美元指数与外汇

据格隆汇报道，9月19日，中国国际金融股份有限公司董事总经理兼首席经济学家缪延亮在清华五道口论坛上表示，美元作为全球资产基础所承载的信任正遭到侵蚀，进而引发国际货币秩序的转变。缪延亮强调，体现当前人民币国际化特征的四项根本性变化：国际货币体系出现裂痕，国际贸易体系发生结构性变化，国际支付体系正在重塑，以及人工智能技术革命正在改变经济运行方式。

据国际货币基金组织前副主任朱民在 9 月 19 日举行的清华大学五道口金融学院首席经济学家论坛上介绍，人民币国际化将通过全球资源配置、国际定价权、风险管理和经济安全保障四大传导机制，支持中国经济高质量发展。具体而言，朱民强调，以人民币计价的深度金融市场能够为中国企业和金融机构提供对冲工具，帮助其管理汇率和利率风险，降低全球运营中的不确定性。

据《日本经济新闻》19日报道，日本央行和日本政府于美国东部时间18日上午进行了“汇率检查”，当时日本即将迎来持续至23日的五天假期。尽管日本央行加息，日元仍持续走弱，促使当局向市场施压。汇率检查后，日元从每美元158日元区间大幅反弹至156日元区间。汇率检查是央行向市场参与者确认汇率水平的一项程序，被解读为当局可能干预外汇市场前发出的“警告信号”。今年，日本政府和日本央行已两次实施买入日元、卖出美元的干预行动，4月至5月的黄金周期间动用约11万亿日元，7月至8月又动用创纪录的15万亿日元。 日本央行在假期前进行汇率检查 据《日本经济新闻》19日报道，日本央行于美国东部时间18日上午实施了汇率检查。此次行动发生在日本即将迎来持续至23日的五天假期之前。市场参与者认为，这一时机早得出人意料。一名伦敦对冲基金官员表示：“我们一直将每美元160日元视为主要警戒线，但当局这次采取行动，让我们措手不及，影响也相当大。”一名在美国工作的日本银行官员评论道：“这释放出一个信号，表明他们不会容忍日元在假期前快速走弱。” 日元从每美元158日元区间反弹至156日元区间 18日某一时点，日元走弱至每美元15

据日本经济新闻报道，日本央行于 9 月 18 日（美国东部时间）进行了汇率核查，这表明日本当局可能会在 9 月 23 日开始的五天假期前进行市场干预。核查后，日元兑美元汇率从 158 日元降至约 156 日元。所谓汇率核查，是指日本央行在可能进行干预前，与市场参与者确认汇率水平。市场参与者指出，日本当局的行动速度快于预期。一位伦敦对冲基金经理表示，当局在日元兑美元达到许多人认为的关键阈值——160 日元兑 1 美元——之前就采取了行动。

美联储于16日将政策利率上调0.25个百分点至3.75-4.00%，标志着美国利率时隔3年零2个月首次上调。韩国银行也在7月和8月连续两次上调基准利率至3.00%，7名货币政策委员会委员中有6人支持8月加息。此次加息源于持续高企的油价和对通胀的担忧，两家央行均释放出可能进一步收紧政策的信号。随着浮动利率贷款利率上调，韩国抵押贷款借款人面临日益加重的还款负担；而在房价高企之际，潜在购房者则受到更严格的DSR监管和更低的贷款额度限制。 美联储将利率上调0.25个百分点至3.75-4.00% 美联储在16日举行的联邦公开市场委员会会议上，将政策利率上调0.25个百分点至3.75-4.00%。此次加息标志着美国利率时隔3年零2个月首次上调。随着高油价和通胀不确定性持续，美联储没有排除进一步加息的可能性。 韩国银行在7月和8月连续两次将基准利率上调至3.00% 韩国银行在7月和8月连续两次上调基准利率，使当前利率升至3.00%。在8月货币政策委员会会议上，7名委员中有6人投票支持加息。韩国银行表示，将通过监测通胀、汇率和金融稳定状况，决定进一步加息的时机和步伐。 8月COFIX在上行压力下维持3

