#美国9月PPI大超预期 資料全面超出預期,但市場「並未照劇本走」:PPI 為 6.3%,BTC 在 8 萬美元岌岌可危——這會是「壞消息的終結」還是「停滯性通膨恐慌」?
實際數據:美國 9 月 PPI 年增 6.3%(預期 5.3%)、月增 1.3%(預期 0.5%),創四年多來新高;核心 PPI 年增 5.0%,零售銷售則上升 0.8%,同樣超出預期。四項數據全都「遠超預期」。但有趣的是,數據越爆炸,市場反而越「分歧」——美國公債殖利率反而下跌超過 13 個基點,黃金盤中反彈 1.5%(報 $4,166),BTC 在 8 萬美元附近徘徊,Nasdaq 開低 1.3%,而道瓊則轉為上漲。
我的看法:在 CPI、PPI 和零售銷售數據都「遠超預期」後,市場開始從「交易升息預期」轉向「交易經濟代價」——有人押注「高通膨將扼殺成長」(停滯性通膨劇本),也有人押注「所有壞消息都已反映,最糟糕的時期已經過去」。而 BTC 的 $80K 正是這兩大陣營交戰的競技場。
I. 聯準會 10 月仍會按兵不動嗎?——「不確定性」已從邊緣走入現實,但「不動」仍是基準情境
PPI 公布後,10 月升息的機率約為 50%(CPI 公布後,該機率已從 22% 飆升至 42%,PPI 又再度帶來打擊)。但機構與市場罕見地分裂成兩大陣營:
- 「10 月不升息」陣營(ING、Jefferie