原油、铜大宗商品与宏观环境

据陕西省人民政府国有资产监督管理委员会消息，近日，陕西环保集团获得5500万元政策性融资。该资金将用于补充吴起天然气调峰储气设施项目资本金。

据 Bitget，WTI 和布伦特原油在 10 月 5 日盘中均下跌 2.00%，分别报每桶 88.50 美元和 99.79 美元。

沙特阿美首席执行官近日警告称，包括卫星图像和航运日志在内的开放数据正日益被武器化，用于瞄准关键基础设施和油轮。

沙特阿美首席执行官表示，全球商业原油库存目前不足60亿桶，其中绝大多数在经济上无法用于消费。

欧洲央行首席经济学家 Lane 于 10 月 5 日表示，央行正在采取审慎的政策应对措施，同时评估第二轮能源冲击对通胀和经济增长的影响。在伊朗冲突后石油和天然气价格飙升，Lane 指出，尽管欧元区展现出出人意料的韧性，但新的能源价格压力既带来通胀上行风险，也可能对经济增长构成下行风险。欧洲央行已两次加息，以确保通胀率回归 2% 的目标，并维持 Lane 所称的货币政策“中间路径”，使价格涨幅保持在合理水平。

沙特阿美首席执行官表示，近30亿桶原油供应已经中断，约占通常经由霍尔木兹海峡运输的原油和石油产品总量的一半。超过10亿桶的石油供应缺口已通过库存得到弥补，库存主要来自陆上商业储备，公司称这是“最后的主要工具”。

根据伦敦金属交易所（LME）的数据，今日（10 月 5 日）铜库存减少 3,750 吨，铅库存减少 2,700 吨，镍库存减少 198 吨。锌库存增加 3,225 吨，锡库存减少 45 吨，而铝库存保持不变。

据标普全球市场情报高级首席经济学家 Joe Hayes 表示，截至 10 月 5 日，法国的潜在需求仍然疲弱。在 8 月商业活动大幅飙升后，预计未来几个月可能出现回落。 Hayes 指出，企业提价反映出其对定价能力的信心；与此同时，随着中东冲突持续、全球能源成本居高不下，能源成本向下游传导的风险正在加剧。

据澎湃新闻报道，南华期货和中信期货表示，预计中国商品猪出栏量将在2026年第四季度维持高位，周期拐点将推迟至2027年。机构指出，母猪存栏量持续下降，加之生产效率提升，抵消了产量下降的影响，并推迟了供应端拐点。中信期货称，2026年底可能开始出现拐点，出栏量将从2027年第一季度起逐步下降。预计第四季度需求端将复苏，季节性因素将推动消费增加，在餐饮消费情绪低迷的背景下为价格提供支撑。

KB Securities 分析师 Kim Il-hyuk 确定了三个因素，可能减缓美国利率上行，或推动 10 年期美国国债收益率回落至 4% 区间，时间点则是在定于下个月 11 月 3 日举行的中期选举之前。该分析发布之际，美国债券投资者正面临利率上升带来的担忧：油价上涨加剧了通胀忧虑，同时大量美国国债和公司债发行涌入市场。Kim 的评估重点关注政治结果、加密货币监管以及财政部债务管理策略将如何改变美国国债市场的动态。 民主党赢得中期选举可能限制国防支出和油价压力 第一个变量是定于下个月 11 月 3 日举行的中期选举。如果民主党在众议院和参议院均取得多数席位，他们可能会遏制特朗普政府扩大国防预算的计划。Kim 指出，虽然共和党可能会在新一届国会就任前推动增加国防支出，但这种可能性较低，因为扩大军事行动可能损害共和党在中期选举中的前景，而潜在的美伊冲突也可能成为政治负担。Kim 表示：“如果国防支出增加受到限制，这将有助于同时缓解财政担忧和中东地缘政治忧虑。”限制美国在中东的长期军事承诺，将减轻油价和美国财政前景面临的压力。 稳定币监管取得进展可能提振短期美国国债需求 第二个因素涉及

据彭博社和 Kpler 的船舶追踪数据，通过霍尔木兹海峡的 LNG 出口已经恢复，至少有三批货物自上周末以来启运，创下伊朗冲突于 2 月下旬升级以来的最高出口水平。然而，目前的出口量仍比冲突前水平低 75% 以上，表明供应限制仍在持续。 此次复苏面临持续风险。10 月 4 日，英国海事贸易行动办公室报告称，一艘油轮在霍尔木兹海峡遭到不明物体袭击，凸显出影响能源运输的安全环境依然动荡。

据金十报道，周一（10月5日），小麦期货连续第三个交易日上涨，涨幅达1%，此前俄罗斯威胁将加大对乌克兰基础设施的打击。此次上涨反映出市场对经黑海运输的全球粮食供应可能受到扰乱的担忧。俄罗斯国防部周日宣布，将加大对乌克兰基础设施的袭击。自7月以来，黑海地区这一全球主要粮食贸易通道一直面临严重的供应限制。冲突进一步升级可能会进一步阻碍粮食经该地区运输。

