加密货币市场与链上生态发展

Uniswap 创始人 Hayden Adams 于 2026 年 8 月 18 日表示，自动做市商在结构上注定要主导股票代币交易。该观点建立在将具有相关性的资产代币配对的基础上，例如将个股与宽基指数 ETF 配对，从而大幅降低无常损失，使被动提供流动性能够实现规模化。Adams 指出了 Robinhood Chain 的早期数据：目前有 10 种股票代币与代币化 SPY 进行交易，参与交易的交易者超过 11,000 名，在 12 天内累计交易量达到 3300 万美元。去中心化交易所现货交易量约占中心化交易所现货交易量的 20% 至 24%，为自 2019 年开始追踪以来的最高占比；Uniswap v4 费用开关于 2026 年 7 月 27 日激活后，Uniswap 协议收入接近变为原来的三倍。 Robinhood Chain 数据显示股票代币交易活动初现 Adams 指出了 Robinhood Chain 的早期数据：目前有 10 种股票代币与代币化 SPY 进行交易。这些交易对在 12 天内产生了 3300 万美元的累计交易量，参与交易的交易者超过 11,000 名。最大的单一交

Uniswap 创始人 Hayden Adams 于 8 月 18 日表示，自动化做市商（AMM）在结构上适合主导股票代币交易，尤其是在将个股与广泛市场指数 ETF 等相关资产配对时，有助于减少无常损失。 Robinhood Chain 的早期数据支持了这一论点：7 月下旬，10 种代币化股票与代币化 SPY 之间的交易，在超过 11,000 名交易员参与的情况下，于 12 天内实现了累计 3,300 万美元的交易额。截至 8 月 21 日，自 Robinhood Chain 于 7 月 1 日上线以来，该链上的代币化股票累计交易额已超过 10 亿美元。 然而，资深交易人士对此强烈反驳。Glider 联合创始人、前 XTX Markets 交易员 Brian Huang 称这一愿景不切实际，表示“AMM 将归零”，并转而支持询价模式。稳定币发行方 M^0 的 CEO Luca Prosperi 则质疑 AMM 的资本效率，称当前的 AMM 设计“资本效率低得令人痛苦”。

比特币周三难以守住 80,000 美元关口。此前，自 8 月 20 日以来，比特币已上涨约 22%，创下三年多来最强劲的单周涨幅。美国东部时间下午 1:24，该加密货币的交易价格略高于 78,000 美元；当天早些时候，比特币一度突破 81,000 美元。在美国财政部上周宣布，自 9 月 9 日起，将针对较长期政府债务的流动性支持回购规模至少扩大一倍，把每次操作的金额从 20 亿美元提高至至少 40 亿美元后，反弹加速。该消息推动长期美国国债收益率下降，并增加了对另类资产的需求。机构需求也提供了支撑：美国上市现货比特币交易所交易基金周二录得约 3.14 亿美元的净流入。通胀仍是一个关键考量因素，因为个人消费支出价格指数 7 月同比上涨 3.7%，而美联储将基准利率维持在 3.5% 至 3.75%。 财政部将自 9 月 9 日起将流动性支持回购规模扩大一倍 美国财政部上周宣布，自 9 月 9 日起，至少将针对较长期政府债务的流动性支持回购规模扩大一倍，把每次操作的最高购买金额从 20 亿美元提高至至少 40 亿美元。该声明推动长期美国国债收益率下降，并加剧了部分投资者对美元的担忧，从而增

法官 Samuel Goozee 于 8 月 19 日驳回了前 Saitama CEO Manpreet Kohli 提出的引渡异议，并将案件移交英国政府部长，以决定是否批准美国的引渡请求。Kohli 面临电信欺诈、市场操纵以及经营未经许可的资金传输业务等指控，这些指控与一项涉嫌操纵加密市场的计划有关，该计划涉及 Saitama 代币。该裁决源于“Token Mirrors 行动”调查。调查指控 18 名个人协调购买代币并进行刷量交易，以夸大市场活动。 法官于 8 月 19 日驳回 Kohli 的引渡异议 法官 Samuel Goozee 于 8 月 19 日驳回了 Kohli 提出的异议，并将案件提交英国政府，以决定是否批准美国的引渡请求。Kohli 仍以 200,000 英镑保释获释，金额约合 272,400 美元。Kohli 可以对该裁决提出上诉，因此其引渡尚未最终确定。他尚未被定罪。 检察官指控其实施 2,000 万美元的市场操纵计划 美国检察官以电信欺诈、市场操纵、共谋犯罪以及经营未经许可的资金传输业务等罪名起诉 Kohli。这些指控涉及 Saitama，这是一种基于以太坊的

