Gate 深度报道与加密市场分析

据 Galaxy Research 称，针对 Coldcard 比特币硬件钱包漏洞发动攻击的攻击者已转移第三波攻击中被盗资产的 45%。该攻击者周日通过 CoinJoin 交易处理了 97.09 BTC（按周一价格计算约合 780 万美元），此前曾于 9 月 2 日通过 THORChain 将这些资金兑换为以太币。这些盗窃始于 7 月 30 日，源于 Coinkite 在 2021 年发布的固件漏洞。该漏洞影响 Coldcard 设备生成钱包种子的方式，使攻击者能够暴力破解助记词。 攻击者通过 CoinJoin 交易转移被盗比特币 Galaxy Research 在社交媒体平台 X 上发布动态称，第三波攻击的操作者仍在转移被盗比特币。攻击者一直按照金额大小转移被盗资金，先转移金额最大的部分。Galaxy 表示，排名第 1 至第 11 位的金库已经被转移，而接下来 10 个尚未被动过的金库持有 30.81 BTC，较小的金库（排名第 61 至第 293 位）合计持有 33.77 BTC。 Galaxy 补充称，在从 Coldcard 设备中窃取的资金总额中，82% 仍位于攻击者控制的原始

中东和北非的加密货币交易量每年约达 3500 亿美元，达到 2022 年约 1000 亿美元的逾三倍，据 Bitcoin Policy Institute 援引的一项估算显示。在 Chainalysis 跟踪的 2023 年 7 月至 2024 年 6 月测算期内，沙特阿拉伯录得该地区最快的增长率，同比增长 154%，卡塔尔以 120% 紧随其后。机构活动加速、稳定币采用率提升以及 MENA 市场的监管发展推动了这一扩张。按交易价值计算，土耳其仍是该地区最大的加密经济体，年度活动规模估计接近 2000 亿美元。这一增长凸显了 MENA 在全球数字资产经济中日益重要的作用。 机构转账占地区交易价值的 93% Chainalysis 发现，在 2023 年 7 月至 2024 年 6 月期间，MENA 转移价值的 93% 来自金额至少为 10,000 美元的交易，其中包括专业级和机构规模的活动。尽管缺乏邻近的阿联酋枢纽所建立的全面虚拟资产监管框架，沙特阿拉伯依然是增长迅速的市场。约 63% 的沙特公民年龄在 30 岁以下，同时政府对金融科技、游戏、区块链和数字支付的投资不断扩大了该国对新兴

韩国银行股在 8 月 24 日至 9 月 4 日的两周内上涨，KRX 银行指数上涨 5.21%，至 1687.05 点，而 KOSPI 下跌 3.27%，至 6687.21 点。这种背离反映了双重利好：高利率环境支持净息差（NIM）扩大，以及韩元升值——韩元兑美元汇率在约一个月内从高于 1550 韩元降至低于 1350 韩元——从而提振外汇折算收益和普通股一级资本（CET1）比率。分析师表示，这些因素为提高股东回报创造了有利条件，包括分红和股票回购。 KRX 银行指数两周上涨 5.21% 根据韩国交易所数据，KRX 银行指数在 8 月 24 日至 9 月 4 日的两周内上涨 5.21%，在同期各 KRX 指数中涨幅排名第五。相比之下，KOSPI 指数下跌 3.27%，收于 6687.21 点。 机构投资者在此期间增持银行股，而外国投资者则卖出。外国投资者净卖出 KB Financial（1225 亿韩元）、韩亚金融集团（1227 亿韩元）和新韩金融集团（1716 亿韩元）。友利金融集团（3799 亿韩元）是例外，由于 Eugene Private Equity 的大宗交易，该股录得外国

