全球传统金融市场与宏观经济

据Yonhap Infomax报道，韩国3年期基准国债收益率截至9月29日上午11:12下跌1.5个基点，至4.096%；10年期收益率下跌1.4个基点，至4.513%。此次收益率下跌发生在市场前一日大幅走弱后反弹之后。3年期国债期货上涨8个跳至102.11，10年期国债期货上涨19个跳至103.54。外国投资者净买入4,796张3年期国债期货，为市场提供支撑。

Kodiak Sciences Inc. (KOD)、Repligen Corp. (RGEN) 和 Biogen Inc. (BIIB) 的股票周一飙升至 52 周高点。KOD 股票收盘上涨超过 177%，此前公司宣布其试验性药物 Zenkuda 和 KSI-501 在 3 期试验中达到主要终点；RGEN 股票上涨超过 2%，此前公司公布 2026 年第二季度盈利超出预期并上调全年指引；BIIB 股票上涨约 0.5%，受强劲的 2026 年第二季度业绩推动。KOD 的涨势由积极的临床试验结果推动，而 RGEN 和 BIIB 的涨势则得益于强劲的季度盈利表现。这三家制药公司均受益于投资者对其产品管线和财务前景的信心增强。 Kodiak Sciences 报告 Zenkuda 和 KSI-501 3 期试验成功 KOD 股票周一升至 52 周高点 95.77 美元，此前公司宣布其两种试验性疗法 Zenkuda 和 KSI-501 在 3 期 Daybreak 试验中达到主要终点。两种药物带来的视力改善效果均不劣于 2 毫克阿柏西普，后者是 Regeneron 原版 Eylea 的活性成分

韩国交易所（KRX）于 29 日在首尔举行的“Korea Premium Week 2026”活动上，讨论了盘后交易计划以及未来延长交易时段的规划。KRX 证券市场部执行董事 Jin Dong-hwa 表示，14 日开始运行的盘后交易系统预计将通过提升投资者可及性和市场竞争力，成为推动韩国股市达到全球标准的第一步。该计划旨在应对日益激烈的全球竞争：Nasdaq 计划从 12 月 6 日起推出 24 小时交易，以吸引亚洲散户投资者的流动性；伦敦证券交易所和香港交易所也在推进延长交易时段。Jin 指出，延长交易时段可以让常规交易结束后发布的信息立即反映在价格中，从而促进更快的投资决策。不过，KRX 强调，在实施全天候 24 小时交易方面将采取谨慎态度，并指出有必要充分讨论其社会影响、对资产管理公司和券商运营造成的负担，以及增加的人工成本和风险。 KRX 将全球竞争视为延长交易时段的驱动力 Jin 解释称，盘前交易和盘后交易计划源于日益激烈的全球竞争。他表示：“Nasdaq 将从今年 12 月 6 日起实施 24 小时交易，以吸引亚洲散户投资者的流动性，伦敦证券交易所和香港交易所也在推进延长

AMD 于 28 日（当地时间）宣布，将以 82 亿美元收购由被誉为“AI 教母”的斯坦福大学教授李飞飞创立的初创公司 WorldLabs。WorldLabs 于 2024 年在硅谷成立，专注于面向自动驾驶和机器人行业的 3D AI 空间智能仿真。此次收购整合了 AI 芯片、AI 模型和 3D 设计能力，成为 AMD 继 Xilinx（2022 年以 488 亿美元收购）之后的第二大收购案。 WorldLabs 于 2024 年由李飞飞教授在硅谷创立。在创办公司之前，李飞飞构建了用于 AI 的大规模图像数据集 ImageNet。该公司开发专门用于自动驾驶和机器人领域 3D AI 空间智能仿真的模型，将 AI 模型的学习和推理范围从文本扩展至三维现实世界环境。 李飞飞将加入 AMD，担任高级副总裁兼首席科学家 李飞飞将担任 AMD 高级副总裁兼首席科学家。她将直接向 AMD 首席执行官苏姿丰汇报开发成果和想法。 收购公告后 AMD 股价表现 收购消息公布后，AMD 市值在交易时段短暂超过 1 万亿美元。不过，由于当天半导体行业股票走弱，AMD 股价在纳斯达克常规交易时段收跌 3.61%，

