美元指数与外汇

据特朗普总统表示，截至昨天（8月21日），美加贸易谈判已“接近”完成，双方都希望在午夜截止期限前达成协议。拟议中的协议将把加拿大汽车关税从25%降至15%，并将钢铁和铝关税从50%降至25%，与适用于其他贸易伙伴的税率保持一致。 特朗普强调，任何协议都必须对两国公平，并扩大美国商品进入加拿大市场的机会。与此同时，美国谈判团队表示，最终协议还可能包括降低数字服务税，以及可能重启Keystone XL管道项目。

据韩国央行数据，韩国民主党议员金南俊于23日获得的资料显示，韩国非金融类民营企业第二季度的美元净卖出额较去年同期翻了四倍。企业第二季度美元卖出额达到2635.9亿美元，较2023年第二季度的1536.7亿美元增长71.5%；美元买入额增长23.9%，达到1539.4亿美元。此前，韩元兑美元汇率在6月初一度突破1,560韩元，创金融危机以来最高水平。政府要求主要出口商将外汇收入兑换成韩元，并将海外资金汇回国内。企业美元供应增加推动汇率趋于稳定，21日汇率降至1,380.3韩元，为去年9月18日以来的最低水平。 第二季度企业美元卖出额达到2635.9亿美元 据韩国央行向议员金南俊提供的数据，非金融类民营企业第二季度即期及远期外汇卖出额为2635.9亿美元。该数额较2023年第二季度的1536.7亿美元增长71.5%。同期，企业美元买入额从1242亿美元增至1539.4亿美元，增长23.9%。净卖出额，即卖出额减去买入额，从2023年第二季度的294.7亿美元大幅增至2024年第二季度的1096.5亿美元，增长近四倍。 第一季度，企业卖出2015.2亿美元，买入1242.7亿美元。上半年累计

据 Yonhapnews 报道，2026 年第二季度，韩国非金融类民营企业的美元卖出额同比激增 71.5%，达到 2635.9 亿美元；美元买入额则达到 1539.4 亿美元。美元净卖出额跃升至 1096.5 亿美元，约为 2025 年第二季度 294.7 亿美元的四倍。2026 年上半年，美元累计净卖出额达到 1869 亿美元，是去年同期 584.9 亿美元的三倍多。 此次激增发生之际，政府正鼓励主要出口商将出口收入兑换为韩元，并将海外储备汇回国内，以在汇率波动期间稳定韩元。美元兑韩元汇率从 6 月初的 1 美元兑 1560 韩元降至 8 月 21 日的 1380.3 韩元，为 2025 年 9 月以来的最低水平。

据金十消息，美联储主席杰罗姆·沃尔克将于8月27日在怀俄明州举行的年度杰克逊霍尔经济研讨会上发表讲话。投资者期待进一步了解美联储将如何应对持续的通胀，但目前尚不确定他是否会提供明确的前瞻指引。 市场参与者在7月政策会议后，越来越怀疑沃尔克的沟通方式。在那次会议期间，他对经济前景提供的洞见有限，也没有给出利率指引。他的谨慎语气被解读为对推动通胀回落至目标水平的承诺不足，促使美国长期国债收益率升至20年来的高点。

据官方声明，加拿大总理卡尼于 8 月 22 日与各省及地区领导人举行视频会议，讨论暂停与美国的贸易谈判。卡尼概述了保护加拿大利益的措施，包括定于下周二（8 月 26 日）生效的对等关税。

