#KimiConfidentiallyFilesForHKIPO 我認為目前「泡沫」這一側的分量更重——但這並不是一個完全空洞的故事。
根據目前的報導,Moonshot AI 低調對 Kimi 的公司 HKEX 進行了 A1 投資,並以約 500 億美元的前期估值推進最後一輪 IPO 前融資。Kimi 的 ARR 從 3 月初約 1 億美元以上上升至 6 月中旬約 3 億美元;據報導,這是 K3 後機構 ARR 的數倍增長。
數據顯示:
500 億美元 / 3 億美元 ARR ≈ 167 倍 ARR。
這高得令人難以置信。超過 3 億美元的數字是 6 月中旬的 ARR,這意味著 K3 的收入尚未完全實現。目前的分析也顯示,相同計算結果約為 167 倍的收入倍數。
Moonshot
2025 年最終估值約 43 億美元
後續估值約 300–350 億美元
目標前期付款約 500 億美元
ARR 約 3 億美元
估值 / ARR 約 167 倍
估值增幅約 11.6 倍
支持估值的故事
K3 不只是一個「良好基準」的故事。
* 一些消息來源稱,K3 作為具有 2.8 萬億參數的加權模型,需求很高。
* Moonshot 正在協商收益分成協議,以便在 Microsoft、Amazon 和 Google 的雲端平台上提供 K3。就實現與變現而言,這可能相當重要。
* ARR 在幾個月內從