Gate 深度报道与加密市场分析

韩国股市于 8 月 5 日上涨，KOSPI 指数收盘上涨 3.76%，报 6598.26 点；KOSDAQ 上涨 2.42%，报 799.59 点。外国投资者回归市场，净买入 16.68亿韩元。此次上涨受到前一交易日美国半导体股强劲表现的推动，重新点燃了 AI 投资热情，并于上午 9:25 触发买方程序化交易暂停机制——这是今年第 22 次此类事件。此次上涨标志着市场从近期波动中复苏，KOSPI 收复了本周早些时候的失地，10 个主要板块全部上涨。 外国投资者在 KOSPI 净买入 1.4 万亿韩元 据韩国交易所数据，截至下午 3:40，外国投资者引领 KOSPI 上涨，净买入总额达到 16.68亿韩元。个人投资者净卖出 1.1662 万亿韩元，机构投资者净卖出 2752 亿韩元，但外国买盘压倒了国内卖压。KOSPI 较前一交易日上涨 239.31 点，买方程序化交易暂停机制于上午 9:25 启动——这标志着今年第 22 次买方暂停交易事件，也是今年第 45 次此类事件。 三星电子和 SK 海力士引领半导体股上涨 市值最大的 10 个主要板块全部收高。三星电子上涨 6000 韩元（2.

韩国金融服务委员会于 2026 年 7 月 16 日宣布，将单只股票杠杆 ETF 的现金存款要求从 1000 万韩元提高至 3000 万韩元，增至原来的三倍。更高的要求于 7 月 31 日生效，同时所有新产品上市均被无限期暂停。在 7 月 1 日至 7 月 13 日期间，散户投资者在跟踪三星电子和 SK 海力士的四只单只股票杠杆 ETF 上的亏损超过 8.8 万亿韩元，此后相关限制出台。散户投资者转向不受限制的 3 倍杠杆美国指数 ETF，6 月和 7 月买入了价值 37.7 亿美元的 SOXL。 FSC 将存款要求提高至三倍并暂停新产品上市 2026 年 7 月 16 日的联合公告由六个机构发布：FSC、战略与财政部、韩国银行、金融监督院、韩国交易所和金融投资协会。根据 FSC 文件，在 7 月 1 日至 7 月 13 日之间的九个交易日内，散户投资者在跟踪三星电子和 SK 海力士的四只单只股票杠杆 ETF 上损失超过 8.8 万亿韩元（约 59 亿美元）。 KOSPI 在公告日下跌 6.37%。受打击最严重的产品跟踪三星电子和 SK 海力士，散户投资者持有其中约 60% 的资产。

截至 8 月 5 日，以太坊（ETH）的交易价格约为 $1,800。价格仍受制于一条下降趋势线，并处于该趋势线下方，同时面临 $1,887 至 $1,918 之间的阻力。市场关注点包括围绕 EIP-8361 的持续讨论。这是一项以太坊开发者正在讨论的提案草案，旨在随着 ETH 质押率上升而减少共识层发行量。 以太坊价格面临多个移动平均线阻力位 以太坊日线图显示，价格交投于 20 日简单移动平均线（SMA）$1,887.53 下方。100 日 SMA 在 $1,918.22 处形成另一阻力，而 200 日 SMA 则处于更高的 $2,074.86 水平。这一配置使以太坊价格低于四条主要移动平均线中的三条。价格仍高于 50 日 SMA $1,788.07，延续了 6 月在 $1,500 附近下跌后开始的复苏走势。 4 小时图显示，以太坊正接近 $1,875 至 $1,885 之间的突破区域。动能仍然疲弱，明确的上升趋势尚未形成。 EIP-8361 提案草案旨在减少共识层发行量 EIP-8361 是一项由以太坊开发者讨论中的提案草案，旨在随着 ETH 质押率上升而减少共识层发行量。该提案设想