加拿大总理马克·卡尼当地时间宣布，加拿大将于 9 月 8 日开始对美国征收报复性关税，以回应美国自同日起对价值 200 亿美元的加拿大产品征收 50% 的关税。卡尼表示，加拿大将采取与美国措施“逐美元匹配”的方式，以保护加拿大工人、农民、家庭和企业。这一声明是在两国前一晚的谈判破裂后作出的。卡尼称，美国在贸易谈判中“要求太多，提供太少”。 加拿大针对六大行业采取逐美元匹配的关税回应 卡尼告诉记者，加拿大将在未来几天内公布新关税措施的具体细节，这些措施将于劳动节后的周二生效。美国和加拿大的劳动节均为 9 月 7 日。 “加拿大将对美国的新关税采取逐美元匹配的关税措施，以保护加拿大工人、农民、家庭和企业，”卡尼表示。“我们的回应将重点覆盖钢铁、乳制品、家电、农业设备、纸浆和纸张以及电子产品等行业。” 总理的声明表明，加拿大将以与美国对价值 200 亿美元的加拿大产品征收 50% 关税相当的规模进行回应。 卡尼拒绝美国要求后，美加贸易谈判破裂 美国和加拿大于前一晚宣布，双方谈判已经破裂。 卡尼解释称，如果美国大幅降低关税，加拿大原本愿意撤销对钢铁、铝和汽车征收的报复性关税，并推动各省政府恢复

美国贸易代表贾米森·格里尔于22日（当地时间）表示，目前没有安排与加拿大进行新的谈判，并宣布美国正在针对加拿大的报复措施采取反制措施。格里尔解释称，加拿大和中国是仅有的两个对美国贸易政策采取报复措施的国家，而美国的贸易政策旨在保护美国就业并推动生产回流美国。这一声明发布之际，双方前一晚的贸易谈判已经破裂。目前，美国正对价值约200亿美元的加拿大产品征收50%的关税，涉及酒类、乳制品、木材、建筑材料和家具等。 格里尔称保护工人和供应链安全是政策目标 格里尔在22日接受福克斯新闻采访时表示，美国的重点仍然是保护美国工人和美国供应链。他指出，唐纳德·特朗普总统推出了旨在推动生产回流美国并保障美国就业的贸易政策。格里尔强调，加拿大和中国是仅有的两个对这些政策采取报复措施的国家，并补充说，加拿大与中国开展了大量贸易往来，并继续实施报复性措施。 美国提出关税削减方案后，美加贸易谈判破裂 格里尔透露，美国曾向加拿大提出降低钢铁、汽车和木材等敏感行业关税的方案。他表示，加拿大一直在协议中享有最优惠待遇，本可以在此次谈判中争取到更好的条款，但加拿大拒绝了这一提议。两国之间的谈判始于特朗普第二届政府任期内

评论指出，财政部长斯科特·贝森特标志性的“3-3-3计划”在关键目标上的表现大幅落后，削弱了他在债券市场中的信誉。该计划旨在将美国国内生产总值增速提升至3%，将财政赤字降至国内生产总值的3%，将每日石油产量增加300万桶，并推动10年期美国国债收益率降至3%。 实际结果仍远未达到这些目标：国内生产总值增速为1.5%，财政赤字已扩大至国内生产总值的5.8%，每日石油产量仅增加350,000桶，10年期国债收益率则升至4.7%。评论称，美国30年期国债收益率本周升至2007年以来的最高水平，表明债券投资者的耐心正逐渐耗尽。目标与现实之间不断扩大的差距，促使贝森特采用越来越具有政治色彩、类似特朗普总统风格的言辞，这可能削弱他在金融市场中的地位。

根据截至 8 月 23 日的 CME FedWatch 数据，美联储 9 月维持利率不变的概率为 60.1%，加息 25 个基点的概率为 39.9%。

加拿大总理贾斯廷·特鲁多近日表示，美国打算继续对中国重型卡车维持高关税。这一言论反映了加拿大与美国之间围绕对华贸易政策持续进行的讨论。

本周，比特币升至 79,500 美元，此前美国财政部将债券回购操作规模从每次 20 亿美元翻倍至 40 亿美元。财政部的决定推动 10 年期美国国债收益率下降约 6 个基点至约 4.647%，30 年期收益率下降 9 个基点至 5.196%。此次价格走势发生在为期六周的区间震荡之后，在此期间，比特币一直在 60,000 美元至 65,000 美元之间波动。 美国财政部将债券回购规模翻倍至 40 亿美元 美国财政部宣布，至少将针对较长期限附息证券的流动性支持型回购操作规模翻倍，把每次操作的上限从 20 亿美元提高至 40 亿美元。新上限将于 9 月 9 日生效，适用于当前再融资季度内期限为 10 至 30 年的美国国债。该季度将于 11 月 4 日结束。 财政部回购允许政府在债券到期前回购较旧且流动性较低的债券。30 年期国债收益率已从本月早些时候触及的 5.33% 回落；这一水平是 2007 年以来的最高点。Bernstein 策略师 Gautam Chhugani 将这一走势直接归因于财政部的决定，并表示：“比特币上涨的强劲催化剂是财政部采取行动，回购收益率曲线长端的债券。” 172

