GasGuzzler

剛剛看到一個最近的訪談，段永平分享了一些關於投資和人生的精彩觀點。這位老闆在這行已經20年，淨資產估計約30億美元，說實話，他的核心思想值得反覆回顧。
我對段永平哲學最深的印象是他如何框架基本面。他一直強調一點：買股票就是買公司。聽起來很明顯，但他說得對，大多數人並沒有真的這樣操作。這不僅僅是理解業務——而是理解的深度。那才是真正的安全邊際，而不是某個任意的市淨率。安全邊際不是一個數字；而是你真正了解你在買什麼的程度。
他對決策的看法同樣犀利。他用這個打拳機的比喻——一生中你大約只有20次好的出拳，所以每一次都很重要。他目前出拳不到10次，但仍然看到很多機會。這是不追逐每個潮流的心態，也意味著知道什麼時候該賣，他強調這其實是最難的部分。太多人把價值投資誤解為永遠持有。如果基本面改變或出現更好的機會，你就退出。就這樣。
關於段永平的企業哲學，他對文化的執著令人著迷。他說，現在BBK的強大不是因為他還在管理，而是因為文化已經根植其中。OPPO和vivo的CEO不會問“阿段會怎麼做？”——他們會問“這對用戶來說是不是對的？”這才是正確的授權。建立這樣的文化需要時間，也不是一聲令下就能做到的，而是要用心去生活，讓人們內化。
談到人生哲學，他出乎意料地很有反思。他強調童年的安全感塑造一切——真正有安全感的孩子會探索更多、失敗得更好，並培養出真正的獨立性。他也提倡做自己喜歡的事，這聽起來老套，

朋友们，退市（delist）这个问题实际上困扰着许多投资者。简单来说，就是某个币被从交易所下架了。但这到底是怎么发生的，为什么会发生，知道的人很少。
如果一个项目的开发团队运作不佳，或者交易中出现可疑行为，大型交易所就会开始密切关注该币。当交易量较低时，情况会变得更加危急。在这个时候，关于“退市”是什么意思的问题就变得更加明确。如果没有取得进展，交易所可能会通过公告停止该币的买卖交易。
有些情况下，退市是暂时的。例如，一个币即将进行升级，交易所会暂时停止交易。$LUNC 过去就经历过这种情况。升级完成后，又重新将其列入交易。可是，对于交易量较低的币，退市的风险始终存在。交易所从比特币的上涨中获得大量的手续费，因此更倾向于退市那些交易量低的币。
还有一个不能忽视的点：一些币因为网络中的技术问题，可能会被暂时下架。$BNX 他也经历过这种情况。问题解决后，又重新被列入交易。这些场景的理解，正是“退市”这个问题的完整解释。
如果你也想在选择投资项目时，尽量降低退市风险，就必须非常关注交易量，并密切关注交易所的公告。否则，可能会面临严重的财务损失。$SOL 在选择像强大项目一样的币之前，也要仔细研究那些交易量较低的币。

最近收到很多關於加密貨幣稅務的問題，所以我想解釋一下在印度交易時你真正需要知道的內容。
所以現實是：你在印度進行加密貨幣交易所獲得的任何收益，都會被徵收30%的固定稅率加4%的教育稅。沒錯，稅率很高，但這就是根據第115BBH條款的規定。無論你是日內交易、長期持有、做點對點交換、質押，甚至是空投，這都適用。基本上，你用加密貨幣賺的任何錢，都在你的稅率範圍內。
此外，還有1%的預扣稅（TDS），在交易時會扣除。大多數人每個財政年度的免稅額是₹50,000，但在某些情況下是₹10,000。這個規定自2022年7月起生效。
這裡有個常被忽略的點：如果你在印度計算加密貨幣交易的稅款，你需要非常精確地計算你的成本基礎。比如你用₹60,000買了比特幣，賣出時是₹80,000，你的應稅收益是₹20,000，並且要支付30%的稅加上1%的TDS。別忘了計入交易手續費和匯率，這些都會影響你的實際成本基礎。
一個讓人很困惑的規則是損失規則。加密貨幣的損失不能結轉用來抵扣未來的收益或其他收入。所以如果你某年虧損了，不能用來降低以後的稅負。這使得風險管理變得非常重要。
在計算實際應納稅額時，你有一定的彈性。有些人用年度累計法（Year-to-Date），有些人則逐筆交易計算。選擇適合你的策略的方法。數學其實很簡單：賣出價格減去成本價格等於利潤，然後再乘以30%的稅率。
如果你經營公司，還有額外的披露要求