Marex Group 是一家在纳斯达克上市的金融服务公司。该公司于周三宣布，已向机构级加密基础设施提供商 Digital Prime Technologies 投资一笔未披露金额。此次投资将支持 Digital Prime 与 EquiLend 合作开发的数字资产借贷平台 Tokenet 的持续建设，也是 Marex 扩展机构数字资产业务战略的一部分。此举反映出传统金融机构对数字资产市场日益浓厚的兴趣，因为越来越多的主要金融机构正向加密基础设施提供商配置资本。 Tokenet 平台可借贷资产规模超过 10 亿美元 上周，Digital Prime 宣布，Tokenet 平台的可借贷资产规模已超过 10 亿美元，首批合作伙伴提出的借款需求也超过 10 亿美元。这些数据分别代表可通过该平台出借的数字资产数量，以及参与机构表达的借款需求规模，并不代表已经完成的贷款。首批合作伙伴包括 Galaxy Digital 和 Ripple Prime 等。 传统金融机构扩大对加密基础设施的投资 Marex 成为近期通过投资加密市场基础设施来扩展数字资产业务的又一家主要金融服务公司。包括 Barcla

据 CoinMarketCap 发布的数据，加密恐惧与贪婪指数在过去 24 小时内上升 2 点，至 37。该涨幅反映出投资者信心略有改善，但指数仍处于“恐惧”区域。由于宏观经济发展、利率政策以及围绕加密资产的监管不确定性，市场参与者仍在谨慎行事。 CoinMarketCap 使用市值排名前十的加密货币和衍生品数据计算指数 CoinMarketCap 在创建指数时会考虑许多影响加密货币市场的数据点。计算结果综合考虑了市值排名前 10 的加密货币价格走势、整体市场波动性、衍生品市场指标，尤其是看跌期权与看涨期权的比率、稳定币供应比率（SSR），以及 CoinMarketCap 用户的搜索数据。当指数接近 0 时，表明市场存在极度恐惧；当其接近 100 时，则表明市场存在极度乐观和贪婪情绪。目前指数为 37，表明尽管投资者信心略有改善，但市场参与者仍不愿承担风险。 分析师指出市场恐慌情绪略有缓解 分析师指出，指数的有限上涨表明市场恐慌情绪略有缓解。然而，该指标仍处于恐惧区域，显示出投资者仍在谨慎行事，这主要是由于宏观经济发展、利率政策以及围绕加密资产的监管不确定性。 专家表示，持续复苏需要交

微软高管 Jay Parikh 本周指示开发者，在开展 AI 编程项目时默认使用 OpenAI 的 GPT-5.6 Sol 模型。据 CNBC 查阅的一份员工备忘录，这项指令旨在最大限度提升公司代币支出的使用效率。微软 CoreAI 工程部门执行副总裁 Parikh 写道，将更多工作负载转移至 OpenAI 模型，有助于公司从代币支出中获得更大价值，同时利用微软早期投资 OpenAI 所获得的知识产权。 微软称代币支出效率是其理由 Parikh 告知员工，在使用 GitHub Copilot 编程工具时，应默认使用 OpenAI 的旗舰级 GPT-5.6 Sol，并在大多数情况下使用该模型。Parikh 在备忘录中写道：“在内部，将更多工作负载转移至 OpenAI 模型，有助于我们从代币支出中获得更大价值。”代币是衡量 AI 处理内容规模的单位，一个代币约等于四分之三个单词。尽管微软已经构建了自己的 AI 编程模型，并让云客户可以使用包括 Anthropic 模型在内的超过 11,000 个模型，但公司希望员工利用微软早期投资 OpenAI 所带来的宝贵知识产权。OpenAI 于 7

