美元指数与外汇

据韩国证券存托机构数据，7月至9月期间，韩国散户投资者购买了约 5.4 万亿韩元（约 40 亿美元）的美国国债，创下自 2011 年以来最大的季度购买规模。此次激增是由于美国 10 年期国债收益率在 9 月 28 日达到 5.24%，为 2007 年以来的最高水平，高于 7 月 1 日的 4.48%。 韩元走弱也降低了散户投资者的投资门槛。美元/韩元汇率年初至今下跌约 5.7%，从 1 月 2 日的 1,441.8 韩元降至 9 月 29 日的 1,359.4 韩元，降低了每次购买国债所需的韩元计价资金。

据韩国财政部消息，9 月 30 日，政府宣布计划利用截至 9 月征收的 63.2 万亿韩元超额税收收入，将今年的国债发行量减少至少 10 万亿韩元。财政部长李亨一表示，面对全球利率上升，政府将密切关注债券市场状况，并采取必要的稳定措施。市场分析师对这一声明表示欢迎，专家认为政府可将发行量减少 10—13 万亿韩元，向金融市场释放有意义的利率稳定信号。

Rival Systems 已将现货外汇和外汇远期产品添加至其 Rival One 平台，将支持范围扩展至六类资产，包括合约、期权、股票和加密货币。此次扩展使交易公司能够在单一的订单、持仓和风险管理流程中交易所挂牌工具及场外双边工具，无需再分别运行外汇前端系统。CEO Rob D'Arco 表示：“我们的客户现在无需在不同系统之间切换，即可交易六大类资产。”

日本股市于9月30日上涨，日经225指数攀升1,272.45点（1.94%），收于66,753.72点，创下自9月25日以来首次收盘站上66,000点。东证指数上涨67.52点（1.67%），至4,108.65点，在三个交易日后反弹。涨势主要由AI和半导体相关股票的强劲买盘推动，此前美国半导体股表现出积极动能；与此同时，有报道称OpenAI正寻求至少300亿美元的新一轮融资，重新点燃了市场对AI行情的预期。 AI和半导体股引领市场上涨 9月30日开盘后，买盘涌入AI和半导体相关股票。美国市场的动能延续至日本市场：尽管长期国债收益率上升，半导体股仍吸引买家。软银集团股价在收盘时上涨近7%，东京电子上涨超过3%。铠侠和Advantest均上涨超过1%。 OpenAI正寻求至少300亿美元（约40.7万亿韩元）新融资的消息，提振了市场对AI行情重启的预期。岩井コスモ证券首席分析师斋藤和义指出，“近期市场对AI和半导体股过度投资及开发监管的担忧一直在加剧”，并补充说，“这一消息成为扭转投资者情绪的催化剂。” TDK和Taiyo Yuden宣布共同开发AI组件 日本企业TDK和Taiyo Yud

2026年10月8日，中国人民银行宣布将以固定数量、固定利率、多重价位招标方式开展1.2万亿元人民币的逆回购操作。该操作期限为3个月（89天）。

据韩国金融投资消息，9 月 30 日，韩国金融集团决定发行 2500 亿韩元公司债，以再融资去年 11 月发行、即将到期的 3000 亿韩元商业票据。 此次发行包括 1300 亿韩元的 2 年期债券和 1200 亿韩元的 3 年期债券，预计利率分别为 4.561–5.161% 和 4.659–5.259%。过去一年，商业票据利率从 3.05% 小幅升至 3.38%，而 AA 级 3 年期公司债利率则从 3.428% 飙升至 4.755%，推高了再融资成本。该公司旨在通过将平均期限延长至短期 CP 期限之上，稳定其债务结构。