好了，我注意到2026年的加密貨幣格局真的已經改變了。已不再只是投機：我們正看到一個數萬億美元的全球金融生態系統，實際上正在重塑我們對金錢的思考方式。
從基礎開始。比特幣仍然是它一直以來的樣子：數字黃金。在目前80,520美元的價格下，它已鞏固了作為價值儲存的角色。有趣的是，自2024年推出以來，大約有515,000個比特幣被現貨ETF吸收——佔流通總供應的2.4%。這不是偶然：機構投資者正認真進入這個遊戲。
以太坊在2,270美元仍然是構建其他一切的平臺。2022年轉向證明持股（Proof-of-Stake）是關鍵——大幅降低了能源消耗，同時提升了效率。以太坊2.0持續演進，Layer 2解決方案越來越成熟。如果你想了解DeFi和NFT中聰明資金的流向，就看以太坊。
現在，在最有前景的加密貨幣中，Solana值得認真關注。以94.53美元計算，SOL已超越以太坊成為活躍地址數量最多的幣種——這是一個強烈信號。它每秒處理6.5萬筆交易，且手續費微小，使其成為新興項目的首選平台。是的，過去曾遇到穩定性問題，但團隊已證明能夠恢復並改進。
Solana並非唯一競爭高性能區塊鏈的幣種。即使Tron（0.35美元）運作在不同領域——更專注於支付和內容分發——它處理了65%的USDT小額轉帳。這使它在微支付領域尤為重要，尤其是在亞洲。
關於Ripple（XRP）在1.43美元，法律狀況在202

發現這段令人著迷的市場歷史，真的讓你開始思考加密貨幣和傳統市場的時機問題。19世紀的經濟學家Samuel Benner，描繪出了這些在金融周期中反覆出現的模式，當你看到它們的實際走勢時，真的有點令人毛骨悚然。
所以這裡是他所識別的基本框架：市場大約每18-20年會經歷三個不同的階段。理解這些階段何時是賺錢的關鍵，這也是大多數交易者所忽略的洞察。
首先是恐慌年（A）——比如1927年、1945年、1965年、1981年、1999年、2019年，如果模式持續，還有2035年和2053年。這些年份一切都變得亂套。金融危機爆發，市場崩潰，恐慌蔓延。Benner的建議是？不要恐慌拋售。只要撐過去，等待局勢好轉。
接著是繁榮年（B）——黃金時期，價格快速上漲，市場強力復甦。像1928年、1943年、1953年、1960年、1973年、1980年、1989年、2000年、2007年、2016年、2020年，尤其是2026年（這在時間點上很有趣）。這些是退出的時機。這時候你應該賣出持倉，獲取利潤。市場幫你完成大部分的工作。
第三個階段是經濟衰退年（C）——艱難時期，價格被壓得很低，經濟緩慢前行。1924年、1931年、1942年、1951年、1958年、1969年、1978年、1985年、1996年、2005年、2012年、2023年、2032年、2040年、2050年、2059年。這些是買入的窗

剛剛看到阿里巴巴的 Qwen 團隊將 Qwen-Scope 開源，說實話這個可解釋性模組看起來相當不錯。它是基於他們的 Qwen3 和 Qwen3.5 模型訓練的，所以基本上他們讓理解這些模型內部運作變得更容易。
應用場景相當有趣——你可以控制推理輸出、進行數據分類與合成、優化訓練，以及分析評估樣本。不僅僅是理論上的東西，對開發者來說實用性很高。他們釋出了七個主要模型的權重，涵蓋密集和稀疏設置，加上 14 組稀疏自編碼器的權重。
Qwen 也在跟上開源的潮流。不知道有多少人會實際用這個來做生產用途，還是只是用來實驗。

你有看到昨天제리온被北韓黑客攻擊的事件嗎？據說他們長時間利用AI技術進行社交工程攻擊。這點挺可怕的，因為不僅僅是技術層面的攻擊，而是透過人際關係滲透進來的。
根據제리온方面的公告，部分團隊成員的登入資訊和帳號被曝光，最終公司熱錢包裡約有10萬美元被轉走。不過幸運的是，제리온表示用戶資產、應用程式和基礎設施都沒有受到影響。제리온也已經下架了網路應用程式。
這似乎是展示AI如何改變網路威脅的案例。像제리온這樣的公司都會受到攻擊，我們普通用戶也得更加小心。你怎麼看？

