链上数据

据 BlockBeats 援引 Glassnode 数据，6 月 4 日，处于未实现亏损状态的比特币数量达到约 1050 万 BTC，首次本轮周期超过盈利持仓 980 万 BTC，占流通供应量的 1/2 以上。该指标在历史上仅在深度熊市中出现，并且与 2015、2019、2020 和 2022 年的主要市场底部相吻合，尽管持续时间从 1 个月到 1 年不等。

比特币以及更广泛的加密市场在过去 24 小时内发生了 17.6 亿美元的清算，其中比特币占该总额的 8.1064 亿美元——仅多头仓位就有 7.3407 亿美元。周二，6 月 2 日，标志着自 2 月 5 日市场崩盘以来规模最大的清算事件，当时全市场有 18.44 亿美元的多头仓位被清算。卖压源自短期持币者，他们在市场情绪转向极度恐慌领域时，以高于 $80k 的价格买入了比特币，随着损失不断累积而雪上加霜；此外，负面的现货比特币 ETF 资金流自 5 月 15 日以来合计达到 39.63 亿美元。随着美国股市攀升至历史高位而加密资产下跌，市场情绪进一步恶化。比特币近期反弹行情期间的链上指标显示，需求不足以支撑上行动能。 现货比特币 ETF 创下累计 39.63 亿美元流出记录 Farside Investors 的数据显示，自 5 月 15 日以来，现货比特币 ETF 资金流为负。仅在两周多的时间内，就记录了累计 39.63 亿美元的 ETF 净流出，连续出现负流量凸显了看跌的市场情绪。一月前，考虑到短期动能，比特币似乎可能反弹至 9 万美元附近。然而，随着链上指标表明在反弹行情期间缺

美国上市的现货比特币 ETF 在周三（6 月 4 日）出现 3.97 亿美元资金流出，延长了为期 13 天的资金流出势头，资金流出总额达到 44 亿美元，且比特币自 5 月 15 日以来下跌了大约 21%。

2026年6月4日09:45至10:00（UTC）期间，ETH价格出现+0.80%的短线异动，价格区间为1752.63至1766.66 USDT，振幅达0.80%。在5月创下一年来最差月度表现后，市场情绪极度低迷，恐惧与贪婪指数已跌至11的极度恐惧水平。 本次异动的主要驱动力是ETF资金面的边际改善。2026年5月ETH ETF连续17个交易日净流出约$401.62M，但6月初出现空头回补或抄底

根据 ChainCatcher 的链上数据，TRON 稳定币市值在 5 月超过 900 亿美元，环比增长 3.63%。JUST 生态系统是 TRON 的核心 DeFi 枢纽，达到 1,108 亿美元的总锁仓价值（TVL），占据 TRON 40.25% 以上的 DeFi 市场份额，并提供稳定币储蓄、抵押借贷和能量租赁服务。

2026年6月4日09:15至09:30 UTC期间，BTC出现-0.75%收益率，价格回落至62800.0-63340.3 USDT区间，振幅达0.85%。该时段位于亚洲与欧美交易时段交接的流动性薄弱期，市场抛压集中释放，导致短线快速跳水。 本次异动的核心驱动力是机构资金持续外流。2026年5月成为BTC ETF资金流向的关键转折点，4月份曾录得24.4亿美元净流入的强劲表现，但在5月下旬急剧

美国现货加密货币交易所交易基金（ETF）在 6 月 3 日录得合计 4.496 亿美元的净流出，其中比特币产品流出 3.966 亿美元，以太坊产品流出 5300 万美元。流出发生在机构投资者继续通过受监管的 ETF 产品降低现货加密货币敞口之际。6 月 3 日的交易时段延续了 6 月初开始的赎回压力，反映出受监管加密 ETF 市场中机构风险偏好走弱。 6 月 3 日出现金额 3.966 亿美元流出的黑石（BlackRock）和富达（Fidelity）比特币 ETF 现货比特币 ETF 在 6 月 3 日的总净流出为 3.966 亿美元。黑石的 iShares 比特币信托（iShares Bitcoin Trust）以 3.423 亿美元的流出领跑赎回，而富达的 FBTC 流出 5430 万美元。在当日其他被追踪的比特币基金——Bitwise 的 BITB、Ark Invest 和 21Shares 的 ARKB、Invesco 的 BTCO、Franklin Templeton 的 EZBC、Valkyrie 的 BRRR、VanEck 的 HODL、WisdomTree 的 BTCW