据金十报道，美国财政部长贝森特将于周一公布针对伊朗的新经济孤立计划详情。该计划标志着战略转变：美国将从军事打击转向通过实施新制裁、海上封锁以及加大对伊朗贸易伙伴的经济压力，对伊朗施加全面经济压力。分析人士指出，伊朗伊斯兰革命卫队控制着霍尔木兹海峡，此前曾向波斯湾发动无人机袭击。

据金十消息，截至2026年8月21日，熊猫债（外国机构在中国发行的人民币计价债券）年内累计发行量达到2099750亿元人民币，同比增幅超过73%，创下同期历史新高。与此同时，全球主要经济体长期政府债券收益率持续上升，债券市场抛售压力不断加剧。中国债券市场和人民币汇率则保持相对稳定。行业分析师认为，这一表现优于其他市场源于结构性差异：外国投资者仅占中国债券市场的5%-8%，定价权主要掌握在国内资本手中；同时，中国货币政策保持独立取向，使国内债券市场免受海外波动影响。

韩国百货商店类股尽管在奢侈品销售和外国游客消费的推动下创下 20 年来最强表现，但较峰值仍下跌约 40%。Shin Young Securities 分析师 Seo Jeong-yeon 在第二季度分析中指出，这一下跌反映了市场对韩元可能升值的担忧，而韩元走强可能抑制外国游客消费。该行业 20 年来的繁荣得益于国际游客的强劲需求和高端商品品类，导致经营业绩与股票估值之间出现脱节。 百货商店行业创下 20 年来最佳表现 在对奢侈品的持续需求和外国游客消费增加的支持下，韩国百货商店行业取得了 20 年来最强劲的业绩。Shin Young Securities 分析师 Seo Jeong-yeon 强调，韩国百货商店第二季度的表现显示，高端商品品类依然强劲。国际游客流量和消费者对高端商品的需求推动了该行业的经营动能，标志着传统零售业态迎来了重要的复苏期。 Shin Young Securities 分析师强调估值差距 Seo Jeong-yeon 的分析强调，百货商店类股的估值相对于基本面表现出现了不成比例的下降。该分析师对第二季度的评估指出，尽管盈利达到创纪录水平，股价仍然下跌，形成了市场

美国与加拿大在最后一刻谈判破裂后，于22日（当地时间）对价值200亿美元的加拿大进口商品征收50%的关税。加拿大总理马克·卡尼宣布立即征收等额报复性关税，并批评美国所提出的条件在最后一刻发生了不公平的变更。此次关税涉及加拿大每年出口至美国的约5%的商品。此前，特朗普总统已将最后期限延长了三天。 美国对价值200亿美元的加拿大商品征收50%关税 据两国政府声明，美国于22日（当地时间）对价值200亿美元的加拿大商品征收50%的关税。此次关税涉及加拿大每年出口至美国的约5%的商品。特朗普政府未能在延长后的最后期限前通过谈判达成协议，随后实施了这些关税。 加拿大宣布征收等额报复性关税 加拿大总理马克·卡尼在一份声明中表示：“加拿大将征收与美国所征关税等额的报复性关税，以保护我们的工人和企业。”卡尼批评了谈判过程，称：“美国提议条件在最后一刻出现的变更既不公平，也不符合经济利益，并使人们对通过谈判达成解决方案的可信度产生疑问。”卡尼还宣布，加拿大将在未来几天内公布针对加拿大工人和企业的额外支持措施。 美国贸易代表称加拿大拒绝落实已达成的条款 美国贸易代表贾米森·格里尔表示：“加拿大拒绝按照本周

