原油、铜大宗商品与宏观环境

据金十期货，纸浆期货仓库库存于7月7日增加2,417吨至288,584吨。纸浆期货厂库库存保持在20,000吨不变。其他跟踪商品中，涂布白板纸、燃料油、石油沥青及中硫原油库存基本持平。低硫燃料油库存仓单和厂库库存均维持零。

据金十数据7月7日引述消息人士称，沙特阿拉伯正计划扩大其通往红海沿岸的原油管道，以便在不经过霍尔木兹海峡的情况下提高出口能力。此次扩建旨在增加约200万桶/日的管道输送能力。现有的东西向管道建于20世纪80年代，目前最多可向红海沿岸的延布港输送700万桶/日。 该项目需与邻国协调，预计耗时数年，成本达数十亿美元。自2月份伊朗军事行动开始并扰乱霍尔木兹海峡航运路线以来，其战略重要性有所提升。

布伦特原油今日突破 73 美元/桶，日内上涨 1.32%。

据 Axios 报道，7 月 7 日，伊朗向霍尔木兹海峡的船只发射了至少两枚导弹，两艘商船遭打击并严重受损。此事发生之际，该地区因外交争端导致紧张局势升级。海峡航运对全球能源供应仍至关重要，全球约三分之一的海运石油经由此水道运输。

WTI 原油日内上涨超过 1%，至每桶 69.56 美元，于 7 月 7 日。

据金十期货报道，截至7月7日当周，山东独立炼厂汽油产销率升至92%，较前一周上升2个百分点；柴油产销率升至103%，同样上升2个百分点。此前山东炼厂汽柴油价格跌至相对低位，提振下游采购意愿，带动补库需求回升。东营联合、万通等主力炼厂在此期间进行的常规检修也减少了产量。

据韩国公平交易委员会称，监管机构于7月7日对四家淀粉制造商——Daisho、Sacho CPK、Samyang Foods和CJ CheilJedang——发出纠正令并处以总计约747.6亿韩元（约合5.6亿美元）的罚款，原因是它们进行了长达7年5个月的价格垄断合谋，涉及13次协调涨价和降价。 这四家公司合计占据了国内淀粉市场95.7%的份额和淀粉糖市场86.4%的份额，在玉米价格上涨时协调涨价八次，并在全球玉米价格下跌时五次同意最小化或推迟降价，在新冠疫情和俄乌战争期间将商品成本负担转嫁给客户。与合谋开始时的2018年5月相比，价格飙升了73%。各公司罚款：Daisho 234.1亿韩元，Samyang 210.3亿韩元，Sacho CPK 200.1亿韩元，CJ CheilJedang 103亿韩元。

据路透社报道，7月6日，乌克兰部队用无人机从约 2,700 公里外袭击了俄罗斯位于鄂木斯克的最大炼油厂。路透社评估称，此次袭击是乌克兰自战争开始以来发动的距离最远的长程打击之一。 作为回应，俄罗斯军方宣称于夜间对基辅发动了大规模袭击，动用了 68 枚弹道和高超音速导弹以及 351 架攻击无人机。此次袭击在基辅及周边地区造成至少 25 人死亡、数十人受伤，这是四天内对首都发起的第二次大规模攻击。

欧盟面临来自中国对稀土供应链控制的战略压力，这些供应链对电动汽车、国防工业、风电、半导体、电池和先进制造至关重要。路透 Breakingviews 表示，欧盟可以抵御中国的经济压力，但前提是保持内部团结。中国通过稀土材料和可能冲击欧洲产业的廉价出口手握筹码，要求欧盟以公平、坚定和支持易受报复成员国的方式作出回应。这一挑战代表了一个根本性地缘政治考验：当北京掌握的供应链优势超出贸易逆差、延伸至战略依赖时，欧盟能否团结一致？ 中国的压力超越关税，延伸至供应链控制 欧洲此前将中国的挑战主要视为市场问题——廉价产品进入、欧洲企业无法竞争、贸易逆差扩大。如今问题更深层。中国受补贴的生产能力、低价出口和供应链控制同时施压欧洲的电动汽车、绿色能源、钢铁、化工、信息和通信技术以及国防产业。稀土代表更敏感的压力点，因为它们既是经济材料也是战略材料。 路透 Breakingviews 的分析将中国的关键威胁确定为对稀土材料的控制以及通过大规模廉价出口对欧洲产业造成的潜在损害。欧盟已开始实施或考虑多种贸易防御工具，包括反倾销关税、保障措施、增强供应链韧性以及扩大新的贸易伙伴关系。这反映出欧洲日益认识到仅靠市