据路透社报道，8月19日，一名英国法官驳回了Manpreet Kohli阻止将其引渡至美国的请求，并将案件提交英国政府作最终决定。Kohli曾任基于以太坊的代币Saitama的首席执行官，目前获准以20万英镑保释，仍可自由活动，并可对该裁决提起上诉。 美国检察官指控Kohli犯有电信欺诈和市场操纵罪，称他与其他Saitama高管协调购买代币，并向做市商付款，以人为抬高交易量。据称，Kohli从该计划中获利约2000万美元。

KiiChain 于 2026 年 8 月 26 日在哥伦比亚波哥大宣布集成 TRON 网络，以扩大其面向全球市场的 24/7 外汇基础设施和稳定币支付能力。此次集成使 KiiChain 能够利用 TRON 高吞吐量、低成本的稳定币结算基础设施，实现更快速的支付、资金管理和外汇执行。TRON 网络通过 TRON DAO 治理机制进行治理，其社区致力于利用区块链技术和去中心化应用加速互联网去中心化。 KiiChain App 支持基于 TRON 的数字资产 KiiChain App 支持使用基于 TRON 的数字资产进行充值、兑换和收益金库操作，包括 USDT（TRC20）。此次集成将 TRON 的稳定币生态系统与 24/7 外汇及现实世界资产流动性连接起来。KiiChain 和 TRON 提供相关基础设施，支持全球市场中的实时跨境支付、资金管理和流动性获取。 KiiChain 在 TRON 上处理 5 亿美元链上外汇交易量 超过 5 亿美元的链上外汇交易量已通过 KiiChain 在 TRON 上流转。TRON 的稳定币生态系统支持 TRON 上超过 900 亿美元的 USDT 流通量

据 KiiChain 介绍，该链上外汇平台于 8 月 26 日完成与 TRON 网络的集成，以在全球范围内拓展全天候（24/7）外汇交易和稳定币支付能力。KiiChain App 现已支持 TRON 资产的存入、兑换及收益金库功能，包括 USDT（TRC-20），并利用 TRON 的低成本结算基础设施，加快跨境支付和资金管理。 此次集成使 KiiChain 的 200 多家企业客户和 36 万名注册用户能够接入 TRON 的稳定币生态。该生态中流通的 USDT 规模超过 900 亿美元。KiiChain 联合创始人兼首席运营官 Alex Cavallero 表示，此次集成进一步增强了平台在全球市场提供全天候外汇结算服务的能力。随着已有超过 5 亿美元的链上外汇交易量通过 KiiChain 在 TRON 网络上流转，此次集成也体现出市场对区块链驱动支付基础设施日益增长的需求。

据 CoinCodex 数据，XRP 在近期上涨后于 $1.46-$1.48 附近盘整。在 $1.50 附近受阻后，目前交易于 $1.38。市场分析师 Diana 认为，这一停顿可能为下一轮上行行情奠定基础，并指出短线动能开始恢复：1 小时 RSI 在40多的中段重新上穿信号线。此次盘整之际，XRP 本周仍上涨35%，表明尽管从 $1.50 回落，整体涨势依然强劲。 XRP 技术指标显示动能恢复 市场分析师 Diana 表示，XRP 在近期上涨后于 $1.46-$1.48 附近窄幅盘整。1 小时 RSI 在40多的中段重新上穿信号线，暗示看涨动能正在转强。4 小时 RSI 位于58附近，远低于 XRP 首轮上涨期间超过80的超买水平。 关键价格水平确定 XRP 的短期区间 守住 $1.46 可能为多头再次突破提供必要基础。如果 XRP 突破当前区间并上穿 $1.70，下一个主要心理目标位将是 $2。若无法守住 $1.46，将削弱这一走势结构，交易者随后将关注 $1.34，之后是 $1.30 支撑区。 分析师发现历时8.5年的杯柄形态 市场评论员 ChartNerd 认为，XRP 历时8