ING 于当地时间5月28日表示，在大规模、持续的美国长期国债抛售等极端情况下，美国财政部可能会采取极端干预措施来降低利率，不过在当前条件下，这种可能性仍然较低。该分析探讨了财政部应对极端市场压力情景的潜在措施，评估了现有的国债市场稳定机制、干预阈值以及掉期利差动态。 ING 概述极端国债干预情景 ING 在当地时间5月28日的一份报告中表示：“如果美国财政部希望对长期国债市场产生真正影响，就可以采取更激进的措施。”该机构具体指出：“在极端情况下，财政部可以在相当长一段时间内取消10年期、20年期和30年期美国国债的拍卖。”ING 补充称，财政部“可以扩大长期美国国债回购，以大幅减少未偿国债规模”。 该分析详细介绍了财政部可以部署的具体操作机制。ING 指出，这些措施将意味着前所未有的市场干预规模，并需要大量执行资源。 确定可能触发干预的掉期利差阈值 ING 确定了可能触发财政部干预的具体技术阈值。该机构表示，假设出现一种极端情景，即10年期美国国债收益率与同期限 SOFR（担保隔夜融资利率）掉期利率之间的利差飙升至100个基点甚至200个基点，在前所未有的美国国债抛售压力下，收益率将

据 FnGuide 一致预期，Hugel 于 9 月 29 日宣布，已将其美国合作伙伴 Benev 的身份从分销商改为销售代理机构（CSO），从而直接掌控 Letybo 肉毒毒素在美国市场的销售。此举旨在减少对分销商的依赖，并确保直接管理定价和客户关系。公司计划在与 Benev 的现有合同于 2027 年年中到期后，转为全面直销。第三季度，Hugel 将回购 Benev 持有的 Letybo 库存，从而造成短期盈利压力；尽管收入增长 19.2% 至 1262 亿韩元，第三季度营业利润预计仍将同比持平。

据 StockTwits 报道，Kodiak Sciences Inc.（KOD）股价周一收盘时飙升 177%，达到 95.77 美元的 52 周新高。此前，该公司宣布其试验性疗法 Zenkuda 和 KSI-501 在 3 期 Daybreak 试验中达到主要终点，且两种药物在改善视力方面均不劣于 Regeneron 的 Eylea。Kodiak 表示，Zenkuda 组未出现眼内炎病例，并计划于第四季度寻求监管部门批准。

据韩国交易所高管9月29日表示，9月14日启动的盘后市场（애프터마켓）已展现出更高的稳定性。交易所报告称，波动性干预（VI）触发次数已从前五天的1,112次降至553次，显示其相较于常规交易时段趋于稳定。 交易所官员表示，盘后市场旨在提升投资者可参与性以及市场在全球范围内的竞争力。然而，交易所对实施24小时交易仍持谨慎态度，称在全面采用之前，需要就运营负担、隔夜人工成本和市场风险增加等问题进行充分讨论。

ING 于 9 月 28 日表示，在长期限美国国债遭大规模抛售等极端情况下，美国财政部可能采取激进措施压低利率，但当前形势令其采取此类行动的可能性较低。 ING 认为，如果 10 年期美国国债收益率和 SOFR 掉期利差扩大至 100 个基点甚至 200 个基点，美国财政部可能会考虑采取行动，例如取消 10 年期、20 年期和 30 年期美国国债拍卖，或扩大回购计划。ING 补充称，目前掉期利差仍处于可控范围，因此，扩大回购规模或仅取消 20 年期美国国债拍卖等力度较小的措施，就足以稳定市场状况。