随着股市交易量从 8 月开始大幅下降，韩国证券公司面临 Q3 盈利预测下调。金融数据提供商 Yonhap Infomax 于 9 月 7 日称，证券业 Q3 营业利润共识预期在一个月内下调 11.61%，从 2.3942 万亿韩元降至 2.1164 万亿韩元。自去年下半年市场上涨期间推动盈利增长的经纪业务收入正在放缓，因为 Q3 日均交易量较 Q2 下降 49.6%，从 17.9717 亿股降至 9.0553 亿股。盈利预测下调反映出交易活动减少导致的佣金收入下降，以及市场波动加剧带来的运营亏损。根据韩国交易所数据，韩国股市 Q3 日均交易额从 55.9269 万亿韩元降至 36.2671 万亿韩元，下降 35.2%，盈利压力也由此而来。 交易量下降减少经纪业务收入 NH Investment & Securities、Samsung Securities、Mirae Asset Securities 和 Daishin Securities 四大证券公司的 Q3 净利润共识预期在同期下调 2.46%，从 1.5706 万亿韩元降至 1.5319 万亿韩元。韩国交易所数据显示，截至 9

Robinhood 首席执行官兼联合创始人 Vlad Tenev 在 X 上发布动态称，资产代币化是目前在全球范围内实现美国资本市场准入民主化的最可行路径。Tenev 表示，代币化使美国资本市场最具优势的部分得以延伸至全球并向全球用户开放，并将其视为应对传统金融基础设施局限性的结构性方案——固定的交易时间、封闭的网络以及多层中介体系，因为这些系统从未针对 24/7 执行、可编程资产或自托管而设计。他承认，相较于全球金融市场，代币化资产行业目前仍然规模较小，但指出由创始人、流动性提供者、交易员和基础设施团队组成的广泛联盟如今正积极推动该领域发展，并将当前时刻描述为代币化超级周期的早期阶段。 Robinhood Chain 的每日去中心化交易所成交额超过 Solana 2026 年，链上代币化股票的总成交额达到 90 亿美元，环比增长超过 207%，年初至今增长超过 800%。这一增长部分源于在全球可访问的连续交易环境中获得高动能科技股敞口的需求。自 Robinhood Chain——一个于 7 月上线的无需许可的以太坊虚拟机二层网络——推出以来，该平台已成为交易笔数达到 1 亿笔最快的以

Dongyang是韩国Yujin Group旗下的一家预拌混凝土公司。今年，该公司14名高管通过64笔交易买入了价值3.3024亿韩元的公司股票。此次接力买入行动源于公司股价跌至接近1,000韩元的监管门槛。根据韩国仙股退市规定，这可能导致公司退市。韩国于7月1日实施的仙股退市规则规定，如果股价连续30个交易日低于1,000韩元，公司将被指定为管理事项；如果股价在随后90个交易日中的45个交易日未能回升至1,000韩元以上，公司最终将被退市。截至4日，Dongyang的市值为1,148亿韩元，股价收于1,072韩元。 Dongyang高管买入3.3亿韩元股票 根据金融监督院7日电子披露系统的信息，Dongyang的14名高管今年在交易所累计买入了价值3.3024亿韩元的公司股票。这些买入分布在64笔独立交易中，同期这些高管没有卖出任何股票。 参与买入的高管包括首席执行官Jung Jin-hak、外部董事Hwang Yi-seok和Kim Se-hoon、执行董事Kwon Oh-jeong和Bae Hyun-seok、董事Ko Hyun-gu、Hwang Bu-ik、Jung Won-y

一位加密货币交易员将其在 ZCAT 上最初投入的 1300 美元变成了 217 万美元的已实现盈利，据评论员 @lookonchain 分享的数据。该交易员购买了 2452 万枚 ZCAT 代币，随后出售部分持仓锁定收益，同时保留了相当数量的代币。这笔盈利凸显了加密货币交易高风险、高回报的特点，而当前市场正释放出复杂多变的信号。 交易员购买 2452 万枚 ZCAT 代币并部分卖出获利 该交易员最初投入 1300 美元购买了 2452 万枚 ZCAT 代币。代币价格上涨后，该交易员出售部分持仓，实现了 217 万美元的盈利，同时继续持有原始购买量中的很大一部分。这笔交易带来了相当于初始投入资金 1,626 倍的收益。 市场波动期间 ZCAT 交易量为零 根据可用市场数据，ZCAT 当前交易量为零。缺乏交易活动可能表明该代币流动性有限，或交易员参与度有所下降。更广泛的加密货币市场正经历各类资产的波动，交易员正在观察综合市场状况中的复杂信号。 常见问题 ZCAT 交易员在初始投资上获得了多少收益？ 该交易员获得了 1,626 倍的收益，将 1300 美元的初始投资转化为 217 万美元的已

