全球传统金融市场与宏观经济

根据 F&Guide，韩国证券分析师在 2026 年 7 月发布了 422 份目标价格下调报告，这是自 2025 年 5 月以来的最高水平。下调报告的数量显著多于上调报告，上调报告在同一时期共计 273 份。分析师在本月国内股市走弱的背景下，调整了估值方法，以缩小目标价格与实际股票价格之间的差距。

据金十报道，国际金价在 7 月 22 日冲破每盎司 4,100 美元关口。伦敦现货黄金涨至每盎司 4,116.94 美元，上涨 0.89%；与此同时，纽约商品交易所（COMEX）黄金期货攀升至每盎司 4,122.50 美元，涨幅为 1.13%。受国际上涨行情带动，中国黄金珠宝品牌上调价格，部分足金首饰价格达到每克 1,250 元人民币，较前一日约上调 28 元。

GE Vernova 股份在今天（7月22日）的盘前交易中下跌了 10%。

据 Bloomberg 报道，Alphabet 计划于 7 月 22 日公布第二季度财报，预计 Google Cloud 收入将同比增长 65%，至 224 亿美元（22.4 billion）。该公司综合收入和净利润预计将较上年增长约 25%，这将是一个关键考验：巨额人工智能基础设施投资是否正在带来回报。 Alphabet 此前对 2026 年资本开支作出指引，最高可达 1900 亿美元（$190 billion），而对 2027 年的支出预计将显著增加。Bloomberg 的一致预期估计 2027 年资本开支为 2620 亿美元，几乎是 2025 年水平的三倍，因此，加速云业务增长对于证明扩大投资的合理性至关重要。

根据 FnGuide 于 7 月 22 日发布的数据，本月韩国证券公司共发布了 422 份下调目标价格报告，这是自去年 5 月以来的最高数量，也是 2025 年首次出现下调修订次数超过上调报告（273）的情况。分析师正在下调目标价格，以缩小预测与实际股票价格之间日益扩大的差距；此举发生在市场大幅下跌之后。下调修订的激增也与这样一个事实同时出现：除半导体外，大多数板块自 7 月之前就已经经历到达到熊市水平的修正，分析师则在财报季期间调整目标。 证券公司将主要股票的目标价格下调一半 7 月 22 日，Sangsangin Securities 将 Mirae Asset Securities 的目标价格从 88,000 韩元下调至 43,000 韩元；该公司在 5 月上次发布目标价格后，股价已下跌 47%。7 月 21 日，DS Investment Securities 将 Studio Dragon 的目标价格从 60,000 韩元下调至 30,000 韩元；在 1 月发布目标价格后，股价下跌了 54%。大幅下调反映出分析师正努力让预测与实际市场价格在严重的股价修正中保持一致。 分析师

根据 MBA 数据，截至 7 月 17 日当周，美国 30 年期固定利率抵押贷款利率上升至 6.69%，高于前一周的 6.65%。

特斯拉于 7 月 22 日公布第二季度交付 480,126 辆汽车，同比增长 25%，并超过分析师预期的 406,000 辆。该结果显示自 2023 年第三季度以来最强劲的增长率，得益于新款 Model Y 的产能爬坡以及全球定价调整。能源存储部署也同比大幅增长超过 50%，至 13.5 GWh。 不过，销量反弹掩盖了公司在 AI 方面宏大计划所带来的日益加重的压力。特斯拉计划 2026 年资本开支 268 亿—约 268 亿？——不，特斯拉计划 2026 年资本开支 268 亿至 268.0 亿? 不对——几乎是 2025 年 85 亿的三倍——以加速 Robotaxi、自动驾驶（FSD）以及人形机器人的研发。分析师预测第二季度自由现金流将转为负值，约为 -$3.25 billion，这加剧了投资者担忧：AI 基础设施支出能否证明公司史无前例的 177x 市盈率。

据金十，巴克莱将 Supermicro（SMCI.O）的目标价从 34 美元上调至 38 美元，上调生效于今日。

据 Fundstrat 的汤姆·李（Tom Lee）称，流入 AI 板块的资金正从芯片股票轮动到以太坊，因为 ETH 在 1,925 美元附近交易，并测试 2,000 美元的阻力位。李将 ETH 定位为面向 AI 主题投资组合的新的数字基础设施机会，称去中心化的计算与数据网络可能会吸引此前青睐英伟达（Nvidia）这类芯片制造商的机构资本。 当标普道琼斯指数（S&P Dow Jones Indices）与 Pantera Capital 本周推出 S&P Pantera 数字资产指数（S&P Pantera Digital Asset Index）后，这一论点获得了机构层面的支持。该 18 项资产的基准将采用类似标普 500 的金融筛选机制应用于加密协议，其中以太坊是其最大持仓。指数成分在此前两个季度区间内产生的年化收入超过 30 亿美元。从技术面看，若机构需求增强且阻力减弱，以太坊可能在未来几周突破 1,950 美元并向 2,000 美元水平发起挑战。