据《金融新闻》报道，9 月 15 日，西江大学经济学教授金英益预测，韩国 KOSPI 指数可能在 2027 年上半年跌破 5200 点。金英益在 KBS YouTube 频道 Money Ola 节目中表示，下行风险源于多重不利因素叠加：美国 10 年期国债收益率升至 5%、国际原油价格超过每桶 106 美元，以及市场对 AI 半导体动能放缓的担忧加剧。他指出，KOSPI 在 6 月盘中触及 9385 点高位后进入下行趋势，而此类周期通常会持续一年以上。金英益建议投资者降低权益敞口并增加现金头寸，并称韩国开发研究院领先经济指数的反转是信号点。 金英益还预计，韩元兑美元汇率在经历短期反弹后，中期将走弱至 1200 韩元区间。他提醒称，韩元走强将降低进口价格和生产者价格，有利于消费者，但会给三星电子和现代汽车等出口商带来压力。对于海外股票投资者，金英益警告称，随着美元指数下跌，他们可能面临潜在的汇兑损失。

西江大学经济研究院金英益教授在KBS YouTube频道“Money Ola”于15日发布的一段采访中预测，KOSPI明年上半年可能跌破5,200点。金教授表示，美国国债收益率上升、国际油价上涨以及市场对人工智能（AI）半导体行业的担忧，都可能成为拖累韩国股市的因素。KOSPI于6月触及9,385点的盘中高点，金教授认为这就是当前上涨周期的顶点，并表示按照典型的股市周期，随后展开的下跌阶段可能持续一年以上。 金教授预测KOSPI明年上半年跌破5,200点 金教授在采访中分析了近期全球金融市场的趋势，并预测了KOSPI和韩元兑美元汇率的走势。他认为，KOSPI于6月触及9,385点的盘中高点，标志着当前上涨周期见顶。金教授表示，此后市场进入下跌阶段，考虑到典型的股市周期，这一跌势可能持续一年以上。 金教授表示，尽管KOSPI近期一度跌至5,200点附近，但仍有进一步下跌的可能。他指出，这轮下跌周期的底部尚未出现，并预测“明年上半年可能进一步跌破这一水平”。 美国国债收益率和油价被列为风险因素 金教授认为，美国国债收益率是导致市场预期下跌的关键因素之一。他表示，近期美国10年期国债收益率在

日本央行于18日将基准利率上调至1.25%，创31年来最高水平。日本央行行长植田和男表示，未来加息将采取渐进步伐；与此同时，市场担忧油价上涨、人工智能投资需求以及日元快速贬值将推高进口通胀。美国证券交易委员会宣布，对股票代币交易场所给予5年的监管豁免；韩国投资者则在7月31日至8月17日期间，将3.5785亿美元投入纳斯达克100杠杆ETF，此前韩国国内已出台相关限制。这标志着日本央行、美联储和欧洲央行首次在同一时期同时加息。 日本央行将基准利率上调至1.25% 日本央行在18日举行的货币政策会议上，将政策利率（无担保隔夜拆借利率）目标从约1.0%上调至约1.25%，加息25个基点。这是自1995年以来的最高水平，也是自6月会议以来时隔3个月首次加息，创下自1990年以来最短的加息间隔。该决定反映出市场对国际油价上涨、人工智能投资需求以及日元大幅贬值可能推高进口价格和通胀的担忧。 行长植田和男表示，政策阶段已经发生变化，并重申日本央行将进一步加息，不排除加息50个基点的可能性。不过，他表示将采取渐进方式，并指出快速加息可能加剧市场波动。公告发布后，18日东京外汇市场上的日元跌至1美元兑

