美元指数与外汇

据澳大利亚储备银行（RBA）行长 Michele Bullock 周五（9 月 18 日）表示，澳大利亚企业开始担心高企的通胀率不会回落至 3% 以下，这引发了人们对通胀预期可能发生转变的担忧。在议会委员会听证会上，Bullock 表示，企业正在询问“通胀会回落吗？”，并指出这种情绪带来了风险。她强调，澳大利亚通胀率高于 2% 至 3% 目标的时间越长，通胀预期开始转变的风险就越大。RBA 重申，通胀风险仍偏向上行。

日本总务省统计局数据显示，8 月核心消费者价格指数同比上涨 1.7%，低于市场预期的 1.8%以及 7 月的 1.8%。包括新鲜食品和能源在内的总体消费者价格指数同比上涨 1.9%，与前一个月持平。

美国国债市场在经历严重抛售压力后隔夜出现复苏迹象。据韩联社Infomax 18日报道，10年期美国国债收益率下跌超过5个基点，至4.947%。市场分析师将这一稳定态势归因于三个因素共同作用：通胀预期趋于稳定、油价下跌，以及抛售压力可能接近耗尽的迹象。此前，美联储近期加息推动10年期收益率在前一日升破5%，当时全球债券市场的抛售压力已持续数周并不断加剧。 美联储加息稳定通胀预期 据CNBC分析，美联储近期加息通过重申央行将通胀率拉回2%目标的承诺，帮助缓解了通胀担忧。据美联储数据，反映五年后五年期通胀预期的“5年/5年远期”利率在16日下降4个基点，至2.31%。 BFG Wealth Partners首席投资官Peter Bookvar在Substack动态中表示：“美联储主席凯文·瓦尔许举行新闻发布会后，2年期、5年期和10年期通胀预期同时下降。”他将这一变化归因于加息。美国银行在一份报告中指出：“7月FOMC会议后飙升的长期通胀预期现已完全缓解。” Chilton Trust首席投资官Tem Horan称赞了美联储的做法，表示央行“通过转向总体上偏紧缩的立场，维护了信誉并重申了独立

首尔外汇交易商预计，受日本央行（BOJ）利率决定影响，1 月 18 日美元兑韩元汇率将在相对宽泛的范围内波动。BOJ 将于 1 月 18 日中午公布利率决定，市场预计将加息 25 个基点，从 1.00% 上调至 1.25%。交易商认为，尽管加息本身已基本被市场计价，但有关未来利率路径的线索将影响美元兑日元汇率，进而影响美元兑韩元汇率。 BOJ 将于 1 月 18 日中午公布利率决定 日本央行将于 1 月 18 日中午公布利率决定。市场共识是加息 25 个基点，将利率从 1.00% 上调至 1.25%。首尔外汇交易商认为，鉴于加息本身已被市场充分预期，BOJ 对未来利率路径的政策指引将成为影响汇率走势的关键因素。 市场状况支持韩元稳定 国际油价和美国国债收益率隔夜下跌，被视为支撑韩元价值的因素。在纽约无本金交割远期（NDF）市场，美元兑韩元 1 个月合约收于 1,380.30 韩元（MID）。考虑到近期 1 个月掉期点为 -0.65 韩元，这意味着该汇率较首尔现货市场前一交易日收盘价 1,382.20 韩元下跌 1.25 韩元。 在供需方面，出口商的结汇卖出与进口商的低价结算需求预计将相

据Yonhap Infomax 9月18日消息，美国10年期国债收益率隔夜跌至4.947%，较前一交易日下降超过5个基点，市场从近期国债价格下跌中逐步复苏。 此次收益率下跌主要受以下因素推动：美联储重申2%的通胀目标后，通胀预期趋于稳定；随着市场对中东供应中断的担忧缓解，油价下跌；此外，在经历数周持续抛售后，国债市场的抛售压力有所减弱。

据 Odaily，美元/离岸人民币（USDCNH）跌至 6.700，报 6.69914，24 小时跌幅为 0.2%，数据来自 Gate。

今日（2026 年 9 月 18 日），离岸人民币兑美元汇率升至 6.6967，创 2022 年 7 月以来盘中最高水平。

据中国人民银行消息，今日，央行开展了4633亿元人民币、期限为7天的逆回购操作，中标利率为1.40%，全额成交。中国人民银行还开展了1000亿元人民币、期限为14天的逆回购操作，采用数量招标、利率招标和多重价位中标方式。