全网半导体股票（包括三星电子、SK 海力士和美光）本月经历了极端波动。尽管在 AI 内存超级周期带动下创下纪录的财报驱动盈利增长，其股价平均日内涨跌幅仍约为 8%。7 月 21 日（当地时间），美光上涨 12.17% 至 $970.82；闪存制造商 SanDisk 上涨 14.24%，AMD 上涨 8.11%，英特尔（Intel）在纽约证券交易所上涨 8.64%；同日，三星电子和 SK 海力士在 KOSPI 上涨 4-6%。据分析师称，波动源于两方面的叠加：5 月下旬推出的单一股票杠杆 ETF，以及围绕半导体板块估值的基本面不确定性。市场观察人士指出，尽管杠杆 ETF 通过再平衡放大既有趋势，但波动的根本原因在于市场对全球半导体行业本身的预期正在变化。 美光和美国半导体股票在 7 月 21 日录得两位数涨幅 7 月 21 日（当地时间），美光收于 $970.82，较前一交易日上涨 12.17%。SanDisk 上涨 14.24%，AMD 上涨 8.11%，英特尔（Intel）当天上涨 8.64%。在韩国 KOSPI 市场，7 月 21 日三星电子和 SK 海力士录得 4-6% 的涨幅。

据 iNews24 称，Alphabet 将于 7 月 23 日（韩国时间）发布财报，标志着美国大型科技公司财报季的开始。市场参与者正密切关注该公司的云业务盈利能力以及 2026-2027 年数据中心资本开支（CapEx）指引。 预计 Alphabet 今年的资本开支将达到 1870 亿美元，较去年支出翻倍以上。结合 Microsoft、Amazon 和 Meta，这四家公司 2026 年 CapEx 的总额预计最高可达 7250 亿美元，并可能在 2027 年达到 9000 亿美元。投资者正在审视，科技巨头巨额 AI 投资是否会转化为营收加速。

据金融新闻，7 月 21 日，主要半导体股票在全市场范围内出现极端日内波动。Micron 上涨 12.17% 至 $970.82，而 SanDisk（+14.24%）、Intel（+8.64%）和 AMD（+8.11%）也在纽约证券交易所录得大幅上涨。在韩国，三星电子和 SK Hynix 在 Kospi 上涨 4–6%。 本月以来，半导体股票表现出前所未有的波动性。三星电子、SK Hynix、Micron、AMD 和 SanDisk 的平均日内波动率为 7.99%——也就是说，股票每天大约波动 8%。SK Hynix 领涨，波动率为 10.08%，而 SanDisk 达到 9.61%。相比之下，本月纳斯达克综合指数和标普 500 的日内波动率仅为 1.31% 和 0.86%。

据 iNews24 报道，Alphabet（Google 的母公司）预计将于 7 月 23 日（韩国时间）隔夜公布 2026 年第二季度财报。由于大型科技公司财务表现和投资计划预计将影响国内半导体股票的走势，韩国投资者正密切关注财报发布。 在 7 月 23 日，三星电子和 SK Hynix 开盘走高，但在午后交易中回吐涨幅后收盘持平。

据 ChainCatcher 称，AT&T 股份在 7 月 22 日盘前交易中上涨 5.1%。原因是其发布了财报报告，如 Gate 的市场数据平台所示。

GE Vernova 公布第二季度营收为 111.0 亿美元，超出分析师预期的 108.2 亿美元。每股收益为 2.47 美元，高于一年前的 1.86 美元，增长 32.8%。 该公司大幅上调全年调整后自由现金流指引至 115 亿美元至 125 亿美元，较此前 65 亿美元至 75 亿美元的区间提高。此外，公司还报告了 1760 亿美元的积压订单。不过，GE Vernova 预计 2026 年以及具体到 2026 年第三季度，风电业务营收将出现低两位数的百分比下滑。盘前交易时，股价上涨近 7%。

据 Hyperinsight 称，一只被跟踪的鲸鱼今天在美东时间 1:29 PM 至 4:50 PM 期间开立了 Sandisk（SNDK）的多仓，以平均价格 1,548.2 美元买入 22,910.2 股。该鲸鱼计划总计投入 $90 million，并使用 6x 杠杆持有该仓位。目前持仓价值约为 3,560 万美元，未实现收益约为 141,800 美元；爆仓价为 1,357.4 美元。鲸鱼还设置了总计 35,312.2 股的追加买单，买入价格区间为 1,520 美元至 1,546.4 美元；若全部成交，将使 SNDK 总持仓达到 58,222 股。截至报道时，SNDK 的交易价格为 1,554.8 美元，较上一交易日盘前上涨 14.2%。

据 Hyperinsight 称，一名鲸鱼在 7 月 22 日的盘前通过买入 2,978.2 股 GOOGL，建立了一笔价值 10.41亿美元的多仓，平均开仓价格为 349.5 美元。此次买入标志着 GOOGL 今日仅有一笔被追踪到的、七位数规模的新多仓。该鲸鱼以 10x 杠杆持有该仓位，爆仓价为 82 美元，相较于当前价格 349.6 美元，提供了 76.5% 的下行缓冲。

根据《金10》，富国银行将 SanDisk（SNDK.O）的目标价从 1,250 美元上调至 1,620 美元，涨幅为 29.6%。