据 Foresight News，链上衍生品协议 Variational 的未平仓合约已超过 20 亿美元，其中超过三分之一的未平仓头寸来自传统市场。

澳大利亚储备银行将于今天（9 月 29 日）北京时间 12:30 宣布其利率决定。

据 Newsis 报道，韩国金融监管机构于 9 月 29 日发现，一个由高端商业俱乐部、全球咨询公司和金融公司专业人士组成的内幕信息卡特尔，在五年间分享未公开的并购和要约收购信息，非法获利约 2000 亿韩元。该团伙据称在利好信息公开披露前买入股票，并在股价上涨后卖出。韩国金融委员会、金融监督院和韩国交易所对 20 多个地点进行了搜查，并冻结了相关证券账户。监管机构指出，该团伙涉及多名参与者，他们系统性地向家人和熟人分享机密信息，属于大规模市场操纵案件，而非孤立的不当行为。

韩国民主党两大资本市场组织于 9 月 29 日至 30 日分别举行政策会议，显示出双方围绕改革主导权展开的内部竞争。AI金融经济促进组于上月底在党领导人金敏锡提出的“Mega Ten”倡议下成立，由前议员李龙宇领导，并安排于 9 月 30 日在韩国交易所举行披露改革研讨会。就在前一天，由议员吴基亨领导的 K 资本市场特别委员会与政府机构召开了另一场政策协调会议，讨论强化信息披露以及继承税评估方法。AI金融经济促进组作为党级特别组织成立后，双方活动出现重叠，业内人士认为，这导致两个推进相似资本市场改革议程的组织之间出现职责划分模糊的问题。 AI金融经济促进组安排于 9 月 30 日举行披露改革研讨会 AI金融经济促进组宣布，将于 9 月 30 日在首尔汝矣岛的韩国交易所举行题为“资本市场制度改善：披露与价格发现”的研讨会。前议员李龙宇曾担任韩国投资信托管理公司首席投资官及 Kakao Bank 联席首席执行官，目前领导该小组。该小组是支持国家未来增长战略的十个特别创新组织之一。李龙宇在上月底举行的 Mega Ten 启动会议上表示：“商法修订后赋予我们的任务并不遥远。”他还承诺“推进有效

MongoDB Inc. (MDB) 经历了 CEO 更迭，C.J. Desai 在任职不到一年后卸任，Dev Ittycheria 回归担任临时 CEO。Desai 将离职加入 Meta Platforms Inc. (META)，担任企业平台负责人。这一突然的领导层变动发生在公司定于周二举行投资者日之前。MongoDB 股价周一盘后交易中小幅上涨 0.4%，此前在常规交易时段暴跌逾 18%。Stifel 和 William Blair 的分析师对突然变动对 Atlas 增长和投资者情绪的影响表示担忧，而 Stocktwits 上的散户交易者则转向极度看涨。 Stifel 在领导层不确定性下维持买入评级 Stifel 表示，这一进展很难从积极角度解读，尤其是投资者一直在等待 Desai 将其加快 Atlas（云数据库服务）增长的计划转化为更强劲的业绩。该机构表示，在 MongoDB 即将于周二召开备受关注的投资者日之际，突然的领导层变动可能会打压情绪。 尽管领导层存在不确定性，Stifel 仍指出，股价在下跌 18% 后的估值具有吸引力。当时股价约为预期 2028 年营收的 6.5

据 Stifel 和 William Blair 称，MongoDB 首席执行官 C.J. Desai 于周一离职，转任 Meta Platforms 的高级职务，任期不足一年；前首席执行官 Dev Ittycheria 回归担任临时负责人。此次突然的领导层变动发生在 MongoDB 周二投资者日之前，加剧了市场对 Atlas 云数据库增长的担忧。Stifel 指出，这一突然变动可能打压投资者情绪，不过该股目前的估值仅为预期 2028 年营收的 6.5 倍，或将限制进一步下行空间。MDB 股价周一盘后上涨 0.4%，此前在常规交易时段暴跌 18%。与此同时，Stocktwits 上的散户情绪从前一天的看跌跃升至极度看涨。