KB Securities 于 7 月 30 日警告称，到第三季度，三星电子和 SK 海力士的存储器库存覆盖天数将降至不足 10 天。该券商将库存下降归因于明年 AI 基础设施投资预计达到 1.3 万亿美元，同比增长 60%，原因是超大规模云服务商扩大云端 AI 服务。研究主管 Kim Dong-won 表示，存储器半导体在 AI 基础设施投资中的占比将从 2025 年的 14% 上升至 2027 年的 57%，这得益于 HBM4 产能扩张，以及 CPU 服务器 DRAM 和企业级 SSD 需求同步增长。 AI 基础设施投资推动存储器需求激增 KB Securities 分析称，超大规模云服务商明年的 AI 基础设施投资已大幅上调至 1.3 万亿美元，较前一年增长 60%。该券商表示，这一调整反映出 AI 正通过云端 AI 服务、代币计费、智能体 AI 和模型托管成为直接收入来源。 KB Securities 研究主管 Kim Dong-won 表示，存储器半导体在 AI 基础设施投资中的占比将从 2025 年的 14% 增至 2026 年的 40%，并于 2027 年达到 57%，达

加密货币交易所 WOO X 因出金延迟而受到审查，此前多名客户报告称，出金请求在数小时或数天后仍未处理，促使区块链调查员 ZachXBT 于 9 月 6 日公开质疑该平台。一些客户报告称，出金请求在“待处理”“处理中”或“已提交”状态下最长持续了三天。WOO X 于周日公开回应称，已知悉有关出金处理时间的报告，并正在审查受影响的案例及其系统状态。这些延迟引发了人们对中心化交易所托管实践的关注。在此类实践中，用户放弃对资产的直接控制，而资金仍留在平台上。 在 ZachXBT 于 9 月 6 日公开提出相关问题之前，多日来 X 上的投诉不断增加。ZachXBT 表示，多名通过验证的 WOO X 用户曾就出金问题联系他。一名用户表示，他们在 WOO X 启用双重身份验证约五年，但三天来一直无法完成出金。另一名用户报告称，向自托管钱包发起的划转在提交后超过六小时仍未完成。其他客户声称，出金请求在长时间未得到处理后被取消。个别投诉并不能证明 WOO X 的出金服务全面不可用，同期也有其他用户报告称成功完成了交易。 WOO X 承认出金处理延迟 WOO X 于周日公开回应称，已知悉有关出金处理时间

一位名叫“Chris”的英国投资者在失去访问权限 12 年后，从已倒闭的交易所 Intersango 找回了 59 枚比特币。据律师事务所 CEL Solicitors 通过 CoinDesk 报道，Chris 最初于 2011 年 12 月通过英国交易所 Britcoin 以约 2000 美元购买了这些加密货币，但在该平台——后来更名为 Intersango——于 2012 年底停止交易并于 2014 年初完全关闭后，便失去了访问权限。CEL Solicitors 利用姊妹公司 The Crypto Tracing Experts 的资产追踪软件，找到了一个包含超过 5500 枚比特币、与 Intersango 前用户相关的钱包，从而促成了资产找回。 CEL Solicitors 找到包含 5500 多枚比特币的钱包 CEL Solicitors 使用由 The Crypto Tracing Experts 开发的加密货币追踪软件，确定了存放 Intersango 用户资产的钱包。找到的钱包包含超过 5500 枚比特币，按当前估值约为 4.21 亿美元。Chris 找回的资产共计 5

