全球传统金融市场与宏观经济

据利比亚国家石油公司称，武装团体封锁了扎瓦拉原油管道上的一个阀门，迫使扎维耶炼油厂暂停一套加工装置。该公司正考虑通过梅利塔港或锡德拉港进口原油，以维持炼油厂运营。

韩国总统李在明于当地时间25日访问了墨西哥城世贸中心的 K-Expo，考察韩国企业进军拉丁美洲市场的努力。此次访问旨在支持进军该地区的中小企业，同时考察韩国美妆、韩国美食和韩国内容本地化的潜力。韩国企业表示，关税负担增加是主要挑战。爱茉莉太平洋称，墨西哥上调对非 FTA 国家征收的关税后，其关税税率提高了 10%。韩国与墨西哥尚未签署正式自由贸易协定，随着 USMCA 审查持续进行，不确定性不断加剧。因此，有人呼吁签署双边贸易协定，以稳定商业环境。 KOTRA 报告 K-Expo 达成 1250 万美元 B2B 合同 韩国贸易投资促进公社（KOTRA）社长姜京成向李总统介绍称，此次博览会旨在支持中小企业进入拉丁美洲市场。姜京成表示：“仅昨天一天就达成了 34 笔合同，总额为 1250 万美元。随着今天的活动继续进行，还会取得更多成果。”姜京成指出，当地对韩国美妆和韩国内容兴趣浓厚。李总统询问：“韩国时尚怎么样？”并考察了当地市场对更广泛消费品的接受度。 爱茉莉太平洋和 LG 生活健康称 10% 关税上调构成重大负担 李总统的注意力集中在阻碍韩国企业进入当地市场的关税问题上。在爱茉莉太平

据格隆汇报道，6月4日，印度尼西亚基准雅加达综合指数下跌4.2%，至5,688.57点，创2020年12月以来最低水平。

据金十数据中心，芝加哥商品交易所（CME）9月25日外汇商品交易量报告已更新。

据《先驱经济》报道，韩国股市（韩国交易所）将于 9 月 24 日至 25 日因中秋节假期休市，而纽约证券交易所（NYSE）和纳斯达克（Nasdaq）同期照常交易。韩国股市将于 9 月 28 日恢复交易。 iM Securities 分析师 Kim Myung-sil 表示，假日期间，投资者应关注美国关键经济指标、美联储政策信号、中东局势发展以及国际油价（Brent 和 WTI）。美国定于 9 月 24 日发布的每周初次申请失业救济人数报告，以及美联储可能进一步加息，都是重点关注领域。

白银于 9 月 26 日（周五）收于每盎司 64.17 美元，本周下跌 3.4%。据 Kitco 报道，美国 10 年期国债收益率升至 5.22%，创 19 年来新高，给不产生利息的白银带来压力。由于市场预期美联储可能在 10 月再次加息，美元指数升至两个月高点；此前，美联储于 9 月 16 日将利率上调至 3.75%—4.00%。 技术支撑位位于 62.30 美元（9 月 16 日低点），阻力位则在 65.15 美元和 67.52 美元附近。各银行的预测区间从 62 美元的看跌情景，到 UBS 预计截至 2026 年 12 月将达到 70 美元的看涨目标不等，具体取决于下周公布的通胀和就业数据将强化还是缓解市场对 10 月加息的预期。

英伟达股票在 10 年内取得 138 倍收益，Hankyung.com 于 9 月 26 日报道。股价从 2016 年 9 月 1 日的 $1.58 上涨至 2026 年 9 月 1 日的 $217.44，表现超过比特币、韩国半导体股、美国科技股、黄金和首尔房地产。在生成式人工智能市场增长的背景下，英伟达作为人工智能数据中心核心半导体供应商的地位推动了这一涨势。假设 2016 年 9 月 1 日投资英伟达 1 亿韩元，到 2026 年 9 月 1 日将增至 138 亿韩元，不计汇率、税费和股息。 比特币同期收益增长 135 倍 比特币从 2016 年 9 月 1 日的 $572.3 上涨至 2026 年 9 月 1 日的 $77,403，增长 135 倍。尽管涨幅显著，比特币在同一 10 年期间的 135 倍收益仍低于英伟达的 138 倍收益。 SK 海力士股票上涨 47 倍，三星电子上涨 8.2 倍 SK 海力士股价从 2016 年 9 月 1 日的 36,100 韩元上涨至 2026 年 9 月 1 日的 1,693,000 韩元，增长 47 倍。投资 SK 海力士 1 亿韩元将增