9 月 18 日，日本央行将基准利率上调 25 个基点至 1.25%，创 1995 年以来最高水平。行长植田和男再次确认央行进一步加息的承诺，但暗示将放缓步伐，以避免市场过度波动，并指出大宗商品价格上涨和日元走弱的影响。 与此同时，美国证券交易委员会宣布对代币化股票交易所实施为期五年的监管豁免，允许碎股交易和全天候市场准入。同日，美国商品期货交易委员会也豁免了加密资产钱包运营商的注册要求，引发股市即时反应。

据 CNBC 报道，美联储周三将基准利率上调 25 个基点至 3.75%—4%。美联储主席霍华德将这一举措重新表述为“撤回宽松”，而非收紧政策，释放出更加鹰派的信号，令市场震荡。 霍华德在新闻发布会上多次重复这一措辞转变，表明美联储可能将加息周期延长至超出此前预期。通过淡化中性利率水平的重要性，霍华德暗示货币政策仍具有刺激性，从而可能为持续加息提供理由。市场迅速作出反应：10 月加息概率从 42% 飙升至 58%，高盛和美国银行目前预计还将进一步加息。利率合约目前反映出，截至 2027 年底，利率可能再上调 3 至 4 次。

欧元集团于 9 月 18 日在都柏林举行会议，讨论欧元区最新经济形势，以及不断上涨的石油和天然气价格对经济、家庭和企业的影响。该集团还审议了应对能源价格飙升的潜在措施。

美联储将基准利率上调 0.25 个百分点，这是时隔 3 年零 2 个月以来的首次加息，促使 LS Securities 警告称，流动性收缩将加剧股市下行风险。9 月 20 日，LS Securities 分析师 Jung Da-woon 在一份报告中表示，加息环境正在收缩作为风险资产关键变量的过剩流动性，增加韩国及全球股市的短期下行风险。美联储的决定受到强劲投资数据、应对通胀的优先政策以及确保央行独立性的努力推动，但点阵图预测显示，紧缩周期可能延长，8 名成员暗示到 2027 年还将加息 2 次。 美联储时隔 3 年零 2 个月上调基准利率 0.25% 在 9 月 FOMC 会议上，美联储决定加息 0.25 个百分点。该决定得到强劲投资数据、应对通胀的政策重点以及确保美联储独立性的目标支持。点阵图中值显示，未来还将加息 1 次，但 8 名委员会成员暗示到 2027 年还将加息 2 次，为紧缩周期延长留下了可能性。 LS Securities 警告流动性收缩威胁股市 LS Securities 分析师 Jung Da-woon 表示，加息正在收缩作为风险资产关键变量的过剩流动性，短期内可

据 LS Securities 研究，美联储于 9 月加息 25 个基点，标志着三年多来首次加息。美联储点阵图显示，预计年底前还将加息一次，不过委员会中有 8 名成员预计到 2027 年还会加息两次。LS Securities 分析师 Jung Da-woon 警告称，加息导致的流动性收缩将在短期内给股市带来下行风险，并预测随着加息担忧持续，市场将在 2027 年上半年维持横盘震荡。

据美国银行策略师称，本周美联储政策利率升至5%以上的风险上升；两年期美国国债收益率预计将在年底前达到5%，高于目前约4.7%的水平。由 Mark Cabana 和 Meghan Swiber 领衔的美国银行策略师团队认为，利率市场低估了美联储加息周期的终点。目前，利率掉期市场定价反映出未来还将加息三次，每次25个基点，使联邦基金利率达到4.5%–4.75%。不过，策略师指出，该利率可能回升至2022–2023年加息周期5.5%的峰值。泰勒规则计算表明，联邦基金利率应在5.3%左右，这支持了他们认为仍需进一步加息的鹰派判断。