三星电子和 SK 海力士股票于 7 日大幅上涨，其中三星电子上涨 5.68% 至 270,000 韩元，SK 海力士上涨 8.26% 至 1,783,000 韩元，受投资者对 OpenAI GPT-6 Astra AI 模型公告的反应推动。外国投资者扭转了此前的走势，在三星电子净买入 8817 亿韩元，在 SK 海力士净买入 1.3714 万亿韩元；此前一周（上月 31 日至本月 4 日）曾净卖出这两只股票超过 1.6 万亿韩元。此次上涨紧随费城半导体指数于 4 日（当地时间）上涨 3.37% 之后。尽管美国 8 月就业数据强于预期，市场对 AI 基础设施投资和高容量内存需求的预期仍有所增强。 三星电子和 SK 海力士于 7 日大幅上涨 据韩国交易所消息，三星电子 7 日交易价格为 270,000 韩元，较前一交易日上涨 14,500 韩元（5.68%）。SK 海力士报 1,783,000 韩元，上涨 136,000 韩元（8.26%）。KOSPI 于 7 日开盘报 6910.78，较前一日上涨 3.34%（223.57 点），随后升至 6995.39 点，涨幅达 4.61%（308.

据链上分析师 Ember 称，截至 9 月 7 日评估时，一个持有 32,760 ZEC 空仓的 Hyperliquid 钱包已产生约 2570 万美元的未实现亏损。该空仓于 7 月初开立，平均开仓价格接近 444 美元，但 Zcash 的 ZEC 代币上涨至超过 1,200 美元，相对于该仓位上涨约 170%。此次上涨发生在灰度将其 Zcash Trust 转换为 ZCSH 交易所交易基金之后，该基金于 8 月 25 日在 NYSE Arca 开始交易，成为美国投资者首个直接投资 Zcash 的工具。 Hyperliquid 钱包因 ZEC 空仓亏损 2570 万美元 该钱包于 7 月初开立 ZEC 空仓，平均开仓价格接近 444 美元。随后，ZEC 在约两个月内从约 400 美元上涨至超过 1,200 美元。在 1,200 美元的价格水平下，32,760 ZEC 的开仓价格与市场价格之间的差额，在计入费用前产生约 2480 万美元的亏损。Ember 提出的 2570 万美元数据表明，在观察该仓位时，ZEC 的交易价格可能更接近 1,228 美元，其中已计入资金费用。 分析师 Emb

Capital B 使用两轮融资所得的总计超过 3000 万欧元资金，以 2530 万欧元购入 376 BTC。该公司完成了一项 144 万欧元的按市价发行，以及一项 2870 万欧元的私募配售，为此次购买提供资金。收购完成后，Capital B 及其子公司目前持有 3,521 BTC，总成本为 3.094 亿欧元，平均每枚 Bitcoin 成本为 87,878 欧元。 Capital B 完成 3000 万欧元融资 Capital B 通过两种独立的融资渠道获得资金。该公司完成了一项 144 万欧元的按市价发行（ATM），使公司能够逐步向公开市场出售股票，而不是通过一次性固定价格出售。除 ATM 发行外，Capital B 还完成了一项 2870 万欧元的私募配售。私募配售是指直接向选定投资者出售证券，而非面向更广泛的公开市场，此次融资构成了该公司用于购买 Bitcoin 的新资金的主要部分。 Capital B 以 2530 万欧元购入 376 BTC Capital B 以 2530 万欧元购入 376 BTC。按照这一价格计算，该公司购买每单位币种的成本约为 67,300 欧元