剛剛意識到值得討論的事情：Solana Saga手機在僅僅兩年後就被抽走了插頭。沒錯，那款本應徹底革新Web3硬體的裝置，現在基本上成了20,000名早期採用者的磚頭，卡在過時的安全補丁中。
但最瘋狂的部分是。當Saga在2023年5月以1,000美元推出時，幾乎沒有人在意。銷售情況糟糕——六個月後大約賣出了2,200到2,500台。甚至將價格降低40%到599美元也沒能改變局面。然後MKBHD稱它為2023年最失敗的智慧型手機，這幾乎總結了這場災難。
但接著發生了意想不到的事情。伴隨每台Saga手機的BONK空投突然爆炸性升值。到2023年12月中旬，那些3000萬BONK代幣的價值超過了1,000美元——遠遠超過手機本身的價值。瞬間套利。故事情節在一夜之間反轉，從“失敗的科技產品”變成“賺錢機器”。銷售量狂飆——48小時內增長十倍，手機在各地售罄，未開封的機器在二級市場的價格甚至達到5,000美元。
說實話：人們購買Solana Saga手機並不是因為它是一款優秀的裝置。他們是把它當作未來空投的門票。作為手機的實際用途？完全無關緊要。
這暴露了真正的問題。Solana Mobile本來就該停止Saga——銷售僅20,000台，遠低於50,000的目標，而他們的硬體合作夥伴OSOM在2024年9月破產。支持一個用戶基數如此小的利基裝置？在經濟上是不可能的。但更大的問題是，整個商業

Element將進入滿塔生態系統。這是一個基於BNB鏈的NFT聚合器，突然之間為何會這樣？看來滿塔網絡作為一個以零知識為基礎、加強隱私的Layer 1區塊鏈，正在認真擴展其生態系。
像Element這樣的NFT市場平台的動作，代表著該生態系已經獲得一定的彈性。更何況NFTb、AlienSwap也加入其中，看起來他們正相當積極地推進。加強隱私的鏈條似乎也想在NFT領域吸引更多關注。
像Element這樣的NFT平台正持續分散到多個生態系統中。如今區塊鏈生態系的競爭也越來越激烈了。

剛剛看到Elon Musk與X Money的最新動作，值得詳細分析，因為市場反應告訴你一些有趣的事情，關於人們仍然如何看待Musk和加密貨幣，即使他實際推出的東西與它毫無關聯。
所以X Money將於四月推出，作為一個純粹的法幣金融科技產品。我們談的是點對點轉帳、銀行存款、借記卡、通過Visa的現金回饋獎勵。在超過40個美國州獲得許可。基本上是Venmo，但整合在X裡。不是加密錢包，也不是基於區塊鏈的。只是普通的資金流通。
但看看Dogecoin的反應。它在公告後飆升，儘管Musk從未提及過加密貨幣。人們只是假設他會將DOGE整合到X Money，因為這是我們之前看到的模式。Musk談到X支付，DOGE就基於猜測而漲。自2021年以來已多次發生。他曾稱DOGE是他最喜歡的加密貨幣，特斯拉在2022年用它作為商品，所以社群一直在等待下一步。
事實是，X的產品負責人早在二月就澄清過，加密工具將通過Smart Cashtags推出，但不會執行交易。只是數據和鏈接，重定向到交易所。是的，Musk轉發了一些關於未來X Money功能包括加密整合的內容，但尚未確認。
真正重要的是，X Money提出的6%的收益率。這比幾乎所有美國儲蓄帳戶都高，與貨幣市場基金具有競爭力。在擁有數億用戶的平台上，這是一個監管壓力點。國會目前正在討論CLARITY法案，以制定有關收益型穩定幣產品的規則，參議院銀行委