一种被称为“500 天规则”的比特币交易策略正接近下一个明显的建仓窗口，即 2026 年 11 月下旬。不过，分析师表示，通过现货比特币 ETF 参与市场的机构投资者可能会削弱这一模式历来的有效性。该规则由 Pantera Capital 于 2023 年推广，建议在减半事件前约 500 天买入比特币，并在减半后约 500 天卖出。以比特币最近一次于 2024 年 4 月 20 日完成的减半为基准，如果此前周期重演，该模型预计潜在的卖出机会将在 2029 年 8 月中旬左右出现。市场参与者正在争论，在机构资本主导的时代，这一策略能否继续奏效。目前，美国现货比特币 ETF 的日资金流入经常在 1 亿美元至超过 10 亿美元之间，远超 2024 年减半以来每日新增比特币价值约 3500 万至 4000 万美元的水平。 Pantera Capital 研究发现 477 天底部和 480 天峰值模式 500 天规则与比特币大约四年一次的减半周期有关。从历史上看，该规则曾让投资者受益：他们在减半事件前约 500 天买入比特币，并在减半后约 500 天卖出。Pantera Capital 在研究比

Mastercard 于 8 月 3 日完成了对稳定币支付基础设施提供商 BVNK 的收购，同时与 Visa 一同成为 Open USD 稳定币倡议的创始参与者。这一组合使 Mastercard 处于两项重大行业发展的中心：拥有一个年化交易量超过 300 亿美元的平台，并参与一个旨在开发开放式、面向企业的稳定币的联盟。Mastercard 将此次交易描述为扩大基于区块链的支付能力的重要一步，收购价格最高达 18 亿美元，其中包括与业绩里程碑挂钩的或有付款。BVNK 提供基础设施，使银行、金融科技公司和企业能够在 130 多个国家和地区的法定货币与基于区块链的稳定币之间进行转移。此次收购发生在 Mastercard 和 Visa 与 140 多家金融机构共同推出 Open Standard 数周后。该联盟旨在开发 Open USD，此前美国已通过 GENIUS Act，建立了联邦稳定币监管框架。 Mastercard 以最高 18 亿美元收购 BVNK Mastercard 宣布于 8 月 3 日完成对 BVNK 的收购。完成公告未披露财务条款，但 Mastercard 此前已同意以最高

超威半导体（NASDAQ: AMD）公布的 2026 年第二季度业绩超出营收预期，季度营收同比增长 50%，但业绩发布后股价下跌约 5%。尽管营收增长强劲，投资者仍关注前瞻性指引和估值；营收增长得益于数据中心和人工智能业务的持续需求。此次下跌延续了多只科技股出现的模式：强劲业绩并未立即转化为更高的股价，因为市场正在权衡营收增长与对未来利润率、人工智能支出以及半导体行业内部竞争的预期。 AMD 报告 2026 年第二季度营收同比增长 50% AMD 报告称，第二季度营收较去年同期增长 50%，得益于数据中心和人工智能业务的持续需求。企业客户扩大对加速计算基础设施的投资也推动了增长。 该公司的数据中心部门仍是本季度最大的贡献者之一。随着云服务提供商扩充计算能力以满足人工智能工作负载，人工智能加速器出货量和服务器处理器需求继续支持销售额增长。 管理层表示，人工智能基础设施需求仍然强劲，并指出云服务提供商和企业客户群不断扩大。公司还继续投资于面向高性能计算和生成式人工智能应用的新产品。 尽管营收增长，AMD 股价仍走低，因为投资者关注的是未来预期，而非历史表现。在多家人工智能相关半导体公司连续

Circle 发行的 USDC 在 2026 年上半年约占经调整稳定币交易量的 70%，而 Tether 发行的 USDT 约占 25%，这项数据来自 Visa 汇总的链上数据。随着银行和金融机构日益将 USDC 整合到受监管的应用场景中，这一转变反映出机构对 USDC 在支付、结算和资金管理业务中的采用不断增加。多年来，USDT 在供应量和交易活动方面都占据主导地位，但 Visa 的经调整指标剔除了交易所转账、机器人活动和非经济性区块链交易，表明如今具有经济意义的稳定币使用主要通过 USDC 进行。 2026 年 6 月经调整稳定币交易量达到 1.79 万亿美元 Visa 的分析显示，2026 年 6 月经调整稳定币交易量达到创纪录的 1.79 万亿美元，较 5 月的 1.1 万亿美元增长 63%，较 2025 年 6 月记录的约 7950 亿美元高出 125%。2026 年前 6 个月，经调整稳定币交易量总计达到 8.82 万亿美元，已经超过 2024 年全年的 5.8 万亿美元，但仍低于 2025 年创下的 10.8 万亿美元。这些数据表明，稳定币市场的竞争格局发生了重大变化，因