据国会议员 Park Sung-hoon 获得的数据，韩国金融当局在 5 月至 8 月期间收到 82 起关于单只股票杠杆 ETF 的投诉，其中 67% 集中在股价下跌的 7 月至 8 月。韩国交易所对上市前和上市后各 66 个交易日进行分析显示，三星电子和 SK 海力士的三项波动率指标在上市后均有所上升。三星电子的年化波动率从 78% 升至 105%，SK 海力士则从 91% 升至 124%。这些投诉发生在 5 月推出单只股票杠杆 ETF 产品之后，涉及跟踪误差超过 85% 以及投资者保护措施不足等问题。随着市场过热和投资者受损的担忧加剧，当局于 7 月暂停新产品上市，并实施了包括提高保证金要求和收紧跟踪误差标准在内的更严格监管措施。 金融监督院在 5 月至 8 月期间收到 82 起投诉 据国会政务委员会委员 Park Sung-hoon 办公室分析的数据，金融监督院在 5 月至 8 月期间共收到 82 起与单只股票杠杆 ETF 产品有关的投诉和纠纷。每月投诉数量从 5 月的 15 起和 6 月的 12 起，增加至 7 月的 25 起和 8 月的 30 起。7 月至 8 月期间共发生

三星电子高管在 5 月 29 日举行的 Korea Premium Week 2026 投资者说明会上透露，人工智能正推动内存半导体需求从高带宽内存（HBM）扩展至通用 DRAM 和 NAND 闪存市场。三星电子内存业务规划团队副总裁 Kim Tae-woo 解释称，最初集中于人工智能模型训练的 HBM 需求，已扩展至推理和人工智能智能体应用，从而增加了对标准服务器 DRAM 和 SSD 所用 NAND 的需求。此次说明会讨论了人工智能驱动的需求在速度和范围上如何区别于以往的内存市场周期，并在半导体行业转型之际，为投资者提供了有关三星电子股票的最新展望。 三星电子追踪人工智能内存需求从 HBM 向 DRAM 和 NAND 的扩张 Kim Tae-woo 表示，在初期生成式人工智能投资集中于模型训练时，半导体需求主要集中在图形处理单元（GPU）和训练所用的 HBM 上。他解释称，当时三星电子内部并未预料到人工智能会显著推高 HBM 以外的内存需求，并指出 HBM 仅占整个内存半导体市场的不到 1%。当时的重点是将现有内存库存降至正常水平。 随着训练完成的人工智能模型进入实际服务部署，情况

根据朴成勋议员办公室基于金融监督院、韩国交易所和金融投资协会数据进行的分析，2026 年 5 月至 8 月期间，共有 82 起涉及单股杠杆 ETF 的投诉和纠纷，其中 67% 集中在股价下跌的 7 月至 8 月。韩国交易所对产品于 5 月 15 日上市前后波动性指标的比较显示，三星电子的年化波动率从 78% 上升至 105%，SK 海力士则从 91% 上升至 124%。两家公司盘中最高价与最低价的区间以及收盘价波动率也有所扩大。针对市场过热担忧，金融监管机构于 7 月暂停新产品上市，将现金最低存款提高至 3000 万韩元，并将价格差管理阈值从 3% 收紧至 2%。

ASIFMA 和 GFMA 首席执行官 Peter Stein 表示，9 月 29 日在 Korea Premium Week 2026 期间，全球投资者呼吁韩国在加快推进结算周期改革前，先解决市场基础设施的根本性缺口。Stein 将这一问题比作修复“锈蚀的管道”，强调交易、结算和抵押品系统中的运营瓶颈可能阻碍外国投资者参与。在支持政府资本市场改革路线图的同时，Stein 警告称，转向 T+1 结算（目前为 T+2）需要先升级系统；仓促推进这一转型可能会放大现有的基础设施问题。BlackRock 的 Simon Williams 强调了监管可预测性和一致性的必要性，而 Franklin Templeton 的 Stephen Dover 则强调，应改善公司治理和中型股的市场可及性。