年化營收剛突破 18 億美元，Polymarket 轉頭就裁員了。
當地時間 11 月 11 日，@Polymarket 確認正在重組：裁掉一批員工，同時終止與多家外包承包商的合作。上週 X 上流傳的那封「全公司範圍裁員」內部郵件，官方承認是真的，但拒絕透露裁了多少人。網傳「砍掉 30%」，知情人士稱並不準確。
就在前一天，Polymarket 剛對外宣布年化營收超過 18 億美元，比 6 月的 10 億美元成長八成；美國站 10 月交易量超過 145 億美元。但它「全球最大預測市場」的地位已被 Kalshi 搶走，CFTC 還在調查它的廣告，以及是否違反舊和解協議。
CEO @shayne_coplan 這兩個月接連延攬亞馬遜、高盛、DoorDash、Robinhood 的高階主管，9 月剛請來公司首位 CFO。

#GateRanksThirdIn24HNetInflows
Gate 24 小時淨流入排名全球前三：資金流動、流動性與交易所成長的強烈訊號
根據 DefiLlama，Gate 24 小時淨流入約達 4066 萬美元，在全球中心化加密貨幣交易所中排名第三。在資金快速流動、交易平台競爭依然激烈的市場中，這是一項值得關注的成就。這項成果值得留意，不只是因為排名，也因為它凸顯 Gate 在全球數位資產生態系中的影響力日益提升，並為市場參與者提供另一項值得參考的指標。

資金流動是了解加密貨幣市場的重要一環。價格告訴我們買賣雙方同意以什麼價格交易，交易量顯示資產換手有多活躍，而交易所資金流則有助於揭示資金如何在錢包與交易平台之間移動。當交易所錄得正淨流入時，代表該期間流入資產的計量價值高於流出資產的價值。這並不代表所有流入資金都會用來買進加密貨幣，但確實顯示平台淨資金流動出現了顯著變化。
報導的 4066 萬美元數字可能反映了多種不同決策。有些使用者可能會轉入穩定幣或其他資產，為現貨買進做準備。其他人可能存入抵押品以管理期貨部位、調整投資組合配置、轉移資金以進行結算，或預留資金等待未來機會。投資者也可能因為希望在市場狀況變化時保有更大的靈活性，而將資產轉入交易所。這些可能性說明了為什麼應謹慎解讀流入，而不應將其視為必然的買盤壓力。

對 Gate 而言，24 小時淨流入躋身全球前三是一項

同樣 1000U，結局天差地別，$KGEN 這 22% 的陽線就是照妖鏡。24h 成交額 1400 萬，換手夠猛，低點 0.0654 到高點 0.0827，振幅 26%，這不是散戶能推得出來的量。基本面來看，0.08 這個位置剛好卡在前期籌碼密集區上沿，鏈上沒有出現巨鯨批量倒貨，拉升成本低，主力有繼續做盤的動機。技術面來看，現價 0.0805 貼著 24h 高位橫盤，只要不跌破 0.0755 這個日內均價支撐，多頭結構就沒壞。操作建議：回踩 0.078-0.080 分批進場，止損 0.0735，止盈第一目標 0.092，第二目標 0.098，倉位別超兩成。選錯了別怪我，$KGEN 這波要麼吃主升段，要麼被洗，沒有中間路線。關注我，盤中有異動第一時間喊。 #每周来晒 #Gate广场中秋团圆局

我不認為大多數人真的了解正在發生什麼事。
這是很長一段時間以來，社群幣首次大幅上漲，老實說，這可能會帶來一波小型牛市。
我認為 $mihao 會漲到 $100m ，甚至可能更高。