美国股市于 8 月 5 日走势分化，道琼斯工业平均指数保持强劲涨势，而标普 500 指数回吐开盘时的大部分涨幅，纳斯达克指数则跌入负值区域。美国东部时间上午 11:36，SPDR 道琼斯工业平均指数 ETF 上涨约 0.8%；SPDR 标普 500 ETF 在触及盘中高点 $776.70 后几乎持平；跟踪纳斯达克 100 指数的 QQQ ETF 下跌约 0.2%。这种分化出现在开盘阶段之后，当时标普 500 指数和道琼斯指数均创下历史新高，并受到企业盈利、市场对人工智能股票重新燃起的需求以及围绕中东谈判的乐观情绪支持。标普 500 指数从早盘高点回落，显示随着交易时段推进，市场动能有所减弱。 Caleb Franzen 的 SPY 图表概述技术水平和盘整情景 Caleb Franzen 的 SPY 日线图显示，更广泛的上涨趋势仍保持完整，但也指出，在再次尝试创下历史新高之前，市场可能出现快速修正。SPY 仍高于其 21 日指数移动平均线 $749.40、55 日均线 $740.90 以及 200 日均线 $702.98。 Franzen 的情景预测首先是回落至 21 日和 55 日均线

BitGo 正在将 Wrapped Bitcoin（WBTC）从 LayerZero 迁移至 Chainlink 的跨链互操作性协议（CCIP），并将其作为区块链之间进行跨链转移的唯一标准。WBTC 是规模最大的比特币代币化版本，市值约为 74 亿美元。此次迁移使计划从 LayerZero 转向 Chainlink 的项目资产总价值接近 150 亿美元。今年早些时候，KelpDAO 的 rsETH 跨链桥遭攻击者耗尽了 2.92 亿美元资金。由于该跨链桥采用了 LayerZero 基础设施及一对一的去中心化验证者网络配置，此后其安全性便受到质疑。BitGo 首席执行官 Mike Belshe 表示，安全应放在首位，而 CCIP 提供了公司机构客户所期望的控制能力、可靠性和风险管理。WBTC 约占 Wrapped Bitcoin 领域总市值的 45%，并于 2019 年推出，是该类别中历史最悠久的产品。 BitGo 还计划在未来为其发行的每项资产使用 Chainlink CCIP。该决定将双方的合作安排扩展至 WBTC 之外，并使 Chainlink 在 BitGo 拓展至更多区块链网络

Taurus 已完成对完整 Hedera 技术栈的支持，使银行和受监管金融机构能够通过单一基础设施提供商托管数字资产、发行代币化证券并部署智能合约应用。这家总部位于瑞士的数字资产基础设施提供商表示，最终集成阶段使机构能够通过 Taurus 现有的平台套件使用 Hedera 网络提供的所有主要功能，包括 HBAR 托管和质押、原生 Hedera 代币发行、代币化债券和基金创建，以及使用兼容以太坊虚拟机的 Hedera Smart Contract Service 部署智能合约。此次扩展应对了机构日益严峻的挑战：随着银行的数字资产目标从基础加密货币托管扩展至全面的代币化金融，它们越来越希望基础设施能够支持未来的代币化战略，而无需在技术提供商之间进行更换。 Taurus 集成涵盖托管、质押和智能合约 该集成覆盖 Taurus-PROTECT、Taurus-EXPLORER 和 Taurus-CAPITAL，涵盖托管、质押、区块链节点基础设施、通过 Hedera Token Service 进行代币发行，以及使用 Hedera Smart Contract Service 构建可编程金融产品。