截至 2025 年底，对冲基金持有 2 万亿美元的美国国债，占 28.9 万亿美元可交易国债市场的创纪录 7%，据 CNBC 于 5 月 29 日援引美国财政部金融研究办公室（OFR）的数据报道。过去五年间，这一持仓规模增长至原来的三倍，原因是包括养老基金和保险公司在内的传统长线买家减少了国债配置，这与退休计划从固定收益型转向固定缴费型以及对私募信贷资产的配置增加有关。包括国际清算银行（BIS）和美联储在内的监管机构警告称，对冲基金创纪录的高杠杆水平以及对短期回购资金的依赖，给金融稳定带来了新的脆弱性。 对冲基金在 2025 年上半年买入 870 亿美元美国国债 美联储数据显示，2025 年上半年对冲基金表现为强劲买家，净买入总额达 870 亿美元——第一季度为 264 亿美元，第二季度为 606 亿美元。据 OFR 数据，2025 年底的 2 万亿美元持仓约为五年前水平的三倍。对冲基金占可交易国债市场 7%，创下历史最高比例。 养老基金和保险公司减少国债配置 此前支撑长期国债市场的传统长线投资者一直因结构性变化而减持头寸。退休计划市场从固定收益型（DB）计划转向参与者自主投资的固定缴

据金十报道，9 月 30 日，在美国债券市场持续遭到抛售之际，30 年期美国国债收益率升至 2002 年以来的最高水平。美联储官员就进一步采取利率措施释放出不同信号，美联储主席威廉姆斯暗示今年可能还会加息一次，而副主席巴尔表示，可能需要进一步收紧政策以控制通胀。 在中国，央行将抵押补充贷款（PSL）利率下调 25 个基点，并扩大该计划，以支持“六网”基础设施建设。

在岸人民币于9月30日下午4:30（北京时间）收报6.7053元人民币兑1美元，较上一交易日下跌16个基点。

据 CNBC 援引美国财政部金融研究办公室的数据，对冲基金持有的美国国债截至 2025 年底已达到 2 万亿美元，占 28.9 万亿美元可交易供应量的创纪录 7%，是五年前的三倍。2026 年上半年，对冲基金各季度净买入累计达 870 亿美元，成为关键买家。 这一激增反映出结构性转变：由于退休金市场的人口结构变化，以及资本配置转向收益率更高的私人信贷资产，养老金和保险公司等传统长线投资者减少了美国国债敞口。对冲基金正越来越多地利用回购市场的杠杆实施基差交易策略，部分基金的杠杆率超过 20 倍。鉴于对冲基金侧重短期业绩，而养老金基金的目标是实现长期资产负债匹配，这引发了人们对系统性风险的担忧。

韩国外汇当局在 2026 年第二季度净卖出 96.12 亿美元（约 12.9 万亿韩元），以稳定外汇市场。据韩国央行 30 日披露的《2026 年第二季度外汇当局净交易》显示，自 2024 年第四季度以来，这已是连续第七个季度净卖出，期间净卖出总额约为 549.64 亿美元。尽管美元兑韩元平均汇率从第一季度的 1,466.7 韩元升至第二季度的 1,502.1 韩元，但第二季度净卖出规模较第一季度的 136.28 亿美元大幅下降。 外汇当局在 2026 年第二季度净卖出 96.12 亿美元 韩国央行披露，外汇当局在 2026 年第二季度为稳定市场而净卖出 96.12 亿美元。该数额较第一季度 136.28 亿美元的净卖出额大幅下降。在发生干预的第二季度，美元兑韩元汇率按收盘价计算的平均值为 1,502.1 韩元，而第一季度为 1,466.7 韩元。 自 2024 年第四季度以来连续七个季度净卖出 2026 年第二季度的净卖出延续了始于 2024 年第四季度的连续趋势。在这连续七个季度中，外汇当局净卖出总额约达 549.64 亿美元。单季度干预规模最大的是 2024 年第四季度，当时随着