据《韩国经济日报》报道，英伟达股票在主要投资资产中实现了最高的 10 年回报率，从 2016 年 9 月至 2026 年 9 月上涨约 138 倍。假设 10 年前投资 1 亿韩元于英伟达，如今其价值将约为 138 亿韩元，依据是同期股价从 1.58 美元上涨至 217.44 美元。 比特币的表现同样强劲，在同期从 572.30 美元上涨至 77,403 美元，约增长 135 倍。该比较未计入汇率波动、税费和股息。

根据美国商品期货交易委员会（CFTC）的官方公告，该机构于周五对 Cash FX Group 及三名个人提起诉讼，指控其涉嫌参与一项涉案金额达 9.5 亿美元的外汇投资计划。被告包括 Cash FX 首席执行官 Huascar Jose Lopez Castillo、The Conversion Pros 首席执行官 Ronald Pope 以及 Justin Halladay。CFTC 指控，被告运营了一个多层次营销式庞氏骗局，虚假声称资金池由专业交易员和专有算法管理，并承诺每周最高 15% 的回报。该机构表示，Cash FX 实际仅进行极少量外汇交易，并挪用参与者的大部分资金，利用新参与者投入的资金支付虚构利润。根据 CFTC 向美国佛罗里达州中区联邦地区法院提交的诉状，参与者至少损失了 4.06 亿美元。

据高盛近期报告，六家美国大型科技公司——Alphabet、亚马逊、微软、Meta、甲骨文和 SpaceX——需要在 2028 年至 2030 年期间创造约 1.42 万亿美元的合计收入，才能使其 2026—2027 年 AI 基础设施投资实现 15% 的投资资本回报率（ROIC）。该分析意味着，每吉瓦（GW）计算容量每年约需产生 116 亿美元收入。高盛估计，每吉瓦 AI 计算能力平均需要 420 亿美元的前期投资，其中 70% 用于硬件，30% 用于数据中心基础设施，并纳入了保守的折旧和运营成本假设。

据 Susquehanna 分析师 Mehdi Hosseini 称，Micron 下周发布的季度指引可能符合投资者预期，但由于英伟达新款 Rubin AI 芯片平台要到 2027 年 4 月才会开始量产，因此无法充分反映该平台带来的利好。Hosseini 预计，Rubin 将在 2027 年成为 HBM4 需求的重要驱动力，但目前带来的影响“非常有限”。 Hosseini 预测，随着产量提升，HBM4 的平均售价将比 HBM3e 高出逾 50%。他预计，Micron 2027 财年每股收益约为 200 美元，远高于市场共识预期的 165 美元。

追踪美国议员实际股票交易的政治主题 ETF 正在中期选举前受到关注。新韩投资证券的 Park Woo-yeol 指出，基于政治人物披露交易的 ETF，表现优于围绕党派归属或捐款构建的 ETF。投资者正在研究民选官员买入了哪些股票，而不是依赖党派纲领。美国市场上有民主党基金 NANC 和 DEMZ，以及共和党基金 GOP 和 MAGA。 基于政治人物交易的 ETF 跑赢党派归属基金 Park 表示，在美国推出的各种政治主题 ETF 篮子中，追踪政治人物实际交易活动的产品，其表现优于基于党派支持或竞选捐款的基金。民主党投资产品包括 NANC ETF，该 ETF 追踪民主党议员披露的交易；以及 DEMZ ETF，该 ETF 持有标普 500 指数成分股，其中民主党捐款占全部捐款的比例超过 75%。共和党篮子产品包括 GOP ETF，该 ETF 基于共和党议员披露的交易；以及 MAGA ETF，该 ETF 围绕共和党竞选捐款构建。 Park 分析称，无论投资者支持哪个党派，追踪政治人物实际交易活动的篮子都表现更好。他表示，如果投资者在选举不确定性消除后关注受益股票，那么现在正是关注议员实际买入

据新韩投资证券称，在 11 月中期选举前，跟踪美国议员实际购股行为的政治主题 ETF 表现优于其他政治类基金。民主党议员青睐包括英伟达、微软、谷歌、亚马逊和苹果在内的人工智能平台公司，而共和党议员则集中持有 Comfort Systems、英特尔、JPM、比特币和阿里斯塔网络等基础设施类资产。该研究表明，关注政客实际买入的资产，可能比基于党派的政策主题更具预测性。

据彭博社报道，9 月 26 日，美国 10 年期国债收益率升至约 5.2%，创下 2008 年金融危机前以来的最高水平。英国 10 年期国债收益率飙升至约 5.38%，达到 30 年来的峰值，而法国 10 年期国债收益率则升至约 4.68%。