据 Guru Club 消息，7 月 7 日早盘交易中，中国国内商品期货涨跌互现。集运欧线跌超 5%，为当日最大跌幅。 涨幅方面，液化石油气（LPG）涨超 2%，植物油和不锈钢涨近 2%。丙烯、苯乙烯（EB）、CBOT 大豆和聚乙烯涨超 1%。跌幅方面，红枣、白银和玻璃各跌超 2%，碳酸锂跌近 2%。生猪、铂金和纸浆跌超 1%。

据金十期货报道，7月7日周末，欧佩克+决定继续增产，这是过去六个月内多次扩产决定之一。沙特强烈增产意图，尽管短期内受海峡航运中断的限制，正推动看跌市场情绪并进一步延续油价走弱。双创分析预计，随着沙特产量增加落实及海峡通行效率改善，油价仍将承压。

根据官方声明，阿布扎比国家石油公司（ADNOC）与日本国际石油开发株式会社（INPEX）于7月7日签署了一份为期15年的液化天然气购买协议，ADNOC 将从鲁韦斯项目每年供应100万吨。长期订单占该项目总产能的90%以上，其中约23%已承诺给日本客户。

据 Guru Club 称，必和必拓今日（7 月 7 日）获得批准，将在智利启动一个 150 亿美元的铜矿扩建项目。

各国央行面临货币政策前景转变，因国际油价回落至美伊战争前水平。WTI原油期货跌破每桶70美元，接近2月27日收盘价67.02美元；布伦特原油从126美元上方跌至7月初的70美元，跌破2月底的72.48美元水平。此次下跌发生在6月中旬美伊停火谅解备忘录签署之后，该备忘录提升了石油供应增加的预期，市场估计霍尔木兹海峡的石油日流量已超过1000万桶。联邦基金期货市场将今年至少加息一次的概率从6月16-17日FOMC会议后的86%以上降至约75%，而维持利率不变的概率从14%升至约24%，反映油价下跌和美国就业数据弱于预期。 WTI和布伦特原油价格跌至战前水平 WTI原油期货在2月底伊朗战争爆发后一度接近每桶120美元，现已跌破70美元，接近2月27日收盘价67.02美元。布伦特原油期货从126美元上方跌至7月初的70美元，跌破2月底的72.48美元水平。市场参与者将下跌归因于6月中旬美伊停火谅解备忘录签署后供应预期增加。估计显示霍尔木兹海峡石油日流量已超过1000万桶。 美联储加息概率从86%降至75% 联邦基金期货市场最初定价今年至少加息一次的概率超过86%，此前联邦储备（Fed）主席Ke

据韩联社Infomax报道，受6月中旬美伊停火备忘录影响，WTI原油期货价格跌破每桶70美元，较2月底近120美元大幅下跌。布伦特原油同样跌至70美元，接近战前水平。 市场对美联储加息的预期发生显著转变。联邦基金期货显示，年底前至少加息一次的概率从6月中旬的86%回落至约75%，而维持利率不变的概率升至约24%。包括欧洲央行、新西兰联储和澳洲联储在内的多家央行均释放信号，在通胀压力缓和背景下降低加息预期。7月14-15日公布的美国6月CPI和PPI等关键经济数据，将成为确认货币政策路径转变的关键。

布伦特原油价格在7月7日盘中交易中上涨1.00%，达到每桶72.79美元。

WTI原油期货日内上涨1.00%，7月7日交投于每桶69.24美元。

航运指数（欧洲航线）主力合约7月7日盘中下跌超6%，现报2421.0点。

Neuberger Berman 首席投资官 Ashok Bhatia 预测美联储将维持利率不变，而不是加息或降息，在当地时间6日发布的一份报告中将其描述为40%概率的基础情景。该预测源于对美国通胀放缓的预期，主要受伊朗冲突预期解决后能源价格下跌推动——原油期货短期合约降至冲突前水平，长期合约随之走低。据Bhatia分析，美国国债收益率以及德国、法国、意大利和英国政府债券收益率已从近期高点下跌15-20个基点。 能源价格下跌推动通胀放缓预期 Bhatia 指出能源是主要催化剂，称原油价格因伊朗冲突解决预期而暴跌。短期期货合约价格降至冲突前水平，长期期货价格随之下跌。这一能源价格变动导致美国、德国、法国、意大利和英国政府债券收益率从近期高点下降15-20个基点。 Bhatia 指出，整体通胀趋势支持通胀放缓论点。核心个人消费支出（PCE）符合预期，关税对核心商品的传导几乎完成，住房成本通胀降至疫情低点以来未见的水平。 劳动力市场稳定而不过热 Bhatia 评估劳动力市场表现出韧性，同时趋于稳定而非过热。就业增长在5万至10万之间是他的预期，上周公布的非农就业数据与此预测一致。 Bhati

根据 E Daily，OPEC 面临生存危机，因成员国在霍尔木兹海峡最近重新开放后展开产量竞争。该组织的最大产油国沙特阿拉伯大幅下调了其旗舰原油的价格，导致国际油价因供应过剩担忧而下跌。