美国现货比特币与以太坊 ETF 在 6 月 3 日录得合计 4.496 亿美元净流出，比特币产品贡献了其中 3.966 亿美元的赎回。贝莱德的 iShares 比特币信托（IBIT）领跌卖出，流出 3.423 亿美元，占本次会议比特币 ETF 赎回总额的 86% 以上；而 Fidelity 的 FBTC 损失 5,430 万美元。 6 月 3 日的交易延续了本月初启动的赎回趋势。现货比特币 ETF 在 6 月 1 日录得合计 4.838 亿美元流出，在 6 月 2 日录得 5.191 亿美元流出，使三天内的比特币 ETF 资金流出约为 14 亿美元。以太坊 ETF 在 6 月 1 日流出 4,450 万美元，在 6 月 2 日流出 9,020 万美元，在 6 月 3 日流出 5,300 万美元，三天合计约 1.877 亿美元。

比特币在过去一个月下跌超过 16%，而标普 500 指数上涨约 5%，这制造了加密货币与美国股票之间近期香港最清晰的分歧之一。该走势挑战了这样一种观点：比特币应当能够在以技术主导的风险反弹期间可靠地作为高贝塔资产来交易，尤其是在主要股指创下或接近历史高点的阶段。这种分裂之所以值得注意，是因为比特币经常被视为对流动性敏感的风险资产，但如今资本正以更有选择性的方式被配置。投资者更偏好 AI 股票、黄金、大宗商品以及高质量的公开市场敞口，同时减少数字资产仓位。 比特币过去一个月下跌 16%，而标普 500 上涨 5% 比特币近期交易价格接近 $64,278，显著低于 5 月期间观察到的 80,000 美元以上水平。相比之下，标普 500 得到了强劲的股票反弹支撑，该反弹由与人工智能相关的股票推动，由韧性的企业盈利支撑，并延续了投资者对大盘成长敞口的需求。Wall Street's 近期的上涨在 3 月下旬低点附近之后将标普 500 推升了接近 20%，随后在 6 月上旬出现回调，这突显了即便加密货币走弱，股票反弹的强度依然存在。 该资产的下跌似乎与单一负面催化剂关联较少，而更多与投机需求的更

据 BlockBeats 援引 Hyperinsight 监测称，一处疑似与 a16z 相关的鲸鱼地址在截至 6 月 4 日的过去四天内购买了 687,000 HYPE（价值约 4809 万美元）。其中通过五个地址使用时间加权平均价格（TWAP）订单，今日新增 136,000 HYPE（约 965 万美元）。 自 2026 年初以来，相关地址已累计持有 6.617 million HYPE（按当前价格计值约 4.63 亿美元）。资金可追溯至据称与 HYPE 最大的外部实体相连的地址，即 a16z。

以太坊（ETH）跌破 $1,800，触发去中心化金融（DeFi）协议和衍生品市场的连锁清算。价格下跌被自动清算引擎进一步加速，这些引擎在以太坊跌破关键移动均线时强制平仓杠杆多头头寸；同时，机构资本轮动将流动性从数字资产网络抽离，转向传统金融替代方案。该下跌发生在西方司法辖区持续的监管不确定性之际，围绕市场结构法案（如 CLARITY Act）的立法审议仍在继续，从而让机构在长期积累数字资产方面保持犹豫。 以太坊跌破 $1,800 时 DeFi 协议出现自动清算 当以太坊现货价格跌破 $1,800 时，主要借贷枢纽中的有抵押债务头寸因底层资产价值跌至强制健康度阈值以下而面临自动清算。强制清算的快速涌入一度推高网络上的 gas 费用，制造出对零售交易者而言波动性很强的环境，他们试图补足保证金要求或解除合成资产。 突发的价格压缩迫使整个生态系统重新评估锁定总价值（TVL）指标，因为资金分配者会暂时撤退到稳定币的“避风港”。以太坊网络一直在应对其二层扩容解决方案中流动性格局的变化。核心开发者表示，底层共识机制和网络基础设施运行顺畅，能够在不发生结构性延迟的情况下处理高吞吐量的清算量。 CLAR