剛剛看到Ark Invest對比特幣未來走向的最新看法，相當看好。
他們預測到2030年比特幣的市值可能達到16兆美元，這將是對機構如何看待這資產的巨大轉變。
有趣的是，這並不只是一個隨意的數字。
他們的論點基本上是機構需求將是推動比特幣市值達到這些水平的主要動力。
我們已經看到這一點在主要基金和企業將比特幣加入資產負債表中有所展現，但顯然Ark認為這只是開始。
如果到十年末市值能達到16兆美元，這意味著相當嚴重的主流採用。
作為背景，這將使比特幣的估值進入一個完全不同的層次。
這種轉變發生在比特幣不再被視為投機資產，而是成為全球機構投資組合中的標準配置。
市值的說法已經在轉變一段時間了。
過去被邊緣化的比特幣數字黃金的說法，正逐漸成為實際的機構策略。
Ark的預測基本上驗證了我們許多人對長期走向的想法。
顯然，要實現這個市值目標，很多條件必須都順利。
監管明朗、持續的機構採用，以及宏觀經濟狀況都扮演著角色。
但事實上，嚴肅的投資公司提出這樣的預測，顯示討論已經有了很大的進展。
如果你在考慮比特幣在未來幾年中的投資組合角色，值得留意這些動向。

剛剛檢查了市場，比特幣在美元計價下徘徊在81K左右，剛好低於大家一直關注的82K阻力位。BTC/USD對最近相當活躍。
但有趣的是，一些山寨幣展現出不同的動能。ZEC在過去24小時內下跌約5%，而DASH大約下跌4%。說實話，看到它們沒有跟隨通常的比特幣走勢，我感到有點驚訝——本以為在近期市場情緒下，整體會有更強的反彈。
加密貨幣市場本週有點波動。值得留意比特幣是否能突破82K區域，或是我們正在盤整一段時間。有人注意到BTC與一些隱私幣之間目前的背離嗎？

剛剛追蹤了本週的加密貨幣流入數據，數字相當驚人。機構資金正以我們已經一段時間未見的速度回流——僅上週就有12億美元流入數字資產基金，其中比特幣佔了9.33億美元。這是連續第四周的正向資金流入，說實話，這感覺與平常由散戶推動的行情不同。
吸引我注意的是，總資產管理規模（AUM）剛剛達到1550億美元，是自二月初以來的最高點。比特幣目前的價格是81,210美元，曾短暫觸及79,400美元，大家都在觀察它是否能最終突破那個$80K 心理關卡。那個水平很重要，因為從一月開始就有很多倉位就在那裡盈虧平衡——如果突破，可能會看到一些獲利了結。
9.33億美元的比特幣流入相當重要，但我也注意到在區塊鏈股票ETF中出現了一些有趣的現象。這些追蹤礦業公司和加密基礎設施的產品，在三週內就吸引了6.17億美元。看起來那些不能直接持有現貨比特幣的機構投資者，正在轉向股票相關的投資。
說實話，我認為真正的考驗會在本週來臨，主要是大型科技股的財報。谷歌母公司Alphabet、微軟、亞馬遜、Meta和蘋果約佔標普500指數的四分之一，如果這些公司業績強勁，帶動的風險偏好情緒可能會繼續推升比特幣。每週9.33億美元的流入如果財報超出預期，還有很大的加速空間。但如果表現令人失望，這股動能也可能迅速逆轉。無論如何，我們正處於一個轉折點。

剛剛得知 Adam Back 正在推進 BSTR 上市計劃，顯然他們預計在四月獲得批准。考慮到目前市場上發生的一切，這個時機挺有趣的。之前沒聽過太多關於 BSTR 的公開消息，所以很好奇一旦正式宣布後是否會獲得關注。我猜圍繞比特幣的整個基礎設施建設仍在不斷演變。不知道這是否真的能推動市場變化，還是只是一個在一週內就會被遺忘的上市公告。

威斯康星州已加入針對預測市場平台的法律戰。
他們起訴了幾個知名的加密貨幣交易所和交易應用程序，因為監管方面的擔憂。
這個案件是關於如何規範這種類型的第二層交易平台的更大辯論的一部分。
涉及的平台是加密貨幣領域的主要玩家。
但有趣的部分是監管方法——許多州已開始對預測市場提起訴訟，因為擔心消費者保護和類賭博的特性。
你看，預測市場在市場上具有獨特的地位。
就像一個投注平台，但聲稱是金融工具。
因此，監管機構對如何分類和規範它感到困惑。
威斯康星州的舉動是個信號，表明各州將在監管這一行業方面變得更積極。
我也很驚訝案件的範圍如此之大——一次涉及多個平台。
就像監管機構的協調行動。
無論如何，這是加密貨幣監管的下一個戰場。