KB Securities 分析师 Oh Jae-young 预测，USD-KRW 汇率短期将在 1,400 韩元附近波动，长期则将跌至 1,200 韩元区间，这反映出韩国强劲的经济基本面。本月早些时候，该货币对曾触及 1,330 韩元水平，随后升至 1,380 韩元区间。Oh 将近期反弹归因于油价上涨、美联储收紧政策预期，以及与 SK 海力士 ADR 相关的基金资金流入结束和国民年金暂停汇率对冲。本月，外资投资者加速抛售韩国国内股票，净卖出额达到 13 万亿韩元，而 7 月至 8 月的平均值为 10 万亿韩元。 KB Securities 指出油价和美联储政策是短期反弹驱动因素 Oh Jae-young 表示，受油价上涨和美联储收紧政策影响，USD-KRW 短期将反弹。这位分析师指出，包括与 SK 海力士美国存托凭证相关的基金资金流入结束以及国民年金暂停汇率对冲在内的供需因素推动了反弹。报告称，近期国际油价上涨，以及 9 月加息后市场对美联储进一步加息的预期，导致美元走强、韩元走弱。 该分析师强调，外资对韩国国内股票的净卖出额本月扩大。外资净卖出额从 7 月至 8 月平均的 10 万

2026年9月19日00:45至01:00（UTC），BTC在15分钟内快速拉升，最高触及$81,667，收益率+0.42%，价格区间81269.5-81667.0 USDT，振幅0.49%。短线波动明显加剧，市场关注度快速升温。 本次异动的核心驱动力来自宏观多重利好的共振。首先，VanEck等机构预测BTC可能在明年突破10万美元，理由是财政担忧加剧和机构买盘增加，同时市场预期加密监管框架将落

据 BlockBeats 报道，9 月 19 日，在美联储释放进一步加息信号后，美元指数（DXY）本周上涨约 1.1%，创下三个月来最佳单周表现。 加息后，美国强劲的经济增长以及美联储抗击通胀的立场推动美元走强。周五，DXY 突破了 200 日移动平均线这一关键技术位。摩根大通、渣打银行和布朗兄弟哈里曼均指出，美联储的加息决定消除了美元进一步升值的最大障碍。从历史上看，当 DXY 收盘价高于 200 日移动平均线时，美元往往会进一步走强。

欧盟委员会副主席东布罗夫斯基斯于 9 月 18 日表示，尽管欧元区经济在 2026 年上半年面对能源供应中断和极端天气时展现出韧性，但欧盟委员会预计，欧元区经济增速明年将放缓。该委员警告称，发达经济体政府债券收益率上升的影响将日益波及欧洲，并敦促欧元区成员国维持稳健的财政政策，确保其与中期财政计划保持一致。

KB Securities 分析师 Lim Jae-gyun 于 19 日发布报告警告称，随着韩国秋夕假期和季度末临近，加上政府预计将在 10 月扩大短期国债发行，韩国短期利率可能面临上行压力。该分析师指出，韩国央行 8 月加息后，91 天期 CD 利率仅温和上涨，但随着假期临近，MMF 余额快速下降，近期 CD 利率涨势加速。与此同时，银行减少家庭贷款，CD 发行余额下降，而韩国央行 11 月可能再次加息，这将进一步加大短期融资市场的压力。 秋夕临近，MMF 余额下降，CD 利率上涨 Lim 观察到，随着秋夕假期临近，短期融资市场的担忧加剧。韩国央行 8 月加息后，91 天期 CD 利率起初仅小幅上涨。然而，随着秋夕和季度末临近，CD 利率已反映出加息带来的大部分影响。 Lim 表示：“银行对家庭贷款采取了消极态度，导致 CD 发行余额下降，而 MMF 余额在 9 月持续增加，限制了 CD 利率的涨幅。不过，随着秋夕和季度末临近，MMF 余额快速下降，CD 利率再次上涨。” 该分析师预计，如果韩国央行在 11 月再次加息，CD 利率可能进一步上涨。他指出，CD 利率快速上升将对短期债

KB 证券分析师 Im Jae-kyun 于 9 月 19 日表示，韩国短期利率在进入 10 月前可能面临上行压力，韩国央行可能进一步上调基准利率，预计政府债券中的短期债券发行量也将增加。 10 月政府债券竞争性招标规模预计至少为 15 万亿韩元，其中短期债券（2—3 年期）占总发行数量的比例最高可能达到 40%，供应量或达到 6 万亿韩元。