东京市场美元兑日元汇率上涨 0.16%，截至5日下午1:25报158.097日元，原因是美国加息预期持续，以及国际油价高企引发市场对日本贸易收支恶化的担忧。据韩联社 Infomax 报道，该货币对上周曾跌至156日元后半段。此前，美国9月就业数据于2日公布，显示就业增长弱于预期且失业率上升，令市场对美联储加息的预期暂时降温。然而，美国长期利率反弹重新推动日元卖出和美元买入。同时，在中东军事紧张局势未解决的情况下，WTI原油期货继续在 $89 附近交易，加剧了市场对作为主要石油进口国的日本贸易收支的担忧。 美国9月就业数据于2日公布，显示就业增长疲软 美国9月就业数据于2日公布，显示非农就业人数增幅显著低于市场预期，失业率上升，平均时薪增速也低于市场预期。弱于预期的数据导致市场对美联储提前加息的预期降温，促使美元兑日元汇率上周跌至156日元后半段。然而，市场仍认为美联储今年进一步加息的可能性较高，对美国利率将维持高位的预期刺激了日元卖出和美元买入。 中东紧张局势下国际油价接近 $89 国际油价维持高位，进一步给日元带来压力。随着中东军事紧张局势没有缓和迹象，4日有报道称，伊朗支持的也门胡

据 Yonhap Infomax 报道，美元兑日元汇率于东京时间10月5日下午升至158.097日元，较前一日上涨0.16%。尽管10月2日公布的9月就业数据表现疲软，但美国长期收益率反弹。市场定价显示，美联储可能在年底前进一步加息，且美国较高利率或将持续。 原油价格高企令日元承压。由于中东供应存在不确定性，WTI（西德克萨斯中质原油）期货价格维持在每桶89美元左右。分析师指出，作为能源进口国，日本面临的高油价可能给其贸易收支带来风险。衡量美元对六种主要货币汇率的美元指数上涨0.59%，至102.499。

据 TradingEconomics，布伦特原油 12 月合约在 10 月 5 日一度接近每桶 101.50 美元，较周五每桶 102.25 美元的结算价下跌 0.71%。WTI 原油价格接近每桶 89.99 美元。10 月 4 日，OPEC+ 维持 11 月产量目标不变，为每日 3,101 万桶；沙特阿拉伯、俄罗斯、伊拉克、科威特、哈萨克斯坦、阿尔及利亚和阿曼维持各自的产量配额。 据 HDFC Sky，价格下跌反映了相互竞争的供应动态。七国集团在四个月内从紧急储备中释放了 1 亿桶原油和柴油，约合每日 83 万桶；与此同时，中东出口量在 9 月下旬多个交易日已恢复至高于战前的水平。相比之下，也门政府于 10 月 4 日宣布对胡塞武装发动全面军事攻势。胡塞武装声称袭击了位于利雅得的沙特阿美设施以及胡赖斯附近的设施，但沙特阿拉伯尚未确认损失。布伦特-WTI 价差高于每桶 11 美元，反映出胡塞武装阵地靠近曼德海峡所带来的海运风险。

据 Kpler 数据，尽管霍尔木兹海峡发生了船只袭击事件，但 9 月下旬的 7 天中有 4 天，中东原油出口量超过了冲突前水平。10 月 5 日公布的数据显示，9 月 24 日以及 9 月 27 日至 29 日，出口量达到每日 1,950 万至 2,250 万桶。相比之下，在冲突前的 12 个月（2025 年 3 月至 2026 年 2 月）期间，平均出口量为每日 1,800 万桶。相关数据不包括关闭自动识别系统的船只。

据韩国海洋水产部消息，10月5日，第18艘韩国油轮载运原油从红海港口延布驶往韩国，途中经过苏伊士运河。这是自霍尔木兹海峡关闭以来经该航线运输的第三批此类货物，也是自8月19日以来近六周来首次通过苏伊士运河。

据日本内阁官房长官木村诚介绍，日本没有进一步从国家储备中释放原油的计划，因为近期已经采取过这一措施。此前，七国集团于周五同意从应急储备中释放1亿桶原油和柴油。

据大信证券分析，9 月 30 日，特朗普宣布韩国将对美国项目进行总额最高达 2000 亿美元的战略投资，包括 8 座核反应堆（1200 亿美元）、一座位于得克萨斯州的燃气发电厂（220 亿美元）以及阿拉斯加液化天然气（LNG）开发项目（500 亿美元）。韩国券商评估认为，这对韩国国内金融市场的直接影响有限，因为每年 200 亿美元的投资规模仅相当于韩国 7 月经常账户盈余的一半。分行业来看，核电企业、燃气轮机制造商和 LNG 供应链运营商预计将受益最大，韩国核电企业进入美国市场的机会也可能增加。

据中国国家市场监督管理总局（SAMR）消息，国际标准化组织（ISO）于 10 月 5 日批准了 7 项由中国主导的天然气国际标准。这些标准涵盖页岩气勘探开发、天然气碳足迹核算、天然气岩心取样和天然气水合物测试。三项页岩气检测标准将为非常规油气开发提供统一的技术标准，并填补该领域在安全和评估方面的空白。