隱私代幣的重新定價速度,遠快於底層使用情況的變化。
過去 90 天:
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$ZEC :+140%
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$XMR :+67%
> @Zcash 隱私持有量:+13%
> 隱私供給量:26.04% → 29.15%
這是相當顯著的分歧。
$ZEC 的漲幅超過其隱私持有量百分比增幅的 10 倍,儘管這兩項指標並不能直接比較。
這並不代表這波上漲缺乏正當性。這只代表市場計入的內容,遠超目前採用數據中可見的程度。
這裡有兩個被忽略的區別。
1. 隱私持有量不等同於私人交易。
你可以將 $ZEC 轉入隱私池,並無限期地留在那裡。餘額會增加,但反覆進行的支付活動不會增加。
以美元計價的餘額可能更具誤導性。如果 $ZEC 翻倍,而私下持有的代幣數量維持不變,報告中的美元價值就會翻倍,卻沒有額外存入資金。
@Monero 有不同的衡量問題。$XMR 預設會隱藏交易金額與交易對手,因此觀察到更多交易,並不一定能證明有多少新使用者正在參與。
2. 隱私採用不一定會轉化為原生代幣需求。
Starknet 引入了另一個變數,因為其隱私基礎設施可以支援
$STRK 以外的資產。
使用機密穩定幣轉帳的人,不一定需要大量持有原生代幣。
這正是投資論點變得複雜的地方。
市場可能正在計入隱私需求的真實成長、預期未來採用,或只是對動能與持倉布局做出反應。這三者可以同時發生。
而 $ZEC 數據確實顯示,更多供給正流