Disney 在周三的财报电话会议上宣布了与 TikTok 的全球合作、出售其在 A+E Networks 的权益，以及一项战略重组。CEO Josh D'Amaro 和 CFO Hugh Johnston 告诉投资者，这些举措旨在简化跨数字和实体平台的知识产权变现，并将 Disney+ 定位为中央分发枢纽。公司确认，计划以约 12 亿美元现金将其在 A+E Global Media 中持有的 50% 权益出售给合资伙伴 Hearst；TikTok 交易则允许创作者使用数百部 Disney 电影和电视节目中的音频和视频片段，创作短视频内容。Johnston 强调了“系列飞轮”战略，表示 Disney 知识产权的真正价值在于“数十年故事讲述的累积效益”，以及将其整合到流媒体服务、消费品和主题公园之中的能力。 Disney 与 TikTok 合作共享知识产权内容 Disney 宣布与 TikTok 达成一项重大全球合作，让粉丝和创作者可以使用双方商定名单中数百部电影和电视节目里的音频和视频片段，创作短视频。这项交易与 Disney 去年在 OpenAI 关闭 Sora 之前与其达成的协议有

短线比特币持有者于 8 月 3 日在实现亏损的情况下向交易所转入超过 32,000 BTC，创下过去 30 天内该投资者群体规模最大的亏损驱动型转移。此次剧烈抛售释放出数周以来最明显的市场投降信号之一，因为近期买家在市场情绪恶化之际争相锁定亏损。比特币随后在 8 月第一周回升至 63,000 美元至 64,000 美元区间，而现货 ETF 的机构需求在经历一段剧烈波动期后开始趋于稳定。该波动期包括 7 月 31 日约 2.654 亿美元的资金流出，以及 8 月 3 日约 1.701 亿美元的净流入。 此类投降事件凸显了强烈的卖压，但并不能保证市场底部已经形成。投资者面临的问题是，8 月 3 日的抛售究竟标志着此次回调结束，还是仅仅是更大规模下跌中的一个阶段。 短线持有者于 8 月 3 日向交易所转入 32,000 BTC 8 月 3 日的抛售主要由短线持有者推动。在链上分析中，短线持有者通常被定义为在此前约 155 天内购入代币的投资者。这些投资者往往比长线持有者更快对价格下跌作出反应。 据 crypto.news 援引的链上数据显示，仅在当天，就有超过 32,000 BTC 在实现亏

TeraWulf 报告称，第二季度高性能计算租赁收入为 3190 万美元，环比增长 52%，该板块约占公司 4480 万美元总收入的 71%。HPC 租赁业务进一步扩大了其相对于 TeraWulf 传统比特币挖矿业务的领先优势，后者产生了 1280 万美元的数字资产收入，与上一季度相比基本持平，但较一年前的 4760 万美元大幅下降。首席财务官 Patrick Fleury 在公司周三的财报电话会上表示，第二季度反映出公司的财务状况越来越受到长期合约 HPC 收入的推动。 TeraWulf 报告第二季度 3190 万美元 HPC 收入 HPC 租赁收入约占 TeraWulf 第二季度 4480 万美元总收入的 71%，高于上一季度的 62%。数字资产收入环比基本持平，为 1280 万美元，但较一年前的 4760 万美元大幅下降。 财报发布后，TeraWulf 股票（WULF）跌幅不足 1%，但年初至今上涨约 47%。 TeraWulf 录得 9.4 亿美元净亏损，受权证调整推动 TeraWulf（WULF）报告称，归属于股东的净亏损接近 9.4 亿美元，高于第一季度的 4.276 亿美

Circle 报告称，2026 财年第二季度总营收和储备收入为 7.01 亿美元，略低于华尔街共识预期的 7.1332 亿美元。持续经营业务净利润达到 4800 万美元，同比增加 5.3亿美元，主要受 USDC 平均流通量增长 25% 推动。该业绩公布之际，稳定币行业正处于相对疲软时期，本季度稳定币总供应量下降，交易和去中心化金融平台的市场活动均有所减弱。 Circle 报告第二季度营收 7.01 亿美元，净利润 4800 万美元 Circle 总营收同比增长 7%，持续经营业务净利润达到 4800 万美元，同比增加 5.3亿美元。储备收入仍是公司的主要收入来源，达到 6.68 亿美元，较上年同期增长 5%。Circle 表示，增长主要归因于 USDC 平均流通量增加 25%，从而扩大了产生利息收入的储备资产基础。 公司的收益仍与流通中的 USDC 数量及其支持资产所获得的回报密切相关。这种模式可以支持强劲的现金创造能力，但也使收入容易受到利率变化和稳定币需求变动的影响。 尽管行业下滑，USDC 流通量仍维持在 733 亿美元 Circle 在稳定币行业相对疲软的时期公布了上述业绩。本