据婚姻中介机构Gayeon称，韩国半导体巨头SK 海力士和三星电子的员工已成为该国婚恋市场上炙手可热的伴侣人选。今年两家公司的股价分别上涨约95%和135%，同时还发放了巨额绩效奖金——SK 海力士同意将10%的营业利润分给员工，折合每人略高于7亿韩元，约为韩国平均年薪的15倍。这一趋势反映出人们对恋爱和婚姻的优先考量正在发生更广泛的转变：越来越多未婚韩国人从经济角度看待婚姻，希望通过合并双方收入来筹集住房首付或投资组合资金，这种现象被当地媒体称为“婚姻杠杆”。 SK 海力士和三星电子员工主导韩国婚恋市场 韩国婚姻信息公司Gayeon的一名代表表示，近期人们对SK 海力士、三星电子等半导体企业员工以及人工智能相关职业从业者的偏好正在上升。过去，医生、律师和法官一直是韩国婚恋市场上最受欢迎的伴侣人选，但半导体行业员工已成为新的理想类型。 这种吸引力直接源于经济回报。去年，SK 海力士同意将10%的营业利润分给员工，折合每人略高于7亿韩元，约为韩国上一年度平均年薪的15倍。今年，两家公司的股价分别上涨约95%和135%。 这种受欢迎程度已经渗透到流行文化中。YouTube频道TEO最近推出

东京证券交易所退市数量连续第三年创下新高，截至4日已有128家公司退市或计划退市。据《日经亚洲》7日报道，这一数字超过了2025年全年退市的125家公司，另有29家公司目前处于监控状态，面临潜在退市风险。东京股票退出公开市场的激增主要源于两大因素：约五分之一的退市公司与私募股权公司合作，转型为私人所有；其他公司则未能满足东京证券交易所强化后的上市要求。东京证券交易所于2022年4月将四个市场板块重组为三个，并修订了市值门槛，这为寻求维持上市地位的小型上市公司创造了充满挑战的环境。 截至4日已有128家公司退出东京证券交易所 截至4日，今年已有128家日本公司从东京证券交易所退市或计划退市，超过2025年全年退市的125家公司。另有29家公司目前处于监控状态，存在潜在退市风险，这表明退市候选公司的总数可能进一步增加。截至8月底，东京证券交易所上市公司总数为3,705家，低于2025年底的3,782家。这较2023年的峰值下降了4%，并创下七年来最低水平。 私募股权公司支持28家公司退市 约28家公司——约占所有转型为私人所有公司的五分之一——在私募股权公司的支持下退市。欧洲私募股权公司E

SpaceX 面临投资者谨慎情绪，《Motley Fool》分析师 Selena Maranjian 于当地时间 6 日建议推迟投资，理由是估值指标过高以及股票锁定期即将到期。此前，SpaceX 第二季度收入同比激增 92% 至 78 亿美元，但净亏损 5.41 亿美元，导致市销率达到 65 倍，远期市盈率达到 194 倍。Maranjian 警告称，早期投资者持有的超过十亿股股票将在 9 月至 10 月期间解除锁定限制，可能对股价造成下行压力。 SpaceX 在持续亏损之际报告收入增长 92% 根据 Maranjian 发表在《Motley Fool》上的分析，SpaceX 第二季度收入达到 78 亿美元，较去年同期增长 92%。尽管收入有所增长，该公司本季度仍录得 5.41 亿美元净亏损。这一财务表现反映出 SpaceX 在尚未实现盈利的情况下持续扩张。 分析师指出 65 倍市销率和 194 倍市盈率是估值隐忧 Maranjian 认为，该公司的估值指标是潜在投资者首要担忧的问题。尽管没有净利润，SpaceX 目前的市销率为 65 倍，远期市盈率为 194 倍。Maranjian

Hanwha Investment & Securities，这家韩国大型券商，已在 Avalanche（AVAX）上开发证券代币化平台，并于 2025 年与区块链技术公司 FairSquare Lab 共同开始建设。该平台旨在运行于包括 Avalanche 和 Hyperledger Besu 在内的多个网络。该平台的开发早于韩国证券代币修正案生效数月。修正案将于 2027 年 2 月 4 日生效，届时将依法承认分布式账本为证券登记簿，并将证券代币纳入现有资本市场体系。 韩国修正案将于 2027 年 2 月 4 日生效 韩国修正案将于 2027 年 2 月 4 日生效，届时将依法承认分布式账本为证券登记簿，并将证券代币纳入现有资本市场体系。韩国最高金融监管机构金融委员会已公布即将实施的证券代币修正案三阶段实施路线图。 金融委员会公布三阶段实施路线图 该法于 2 月生效后，金融委员会将允许对私募货币市场基金、债券、通过信托载体发行的非上市股票以及分割投资证券进行代币化。如果进展顺利，该监管机构希望将代币化范围扩大至所有公开发行证券，并最终构建链上支付通道，使投资者能够使用稳定币结算代币