還記得他嗎？
有史以來最優秀的交易員之一。
完全正常。

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低市值。強大的社群。潛力十足。 👀
不要長長的清單。不要沒完沒了的炒作。
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看看誰會先找到這顆隱藏的寶石。 🔥
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$INTCB 現報62.92，24H +9.26%，短線情緒偏熱。1H與4H結構均偏強，RSI分別在74和69，價格已逼近壓力位64.05，但量能僅為近20根均量的0.05倍，上衝參與度明顯不足。條件觀察：若後續能站穩突破壓力位64.05，多頭才有延續空間；若跌破支撐位57.93且收不回，當前強勢結構將失效。後續復盤重點核對64.05能否站穩及量能能否放大配合。市場波動大，僅供觀察。

谷歌在官方部落格中介紹，旗下退伍軍人網絡 VetNet 正聯合全球非營利組織、業界夥伴和產品團隊，為退伍軍人及軍眷提供職涯路徑與基層支援，協助他們適應平民生活。
昨天還在適應號令如山，今天就要適應會議如山，這畫風切換堪比突然換遊戲地圖，谷歌 VetNet 至少像個領路 NPC，沒讓人一落地就迷路。
$BTC

谷歌、Google Cloud 和 Mandiant 的负责人在谷歌官方博客发布《Security 2027》分析，指出企业软件正从静态应用转向由自主智能体管理核心业务，网络安全因此迎来根本性转变，并给出面向 2027 年的关键防御重点。
公司一边把核心业务交给 AI 智能体打理，一边让安全团队研究如何防止它出岔子，就像刚请来一位全能管家，入职第一天先给他装上行车记录仪。
$BTC

$ZEC 還好昨天平倉掉了，今天再多單再試試

沒有什麼比 X 演算法更好

Pavel Durov 在他的 X 個人簡介中新增了自己是 TON 區塊鏈創建者的描述。

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Bitcoin 隱藏的冪律：2017 年發生了什麼變化？
我們在 Bitcoin 的歷史數據中發現了一些令人著迷的現象。
從 2010 年到 2017 年年中，出現了三種明顯的冪律關係：
- 價格與時間：指數 = 5.48，R² = 0.900
- 鏈上交易與時間：指數 = 3.95，R² = 0.930
- 價格與交易：指數 = 1.33，R² = 0.896
換句話說，Bitcoin 的價格大致與每日鏈上交易筆數的 1.33 次方成正比。
然而，2017 年前後出現了變化。
鏈上交易的快速成長大幅放緩，最終趨於相對平穩，而 Bitcoin 的價格則持續沿著長期成長軌跡前進。
發生了什麼事？
一種可能是，Bitcoin 的經濟活動日益轉移到我們無法直接在鏈上觀察到的範圍之外。
交易所內部交易、批次處理、Lightning Network 及其他擴容方案，可能從根本上改變了經濟活動的記錄方式。
如果我們能重建缺失的鏈下活動，原本的冪律是否仍然存在？
這就是我們目前正在研究的問題。
表面上看似失效的尺度關係，或許揭示了 Bitcoin 網路演進的重要訊息，而非底層經濟動態的消失。
更多研究即將推出。

$INIT 24 小時腰斬 35%，從 0.2996 砸到 0.1302，8.32 億成交額全是帶血的籌碼。
這不是普通回調，是流動性踩踏。今早美聯準會會議紀要偏鷹，市場對 6 月降息的押注從 70% 掉到 48%，BTC 跟納指期貨的相關性這週回到 0.68，風險資產集體挨錘。$INIT 這種小市值代幣 beta 更高，跌起來就是 2 倍槓桿效果。鏈上數據我盯了下，暴跌前兩小時有三個巨鯨地址往交易所轉了 1200 萬枚，典型的提前跑路訊號，散戶接刀。
基本面看，$INIT 的 TVL 這週從 4800 萬掉到 3100 萬，跌幅 35% 跟幣價幾乎同步，說明不是錯殺，是資金真的在撤。技術面更難看：0.13 是前低支撐，日線 RSI 28 超賣但沒背離，MACD 死叉開口還在擴大。這種結構下別賭 V 反。
操作上分兩種人：沒倉位的，0.13-0.135 掛單分批接，止損 0.118，第一目標 0.165，倉位別超過 5%，這是刀口舔血。有倉位的，0.15-0.16 反彈減半，別想著回本，保住本金等下一輪。8.32 億成交額說明流動性還在，但方向是向下的，接飛刀要快進快出。
我群裡那個專做小市值的老哥昨天 0.28 跑了，現在等著 0.12 再進，節奏比方向重要。
別只看盤面，盯住今晚美股開盤和美元指數，DXY 要是破 106，$INIT 這種高風險標的還得挨第二刀。 #每周来晒 #