据韩联社报道，8月22日，在谈判失败后，美国对价值200亿美元的加拿大输美商品征收50%的关税，涉及加拿大每年对美出口额的约5%。这些关税措施表明，特朗普政府在将原定于8月19日的最后期限延长三天后，决定继续推进相关措施。 加拿大总理马克·卡尼表示，加拿大将征收与美国关税金额相等的报复性关税，以保护加拿大工人和企业。卡尼批评对拟议条款的临时修改“不公平、在经济上不可行，并令贸易谈判的可信度受到质疑”。美国贸易代表贾米森·格里尔则反驳称，加拿大拒绝了本周早些时候在谈判中达成的协议条款，并指出，加拿大提出新要求、撤回已有承诺，导致谈判破裂。

据金十数据，巴西总统路易斯·伊纳西奥·卢拉·达席尔瓦于8月21日与美国总统唐纳德·特朗普通电话，反对美国近期对巴西商品加征的关税。卢拉表示，美国关税“完全脱离现实，完全建立在谎言之上”，并驳斥了美国关于巴西存在森林砍伐和强迫劳动问题的说法。特朗普对此表示认同，并指示美国贸易代表乌莎·格雷夫斯联系巴西发展、工业和贸易部长马西奥·罗萨，以安排谈判。美国贸易代表办公室自7月22日起对部分巴西产品加征25%的关税，随后于7月23日以强迫劳动问题为由，对数十个国家征收10%至12.5%的关税。

据《金融时报》报道，截至本周（8月22日），美国联邦债务首次突破40万亿美元，长期美国国债收益率也升至19年来的最高水平。30年期抵押贷款利率已升至6.65%，高于近期地缘政治紧张局势升级前的5.98%。能源成本进一步加剧了经济压力：在伊朗冲突期间，汽油价格上涨约40%，达到每加仑4.11美元。 国内生产总值增速低于预期，2026年第二季度按年率计算仅增长1.5%，远低于政府预计的3%目标。财政部长贝森特宣布扩大长期债务回购计划，并提出削减赤字的措施，但市场反应有限，美元也随之走弱。

据韩国金融研究院报告，截至当地时间 5 月 28 日，日元套利交易仓位接近 2024 年危机水平，非商业性日元期货净空头仓位达到 163,000 份合约。日本于 6 月 16 日将政策利率上调至 1%，这是该利率自 1995 年以来首次达到这一水平；美国和日本于当地时间 5 月 31 日实施协调外汇干预，使 USD/JPY 汇率在一小时内从 162.8 日元下跌至 157.8 日元。套利交易涉及借入低利率日元，投资于海外收益率更高的资产，汇丰估计其全球规模超过 1 万亿美元。日元快速升值可能引发资产清算和市场波动，类似于 2024 年 8 月 5 日的情况，当时 KOSPI 下跌 8.8%，KOSDAQ 下跌 11.3%，两者同时触发熔断机制。该研究院表示，近期大规模清算的可能性仍然较低，但市场应为潜在的快速政策变化或干预变化做好准备。 日元期货仓位达到 163,000 份合约，接近 2024 年峰值 据韩国金融研究院报告，截至当地时间 5 月 28 日，非商业性日元期货净空头仓位为 163,000 份合约，接近 2024 年 7 月创下的 184,000 份合约。相关仓位在 2025

据韩国金融研究院 8 月 22 日发布的一份报告，日本于 6 月 16 日将政策利率上调至 1%，引发了市场对日元套利交易平仓风险的担忧。7 月 28 日，日元期货的非商业净空头头寸达到 163,000 份，接近 2024 年 8 月危机前创下的 184,000 份。 7 月 31 日，美国财政部与日本财务省联合干预外汇市场，美国卖出欧元、买入日元。这是美国 28 年来首次为支持日元走强而进行干预；日元兑美元汇率在一小时内从 162.8 升至 157.8。汇丰估计，全球日元套利交易规模超过 1 万亿美元。2024 年 8 月的平仓潮导致日本东证指数（Topix）下跌 12%，韩国综合股价指数（Kospi）和科斯达克指数（Kosdaq）分别暴跌 8.8% 和 11.3%。