Woosung 是一家在韩国交易所上市的畜牧饲料公司，于 7 日宣布决定通过吸收合并非上市代理 Woosung Yutong。此次合并旨在将公司的饲料—农场—分销价值链整合到同一组织之下，并推动第三代所有者 Jung Jun-young 和 Jung Jun-seop 完成代际继承；合并后，两人将成为最大个人股东。公司在合并估值中采用资产价值（每股 71,516 韩元）而非市场价格（15,860 韩元），并将以现有库存股进行交换，而不是发行新股。这一结构在整合创始家族第三代所有权的同时，最大限度地减少了现有股东的股权稀释。韩国的家族企业集团通常会利用库存股转让和基于资产的估值，在维持控制权的同时实现代际转型。 Woosung 采用资产价值法确定合并比例 Woosung 将合并比例确定为每 1 股 Woosung 股票对应 1.8702948 股 Woosung Yutong 股票，这意味着 Woosung Yutong 股东每持有 187 股 Woosung Yutong 股票，将获得 100 股 Woosung 股票。公司在计算合并价格时采用资产价值，而非市场价格。根据韩国资本市场法

韩国共同民主党议员吴起亨于3日提出资本市场法修正案，要求董事会披露其对公开要约收购和重大收购提案的意见。“韩国式熊抱”倡议旨在通过强制提高并购流程的透明度，向估值偏低的上市公司施压，促使其提升企业价值。业内观察人士警告称，该提案建立了不对称框架，在强化进攻性收购机制的同时，却未能充分完善防御措施，可能使市净率较低的韩国企业暴露于机会主义外国资本的收购风险之下。 英国第二季度经历了440亿英镑的敌意收购 据投资银行业界人士7日透露，英国市场展现了不对称并购框架带来的风险。过去一年，针对英国上市公司的12起熊抱案例中，有8起涉及外国收购方。仅第二季度，提出高于市场价格20%以上溢价的敌意收购和公开收购提案，交易额就达到440亿英镑。今年，针对英国上市公司的并购交易额达到1820亿美元，超过去年全年1290亿美元的交易额。外国私募股权基金和战略投资者涌入，并积极收购估值偏低的英国企业，引发了国内资本市场被掏空的担忧。 美国和英国采用毒丸机制及28日规则作为防御措施 海外市场将熊抱机制与企业防御工具相结合。在美国，毒丸机制是主要防御手段。2011年，Airgas以收购报价低估公司价值为由，拒绝

以太坊联合创始人 V 神于 9 月 6 日给出 60% 的概率判断：三种密码学技术——SNARKs、全同态加密和不可区分混淆——最终能够以低于普通计算成本 10 倍的成本运行。V 神将这一预测描述为对密码学长线发展的乐观且“非常不符合共识”的看法，其中开销的定义包括总能耗加上摊销后的计算成本。该预测涉及对以太坊扩容生态至关重要的技术，尤其是零知识 rollups 和保护隐私的智能合约。 V 神预测本十年内 SNARKs 的开销可能达到个位数级 V 神表示，到本十年末，三种技术中至少有一种达到个位数级开销的可能性很高，其中 SNARKs 最有可能实现这一目标。他指出，专用哈希函数以及一些大语言模型推理工作负载已经达到相当的效率水平。V 神还给出了第二项预测，认为三种技术最终都能针对平均现实世界计算达到接近 1+ε 开销的概率为 33%，这意味着应用密码学技术所产生的额外成本，相对于直接执行底层计算而言可以任意趋近于零。 这三种技术解决着不同的问题。SNARKs 允许一方生成简洁的密码学证明，证明某项计算已被正确执行，而无需其他所有人重复完整计算。SNARKs 已经在以太坊扩容生态中发挥重