今天我只想到最早的比特幣先驅之一——哈爾·芬尼。他的去世對加密社群來說是一個真正的損失，不僅僅是因為他的技術貢獻，更因為他在那些早期日子中所代表的意義。
對於那些可能不知道的人來說，哈爾·芬尼字面上是第一個從中本聰那裡接收比特幣的人。這不是一個小細節。他在一開始就出現，運行著最早的比特幣節點之一，並且他理解這項技術可能帶來的意義，當時大多數人甚至都不知道它的存在。
讓哈爾·芬尼特別的，不僅僅是他來得早——很多人都早早加入了。更是他作為一名密碼學家的可信度，以及他對這個願景的真誠信仰。他沒有炒作，也沒有做出荒謬的預測。他只是默默地在代碼上工作，並參與那些早期的討論，當時比特幣還只是少數人在論壇上談論的想法。
哈爾·芬尼對比特幣的貢獻不僅僅是作為第一個接收者。他在那些關鍵的早期幾個月積極參與測試和改進網絡。他理解中本聰所創造的技術深度，並且認真對待。
當你真正思考這件事時，會有不同的感受——哈爾·芬尼就在這一切的絕對起點。他看到比特幣只是一個白皮書上的想法，並幫助將它變成了現實。這就是我們應該記住的先驅。

比特幣最近在75,000美元的區間內持續橫盤，似乎沒有什麼動作。從鏈上數據來看，似乎有一些信號，但需要精確分析到底是什麼。目前現貨的買入量是否在減少，還是大戶正在等待，這讓我很感興趣。
目前的價格區域似乎有技術阻力，鏈上活動量也不像以前那麼活躍。這是暫時的調整，還是更大調整的開始，還需要再觀察接下來幾天的數據。有人曾經見過類似的模式嗎？

剛剛看到 Mihailo Bjelic 正在退出 Polygon 的 Layer 2 工作。說實話，沒想到會有這個舉動——他從一開始就一直是整個項目的核心人物。想知道是什麼促使他退出？Mihailo Bjelic 的離開可能會對生態系統產生影響，尤其是在 Layer 2 領域現在競爭激烈的情況下。很好奇是否還有其他故事，或者他只是轉向其他事情。有人在關注這個嗎？

剛剛注意到挖礦的壓力越來越大。比特幣目前大約在$80K 左右，但礦工的生產成本似乎接近每個$87K 。當你運行工業規模的運營時，這是一個殘酷的利潤情況。
數學非常直觀——如果你的比特幣礦工成本佔據了你大部分或全部的收入，你基本上是在虧損運作。許多較小的運營可能已經退出，甚至較大的玩家也必須感受到壓力。這種環境下，只有運營成本最低、效率最高的礦工才能保持盈利。
有趣的是，這如何反饋到網絡中。當礦工受到壓縮時，哈希率動態會改變，難度會調整，整個生態系統會產生這些連鎖反應。值得關注的是，我們是否會看到礦業的整合，或者一些運營就此關閉。

你知道加密貨幣的情況——每次市場下跌時，總有人拿出一張歷史圖表，聲稱自己破解了密碼。Michael Burry 就做了這樣的事情，說實話，值得關注，即使你持懷疑態度。
那個「大空頭」的家伙貼出了一張比較圖，顯示比特幣從十月的$126K 高點下跌到$70K ，與2021-22年殘酷熊市的情況相對比。他的觀點是：到目前為止，圖案完全吻合，如果歷史重演，我們可能會看到更深的痛苦——根據之前的周期，可能會跌到$50K 區間的低點。在那時，比特幣從大約$35K 跌到低於$20K ，才找到底部。
Burry 沒有明確預測目標，但這個視覺效果已經足夠讓人再次熱議。有些人認真看待，有些人……則不那麼在意。GSR交易公司基本上提出了明顯的問題：「如果只發生過一次，這還算是模式嗎？」說得有道理。
但事情變得有趣了。回到2021-22年，條件完全不同。那次崩盤是在聯準會激進加息的同時發生的，散戶過度槓桿借款，整個加密貨幣槓桿結構都在崩潰。今天的市場完全不像那時。我們現在有現貨比特幣ETF，機構資金實際上還在持有，宏觀背景更多是關於股市波動和AI支出恐懼，而不是加息。
那麼，Burry到底想表達什麼？他的過往記錄顯示，他不太關心精確的價格目標，更在於讀取持倉和市場心理的轉變。這張圖不僅是預測，更像是一個提醒：當反彈失敗，信心開始動搖時會發生什麼。
比特幣這周一直在震盪——跌破$71K，反彈，又再次下滑，因