外国投资者截至前一交易日已连续七个交易日卖出韩国股票，而美元兑韩元汇率在约两周内从1,330韩元区间反弹至1,380韩元区间。本月，外国投资者累计卖出价值12.9144万亿韩元的股票，自5月以来连续五个月保持净卖出。汇率反弹改变了首尔外汇市场的交易格局。汇率突破1,350韩元后，托管交易、券商回补和结算需求推动美元买盘不断增强。 外国投资者将股票卖出延长至七个交易日 据韩联社Infomax数据，外国投资者截至前一交易日在证券市场连续七个交易日卖出股票。按月计算，自5月以来净卖出已连续五个月。本月以来，外国投资者累计卖出价值12.9144万亿韩元的股票。持续的卖出模式转化为日内汇率波动中的美元买盘，尤其是在这些资金通过托管渠道兑换成美元并汇往海外时。 券商回补集中于早盘交易时段 券商的美元回补量集中在交易相对清淡的开盘时段。一名商业银行外汇交易员表示：“如今早盘的券商交易量相当可观。”他还补充道：“市场清淡时出现回补买盘，汇率测试上下限的速度明显加快。”回补需求集中在流动性较低的时段，放大了汇率对较小交易量的反应。 汇率突破1,350韩元后结算需求激增 此前因预期汇率进一步下跌而推迟购入

人民币兑美元中间价昨日（9月17日）上调59个基点至6.7521，创2023年2月3日以来新高，并录得自2026年7月15日以来最大单日升幅。

据野村研究所和瑞穗银行策略师分析，日本银行面临限制激进收紧政策的结构性约束，其货币政策会议结果预计将于 9 月 18 日中午左右公布。日本约 400 万亿日元的超额准备金带来了巨大的利息成本负担——野村首席经济学家理查德·库表示，加息 1 个百分点将使日本银行的年度利息成本增加约 4 万亿日元，相当于政府财政赤字的 12%。瑞穗策略师中岛正之判断，尽管美联储采取鹰派立场后压力加大，但激进收紧政策仍不太可能实施。首尔债券市场将关注日本银行的决定，以及澳大利亚储备银行行长米歇尔·布洛克在市场开盘前发表的讲话；短期至中期债券中的做空仓位可能会根据结果平仓。 日本银行面临 400 万亿日元超额准备金约束 理查德·库指出，日本庞大的超额准备金是日本银行货币政策正常化的关键约束。根据他的分析，超额准备金于 2024 年 4 月达到 482 万亿日元的峰值，占当时名义 GDP 的 76%，目前约为 400 万亿日元。库解释称，这些准备金的积累源于日本大规模量化宽松计划；在资产价格崩溃后的资产负债表衰退期间，由于企业和家庭专注于削减债务而非借款，流动性未能转化为贷款扩张。 这些准备金的利息支付负担带来

据多家金融机构称，市场普遍预计日本央行将于 9 月 18 日将政策利率上调 25 个基点至 1.25%。接受路透社调查的大多数经济学家预计，到 2027 年 3 月利率将达到 1.5%，并于 2027 年第二季度达到 1.75%。然而，市场参与者基本已经消化了加息本身；当前的关键问题是，植田和男行长是否会释放出未来更加鹰派的政策路径信号。多家机构警告称，鹰派指引不足可能引发日元走弱，一些分析师警告，如果央行在未来的收紧计划上显得过于谨慎，USD/JPY 可能向 157–160 范围移动。

据野村综合研究所首席经济学家辜朝明表示，日本央行目前面临重大结构性约束，限制了其激进收紧货币政策的空间。经过数十年的量化宽松，日本的超额准备金已累积至约 ¥400 万亿，相当于 2024 年 4 月名义 GDP 的约 76%。政策利率每上调 1 个百分点，日本央行的年度利息支出将增加约 ¥4 万亿，约占日本当前财政赤字的 12%。 随着日本央行准备在午间前后公布政策决定，市场观察人士对于该行是否会释放继续加息的信号，还是采取类似美联储近期鸽派转向的“战略模糊”策略，意见不一。瑞穗银行策略师中岛正之指出，尽管来自美联储的鹰派压力有所加剧，但鉴于这些结构性约束，日本央行激进收紧政策的可能性仍然不大。日本央行的货币政策正常化努力，正面临在通胀担忧与财政可持续性之间寻求微妙平衡的挑战。

据 BlockBeats 援引分析师“美联储传声筒”9 月 18 日消息，特朗普声称，他已提前与美联储主席鲍威尔通话，并批准了美联储近期的加息决定，这与他过去批评美联储维持过高利率的态度相反。 然而，一名政府高级官员警告称，如果美联储决定在中期选举前于 10 月再次加息，鲍威尔可能面临特朗普及其顾问更严格的审视，这可能会终结白宫与央行当前的休战状态。

