与降息的利弊权衡仍在持续。如果维持利率不变，可能会出现持不同意见的鹰派投票；如果加息，一两张支持维持的持不同意见票也可能出现。BNY Mellon 预测，鹰派式的维持——意味着 9 月将加息——将对整个收益率曲线形成上行压力，不过考虑到市场预期已经反映了 9 月的调整，涨幅可能会比较温和。鉴于美联储主席 Kevin Warsh 更倾向于避免提供前瞻指引，相关前瞻指引细节仍不确定。

据 Yonhap Infomax 报道，美国 30 年期国债收益率在 7 月 29 日隔夜升至 5.09%，延续了 17 个交易日的 5% 以上连涨。自 2007 年 7 月以来，这是最长的此类连涨。与此同时，仅今年一年，国债收益率累计上行超过 5% 的次数已达 32 次，创下自 2007 年以来的最高年度纪录。受包括油价更高、经济数据仍具韧性以及政府债务持续上升等因素影响，主要发达经济体的长期政府债券收益率也普遍走高。

韩国外汇交易商在 5 月 29 日预测，美元兑韩元汇率将围绕 1,450 韩元区间波动，原因在于美元卖压与中东紧张局势再起之间的相互牵制。该预测是在 5 月 28 日东部时间下午 5:45，伊朗向位于约旦的一处美国军事基地发射弹道导弹之后形成的。美国军方拦截了导弹。交易商表示，半导体公司（包括 SK Hynix）持续进行美元抛售、月末出口企业的韩元需求，以及世界政府债券指数（World Government Bond Index, WGBI）基金流入，是支撑韩元的因素；但地缘政治风险以及潜在的海外股票抛售可能会限制下行空间。 伊朗在 5 月 28 日于约旦的美国基地发射导弹 据称到达首尔外汇市场的消息显示，伊朗于 5 月 28 日东部时间下午 5:45 向位于约旦的美国军事基地发射了弹道导弹。美军拦截了这些导弹。此前一直下跌的油价在消息传出后反转。交易商将这一地缘政治进展视为美元兑韩元汇率的潜在上行风险因素。 首尔交易商预测美元兑韩元区间为 1,450–1,465 韩元 三家银行交易商给出了 5 月 29 日交易的汇率预测。A 银行交易商表示：“我听说 SK Hynix 的美元抛售还会

据 MUFG 银行的资深外汇分析师 Lloyd Chan 称，如果美联储在今天的 FOMC 会议上维持利率不变，并释放偏鹰派信号，美元可能会获得支撑。MUFG 的基准情景为偏鹰派立场维持不变，美联储可能会强调通胀风险仍处于较高水平。这可能对美国国债收益率和美元形成支撑，并有可能进一步对亚洲货币构成压力。

一些经济学家呼吁美联储主席 Kevin Warsh 在今天的会议上上调利率。SMBC Nikko Securities America（美世联博证券美国公司）美洲首席经济学家 Joe Lavorgna 认为，央行在 2025 年的降息使货币政策过于宽松，即便核心个人消费支出（Personal Consumption Expenditures）通胀多年来一直比美联储 2% 的目标高出一个多百分点。争论的焦点在于，当前的货币政策是否能在劳动力市场趋于稳定的情况下，充分应对持续的通胀压力。 Lavorgna 称核心 PCE 通胀高于目标 Lavorgna 指出核心个人消费支出通胀（美联储偏好的衡量指标），多年来一直比 2% 的目标高出一个多百分点。他认为，除住房领域外，政策在任何地方都不算紧；在他看来，该行业在经济中所占比重只有约 3%。Lavorgna 还预计中性利率，即 r-star，将会走高，因为由人工智能驱动的资本开支会推升对信贷的需求，这使得当前利率看起来比政策制定者所假设的限制性更弱。 达拉斯联储主席 Lorie Logan 上周表示：“适度更高的利率将更好地平衡前景。”Loga

澳大利亚 3 年期政府债券收益率在 7 月 29 日因公布第二季度通胀数据而下跌 9 个基点。此次变动反映了市场对最新消费者价格指数数据的反应。

澳大利亚第二季度消费者价格通胀同比为4.0%，低于4.1%的预期，并较上季度的4.1%下滑。

澳元在公布消费者物价指数（CPI）数据后相对美元下跌超过 40 点，目前 AUD/USD 报价为 0.6949。

韩国央行可能会将加息推迟到10月，而不是8月。根据巴克莱经济学家孙范基对7月消费者信心数据的分析得出这一判断。该评估基于韩国央行近日发布的7月消费者调查指数（CSI）。数据显示，名义GDP增长或实际GDI增长几乎没有转化为家庭收入和消费的增加，而通胀预期已趋于稳定。孙指出，尽管消费者信心略有改善，但家庭支出并未上升，这种改善主要集中在高收入家庭以及Seoul（首尔）地区。 消费者支出未随信心改善而增长 7月CSI数据显示，信心与实际支出行为之间存在脱节。“消费者信心小幅改善，但家庭支出并未增加，”孙表示。“此外，改善集中在高收入家庭和Seoul（首尔）地区。”这一情况与韩国央行持续的预期相悖：即GDI上升将带来家庭收入和消费增加，从而推高核心通胀。 Source: Barclays 多个时间跨度的通胀预期走低 7月调查中的消费者通胀预期在多个时间框架内呈下行走势。对未来一年通胀率的预期降至2.7%，较上月下降0.1个百分点。三年期通胀预期也下降0.1个百分点至2.6%，而五年期通胀预期保持不变，为2.6%。孙指出，该调查在7月13日至21日进行，早于近期国际油价反弹。不过他补充说：“韩

据巴克莱经济学家孙范基（Son Beom-gi）称，7 月 29 日，韩国央行很可能在 10 月上调基准利率，而不是在 8 月上调。该判断基于 7 月消费者信心指数（CSI）的表现：数据显示，消费者信心仅小幅改善，但家庭支出并未增加。同时，未来 12 个月的通胀预期降至 2.7%，较上月环比下调 0.1 个百分点。 近期股市下跌也进一步增加了对消费的不确定性。据估计，受 KOSPI 指数调整影响，家庭资产约减少 80 万亿韩元，这可能在短期内继续削弱消费信心。