市銷率20倍到底貴不貴？把OpenAI拉過來比一比

1.4 萬億美元估值，對應多少收入？

2026年前九個月營收332.42 億美元，第三季度單季169.56 億美元，10月年化運行率約810 億美元。按810 億年化算，1.4 萬億對應的市銷率約17倍；按2027年市場預期的更高收入算，可能降到11到13倍。‌‌

拿OpenAI做參照。OpenAI 3月投後估值8520 億美元，9月年化營收500 億，年底預期700 億，對應約18倍遠期市銷率；按淨口徑500 億算則升至25.6倍。Anthropic在增速更快的情況下，市銷率反而比OpenAI低。

但「比OpenAI便宜」不等於「便宜」。17倍市銷率放在軟體行業屬於高位，放在AI賽道算合理，放在一家季度環比增速從144%驟降至47% 的公司身上，就需要打個問號。市場願意給高市銷率，前提是增速能撐住。增速一旦掉檔，倍數就會被重新定價。

DCF估值大師Damodaran做過一個測算：要撐起他模型中的每股價值，核心假設是10年後收入達到一萬億美元——全球至今沒有一家公司做到過。這個假設能不能成立，決定了1.4 萬億是起點還是天花板。

所以貴不貴的問題，答案不在市銷率數字本身，在於你信不信第三季度47%的環比增速是「降檔」而不是「刹車」 。信，20倍不貴；不信，10倍也嫌多。
#每周来晒
👉 #Anthropic推

中國武器出口這幾年攤子鋪得大，真到實戰檢驗掉鏈子，買家心裡那本帳就得重算。軍售不只是賣裝備，賣的是信任，信任一崩，後面訂單、地緣站位全得跟著晃。這事兒對相關國家是筆清醒帳，對咱們看客也是個提醒：紙面參數和戰場表現從來是兩碼事。你覺得下一個退單的會是誰？盯著的關注下。

凌晨五點 群裡還在喊百倍 🚀 我順手看了份研究 越看越清醒

Sparsity Research 挖出了 Pumpfun 的喊單獎勵 8月以來一共發出約2960萬美元 分給51115個錢包

但錢很集中 前10個錢包拿走16% 中位數的人只拿到13美元

獎勵按喊單帶來的交易量計算 所以小盤最好拉 也最好喊

跟單的人就慘了 喊單後1分鐘 幣的中位數先漲6% 1小時後跌48% 1天後跌74%

他們追蹤了14個喊單人 粉絲一天後合計虧約92.6萬美元 只有1個人讓粉絲賺了 大約1萬

難怪 KOL 天天喊 原來是按量領薪水 😂

我把那幾個群先靜音了

漲6%的那一分鐘 大概率不是給我準備的 🫠

*🇷🇺 在多年試圖將加密貨幣拒於門外後，俄羅斯為 BITCOIN 交易敞開大門...*

*從本月起，俄羅斯人據稱將能透過獲准的平台交易比特幣、以太幣和 USDT。*

*但是...*

*•⁠ ⁠一般投資人面臨每年約 3,630 美元的限額*
*•⁠ ⁠俄羅斯最大的交易所 Moscow Exchange 正遭受美國制裁*
*•⁠ ⁠USDT 發行商 Tether 可以凍結與受制裁活動相關的代幣。*

*俄羅斯正在採用加密貨幣……但華盛頓仍掌握著相當大的影響力。*

來源：Reuters / 撰稿人：Samuel
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