据 CryptoQuant 分析师 Arab Chain 表示，XRP 在 Binance 上的 30 天已实现波动率已降至约 0.34，创下 3 个月低点。CoinCodex 数据显示，XRP 的交易价格为 $1.06，表明继 6 月波动加剧后，价格走势已进入稳定期。已实现波动率下降表明，市场在经历数周剧烈价格波动后进入盘整阶段，每日价格波动有所收窄。Arab Chain 指出，该指标反映出每日波动明显减少，表明市场相对平静。在加密货币市场中，长期的波动率压缩阶段历来会在新催化剂出现后先于重大价格走势。 XRP 在 Binance 上的已实现波动率降至 0.34 已实现波动率衡量资产价格在特定时期内实际发生的波动程度，是衡量近期市场活动的指标。与反映市场对未来价格走势预期的隐含波动率不同，已实现波动率追踪的是历史价格波动。目前的 3 个月低点表明，XRP 的日常价格波动已大幅收窄。 Arab Chain 表示：“这一降幅反映出每日价格波动明显减少，表明市场在波动加剧后正进入相对平静的阶段。” 波动率降温表明买卖双方已暂时达到平衡。当前推动市场的既不是激进积累，也不是恐慌抛售；交易者似

Robinhood 正将其第二支风投基金推向公开市场。Robinhood Ventures Fund II，代码为 RVII，预计将于 8 月 13 日以每股 25 美元的价格在纽约证券交易所上市，首次公开发行认购窗口将于 8 月 12 日关闭。该基金将约 80 家早期私营公司的股权打包成一种产品，任何 Robinhood 客户都可以在用于交易股票的同一款应用上购买。此次发行紧随 Robinhood 创纪录的第二季度营收 13.1 亿美元之后，该营收同比增长超过 32%。该结构是一家受《1940 年投资公司法》监管的商业发展公司，也是向散户投资者提供持有超过 15% 非流动性私募证券的投资组合访问权的唯一合法方式。 RVII 结构与持仓构成 RVII 是一家商业发展公司，也是一种受《1940 年投资公司法》监管的封闭式基金。该基金计划持有约 80 家早期及成长阶段私营公司的多元化投资组合，重点关注 Y Combinator 创业加速器的现任及往届参与者。此次发行最多提供 800 万股，每股 25 美元，募资约 2 亿美元，其中 Robinhood Markets 将出售 40 万股。

供应管理协会（ISM）于5日（当地时间）宣布，其7月服务业采购经理人指数（PMI）录得54.1，较6月的54.0上升0.1点，但低于市场预期的54.5。该数据表明，美国服务业已连续第25个月保持扩张，但增速略低于预期。标普全球另行报告称，其7月服务业PMI终值为54.6，高于市场预期的53.6，表明经济增长在进入第三季度时正在加速。 ISM服务业PMI 7月扩张至54.1 7月数据较53.4的12个月移动平均值高出0.7点。ISM表示，截至7月，整体经济已连续74个月保持扩张。PMI高于50表示扩张，低于50则表示收缩。 商业活动指数较6月的55.4上升3.7点至59.1。新订单指数从6月的55.1上升2.1点至57.2。库存指数从6月的51.2升至51.4，表明库存增速加快。 7月共有13个行业实现增长，包括零售贸易、运输和仓储、批发贸易以及金融和保险业。 就业指数收缩，价格压力加剧 就业指数从6月的51.2下降3.8点至47.4，在仅一个月后重新回到收缩区间。价格指数从前一个月的67.7上升2.6点至70.3，连续第110个月处于上升区间。 ISM服务业商业调查委员会主席Steve