原油、铜大宗商品与宏观环境

据伊朗国家通讯社Tasnim报道，伊朗外交部副部长于7月29日提出，就霍尔木兹海峡的临时航运通道与阿曼进行谈判。伊朗要求，进入的海上交通应完全由伊朗控制，伊朗的控制范围也将延伸至部分外航通道。该官员表示，阿曼起初提出50-50的分配方案，但伊朗拒绝了。如果阿曼不接受伊朗的提议，那么海峡将继续关闭。伊朗外交部副部长警告称，伊朗已为战争重启做好准备。伊朗无论如何都不会承认海峡中任何南部航运走廊。

2026年7月28日17:00-17:15（UTC），BTC在15分钟内急跌0.36%，价格从64,037.6 USDT回落至63,796.2 USDT附近，振幅0.38%，市场整体呈现risk-off态势，波动明显加剧。 本次异动的核心驱动力是美联储议息会议前夕市场风险偏好显著收缩。当前市场预期68.5%概率维持利率不变，但31.5%的加息概率仍构成实质性压力。美联储本周会议的不确定性推动美元

Ineos 的 50 亿欧元比利时安特卫普石化项目中的两个关键设备模块中的第一个，今天已抵达；此前由于在霍尔木兹海峡被耽搁了较长时间。

据金十报道，7月29日，伊朗副外长表示，霍尔木兹海峡永远不可能恢复到战前状态。其补充称，伊朗已向法国和英国告知：只要他们在霍尔木兹海峡部署军舰用于扫雷，这些军舰就将成为合法打击目标。

纳森（Nansen）链上分析公司 CEO Alex Svanevik 在 The Block 的日更节目 The Starting Block 中表示，AI 交易代理将在大约两年内超过人类交易员。自其推出直接交易功能以来，公司已处理超过 5 亿美元的交易量，并正在围绕基于自主代理的交易重建其平台。Svanevik 概述了从数据分析到执行能力的战略转变：从仅限加密货币扩展到所有资产类别，同时从人工代币选择转向由代理驱动的交易。 Nansen 处理了 5 亿美元交易量 Svanevik 披露称，自引入其直接交易功能以来，Nansen 的交易量已超过 5 亿美元。由 Svanevik 共同创立的公司已从提供链上分析转型为让用户在其平台上直接执行交易。Svanevik 将产品愿景表述为“让代理在链上交易一切”，这要求在分析到执行、从仅限加密货币到每一种资产类别、以及从人工代币选择到由代理驱动选择方面同时发生转变。 CEO 解释代理在行为上的优势超过人类交易员 Svanevik 将散户人类交易员形容为“相当像羊群”，并且容易扎堆涌入相同的交易。他认为，代理能够利用更多样化的输入、模型和工具，使其

WTI 原油在 7 月 28 日的盘中交易中下跌 5.0%，跌至每桶 78.43 美元。

存管与清算公司（DTCC）在 X 上的一则帖子中披露，超过 1.2 万亿美元的美国国债现金交易已在每天通过固定收益清算公司（FICC）进行集中清算，并且已完成所需账户设置的 FICC 政府证券部（GSD）净额结算成员占被调查的 79%，相关对象来自美国财政部国债市场。该更新是在美国财政部国债市场向强制性集中清算转型之后发布的，合规截止日期为 2026 年 12 月 31 日。基于回收率 92% 的一项调查，DTCC 估计，在新规则全面生效前，仍有 3000 亿至 4000 亿美元的国债现金活动需要迁移。此次转型是为提升市场韧性、增加透明度、降低对手方风险，并在 2020 年国债市场动荡之后加强流动性而采取的举措的一部分。 DTCC 每天清算 1.2 万亿美元的美国国债交易 DTCC 报告称，每天有超过 1.2 万亿美元的美国国债现金交易通过 FICC 实现集中清算。该组织还表示，79% 的被调查 FICC GSD 净额结算成员已完成所需账户设置，而几乎所有剩余机构正在积极接入，以便在 2026 年 12 月 31 日的合规截止日期前完成。该调查实现了 92% 的回收率。DTCC 估计，

根据存管信托与清算公司（Depository Trust & Clearing Corporation，DTCC）的数据，每天已有超过 1.2万亿美元的美国国债现金交易通过固定收益清算公司（Fixed Income Clearing Corporation，FICC）实现集中清算。该机构表示，在接受采访的 FICC 政府证券部成员中，79% 已完成所需账户设置，几乎所有剩余机构都在积极接入，并准备在 2026 年 12 月 31 日的合规截止日期前完成。DTCC 估计，在新规则全面生效前，仍有 3000亿–4000亿美元的国债现金活动需要迁移。 Ripple Prime 是该公司的机构经纪平台。据称，它在数字资产、外汇、衍生品和固定收益市场中全年处理超过 3 万亿美元的交易量，同时服务超过 300 家机构客户。来自 Ondo Finance 的代币化美国国债以及 Guggenheim 的数字商业票据已在 XRP Ledger 上线，体现了区块链在实现近乎即时清结算以及更高效的资产转移方面的能力。

2026年7月28日13:30-13:45（UTC），BTC在15分钟内急跌0.51%，价格自63,392 USDT回落至62,889.7 USDT附近，振幅0.79%。24小时内 BTC从$65,710高点跌至$62,974，跌幅达4.10%，市场波动显著加剧，短期风险偏好快速降温。 本次异动的主要驱动力是多重宏观利空因素叠加。一方面，美联储加息预期显著升温，7月会议加息概率升至36.3%，9