据 BlockBeats 称，链上分析师 Hui Jin 发现，Mt. Gox 于 6 月 2 日从其冷钱包转出 116.3 BTC（约 825 万美元），所有资金于 6 月 3 日到达加密货币交易所 Bitstamp。

Bitmine Immersion 宣布计划发行 300 万股其新 9.50% A 系列永续优先股，距离其在 2026 年最大的以太坊（Ethereum）买入仅过去数周。该发行旨在为公司的 ETH 增持策略提供资金，并支持其扩大的 40 亿美元股票回购计划。Bitmine 正在追求通过其董事长 Tom Lee 所称的“5% 的炼金术”策略来拥有以太坊总供应量的 5%。这笔融资的消息表明，尽管近期市场波动加剧，机构对以太坊增持仍保持持续承诺。截至 5 月 31 日，公司持有 542 万 ETH，价值约 108 亿美元，占以太坊流通供应量的 4.49%。 Bitmine 发行 9.50% 优先股以为 ETH 买入融资 根据公告，发行所得款项可用于多项用途。其中包括收购额外 ETH、扩展质押基础设施、满足营运资金需求，以及在公司现有回购计划下回购普通股。该优先股将附带固定的年分红收益率 9.50%。若董事会宣布，股息将每周以现金形式支付。公司还表示，未支付的股息可能会随着时间复利增长，从而在特定条件下提高有效收益率。 Bitmine 截至 5 月 31 日持有 542 万 ETH 截至 5

2026年6月4日05:00至05:15 UTC，ETH在15分钟内急跌0.71%，价格区间1791.34-1805.27 USDT，振幅1.21%。该时段处于亚洲交易时段早期，市场流动性薄弱，价格对卖压反应更为敏感。事实上，ETH当日从UTC早盘开始持续下行，05:15前后已触及当日低点$1,717.28，整体跌幅扩大至-5.28%。本次报告分析的05:00-05:15窗口的-0.71%跌幅，是

2026年6月4日05:00至05:15（UTC），BTC在15分钟内下跌0.69%，价格区间63715.5-64399.9 USDT，振幅1.06%。比特币延续亚盘弱势格局，盘中一度跌破62,000美元关口，市场情绪急剧降温，波动性显著加剧。 本次异动的主要驱动力是地缘政治冲突升级引发的宏观冲击。6月3日美军空袭伊朗阿巴斯港后，伊斯兰革命卫队反击美军基地，中东局势急剧恶化，WTI原油突破90美

据分析师 Maartunn 引用 CryptoQuant 数据称，比特币现货 ETF（包括 IBIT 和 GBTC）在 6 月 4 日以相对于其净资产价值 -5.9% 的溢价进行交易，创下两年来的最低水平。

6 月 4 日，加密数据公司 CryptoQuant 的创始人 Ki Young Ju 发文分析称，当前这一轮中以 6 到 24 个月持有期入场的比特币持有者，其占已实现价值的比重现为 53%，相比两年前的 15% 已大幅上升。Ju 表示，上一轮中该人群在比特币触底时一度达到 68% 的已实现价值，表明短期持有者正在逐步向长期持有者过渡。

据 ChainCatcher 称，援引 SoSoValue 数据，6 月 3 日以太坊现货 ETF 净流出 5,293.6 万美元，连续第 17 天录得净流出。BlackRock 的 ETHA 以单日净流出 5,158.17 万美元领跌，同时持有累计净流入 113.04 亿美元。截至报道，以太坊现货 ETF 持有总计净资产 99.59 亿美元，占以太坊总市值的 4.63%。

根据 Farside Investors 的数据，美国现货比特币 ETF 在 6 月 3 日录得净流出 3.966 亿美元。BlackRock 的 IBIT 以 3.423 亿美元领跑，成为当日单只比特币 ETF 的最大净流出。Fidelity 的 FBTC 录得净流出 5430 万美元，而其他主要产品基本持平。 在同一时期，美国现货以太坊 ETF 录得总净流出 5300 万美元。BlackRock 的 ETHA 占据了 5160 万美元的净流出，FETH 下降 140 万美元。