现代汽车于 6 月 23 日收于 353,500 韩元，较今年 6 月 2 日盘中高点 787,000 韩元下跌 55.08%。此次下跌发生在第三季度因劳资罢工导致汽车产量减少 60,000 至 70,000 辆，以及韩元升值导致盈利能力下降之后。该公司在 CEO 投资者日宣布，将优先发展自动驾驶，而非机器人开发，偏离了此前推动股价接近 800,000 韩元的 Physical AI 扩张叙事。包括 Samsung Securities、NH Investment & Securities 和 Meritz Securities 在内的八家主要券商因盈利恶化和战略调整而下调了目标价格。 八家券商下调现代汽车目标价格 Samsung Securities 将目标价格从 600,000 韩元下调至 500,000 韩元。NH Investment & Securities 将目标价格从 760,000 韩元下调至 620,000 韩元。Meritz Securities 将目标价格从 770,000 韩元下调至 680,000 韩元。Kyobo Securities 将目标价格从 800,

随着韩国股市中未成年人的参与人数激增，韩国父母正纷纷为小学年龄段的子女开立股票账户。45 岁的办公室职员权先生有一个读五年级的儿子。最近，在孩子提出想尝试投资后，他以孩子的名义开立了股票账户。 据韩国证券存托机构于 26 日发布的统计数据，截至去年年末，持有韩国上市股票的未成年股东达到 769,624 人，约为 2019 年 98,612 人的 8 倍。随着牛市持续，这一趋势反映出人们对早期投资教育日益增长的兴趣。父母希望教导孩子金融知识和良好的投资习惯，而不是简单地禁止他们参与投资。 针对相关风险，金融当局正推动明确禁止未成年人进行信用交易。数据显示，今年 1 月末至 6 月末，未成年人的信用交易余额激增了 66.7%。 权先生表示：“我曾想过小学生现在就投资股票是否合适，但我认为，与其无条件阻止，不如培养孩子的经济观念，并教给他们正确的投资方法。最近，我们会一起读书，也一起挑选要买的股票。” 韩国股票未成年股东数量自 2019 年增至约 8 倍 据韩国证券存托机构于 26 日发布的数据，截至去年年末，持有韩国上市股票的未成年股东数量为 769,624 人，高于 2019 年的 98

据韩国证券托管机构统计，截至 2025 年末，韩国上市公司小股东人数达到 769,624 人，较 2019 年的 98,612 人大幅增加，约为当时的 8 倍。这一增长反映出，在市场上涨的背景下，年轻人参与股市的兴趣日益浓厚。 金融公司正推出教育产品以满足这一需求。Samsung Asset Management 于 9 月 16 日发布《一周掌握 ETF》，这是一套采用练习册形式的 ETF 入门教材。Toss 于 2025 年 2 月推出的面向儿童和青少年的模拟投资服务，截至 2026 年 3 月末累计用户已超过 100 万。监管部门正在监测相关风险；20 岁以下人群的保证金交易债务从 2026 年 1 月的 1.2 亿韩元增至 6 月的 2 亿韩元，增幅超过一倍，促使监管机构考虑限制未成年人进行保证金交易。

根据韩国交易所截至 9 月 26 日的数据，现代汽车股价于 9 月 23 日跌至 353,500 韩元，较 6 月 2 日创下的 787,000 韩元峰值下跌 55.08%。包括三星证券、NH 投资证券和 Meritz 证券在内的多家证券公司纷纷下调目标价，其中三星证券将目标价从 600,000 韩元下调至 500,000 韩元。 分析师指出，第三季度罢工使产量减少 60,000 至 70,000 辆，半导体出口强劲带来汇率逆风，投资者对现代汽车机器人战略的情绪也有所转弱。公司释放出将优先发展自动驾驶而非机器人开发的信号，削弱了此前围绕具身 AI 扩张的热情。

据 Trader T 报道，9 月 25 日，美国以太坊现货 ETF 净流入 8694 万美元。其中，贝莱德旗下 ETHA 以 5037 万美元的净流入额领跑；其次是贝莱德以太坊质押 ETF ETHB，净流入 3188 万美元；富达旗下 FETH 净流入 469 万美元。

据 MarketWatch 报道，USD/JPY 周五下跌 1%，正逼近三周来最大的单日跌幅，因一种名为“死叉”的技术形态预计将在下周初形成。死叉是指 50 日移动平均线下穿 200 日移动平均线，通常预示着市场将从短线疲软转向持续下行趋势。Oppenheimer & Co. 技术分析师 Ari Wald 指出，该形态“与动能全面恶化相一致”，并“强化了趋势反转的可能性”。美国财政部长斯科特·贝森特最近表示支持“日元走强的理想状态”，而美元长达 17 个月的上升趋势可能已在周五的抛售后被打破。