韩国互助协会在 5 月至 10 月 1 日期间将会员利率上调至 5% 以上，其中，警察互助协会自 10 月 1 日起将退休福利利率从 5.0% 上调至 5.3%。教师、军人和消防互助协会于 7 月上调利率，地方政府互助协会则自 5 月起将利率上调至最高 5.03%。利率上调是为了应对韩国银行两次将基准利率上调至 3.00%以及商业银行竞争加剧的局面；8 月，主要银行存款余额达到 1,005 万亿韩元。随着银行存款利率上升、下半年股市状况恶化，各协会旨在防止会员资金流出。 互助协会将会员利率上调至 5% 以上 警察互助协会自 10 月 1 日起将退休福利利率从 5.0% 上调至 5.3%，这是自 2024 年 10 月以来约两年来的首次上调。该协会自 8 月起将其存款产品（一次性支付型）的利率从 3.80% 上调至 4.30%。 教师互助协会于 7 月将长线储蓄福利利率从 4.70% 上调至 5.0%，并将一次性福利利率从 3.50% 上调至 3.80%。军人互助协会将两年期产品的存款利率从 4.20% 上调至 4.60%。消防互助协会在去年年底上调利率后，于约七个月内再次上调利率，三年

据国家外汇管理局（SAFE）官方网站消息，9 月 29 日，国家外汇管理局发布了《通过银行进行国际收支统计申报业务实施细则》修订草案，拟取代 SAFE 2022 年第 22 号通知。目前，该机构正就这份新规草案公开征求意见。

据金十合约数据，中国外汇交易中心—全国银行间同业拆借中心资金情绪指数截至 9 月 30 日 16:00 报 48，较 14:30 下降 3 点。各类市场参与者中，大型银行指数报 45，中型银行报 48，非银行机构报 50，均下降 3 点。该指数采用 0—100 的量表，50 表示均衡，高于 50 则表示资金紧张。

根据官方国际收支数据，西班牙 7 月经常账户录得 59.1 亿欧元盈余。上月数据从最初公布的 24.1 亿欧元上调至 35 亿欧元。

据韩联社报道，韩国政府债券收益率于9月30日全线下跌，其中3年期收益率下降6.5个基点至4.011%，10年期收益率下降6.9个基点至4.407%。此次下跌受到隔夜国际原油价格走低的推动——WTI原油下跌3.48%至每桶89.38美元，创8月31日以来最低水平；布伦特原油下跌2.56%至每桶102.59美元。韩国政府还宣布，计划利用半导体行业繁荣带来的税收盈余减少债券发行量，进一步对收益率施加下行压力。

根据官方劳动力市场数据，德国经季节性调整后的失业人数在9月增加了12,000人，远超预期的1,000人增幅，也大幅高于上月4,000人的增幅。

根据政府数据，2026 年第二季度沙特阿拉伯的外国直接投资流入额达到 191 亿沙特里亚尔。

瑞典央行行长Teden于9月30日表示，11月加息将是合理的，但届时央行可能需要放缓行动步伐。目前，央行可以全速推进加息，但到11月，政策调整可能需要有所放缓。

先锋集团是全球最大的资产管理公司之一，管理资产达 12 万亿美元。该公司警告称，法国的主权信用正在恶化，债券收益率可能进一步上升。先锋集团国际利率部门负责人 Ales Koutny 表示，从长期来看，法国是一个信用状况正在恶化的国家，并指出巨额财政赤字叠加政治不稳定加剧了这一问题。这一评估使法国成为欧洲财政担忧的新焦点，而该资产管理公司目前相对于基准指数低配法国政府债券。 法国 10 年期债券收益率飙升至 2008 年以来最高水平 据《金融时报》报道，法国 10 年期政府债券收益率从 2 月伊朗战争爆发时的 3.2% 上升至 9 月底的 4.8% 以上。这是自 2008 年以来的最高水平，也是同期 G7 国家中涨幅最大的。法国与德国政府债券之间的点差本月已超过 1.1 个百分点，达到 2012 年以来的最大水平。 法国目前的融资成本比意大利高约 0.2 个百分点，而意大利此前曾处于欧洲财政危机的核心位置。这是自 20 世纪 90 年代有记录以来的最大差值。近期，期限相近的法国政府债券收益率已超过包括 LVMH 在内的法国国内企业债券收益率。 财政赤字预计将达到 GDP 的 5.5% 法