Binance 于 2026 年 8 月 26 日 12:00 UTC 将特朗普传媒与科技集团股票的代币化版本列为可用的保证金抵押品。该代币代码为 DJTB，可与 USDT 交易，是该交易所 bStocks 计划的最新成员；该计划上线后的前 30 天内，管理资产规模便超过 10 亿美元。DJTB 是由 BTech Holdings Limited 发行的代币化证券。该公司是受阿布扎比全球市场监管的 Binance Group 关联方，每枚代币均代表对在纳斯达克以 DJT 代码上市的特朗普传媒股票 1:1 的经济敞口。此次上架紧随 Binance 创始人赵长鹏于 2025 年 10 月 23 日获美国总统特朗普赦免之后；约两个月前，有报道称特朗普旗下的 World Liberty Financial 与一个由 Binance 管理的平台存在关联，从而在该交易所与这家代币化公司的最大股东之间形成了直接的所有权重叠。 Binance 为 VIP 3 级及以上交易者启用 DJTB 作为保证金抵押品 对于 VIP 3 级及以上用户，DJTB 可作为全仓保证金、组合保证金和组合保证金 Pro 的抵

据其官方公告，Binance 于 2026 年 8 月 26 日 12:00 UTC 将 DJTB（Trump Media & Technology Group 股票的代币化版本）列为合资格的保证金抵押资产。该代币可与 USDT 交易，由 BTech Holdings Limited 发行；后者是 Binance Group 旗下受阿布扎比全球市场监管的关联实体。每个 DJTB 代表对纳斯达克上市的 DJT 股票一比一的经济敞口，但持有者不享有投票权。 该抵押资产功能面向 VIP 3 及以上级别的用户，适用于全仓保证金、组合保证金和组合保证金 Pro。Binance 的 bStocks 计划自 6 月以来已推出超过 36 个代币化股票项目，并在首个 30 天内实现管理资产规模超过 10 亿美元。

据 CoinDesk 报道，Ripple 的 RLUSD 稳定币市值于 8 月 27 日突破 20 亿美元。其中约有 9.63 亿美元部署在 XRP Ledger 上，另有 11 亿美元发行在 Ethereum 上。该稳定币旨在与 Ripple 的全球支付网络整合，为企业和金融机构提供更优的链上流动性解决方案。

据 VanEck 称，目前全部 12 项量化信号均显示，比特币熊市已经结束。这家资产管理公司还表示，Strategy 近期的抛售似乎是典型的“新闻头条驱动型”市场底部。

据活动组织方称，万事达卡正在赞助 XRPL 黑客松。该活动定于 10 月 24—25 日在纽约举行，为期 36 小时，由 XRPL Commons 主办，时间早于 Ripple 的 Swell 大会，旨在汇聚开发者、投资者和金融机构。 开发者将围绕四个赛道展开竞争：专注于 XRPL 核心技术的协议创新；探索自主 AI 代理交易的智能代理金融；解决链上信贷基础设施问题（包括 XRP Ledger 借贷协议）的借贷；以及面向其他类别之外创意的“Why Not”赛道。核心开发者训练营将于 10 月 20—22 日举行，为参与者做好准备。

数字资产市场 CLARITY 法案（H.R. 3633）在参议院于 2026 年 8 月 8 日就推进该法案的动议提出结束辩论动议后，仍处于程序僵局。国会记录显示，众议院于 2025 年 7 月 17 日以 294 比 134 的投票结果通过了该法案，但目前尚无参议院通过该法案的记录。结束辩论动议是立法程序中的一个程序性步骤，并非对该法案本身进行最终投票。Congress.gov 上该法案的正式状态确认了众议院通过以及参议院银行、住房和城市事务委员会的参与，但由于参议院尚未完成投票，该法案的后续进程仍未确定。行业观察人士和预测市场对该法案的前景作出了不同评估，但官方立法记录仍是判断其当前状态的权威来源。 国会记录显示众议院已通过，参议院已提出结束辩论动议 Congress.gov 列明，H.R. 3633 已于 2025 年 7 月 17 日在众议院通过，投票结果为 294 比 134。参议院银行、住房和城市事务委员会被列为与该法案相关的委员会之一。法案页面记录的最新行动是，2026 年 8 月 8 日就推进该法案的动议提出了结束辩论动议。该程序性步骤不构成参议院通过该法案，也无法确定

据 Congress.gov，参议院于 2026 年 8 月 8 日就推进 CLARITY Act 的动议举行了终止辩论表决，但该法案能否通过仍不确定。众议院于 2025 年 7 月 17 日以 294 比 134 的表决结果通过了《数字资产市场 CLARITY 法案》。参议院银行、住房和城市事务委员会被列为与该法案相关的委员会之一。 据 CryptoNews，Polymarket 将该法案在参议院获得超过 60 票支持的可能性定价为 25%，反映出市场对于该法案能否继续推进存在不确定性。官方国会记录目前仅显示众议院已通过该法案，以及参议院已就相关程序性动议进行终止辩论表决；记录并未确定参议院未来是否会举行最终表决，也未确定该法案是否会最终成为法律。