美联储本月将基准利率上调 25 个基点至 3.75%至 4.00%的范围，标志着三年来首次加息。CNBC《Mad Money》主持人 Jim Cramer 表示，虽然加息对股票而言是短线利空，但从长线来看，控制通胀是利好消息。历史模式表明，紧缩周期可能还会持续一段时间。据德意志银行宏观研究主管 Jim Reid 的分析，过去 14 个加息周期平均持续 22 个月（中位数为 15 个月），从首次加息到经济衰退开始平均经过 42 个月，且部分周期从未导致经济衰退。 Cramer 分析认为，尽管投资者担心此次加息可能开启漫长的紧缩周期，但不应将首次加息解读为退出股市的信号。他建议，投资者在紧缩阶段必须更加谨慎地选择投资标的。 德意志银行分析显示历史紧缩周期持续时间模式 Jim Reid 对过去 14 个加息周期的分析发现，这些周期平均持续 22 个月，中位持续时间为 15 个月。从首次加息到经济衰退开始的平均时间为 42 个月。部分紧缩周期并未导致经济衰退。 2022-2023 年紧缩周期期间科技股表现逆转 上一个紧缩周期始于 2022 年 3 月。在该周期的前六个月中，包括公用事业、必需消

据金十期货，CFETS-NEX 人民币资金情绪指数截至 9 月 18 日 08:45 报 52，较昨日 16:00 上升 3 点。大型银行、中型银行和非银行机构的情绪读数分别为 51、53 和 51，均上升 3 点。该指数范围为 0 至 100，50 代表平衡；高于 50 表明流动性趋紧。

据Yonhap Infomax报道，USD/KRW连续第六个交易日上涨，9月18日收于1,382.20韩元，较前一交易日上涨13.60韩元。市场正关注今日日本央行的利率决议；预计日本央行将把政策利率从1.00%上调25个基点至1.25%，达到31年来的最高水平。日本央行行长植田和男就进一步加息发布的前瞻指引，将成为推动USD/KRW走势的关键因素。

美国股市于 9 月 17 日（当地时间）上涨，结束了连续四个交易日的下跌。道琼斯工业平均指数上涨 0.61%，标普 500 指数上涨 1.14%，纳斯达克综合指数上涨 1.69%。在美联储将基准利率上调 25 个基点并释放鹰派信号一天后，投资者情绪回暖。此次涨势较为广泛，除金融股和必需消费品股外，所有板块均上涨，所有市值超过 1 万亿美元的科技巨头也均录得上涨。 美国股市 9 月 17 日各大指数全线上涨 美国三大股指于 9 月 17 日（当地时间）齐涨，这是四个交易日以来三大股指首次同时上涨。费城半导体指数大涨 3.14%，领涨各板块。除金融股和必需消费品股外，所有板块均录得上涨。市值超过 1 万亿美元的科技巨头在该交易日也均录得上涨。 美国国债收益率下跌，长期债券领涨 美国国债价格于 9 月 17 日（当地时间）上涨，长期债券表现相对强劲。与前一交易日下午 3 点的参考价格相比，10 年期美国国债收益率下跌 5.60 个基点，至 4.9470%。此前，英格兰银行宣布调整量化紧缩计划后，英国长期国债大幅上涨，相关影响蔓延至美国国债。国际油价连续第二日下跌。 美元指数小幅下跌至 100

美国股指期货在5月18日上午亚洲交易时段小幅下跌，此前纽约股市在美联储加息后反弹。据韩联社 Infomax 期货屏幕显示，截至韩国时间上午9:14，E-mini S&P 500期货下跌0.11%，至7,699.00点；E-mini Nasdaq-100期货下跌0.15%，至29,698.25点。美联储在上次FOMC会议上将基准利率上调25个基点至3.75%—4.00%，这是自2023年以来首次加息，并暗示今年至少可能再加息一次。尽管加息且进一步收紧政策的前景不变，美国股市仍从利率决议公布后的初步下跌中反弹，因为投资者重新将焦点转向人工智能投资和企业盈利。 美联储加息25个基点至3.75%—4.00%区间 美联储在联邦公开市场委员会会议上将基准利率上调25个基点至3.75%—4.00%。这是自2023年以来首次加息。美联储表示，今年仍有可能至少再加息一次。 科技股引领加息决议后的市场反弹 美国股市从美联储利率决议公布后的大幅下跌中反弹。随着投资者将注意力重新转向人工智能投资和企业盈利，科技股引领了市场复苏。尽管加息以及进一步收紧政策的前景仍然存在，市场依然出现反弹。 景顺策略师将周期结束

据 Yonhapinfomax 报道，9 月 18 日上午（首尔时间），美国股指期货小幅下跌，此前美联储将基准利率上调 25 个基点至 3.75%—4.00%，为 2023 年以来首次加息。E-mini 标普 500 期货下跌 0.11%，至 7,699.00 点；E-mini 纳斯达克 100 期货下跌 0.15%，至 29,698.25 点。此前，美国股市隔夜上涨，原因是投资者重新关注人工智能投资和企业收益。 美国国债收益率普遍上升：10 年期国债收益率上升 0.4 个基点，至 4.9390%；2 年期国债收益率上升 1.5 个基点，至 4.6830%。美元指数上涨 0.02%，至 100.236。美联储还释放信号，暗示今年可能至少再加息一次。