据 Yonhap Infomax 报道，7 月 28 日上午 7:36（ET），美元指数（DXY）升至 101.561，较此前收盘的 101.514 上涨 0.047 点（0.046%）。涨势由亚洲市场普遍的风险规避情绪推动。韩国 KOSPI 下跌 10.84%，台湾指数下滑 4.65%；与此同时，美国 E-mini 纳斯达克 100 合约跌幅超过 1%，Micron Technology 在盘前交易中下跌逾 7%。9 月交割的 WTI 原油期货下跌近 2%，至每桶 $81。 欧元兑美元汇率下跌至 1.13645，美元兑日元汇率升至 163.918 日元（较前一交易日上涨 0.108%）。离岸美元兑人民币（CNH）升至 6.7724 元。

据 IIR 称，科威特石油公司（Kuwait Oil Company）因 7 月 18 日停电而关闭其 Al-Zour 炼油厂的部分生产装置；该设施的处理能力为 61.5 万桶/日。该公司预计将在 8 月 10 日之前重启炼油厂的部分装置。

据 OPEC+ 代表称，该组织计划在预计于 8 月 2 日左右举行的会议上，将其 9 月的产量配额上调 188,000 桶/天；这将是其当前调整阶段的最后一次增幅，并且在 2026 年剩余时间内不再计划进一步提高配额。暂停反映了 OPEC+ 持续评估伊朗冲突对供给造成的影响。

小型企业正在就根据《贸易法》301条实施的关税起诉特朗普政府。诉讼指向对来自 60 多个国家的商品征收 10% 或 12.5% 的关税，这些关税在上周临时第 122 条措施到期后生效。原告称，官员事先确定关税税率，随后又为特定经济体“量身定制”理由，违反法定要求：需证明个别国家的做法如何损害美国的商业活动。征收这些关税旨在应对供应链中存在强迫劳动的担忧。 自由司法中心代表进口商提交投诉 自由司法中心代表香料进口商 Burlap & Barrel 以及手表零售商 Collective Horology 提交了一份申诉。申诉称官员事先设定了税率，随后又为特定经济体编造了理由。原告认为，政府使用了笼统的认定，而不是按法律要求证明个别国家的做法如何损害美国的商业活动。 Collective Horology 披露此前关税成本超 16 万美元 Collective Horology 联合创始人 Asher Rapkin 指出，先前的关税已经让该公司损失超过 16 万美元，退款仍在等待中。该公司从瑞士进口手表，且对许多产品缺乏可行的国内替代选择。 Supreme Court 胜诉后学习资源加入诉讼

据华文合约研究称，中国菜籽粕（RM）期货主力合约 RM2609 于 7 月 28 日收于每吨 2,335 元，较前一日下跌每吨 71 元，跌幅为 2.95%。受中东紧张局势缓和影响，周一国际原油期货暴跌近 9%，对农产品期货市场形成沉重的下行压力。 7 月 27 日，CBOT 大豆期货下跌 3.33%，报每蒲式耳 1,211 美分；美国菜籽粕也下跌逾 3%，从而取消了菜籽粕进口成本支撑。此外，加拿大作物状况良好推动 2026/27 年菜籽产量预测上调至 2,100 万吨，表明全球油籽供应将更为充裕，进口成本也将更为宽松。

据 OPEC+ 代表称，2026 年的产量预计将在该组织 9 月会议之后保持稳定。

据分析师称，比特币现货交易量跌至 2023 年以来的最低水平，较 2024 年底下降超过 75%。与此同时，半导体股票拖累新兴市场股权跌至 4 月以来前所未见的低位。美国科技股与韩国股权市场之间的相关性升至 2021 年以来未见的水平。英伟达在上市芯片制造商中报告的单位人均收入最高，达到 600 万美元，这凸显了在更广泛的市场回撤背景下该行业的集中度动态。

据利比亚国家石油公司称，El Fiehl 和 Waha 油田的产量已恢复。

周二，原油价格在接近一周低点附近徘徊，此前美国暂停对伊朗的打击，缓解了对短期内供应冲击的担忧。布伦特原油跌至每桶 $87.86，而截至 7 月 28 日格林尼治时间 6:10，西德克萨斯中质油（WTI）跌至每桶 $82.24。两项基准在周一均下跌约 8%，原因是华盛顿暂停空袭行动，并称在与德黑兰的会谈中取得进展。市场仍然脆弱，因为通过霍尔木兹海峡和红海的油轮运输尚未恢复正常。 外交进展消除部分地缘溢价 外交进展已移除部分在 7 月上旬推高原油价格的地缘溢价。美国已警告称，如果谈判失败，袭击可能会恢复。 过去截至 7 月 24 日的一周，霍尔木兹海峡的原油及成品油出口平均为每天 290万桶，低于前一周的每天 590万桶。沙特阿拉伯也报告称对石油基础设施的威胁，同时红海的航运仍持续受扰。里海管道联盟在停运一周后，恢复了从其俄罗斯黑海终端的装载。 WTI 在反弹受阻后测试约 $81.92 的支撑位 日线图显示，WTI 在 $81.92 附近，此前曾遭遇从 $90 区域的剧烈回绝。价格已回到其 50 日移动平均线附近，而相对强弱指数也从超买区域回落。 当前 $81 到 $82 区域构成首个支撑

布伦特原油和西德克萨斯中质原油在 7 月 28 日分别跌至每桶 $87.86 和 $82.24，此前美国暂停对伊朗的空袭行动，缓解了供应冲击担忧。两项基准在周一均下跌约 8%，原因是华盛顿暂停了其打击行动，并表示在与德黑兰的外交谈判中取得了进展。 截至 7 月 24 日结束的一周，霍尔木兹海峡的油品运输量大幅下滑至每天 290 万桶，低于此前一周的每天 590 万桶。截至 7 月 17 日结束的一周，美国商业原油库存为 4.117 亿桶，仍比其五年季节性平均水平低 6%。尽管油价短期下跌，市场仍缺乏有限的供应缓冲。