根据美国国家退休保障研究所于2025年10月24日至11月14日期间开展的一项调查，超过四分之三的美国人认为工作场所退休计划中的加密货币具有风险。调查发现，77%的美国人认为工作场所退休计划中的加密货币具有风险，其中46%的人认为风险非常高；与此同时，53%的人反对雇主将加密货币作为投资选项。调查显示，80%的受访者认为美国正面临退休危机，高于2020年的67%，这反映出全美民众对退休保障日益增长的担忧。 调查发现，可负担性压力正在影响退休储蓄 这项调查覆盖了1,203名年龄在25岁及以上的美国人，结果根据年龄、性别和收入进行了加权。调查发现，61%的受访者表示担心能否在退休后实现财务保障。可负担性压力正在影响退休储蓄，68%的人表示为退休做准备正变得越来越困难，77%的人表示债务使他们无法充分储蓄。这项调查由Greenwald Research开展。 美国劳工部于2025年5月撤回加密货币指导意见 美国劳工部于2025年5月撤回了一项指导意见。该指导意见此前曾敦促401(k)计划受托人在考虑加密货币投资时采取“极度谨慎”的态度。该部门恢复了中立立场，既不支持也不劝阻在退休计划的投资选

达拉斯联储周二发布报告称，代币化存款可能使银行管理利率风险的能力减少约7000亿美元。报告考察了分布式账本技术支持的即时结算如何让存款持有人几乎即时地切换银行以追求更高收益率，从而削弱维持存款稳定性的摩擦因素。这项分析发布之际，基于区块链的支付基础设施正日益普及，而监管关注点主要集中在稳定币，而非代币化存款。 达拉斯联储量化7000亿美元利率风险影响 达拉斯联储估计，存款利率敏感度提高10%，可能使银行管理利率风险的能力按10年期等值计算减少约7000亿美元。报告的另一项计算指出，存款加权平均期限缩短10%，可能使银行体系的期限转换能力减少5800亿美元。该机构指出，资金流出速度加快以及对利率更加敏感，可能使银行不太愿意持有期限更长的固定利率资产。 报告称，银行也可以通过更加依赖发行定期债务来调整负债结构，从而努力维持贷款构成。“这可能包括更加依赖发行定期债务；在边际上，由批发债务融资支持的此类贷款活动，其经济功能将类似于非银行金融公司，因此可能会对消费者和企业的信贷成本产生不利影响，”作者写道。 即时结算威胁存款黏性 报告考察了代币化存款与USDT和USDC等稳定币之间的差异。与稳定

据 Onchain Lens，Fireblocks 托管的钱包（9Ryc...fCxk）于 13 分钟前向 Binance 转移了 1000 万枚 USD1。过去一周，该钱包累计向该交易所转移了 6600 万枚 USD1。

据彭博社资深 ETF 分析师 Eric Balchunas 称，截至 8 月 27 日，黄金和比特币 ETF 在过去一周合计录得超过 70 亿美元的资金流入，创有记录以来五日周期的最高水平。SPDR Gold Shares (GLD) 和 iShares Bitcoin Trust (IBIT) 均进入 ETF 资金流入前十名，表明在市场主题从人工智能转向避险和抗通胀资产之际，投资者正重新关注“货币贬值交易”。

Hyperliquid 政策中心和永续合约交易平台 trade[XYZ] 于周三致函美国商品期货交易委员会（CFTC），敦促其采用能源永续合约监管框架。两家机构认为，美国企业需要接入全天候能源衍生品市场，以便在周末发生中断时管理风险。他们指出，今年早些时候，美国和以色列对伊朗发动导弹袭击，引发石油市场波动，随后出现供应冲击；当时传统期货交易所处于关闭状态。该请求提出之际，CFTC 工作人员近期已批准 KalshiEX 和 Coinbase 推出比特币永续期货；一周前，美国总统唐纳德·特朗普表示，CFTC 主席迈克尔·塞利格正以完全合规的方式推动 Hyperliquid 进入美国市场。 HPC 和 trade[XYZ] 援引周末石油市场中断 这封信指出，今年早些时候，美国和以色列对伊朗发动导弹袭击，引发了石油市场波动，随后中东地区的全球供应链出现中断并发生供应冲击。由于事件发生在周末，传统石油期货市场处于关闭状态，但 Hyperliquid 等平台全天候运行，大量交易因此转移到链上。HPC 表示：“当另一场危机在周六晚上爆发时，美国企业不应被迫等到周日晚上才能管理风险。” 永续合约（pe